德邦资管月月鑫30天滚动持有债券型集合资产管理计划
2023年第1季度报告

2023年03月31日

基金管理人:德邦证券资产管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

报告送出日期:2023年04月21日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年01月01日起至2023年03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 德邦资管月月鑫30天滚动债

基金主代码 970127

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022年01月25日

报告期末基金份额总额 409,543,168.87份

投资目标 本集合计划在充分考虑集合计划投资安全的基础
上，力争实现集合计划资产的长期稳健增值。

（一） 资产配置策略

（二） 债券投资策略

1、期限结构策略

2、信用策略

投资策略 3、互换策略

4、息差策略

5、个券挖掘策略

（三） 资产支持证券投资策略

（四） 可转债投资策略

业绩比较基准 中债新综合全价（1年以下）指数收益率

本集合计划为债券型集合资产管理计划，其预期风
风险收益特征 险和预期收益低于混合型基金、混合型集合资产管
理计划、股票型基金及股票型集合资产管理计划，


高于货币市场基金和现金管理型集合计划。

基金管理人 德邦证券资产管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 德邦资管月月鑫30天滚 德邦资管月月鑫30天滚
动债A 动债C

下属分级基金的交易代码 970127 970128

报告期末下属分级基金的份额总 277,776,834.45份 131,766,334.42份

额
注：本报告所述的"基金"为按照《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》的要求进行变更后的证券公司大集合资产管理产品。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)
主要财务指标 德邦资管月月鑫30天 德邦资管月月鑫30天
滚动债A 滚动债C

1.本期已实现收益 2,590,361.83 1,141,912.58

2.本期利润 3,983,118.61 1,751,100.80

3.加权平均基金份额本期利润 0.0155 0.0152

4.期末基金资产净值 297,672,653.97 141,021,815.49

5.期末基金份额净值 1.0716 1.0702

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
德邦资管月月鑫30天滚动债A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④


过去三个月 1.47% 0.02% 0.49% 0.01% 0.98% 0.01%

过去六个月 0.56% 0.05% 0.71% 0.02% -0.15% 0.03%

过去一年 3.71% 0.04% 1.46% 0.01% 2.25% 0.03%

自基金合同

生效起至今 4.44% 0.04% 1.66% 0.01% 2.78% 0.03%

德邦资管月月鑫30天滚动债C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 1.44% 0.02% 0.49% 0.01% 0.95% 0.01%

过去六个月 0.51% 0.05% 0.71% 0.02% -0.20% 0.03%

过去一年 3.60% 0.04% 1.46% 0.01% 2.14% 0.03%

自基金合同

生效起至今 4.31% 0.04% 1.66% 0.01% 2.65% 0.03%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基

金经理期限 证券从

姓名 职务 业年限 说明

任职 离任

日期 日期

杨孝梅，2011年3月毕业于上海交通大
学安泰经济与管理学院，管理学硕士，
11年固定收益投资交易工作经验，在
利率债、信用债、可转债等方面积累
了丰富的投资经验。注重大类资产配
本基金 置的分析框架，擅长绝对收益策略。
杨孝 的投资 2020- 7年 曾任职于浙江泰隆商业银行，从事债
梅 11-18 - 券交易等相关工作。后任职于申万宏
经理 源证券资产管理事业部，担任定向产
品和小集合产品投资经理，管理资金
规模超100亿，任职期间产品业绩表现
优异。2020年10月加入德邦证券资产
管理有限公司，担任月月鑫30天滚动
持有债（前身为心连心2号）投资经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明


本报告期内，本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》等法律法规、相关规定以及计划合同、招募说明书的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用计划资产，为集合计划份额持有人谋求最大利益，无损害集合计划份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《德邦证券资产管理有限公司客户资产管理业务公平交易管理办法》，建立了《德邦证券资产管理有限公司新股网下申购业务合规风控管理办法》、《德邦证券资产管理有限公司债券投资交易业务风险管理办法》、《德邦证券资产管理有限公司集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了统一的可投标的库，投资经理基于所管理产品的投资策略从统一的可投标的库中选择标的进行投资，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司建立了“资产管理委员会-投资分管领导及部门负责人-投资经理”的三级投资决策授权体系，投资经理需在授权范围内进行投资决策。公司采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，严格执行本公司相关制度，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生违背公平交易的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生异常交易。公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未发生同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

一季度市场回顾：

一季度债市先抑后扬，总体跟随基本面走势，利率债在区间内窄幅波动。一季度国内宏观经济稳步复苏，市场分歧主要在于复苏的斜率上。春节期间消费、出行快速恢复，市场对于经济修复的预期较高，10年期国债也一度达到一季度高点2.93%；春节过后，1月经济数据显示经济恢复速度不及预期，另外高频数据也有所分化，加上外需表现平淡，市场不断修正增长预期，另外3月份政府工作报告定调经济增长目标，强刺激政策担忧解除，使得国内宏观经济总体上未有超预期的表现，受此影响，2、3月份债市迎来一波
比较顺畅的小牛市，10年期国债下行8bp至2.85%。一季度银行间融资利率总体有所抬升，资金面较为依赖央行公开市场操作，波动性变大，银行同业存单发行利率也持续攀升。3月17日国常会意外降准释放长期资金，稳定资金面预期，使得本次跨季平稳度过。整个一季度来看，利率债短端受资金利率中枢影响有所提升，中长端则受经济预期影响表现较为坚挺，1、3、5、10年期国债收益率分别较去年底上行14bp、10bp、4bp、2bp至2.23%、2.51%、2.68%、2.85%。

一季度信用债走势在春节后与利率债出现明显分化，伴随赎回潮影响逐渐褪去，信用债市场出现供需两旺格局，机构普遍对久期策略较为谨慎，短久期票息策略是一季度主流策略。一季度中高等级期限利差持续压缩、信用利差普遍收窄，在配置需求支撑下，信用债走势强于利率债。整个一季度，AAA评级1、3、5年期限债券收益率分别下行-6bp、11bp、20bp至2.77%、3.07%、3.3%；AA+评级1、3、5年期限债券收益率分别下行13bp、38bp、37bp至2.87%、3.20%、3.54%；AA评级1、3、5年期限债券收益率分别下行50bp、36bp、34bp至2.93%、3.65%、4.00%。

二季度策略展望：

展望二季度，经济复苏的斜率仍然是主导市场的关键要素。国内方面，一方面社融整体数据、地产销售的边际改善都较好，但另一方面高频数据显示经济动能可能是在走弱的，比如BDI指数的下行，CCFI指数的下行，地产企业拿地意愿不足、汽车等耐用消费品数据以及EMPI等数据的下行。国外方面，一方面是美国尚好的经济数据，另一方面是以硅谷银行为代表的中小银行似乎面临着风险问题，并且预期3季度或4季度美国面临着一定衰退的可能。从方向上来说，当前中国处于一个偏弱的复苏周期，符合3年疫情之后的疫后复苏特征，相关的服务性消费会明显好转，而与居民收入依赖度较高的消费则取决于收入的改善；政府投资仍然托底经济；出口受海外订单转移及海外经济下行方向影响很难成为2023年支撑中国经济的强劲动力。因此，二季度整体性上的改善需要看到居民收入（及失业率）和私人部门主动融资的改善，对于债市，重点在于观测二季度信贷增量，以及是否会由此引发资金面的波动。

产品运作层面，本产品自公募化改造以来，在投资上严格遵照产品投资策略，主要投资于中短期限信用债，严控组合久期，严格控制回撤。持仓主要为AA+以上国企信用债，以信用债票息策略为主，同时根据市场变化动态调整组合久期和杠杆水平，保持组合操作的灵活性，通过部分交易行为增厚组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末德邦资管月月鑫30天滚动债A基金份额净值为1.0716元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.47%，同期业绩比较基准收益率为0.49%；截至报告期末德邦资管月月鑫30天滚动债C基金份额净值为1.0702元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.44%，同期业绩比较基准收益率为0.49%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明


报告期内，本基金未出现连续二十个工作日份额持有人数量不满两百或者资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 488,293,413.46 99.10

其中：债券 437,091,239.48 88.71

资产支持证券 51,202,173.98 10.39

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 2,788,834.65 0.57

8 其他资产 1,624,369.81 0.33

9 合计 492,706,617.92 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）


1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 30,563,800.00 6.97

其中：政策性金融债 30,563,800.00 6.97

4 企业债券 124,789,462.75 28.45

5 企业短期融资券 100,311,642.60 22.87

6 中期票据 181,426,334.13 41.36

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 437,091,239.48 99.63

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 101900533 19淮安水利MT 230,000 25,171,546.58 5.74
N001

2 188017 21长寿G1 200,000 21,192,054.79 4.83

3 102000862 20兴荣控股MT 200,000 21,043,643.84 4.80
N001

4 102281023 22上饶创新MT 200,000 20,999,287.67 4.79
N002

5 101800921 18运城城投MT 200,000 20,806,876.71 4.74
N002

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

序 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例(%)

1 180331 招融9优 200,000 20,666,328.77 4.71

2 112110 汴京03优 200,000 20,419,232.88 4.65

3 135465 天星07优 50,000 5,100,817.81 1.16

4 180460 G邵燃02 50,000 5,015,794.52 1.14

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资前十名证券的发行主体中的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求，没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金在本报告期内未投资股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 27,804.01

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 1,596,565.80

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 1,624,369.81

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

德邦资管月月鑫30天滚 德邦资管月月鑫30天滚
动债A 动债C

报告期期初基金份额总额 240,756,410.73 109,453,509.82

报告期期间基金总申购份额 100,358,566.02 73,304,255.82

减：报告期期间基金总赎回份额 63,338,142.30 50,991,431.22

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 277,776,834.45 131,766,334.42

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

单位：份

德邦资管月月鑫30天 德邦资管月月鑫30天
滚动债A 滚动债C

报告期期初管理人持有的本基金份

额 15,769,097.29 -

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份

额 15,769,097.29 -

报告期期末持有的本基金份额占基

金总份额比例（%） 5.68 -

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证监会准予德邦心连心2号债券精选集合资产管理计划变更的文件；

2、《德邦资管月月鑫30天滚动持有债券型集合资产管理计划资产管理合同》；
3、《德邦资管月月鑫30天滚动持有债券型集合资产管理计划托管协议》；

4、法律意见书；

5、管理人业务资格批件、营业执照；


6、托管人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存放地点

上述备查文件存放于管理人办公场所：上海市福山路500号城建国际中心17楼
8.3 查阅方式

投资者可于管理人的办公场所免费查阅。

德邦证券资产管理有限公司官方网站：www.tebonam.com.cn

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2023年04月21日
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