上海证券弘利债券型集合资产管理计划
2022 年第 2 季度报告

2022 年 6 月 30 日

基金管理人：上海证券有限责任公司

基金托管人：广发银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 7 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 7 月 19 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 上证弘利

场内简称 -

交易代码 970122

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022 年 1 月 11 日

报告期末基金份额总额 204,450,918.95 份

投资目标 在控制风险的前提下，追求集合计划财产的稳健
增值。

本集合计划将在资产配置策略的基础上，通过固
定收益类品种投资策略构筑债券组合的平稳收
益，通过积极的转债类资产投资策略追求资产的
增强型回报，同时合理的控制组合回撤风险力争
获取稳定持续的收益。

1、资产配置策略

本集合计划将研究中国宏观经济运行状况和资
本市场的变化，充分考虑经济环境的运行、政策
投资策略 导向、资产类别的风险收益等因素，采取“自上
而下”的方法在各类债券及带有权益属性的转债
之间进行稳健的大类资产配置，并采取对组合久
期的控制、债券类别配置、个券选择等积极的投
资策略，获取组合净值的长期稳定增长。

2、固定收益品种投资策略

本集合计划将采取久期策略、信用债投资策略、
可转债投资策略等积极投资策略，在严格控制风
险的前提下，发掘和利用市场失衡提供的投资机
会，以实现组合增值的目标。


（1）久期策略

通过对 GDP、物价、就业以及国际收支等主要经
济变量，分析宏观经济运行的可能情景，预判财
政政策、货币政策等宏观经济政策取向，分析金
融市场资金供求状况变化趋势及结构。在此基础
上，预测债券收益率水平变动趋势。

组合久期是反映利率风险最重要的指标。本集合
计划基于对市场利率变化的预期调整组合久期：
预期市场利率水平将上升时降低组合久期；预期
市场利率将下降时提高组合久期；通过久期的调
整来控制市场风险，增加投资收益。

（2）收益率曲线策略

在组合剩余期限确定的基础上，结合对收益率曲
线形态的变化预期采用哑铃型或梯型或子弹型
投资策略，在长期、中期和短期债券间进行配置，
以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。
（3）信用债券投资策略

企业债券类证券（包括企业债、公司债、可分离
债的债券部分）是获得较高投资收益不可忽视的
一部分，也是本集合计划在力争在低风险下获取
较高收益时采取的一种投资策略。

本集合计划在控制信用风险的前提下，将密切关
注企业债券类证券的市场动态和影响债券信用
利差水平变化的众多因素，稳健、适时、合理、
有效地运用企业债券类证券投资策略。具体来
看，一是票息策略，即信用债券作为基础资产配
置的一部分，以获取较高的票息收入，二是信用
利差策略，挖掘行业信用利差的变化，获取信用
利差收窄带来的资本利得收益， 三是回购套利
策略，即利用资金成本低于票息获取息差收益的
策略。

本集合计划投资于主体评级或债项评级 AAA 的信
用债券的投资比例不低于本集合计划信用债资
产的 50%；投资于主体评级或债项评级 AA 的信用
债券的投资比例不高于本集合计划信用债资产
的 50%。

本集合计划所指信用债券是指企业债券、公司债
券、短期融资券、商业银行金融债券、商业银行
次级债、可转换公司债券（含可分离交易可转
债）、资产支持证券等除国债和央行票据之外的、
非国家信用的固定收益类金融工具。主体评级或
债项评级参照评级机构（中债资信除外）评定的
最新评级。

（4）资产支持证券等品种投资策略

资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券


（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等，其
定价受多种因素影响，包括市场利率、发行条款、
支持资产的构成及质量、提前偿还率等。资产支
持证券的投资关键在于对基础资产质量及未来
现金流的分析，本集合计划将在国内资产支持证
券产品具体政策框架下，深入分析上述基本面因
素，结合数量化定价模型，评估其风险及内在价
值。本集合计划将严格控制资产支持证券资质及
比例要求并进行分散投资，以降低流动性风险。
（5）可转债及可交债投资策略

可转债及可交债是债券持有人可按照发行时约
定的价格将债券转换成普通股的债券。是一种既
具有债性，又具有股性的混合债券产品，具有抵
御价格下行风险，分享股票价格上涨收益的特
点。

本集合计划一是对发债主体的信用基本面进行
深入挖掘以明确该可转债的债底保护，防范信用
风险，另一方面，进一步分析标的公司的盈利能
力和成长空间，从而确定可转债中长期的上涨空
间。在此两者基础上，针对可转债的特点，确定
一级市场申购策略和二级市场交易策略。

一级市场申购策略：本集合计划将积极参与发行
条款较好、申购收益较高、公司基本面优秀的可
转债的一级市场申购，上市后根据个券的具体情
况做出持有或卖出的决策；

二级市场交易策略：一是遵循价值投资策略，自
下而上，择优而买，从正股和转债两方面考察基
本面和估值，选择基本面优秀且估值合理的个
券；二是兼顾成长投资策略，主要考虑低溢价率
和低转股价格的双低策略，同时考虑下行风险和
上行空间；利用债性控制下行风险，利用股性跟
踪上涨空间。最后积极利用条款博弈策略，利用
转债的回售及下修条款进行价格博弈，考虑在多
种结果下的盈利方法。

本集合计划不参与转股，在转股期内，将根据市
场情况择机出售可转债。

本集合计划投资于可转债（含可分离交易可转债
纯债部分）、可交债的比例不超过集合计划资产
的 20%。

（6）证券公司短期公司债券投资策略

基于控制风险需求，本集合计划将综合研究及跟
踪证券公司短期公司债券的信用风险、流动性风
险等方面的因素，适当投资证券公司短期公司债
券。

业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数收益率。


本集合计划为债券型集合资产管理计划，在通常
情况下，本集合计划预期收益及预期风险水平高
风险收益特征 于货币市场基金，低于股票型基金、混合型基金、
股票型集合资产管理计划、混合型集合资产管理
计划。

基金管理人 上海证券有限责任公司

基金托管人 广发银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 上证弘利债券 A 上证弘利债券 C

下属分级基金的场内简称 - -

下属分级基金的交易代码 970122 970123

报告期末下属分级基金的份额总额 110,802,526.41 份 93,648,392.54 份

下属分级基金的风险收益特征 - -

注： 本报告所述的“基金”也包括按照《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》的要求进行变更后的证券公司大集合资产管理产品。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2022 年 4 月 1 日 － 2022 年 6 月 30 日 ）

上证弘利债券 A 上证弘利债券 C

1．本期已实现收益 1,373,509.51 245,681.24

2．本期利润 1,520,427.96 287,458.85

3．加权平均基金份额本期利润 0.0137 0.0127

4．期末基金资产净值 114,367,265.07 95,141,138.70

5．期末基金份额净值 1.0322 1.0159

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

上证弘利债券 A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.26% 0.02% 0.29% 0.04% 0.97% -0.02%
月
自基金合

同生效起 1.81% 0.02% 0.29% 0.05% 1.52% -0.03%
至今


上证弘利债券 C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.16% 0.02% 0.29% 0.04% 0.87% -0.02%
月
自基金合

同生效起 1.59% 0.02% 0.19% 0.05% 1.40% -0.03%
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

上海师范大学数学教育学
士，应用数学硕士。2009 年
至 2010 年任金盛保险投资
赖海英 投 资 经 2022 年 1 - 13 经理，2010 年至 2012 年任
理 月 11 日 中欧基金基金经理助理及
基金经理、2013 年至 2015
年任西部证券上海分公司
固定收益投资经理，2015 年


至 2020 年任太平资产固定
收益投资经理，固定收益投
资经验丰富，现任上海证券
资产管理部高级投资经理。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本产品产品合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用产品资产，在严格控制风险的基础上，为产品份额持有人谋求利益。本报告期内，本产品运作整体合法合规，没有损害产品份额持有人利益。产品的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及产品合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》与《上海证券资产管理总部公平交易管理实施细则》的规定，完善相应制度及流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有大集合产品。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本集合计划存在异常交易行为。本报告期内管理人管理的所有大集合产品参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，债券市场呈现先上涨后下跌的震荡行情，10 年期国债收益率在 2.7%至 2.85%区间
窄幅波动。具体而言，4 月份和 5 月份在上海、北京等地局部疫情负面冲击下国内经济基本面变
差，央行出台稳增长政策，实施降准 25BP 并将 5 年期以上 LPR 下调 15BP，资金面则持续宽松，
货币市场资金利率持续处于低位，债券市场因此走出了上涨行情。6 月份在上海、北京等地局部疫情有效控制后逐步复工复产、经济金融数据好于预期等因素影响下债券市场下跌。展望三季度，预计随着局部疫情影响逐步淡去国内经济有望较快复苏，在美联储快速大幅加息的掣肘下国内货
币政策宽松空间较为有限，资金面也可能出现边际收紧，债券市场将面临一定的调整压力，操作上需要采取偏防御的投资策略。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末上证弘利债券 A 基金份额净值为 1.0322 元，本报告期基金份额净值增长率为
1.26%；同期业绩比较基准收益率为0.29%。截至本报告期末上证弘利债券C基金份额净值为1.0159元，本报告期基金份额净值增长率为 1.16%；同期业绩比较基准收益率为 0.29%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内,本集合计划未出现连续二十个工作日份额持有人数量不满二百人或者资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 195,308,447.99 87.30

其中：债券 195,308,447.99 87.30

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 10,000,000.00 4.47

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 15,509,403.70 6.93

8 其他资产 2,911,942.59 1.30

9 合计 223,729,794.28 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本集合计划本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本集合计划本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本集合计划本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 10,650,491.09 5.08

2 央行票据 - -

3 金融债券 42,334,884.93 20.21

其中：政策性金融债 42,334,884.93 20.21

4 企业债券 53,449,571.58 25.51

5 企业短期融资券 33,478,312.33 15.98

6 中期票据 45,458,510.95 21.70

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 9,936,677.11 4.74

9 其他 - -

10 合计 195,308,447.99 93.22

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 180211 18 国开 11 300,000 31,532,021.92 15.05

2 140205 14 国开 05 100,000 10,802,863.01 5.16

3 185655 22 津投 06 100,000 10,226,232.88 4.88

4 012103869 21 常城建 100,000 10,198,539.73 4.87
SCP011

5 012104022 21广州高新 100,000 10,197,178.08 4.87
SCP003

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细

本集合计划本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本集合计划本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本集合计划本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本集合计划本报告期末无国债期货投资。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本集合计划本报告期末无国债期货投资。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本集合计划本报告期末无国债期货投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

无。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本集合计划本报告期末未持有股票。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 3,288.55

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 2,908,654.04

6 其他应收款 -


7 其他 -

8 合计 2,911,942.59

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本集合计划本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本集合计划本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 上证弘利债券 A 上证弘利债券 C

报告期期初基金份额总额 160,520,584.70 10,694,067.70

报告期期间基金总申购份额 33,197,024.23 145,666,856.82

减:报告期期间基金总赎回份额 82,915,082.52 62,712,531.98

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 110,802,526.41 93,648,392.54

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内管理人未运用固有资金投资本集合计划。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金
投资 情况

者类 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 持有份 份额占
别 序号 达到或者超过 20% 份额 份额 份额 额 比
的时间区间

机构 1 20220401-20220516 63,098,440.16 - 63,098,440.16 0.00 0.00%

个人 - - - - - - -

- - - - - - - -

产品特有风险

-

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、《上海证券弘利债券型集合资产管理计划集合资产管理合同》

2、《上海证券弘利债券型集合资产管理计划托管协议》

3、法律意见书

4、集合计划管理人业务资格批件和营业执照

5、集合计划托管人业务资格批件和营业执照

6、中国证监会要求的其他文件

9.2 存放地点

上海市黄浦区四川中路 213 号久事商务大厦 7 楼

9.3 查阅方式

投资者可通过管理人网站（https://www.shzq.com/）或致电 4008-918-918 查询，或在营业
时间内至集合计划管理人、托管人的办公场所免费查阅。

上海证券有限责任公司
2022 年 7 月 21 日
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