国联汇富债券型集合资产管理计划
2021年第4季度报告
2021年12月31日
基金管理人:国联证券股份有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2022年01月24日
§1 重要提示
资产管理计划管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
资产管理计划托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2022年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
资产管理计划管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
资产管理计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2021年10月29日(合同变更生效日)起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国联汇富债券(以下简称“本集合计划”)
基金主代码 970084
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年10月29日
报告期末基金份额总额 49,666,271.30份
在严格控制风险、保持较好流动性的基础上,力争
投资目标 为集合计划持有人实现超越业绩比较基准的投资收
益,以实现投资者资产持续稳健增值。
本集合计划将在综合分析宏观经济形势、财政政策、
货币政策以及债券市场供求关系的基础上,研判市
场资金利率的变化趋势,确定和动态调整投资组合
投资策略 的平均久期,实现组合各投资品种的合理配置。主
要投资策略包括信用考量策略、久期管理策略、类
属配置策略、个券选择策略、跨市场套利策略、资
产支持证券投资策略、可转换债券(含可交换债券)
投资策略、信用债投资策略等。
业绩比较基准 中债综合全价(总值)指数收益率*95%+活期存款利
率(税后)*5%
风险收益特征 本集合计划为债券型集合资产管理计划,预期收益
和预期风险高于货币市场基金,低于股票型基金、
股票型集合资产管理计划、混合型基金、混合型集
合资产管理计划。
基金管理人 国联证券股份有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 国联汇富债券A 国联汇富债券C
下属分级基金的交易代码 970084 970085
报告期末下属分级基金的份额总 49,666,271.30份 0.00份
额
本集合计划为债券型集 本集合计划为债券型集
合资产管理计划,预期收 合资产管理计划,预期收
益和预期风险高于货币 益和预期风险高于货币
下属分级基金的风险收益特征 市场基金,低于股票型基 市场基金,低于股票型基
金、股票型集合资产管理 金、股票型集合资产管理
计划、混合型基金、混合 计划、混合型基金、混合
型集合资产管理计划。 型集合资产管理计划。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2021年10月29日 - 2021年12月31日)
国联汇富债券A 国联汇富债券C
1.本期已实现收益 364,506.75 0.00
2.本期利润 450,034.25 0.00
3.加权平均基金份额本期利润 0.0084 -
4.期末基金资产净值 49,993,128.28 0.00
5.期末基金份额净值 1.0066 1.0066
注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字;
(3)本集合资产管理计划合同生效日为2021年10月29日(由证券公司大集合资产管理产品变更而来),截止本报告期末未满一季度。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
国联汇富债券A净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差
④
自基
金合
同生 0.66% 0.01% 0.84% 0.04% -0.18% -0.03%
效起
至今
国联汇富债券C净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差
④
自基
金合
同生 0.66% 0.01% 0.84% 0.04% -0.18% -0.03%
效起
至今
变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基 证
金经理期限 券
姓名 职务 从 说明
任职 离任 业
日期 日期 年
限
华达,CFA,约翰霍普金斯
大学金融学硕士,具有证
券从业资格、基金从业资
格、期货从业资格,最近
三年未被监管机构采取重
大行政监管措施、行政处
罚。于2015年加入国联证
券,现任国联证券资产管
理部投资经理,负责债券
投资工作,研究领域新能
源、有色、TMT、城投等,
国联证券资管公募投资经 2021- 6 负责整理一级市场发行人
华达 理 10-29 - 年 经营与财务数据,对每日
新债发行及定价情况进行
跟踪整理,分析发债企业
的资信状况,构建固定收
益组合,并根据市场变化
和组合的定期评估,适时
调整组合和投资品种。研
究能力出众,每年调研企
业数十家,对债券市场及
各发行人均有深入了解,
风险把控能力强。现任国
联证券资管公募部投资经
理。
注:(1)基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,其“离职日期”根据公司决 议确定的解聘日期;
(2)非首任基金经理,其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期
和解聘日期;
(3)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
姓名 产品类型 产品数量(只) 资产净值(元) 任职时间
公募基金 2 1,484,861,01 2020-06-12
2.98
私募资产管理计划 1 412,876,230.8 2020-06-12
华达 1
其他组合 - - -
合计 3 1,897,737,24 -
3.79
注:上述公募基金为证券公司大集合资产管理产品根据《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》变更而来的参公大集合资管产品;私募资产管理计划为证券公司大集合资管产品。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券公司大集合资产管理业务适用关于规范金融机构资产管理业务的指导意见操作指引》及其他有关法律法规以及集合计划合同、招募说明书的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合计划资产,在控制风险的基础上,为计划份额持有人谋求最大利益,没有发生损害计划份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关规定,通过各项内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易,确保公平对待所管理的所有投资组合,切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本集合计划进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
产品底仓主要运用信用策略,目的在于积累一些较高的票息收益,持仓会以高评级优质城投债为主,地域深耕江苏,同时辐射周边经济发达地区,辅以高评级国企债、优质的ABS等资产来达到增厚收益的目的。
报告期内,产品坚持既定投资策略,持仓分布合理。
展望来看,我们认为宽货币叠加基本面偏弱格局下,2022年一季度债市配置行情大概率偏旺,对利率下行形成支撑。回顾往年1月利率走势,短端利率大幅上行的情况并不多见,仅2021年出现大幅调整,而去年主要是由于央行主动收紧流动性给股市和地产降温所致,今年央行主动收紧的概率则较低。而短端利率大幅下行的年份往往对应经济下滑压力显现、货币政策转为宽松阶段,比如2014-2015年期间地产库存压力处于历史最高峰,工业企业产能过剩开始凸显,经济增长开始明显下滑,工业增加值增速不断走低,社融萎缩;为托底经济,央行的货币政策出现大幅转向,通过定向降准、再贷款等措施向市场传递着货币政策稳中偏松的基调。再比如2018年-2020年的年初阶段,央行通过临时工具、降准、降息等操作,流动性投放均比较积极,也带动了短端利率的下行。长端利率表现看,大幅上行的年份对应的均是经济比较强韧阶段,典型如2017年,但在其他年份里,大幅上行的概率并不高,在经济疲软阶段却普遍有不低幅度的下行。即便是关注季度利率变动看,一季度也呈现同样的行情。同时我们也可以观测到,即便是在地方债发行前置、信贷投放明显走强的年份,如果机构同时面临资产荒压力,供给和信贷脉冲也并不会对利率带来上行压力,典型的如2016年;而在其他年份里,财政发力前置带来的利率债供给压力往往是为了应对经济下滑,因此从根本上讲,也并没有对利率造成明显的抬升压力,比如2019年和2020年。因此从这一角度看,债市春季行情(配置需求推动利率下行)是否会发生,核心还是取决于经济基本面和政策环境。基本面的明确疲软、流动性的确定宽松、高息资产的减少都会推升债市的配置需求,进而提升债市春季行情发生的概率。类比来看,我们认为春季行情发生的概率也不会低。
综合我们对供需两个维度的分析来看,我们认为在基本面偏弱、货币政策仍会进一步放松、机构早配早收益等背景下,一季度债市需求会强于供给,利率下行空间仍在,债市春季行情触发的概率正在提升,尤其是债券利率的下行幅度可能比市场预期的要大,收益率曲线会趋陡。基于此,对于债券投资策略,我们的建议是早买早收益,尽可能在一季度提升杠杆和久期。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末国联汇富债券A基金份额净值为1.0066元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为0.66%,同期业绩比较基准收益率为0.84%;截至报告期末国联汇富债券C基金份额净值为1.0066元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为0.66%,同期业绩比较基准收益率为0.84%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本计划资管计划未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 55,489,195.00 95.82
其中:债券 55,489,195.00 95.82
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入 - -
返售金融资产
7 银行存款和结算备付金合 681,130.78 1.18
计
8 其他资产 1,738,913.94 3.00
9 合计 57,909,239.72 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本集合计划本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本集合计划本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本集合计划本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例(%)
1 国家债券 2,997,300.00 6.00
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 37,292,395.00 74.60
5 企业短期融资券 10,033,000.00 20.07
6 中期票据 5,117,500.00 10.24
7 可转债(可交换债) 49,000.00 0.10
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 55,489,195.00 110.99
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例(%)
1 10210087 21靖江北辰MTN001 50,000 5,117,500.00 10.24
3
2 188302 21天风04 50,000 5,058,500.00 10.12
3 04210019 21镇江城建CP002 50,000 5,027,000.00 10.06
9
4 143287 17联投01 50,000 5,026,500.00 10.05
5 155292 19镇投03 50,000 5,024,000.00 10.05
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本集合计划本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本集合计划本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本集合计划本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本集合计划本报告期末无股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本集合计划本报告期末无国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本集合计划投资前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受 到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本集合计划本报告期末未持有股票,故不涉及“本集合计划投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库”的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 2,673.16
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,430,975.90
5 应收申购款 305,264.88
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,738,913.94
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本集合计划本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本集合计划本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
国联汇富债券A 国联汇富债券C
基金合同生效日(2021年10月29 52,159,071.97 -
日)基金份额总额
基金合同生效日起至报告期期末 22,805,450.65 -
基金总申购份额
减:基金合同生效日起至报告期 25,298,251.32 -
期末基金总赎回份额
基金合同生效日起至报告期期末
基金拆分变动份额(份额减少以 - -
“-”填列)
报告期期末基金份额总额 49,666,271.30 -
注:本集合资产管理计划合同生效日为2021年10月29日,截止本报告期末未满一季度。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期本集合计划的管理人未运用固有资金申赎及买卖本集合计划
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本集合计划报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(1)中国证监会批准国联汇富债券型集合资产管理计划资产管理合同变更的文件;
(2)国联汇富债券型集合资产管理计划资产管理合同;
(3)国联汇富债券型集合资产管理计划托管协议;
(4)国联汇富债券型集合资产管理计划招募说明书及其更新;
(5)管理人业务资格批件、营业执照;
(6)托管人业务资格批件、营业执照;
(7)报告期内披露的各项公告;
(8)业务规则及中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点
资产管理计划管理人和资产管理计划托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.glsc.com.cn)查阅,或在营业时间内至本集合计划管理人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本集合计划管理人:国联证券股份有限公司
客户服务中心电话:95570
国联证券股份有限公司
2022年01月24日
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