东方红启兴三年持有期混合型证券投资基
金

2023 年第 2 季度报告

2023 年 6 月 30 日

基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 7 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 7 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

2021 年 10 月 29 日东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金由东方红 5 号-灵活配置集合资产
管理计划转型而来，基金合同当日生效。由大集合份额转型而来的 A 类基金份额生效日为基金合同生效日。

§2 基金产品概况

基金简称 东方红启兴三年持有混合

基金主代码 910005

基金运作方式 契约型开放式。原东方红 5 号-灵活配置集合资产管理计
划份额在《东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金
基金合同》生效后变更为 A 类基金份额，仅开放日常赎
回业务。

基金合同生效日 2021 年 10 月 29 日

报告期末基金份额总额 118,338,121.55 份

投资目标 本基金在深入研究，精选个股的基础上稳健投资，追求
基金资产的稳健增值。

投资策略 本基金将动态跟踪海内外主要经济体的 GDP、CPI、利率
等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流动性、
投资者心态等市场指标，全面评估上述各种关键指标，


并预测其变动趋势。从而对股票、债券等大类资产的风
险和收益特征进行预测。通过定性和定量指标的分析，
在目标收益条件下，追求风险最小化，最终确定大类资
产投资权重，实现资产合理配置。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×55%+中国战略新兴产业成份指数
收益率×5%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）×20%+
中国债券总指数收益率×20%

风险收益特征 本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于
债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金
除了投资 A 股外，还可根据法律法规规定投资香港联
合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基
金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还
面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以
及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 东方红启兴三年持有混合 A

下属分级基金的交易代码 910005

报告期末下属分级基金的份额总额 118,338,121.55 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 4 月 1 日-2023 年 6 月 30 日）

东方红启兴三年持有混合 A

1.本期已实现收益 -5,409,493.50

2.本期利润 -47,753,183.17

3.加权平均基金份额本期利润 -0.3977

4.期末基金资产净值 503,487,586.34

5.期末基金份额净值 4.2547

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。


2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

东方红启兴三年持有混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -8.19% 0.98% -3.54% 0.70% -4.65% 0.28%

过去六个月 -6.39% 0.97% -0.78% 0.71% -5.61% 0.26%

过去一年 -21.95% 1.24% -10.36% 0.86% -11.59% 0.38%

自基金合同

-34.14% 1.44% -16.20% 0.95% -17.94% 0.49%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

上海东方证券资产管理有限公司基金经
上海东方 理，2021 年 10 月至今任东方红启兴三年
证券资产 2021 年 10 月 持有期混合型证券投资基金基金经理。西
杨仁眉 管理有限 29 日 - 11 年 南财经大学金融学博士。曾任西南证券股
公司基金 份有限公司研究员，金信基金管理有限公
经理 司基金经理。具备证券投资基金从业资
格。

注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析


2023 年第一季度在 2022 年年末的期待下，疫情逐步好转，社会运行回归常态化。居民、企
业、政府的各项工作恢复如常，经济行为也进入了活跃的状态。消费等行业也率先进入了投资者的眼帘，消费等行业在 2023 年一季度获得了较好表现。但是经济系统的运行存在有自身的规律，市场规律发生变化后恢复需要更多的资源，需要更多的时间方可让市场的规律进入正向循环。市场预期的正向循环开启后，市场需要各项指标都进入好转状态，需要各项指标验证市场的逻辑，验证市场的预期，事实上 2023 年的 4、5 月份的投资、出口、消费等数据结果差强人意。市场先前预期落空，市场也针对相关资产进行了重新选择，对相关资产价值做出了重新评估。在此期间，消费等行业经历一度短暂的表现后，消费进入了被市场用“脚”投票状态。消费行业自然也成为被市场冷落对象。

面对强预期、弱复苏的经济状态，市场做出了重新选择的约束，进入了新的方向，即中特估、TMT、AI 等行业成为市场先锋。2023 年的二季度，TMT、AI 成为市场表现最好的行业，不乏大量的个股出现了巨大的涨幅。组合针对二季度市场变化，也做了相应的调整，组合降低了消费行业配置比例，增加了 AI、TMT 行业配置比例，让组合弹性有所提升。2023 年二季度中特估有一定程度昙花一现的状态，TMT、AI、机器人等行业成为中特估的接力对象。

AI 问世也让 AI 应用得到市场认可，无论是机器人还是智能驾驶都得到了市场认可，市场针
对此阶段的资产逐步提高了资产的估值水平，短期相关资产的估值已经反应了远期市场空间，反应了远期企业运营以及行业运行规律的确定性。未来的一段时间行业中的大量的公司也将进入重新评估的阶段，进入了验证阶段。对此，组合在投资中也将更加谨慎，甚至抛售组合中部分资产，集中到可预见性相对强的公司中，或者可预见性相对确定的商业环节，力争获取相对确定的收益。社会发展进入新常态下，无论是内循环还是外循环的发展，能源作为社会发展的动力基础，特别是面对未来能源消费电力化，电力生产清洁化的时代下，能源在未来依然是重要资产。对此，组合针对绿色能源保持了一定配置比例。当行业估值进入合理区间后，同时绿色能源在中东等市场商业模式确立后，组合也将增加对绿色能源投资比例。

短期内大消费行业受到了冲击，中国长期内需要高质量的发展方向，需要高质量的社会体系，长期内消费依然是可能为投资者提供复利较高的资产。短期内降低了消费配置比例，增加了科技方向配置比例。长期而言，组合也将保持对消费的观察，寻找消费行业重新启动的机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末,本基金 A 类份额净值为 4.2547 元，份额累计净值为 5.2467 元。本报告期基
金 A 类份额净值增长率为-8.19%，同期业绩比较基准收益率为-3.54%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 469,545,532.18 93.13

其中：股票 469,545,532.18 93.13

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 34,504,034.05 6.84

8 其他资产 123,265.16 0.02

9 合计 504,172,831.39 100.00

注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 379,099,661.46 75.29

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 8,540,912.70 1.70

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 515,603.07 0.10

J 金融业 - -


K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 19,648,992.84 3.90

N 水利、环境和公共设施管理业 7,740.00 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 61,732,622.11 12.26

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 469,545,532.18 93.26

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 600519 贵州茅台 28,500 48,193,500.00 9.57

2 002129 TCL 中环 1,367,625 45,405,150.00 9.02

3 300015 爱尔眼科 2,167,435 40,205,919.25 7.99

4 002057 中钢天源 2,750,000 28,875,000.00 5.73

5 688223 晶科能源 2,020,000 28,401,200.00 5.64

6 600549 厦门钨业 1,480,000 28,164,400.00 5.59

7 300118 东方日升 980,000 25,117,400.00 4.99

8 300014 亿纬锂能 360,000 21,780,000.00 4.33

9 600763 通策医疗 222,000 21,502,920.00 4.27

10 300347 泰格医药 302,000 19,491,080.00 3.87

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理原则，以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量，以萃取相应股票组合的超额收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货将根据风险管理原则，以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券发行主体中，晶科能源股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中华人民共和国栎社海关的处罚。

本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对上述证券继续保持跟踪研究。

本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 123,265.16

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 123,265.16

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 东方红启兴三年持有混合 A

报告期期初基金份额总额 121,803,241.55

报告期期间基金总申购份额 -

减:报告期期间基金总赎回份额 3,465,120.00

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 118,338,121.55

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予注册东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金的文件；

2、《东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金基金合同》；

3、《东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金托管协议》；

4、东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金财务报表及报表附注；

5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路 108 号 7 层。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。

上海东方证券资产管理有限公司
2023 年 7 月 21 日
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