长信银利精选开放式证券投资基金2006年第二季度报告

一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
基金名称：长信银利精选开放式证券投资基金
基金简称：长信银利精选基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年1月17日
本季度末基金份额总额： 82，721，406.68份
投资目标：本基金主要投资于大盘、价值型股票，并在保持基金财产安全性和流动性的前提下，谋求基金财产的长期稳定增值。
投资策略：
1、复合型投资策略
“由上至下”的资产配置流程与“由下至上”的选股流程相结合的投资策略。其中，“由上至下”的资产配置流程表现为：从宏观层面出发，在控制风险前提下优化资产的配置比例；“由下至上”的选股流程表现为：从微观层面出发，通过对投资对象深入系统的分析来挖掘上市公司的内在价值，积极寻求价值被低估的证券进行投资。
2、适度分散投资策略
在确保基金财产的安全性和流动性的前提下，在对宏观经济、行业、公司和证券市场等因素深入分析的基础上，适度分散投资于个股，谋求基金财产的长期稳定增值。
3、动态调整策略
体现为投资组合中个股的动态调整策略和股票仓位的动态调整策略两方面。投资组合中个股的动态调整策略是指：基于对各种影响因素变化的深入分析，定期或临时调整投资组合中的个股投资比例。股票仓位的动态调整策略是指：基于对股票市场趋势的研判，动态调整股票仓位。
业绩比较基准：中信大盘价值指数×80%＋中信国债指数×20%
基金管理人：长信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）财务指标（未经审计）
项 目 金 额
基金本期净收益 33，670，049.92元
基金份额本期净收益 0.3100元
期末基金资产净值 111，903，543.96元
期末基金份额净值 1.3528元
（二）基金净值表现
1、本期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较：
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 29.73% 1.29% 15.47% 1.30% 14.26% -0.01%
2、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比：
注：按基金合同规定，本基金自合同生效日起6个月内为建仓期。本报告期内，本基金的各项投资比例已符合基金合同第十一条（（三）投资范围和（八）投资限制）的规定：
（1）本基金财产中股票投资比例的变动范围为60%～80%，债券投资比例的变动范围为15%～35%，现金类资产投资比例的变动范围为5%～15%。其中，投资于股票、债券的比重不低于本基金资产总值的80％，投资于大盘价值股的比例不低于本基金股票资产的80%。如果法律法规有最新规定的，本基金从其规定；（2）、持有一家上市公司股票，其市值不超过基金资产净值的10％；（3）、本基金与本基金管理人所管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和不超过该证券的10％；（4）、基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过本基金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量； （5）、不违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例等约定；（6）、遵守相关法律、法规规定的其他比例限制。
法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定时从其规定。
由于证券市场波动或投资组合处于调整过程中，造成本基金在某一时间无法达到上述比例限制，本基金管理人将在10个交易日内积极调整本基金投资组合，以达到上述比例限制。
四、管理人报告
(一)基金经理简介
张大军先生， 硕士 、会计师 、经济师，证券从业经历10年。曾任深圳中电投资股份有限公司董事局秘书、国泰君安证券股份有限公司资金计划部主管、证券投资部研究员、资产管理总部基金经理，曾以基金经理身份到德胜安联（香港）资产管理公司工作和学习。2005年2月加入长信基金管理有限责任公司投资管理总部，现任公司投资管理总部总监兼本基金经理。
梁晓军先生，硕士， 中国注册会计师。1998年起先后任职于湖北证券公司资产管理部，中国对外经济贸易信托投资公司资产管理部，2002年11月加入长信基金管理有限责任公司投资管理总部，现为本基金基金经理。
(二)基金运作合规性声明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
(三)报告期内基金投资策略和业绩表现说明
1、本基金业绩表现
截至6月30日，本基金净值为1.3528，累计净值为1.4228，二季度本基金净值增长率为 29.73% ，同期上证综合指数涨幅为28.81%。
2、2006年二季度市场回顾和基金运作分析
二季度大盘继续维持一季度的走势，呈现强劲上升态势，特别是4月份和5月份持续放量上涨，沪市从1300点起大涨了300余点，一举跃上了1600点上方，部分行业和板块更是涨幅惊人。 从热点板块看，二季度热点主要集中于食品、商业、传媒、旅游等以消费升级为主线的行业和以机械、电气设备为主的“十一五”规划受益板块，涨幅较好的板块从风格上看依然是以小市值和成长性为主，交通运输、电力、钢铁等大盘蓝筹板块则涨幅继续落后。市场继续呈现结构性调整的态势。
本基金二季度的表现整体保持与大盘同步，由于本基金必须重点投资于大盘价值股，而大盘价值股主要集中于金融、交通运输、电力、钢铁等在本轮行情中表现相对较差的行业，因此，一定程度上限制了本基金的净值增长。本基金将进一步提高选股水平，努力在符合基金合同的前提下为投资者获得更高的回报。
（四）2006年三季度市场展望和投资策略
展望三季度，我们对A股市场中线看好的观点并未发生改变。我们预计三季度将是全面最敏感的时期，一是上半年宏观经济金融数据将在7月份出台，政府进一步的宏观调控政策取向仍具有较大的不确定性，二是上市公司半年报将逐步披露，围绕半年报展开的结构调整将不可避免，三是上半年大盘整体涨幅较大，部分板块更是涨幅惊人，调整压力并未得到充分释放。我们仍然认为把握行业和板块的脉搏比预测大盘更为重要， 在三季度以下行业我们将重点关注， 包括： 受益于人民币升值的金融、地产，金融业中的证券行业尤其值得关注；消费升级下的食品饮料、传媒、商业、医药保健；自主创新、国力提升相关的军工及装备制造业；全流通时代下的并购重组主题；业绩有望走出低谷的钢铁、汽车行业。
五、投资组合报告
（一）本期末基金资产组合情况
项目名称 金额(市值) 占基金资产总值比例
股票 81，238，162.68 70.98%
债券 19，801，656.20 17.30%
权证 243，944.80 0.21%
资产支持证券 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金 12，392，133.27 10.83%
其他资产 778，243.20 0.68%
合计 114，454，140.15 100.00%
（二） 股票投资组合@1、按行业分类的股票投资组合
分 类 股票市值（元） 占基金资产净值比
B 采掘业 3，999，000.00 3.58%
C 制造业 26，234，906.85 23.44%
C0 食品、饮料 6，983，899.85 6.24%
C1 纺织、服装、皮毛 7，469，433.00 6.67%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 4，751，824.00 4.25%
C6 金属、非金属 4，341，500.00 3.88%
C7 机械、设备、仪表 1，878，250.00 1.68%
C99 其他制造业 810，000.00 0.72%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 2，839，102.04 2.54%
E 建筑业 3，191，124.20 5.39%
H 批发和零售贸易 9，101，768.05 8.13%
I 金融、保险业 20，260，463.68 18.11%
J 房地产业 3，785，437.79 3.38%
K 社会服务业 7，844，735.27 4.47%
L 传播与文化产业 3，981，624.80 3.56%
合计 81，238，162.68 72.60%
2、基金投资前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量 期末市值（元） 市值占基金资产净值比
1 600677 G 航 通 829，937 7，469，433.00 6.67%
2 600036 G 招 行 900，000 6，939，000.00 6.20%
3 000001 深发展Ａ 800，000 6，048，000.00 5.40%
4 000792 G 钾 肥 234，080 4，751，824.00 4.25%
5 600859 王 府 井 309，995 4，014，435.25 3.59%
6 600348 G 国 阳 300，000 3，999，000.00 3.57%
7 600236 桂冠电力 600，000 3，624，000.00 3.24%
8 600000 G 浦 发 350，000 3，468，500.00 3.10%
9 000729 G 燕 啤 389，997 3，334，474.35 2.98%
10 600052 浙江广厦 809，930 3，191，124.20 2.85%
（三）债券投资组合
1、按投资品种分类的债券投资组合：
债券种类 债券市值（元） 占基金资产净值比
央票债券 19，801，656.20 17.70%
合计 19，801，656.20 17.70%
2、基金投资前五名债券明细：
债券代码 债券名称 数量 市值（元） 市值占基金资产净值比
601029 06央行票据29 100，000 9，950，556.03 8.90%
501080 05央行票据80 100，000 9，851，100.17 8.80%
注：本报告期末本基金仅持有上述2只债券。
（四）权证投资组合
1、基金投资前五名权证明细：
权证代码 权证名称 数量 市值（元） 市值占基金资产净值比
038008 钾肥JTP1 83，600 243，944.80 0.22％
注：本报告期末本基金仅持有上述1只权证。
（五）资产支持证券投资组合
1、基金投资前十名资产支持证券明细：
本报告期末本基金持有资产支持证券情况：无
（六）报告附注
　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，在报告编制日前一年内也没有受到公开谴责、处罚。
2、本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他资产的构成：　　
项目 金额（元） 占总资产比例
交易保证金 460，000.00 0.40%
应收股利 44，100.00 0.04%
应收利息 149，019.59 0.13%
应收申购款 110，000.00 0.10%
待摊费用 15，123.61 0.01%
合计 778，243.20 0.68%
4、处于转股期的可转换债券明细: 无
债券代码 债券名称 数量 市值 市值占基金资产净值比
5、权证投资的有关情况：
权证代码 权证名称 获取数量 成本总额（元） 类别 期末持有数量
038008 钾肥JTP1 83，600 0 股权分置改革被动持有 83，600
注：本基金在报告期末持有权证投资的数量为83，600。
六、开放式基金份额变动
本报告期初基金份额 155，894，204.44
本报告期基金总申购份额 16，125，868.11
本报告期基金总赎回份额 89，298，665.87
本报告期末基金份额 82，721，406.68
七、 备查文件目录
（一）中国证监会批准设立基金的文件；
（二）《长信银利精选开放式证券投资基金基金合同》；
（三）《长信银利精选开放式证券投资基金招募说明书》；
（四）《长信银利精选开放式证券投资基金托管协议》；
（五）报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
（六）《中国农业银行证券交易资金结算协议》；
（七）长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
存放地点：基金管理人的住所。
查阅方式：长信基金管理有限责任公司网站http://www.cxfund.com.cn。
长信基金管理有限责任公司
2006年7月21日
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