长信银利精选混合型证券投资基金
2019 年第1 季度报告
2019 年3 月31 日
基金管理人：长信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2019 年4 月22 日
长信银利精选混合2019 年第1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金基金合同的规定，于2019 年4 月18 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019 年1 月1 日起至2019 年3 月31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称长信银利精选混合
场内简称长信银利
基金主代码519996
前端交易代码519997
后端交易代码519996
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2005 年1 月17 日
报告期末基金份额总额1,001,374,572.19 份
投资目标
本基金主要投资于大盘、价值型股票，并在保持基
金财产安全性和流动性的前提下，谋求基金财产的
长期稳定增值。
投资策略
1、复合型投资策略
“由上至下”的资产配置流程与“由下至上”的选
股流程相结合的投资策略。其中，“由上至下”的
资产配置流程表现为：从宏观层面出发，在控制风
险前提下优化资产的配置比例；“由下至上”的选
股流程表现为：从微观层面出发，通过对投资对象
深入系统的分析来挖掘上市公司的内在价值，积极
寻求价值被低估的证券进行投资。
2、适度分散投资策略
在确保基金财产的安全性和流动性的前提下，在对
宏观经济、行业、公司和证券市场等因素深入分析
的基础上，适度分散投资于个股，谋求基金财产的
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长期稳定增值。
3、动态调整策略
体现为投资组合中个股的动态调整策略和股票仓位
的动态调整策略两方面。投资组合中个股的动态调
整策略是指：基于对各种影响因素变化的深入分析，
定期或临时调整投资组合中的个股投资比例。股票
仓位的动态调整策略是指：基于对股票市场趋势的
研判，动态调整股票仓位。
业绩比较基准
标普中国A 股100 指数×80%＋中证综合债指数
×20%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于中等风险、中等收益的
基金品种，其预期风险和预期收益高于货币市场基
金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人长信基金管理有限责任公司
基金托管人中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2019 年1 月1 日 － 2019 年3 月31 日
）
1.本期已实现收益79,173,202.18
2.本期利润232,703,100.60
3.加权平均基金份额本期利润0.2011
4.期末基金资产净值1,007,786,482.54
5.期末基金份额净值1.0064
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣
金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月24.57% 1.44% 21.11% 1.21% 3.46% 0.23%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、图示日期为2005 年1 月17 日至2019 年3 月31 日。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起6 个月内为建仓期。建仓期结束时，本
基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名职务
任职日期离任日期
证券从业年限说明
高远长信银利精选混2017 年- 9 年复旦大学经济学博士，
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合型证券投资基
金和长信金利趋
势混合型证券投
资基金的基金经
理、研究发展部
总监
1 月5 日具有基金从业资格。
2014 年加入长信基金
管理有限责任公司，
曾任研究发展部副总
监，现任研究发展部
总监、长信银利精选
混合型证券投资基金
和长信金利趋势混合
型证券投资基金的基
金经理。
注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更以刊登新增/变更基金经理的
公告披露日为准；
2、本基金基金经理的证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计
算标准。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律
法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利
益的行为。
本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基
金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，
加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同
时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监
督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参
与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，
未发现异常交易行为。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
4.4.1 报告期内基金的投资策略和运作分析
整体看，2019 年一季度A 股市场呈现上涨的走势。期间上证指数上涨23.93%，沪深300 指
数上涨28.62%，中小板指数上涨35.66%，创业板指数上涨35.43%。2019 年一季度本基金股票持
仓比例相对积极，在二月初创业板跌至近几年低位之时，对创业板指数中的成分股的仓位做了一
定幅度的加仓。
4.4.2 2019 年二季度市场展望和投资策略
2019 年一季度以来的行情，三月中旬之前主要是流动性驱动，三月中旬之后主要是基本面
驱动。流动性驱动带来了市场出现明显的超跌反弹，估值迎来了大幅的修复。二季度的行情能否
持续，不能再靠流动性驱动，而要靠基本面的持续发力。
对于基本面的持续向上，我们还是得保留一分警惕。19 年三月数据的春节效应比较明显
（2018 年
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