长信金利趋势混合型证券投资基金
2021 年第 1 季度报告

2021 年 3 月 31 日

基金管理人：长信基金管理有限责任公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于 2021 年 4 月 19 日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 2021 年 3 月 31 日。

§2 基金产品概况

基金简称 长信金利趋势混合

场内简称 长信金利

基金主代码 519994

前端交易代码 519995

后端交易代码 519994

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2006 年 4 月 30 日

报告期末基金份额总额 2,441,217,987.78 份

本基金在有效控制风险的前提下精选受益于城市化、
工业化和老龄化各个中国趋势点的持续增长的上市
投资目标 公司股票主动投资，谋求基金资产的长期稳定增值。
本基金选择投资的上市公司股票包括价值股和成长
股，股票选择是基于中国趋势点分析、品质分析和持
续增长分析等方面的深入分析论证。

本基金采用“自上而下”的主动投资管理策略，在充
分研判中国经济增长趋势、中国趋势点和资本市场发
投资策略 展趋势的基础上，深入分析研究受益于中国趋势点的
持续增长的上市公司证券，以期在风险可控的前提下
实现投资组合的长期增值。

业绩比较基准 上证 A 股指数×70%＋中证综合债指数×30%

本基金为混合型基金，属于中等风险、中等收益的基
风险收益特征 金品种，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和
债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 长信基金管理有限责任公司


基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2021 年 1 月 1 日 － 2021 年 3 月 31 日 ）

1.本期已实现收益 142,266,475.16

2.本期利润 -54,702,322.51

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0252

4.期末基金资产净值 1,810,610,337.95

5.期末基金份额净值 0.7417

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 -3.90% 1.61% -0.27% 0.81% -3.63% 0.80%

过去六个月 6.60% 1.33% 5.65% 0.72% 0.95% 0.61%

过去一年 42.69% 1.32% 17.87% 0.79% 24.82% 0.53%

过去三年 72.28% 1.33% 11.99% 0.86% 60.29% 0.47%

过去五年 66.10% 1.25% 17.81% 0.75% 48.29% 0.50%

自基金合同 390.36% 1.69% 142.60% 1.13% 247.76% 0.56%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较

注：1、图示日期为 2006 年 4 月 30 日至 2021 年 3 月 31 日。

2、按基金合同规定，本基金管理人自基金合同生效之日起 6 个月内为建仓期。建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

复旦大学经济学博士，
具有基金从业资格。
长信金利趋势 2014 年加入长信基金
混合型证券投 管理有限责任公司，
高远 资基金的基金 2018 年 8 - 11 年 历任长信银利精选混
经理、研究发 月 31 日 合型证券投资基金的
展部总监 基金经理，现任研究
发展部总监和长信金
利趋势混合型证券投
资基金的基金经理。

注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更基金经理的日期根据对外披露的公告日期填写；

2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

整体看，2021 年一季度 A 股市场小幅回调。上证指数下跌 0.9%，沪深 300 指数下跌 3.13%，
中小板指数下跌 6.86%，创业板指数下跌 7%，中小板和创业板的跌幅高于沪深 300。2021 年一季度本基金股票持仓比例有所下降。

春节以来，核心资产调整幅度较大，市场对于核心资产的分歧也在加大。我们认为，目前来看，核心资产最大的压力在于估值压力。由于过去两年流动性宽松，核心资产白马的估值到了偏高的水平，有些股票的估值达到屡创新高。2021 年以来，随着流动性环境的逐渐收缩，高估值积
累的压力需要释放，我们认为主要有三种方式：一是用时间换空间，核心资产维持高景气度甚至持续超预期来降低估值压力，到下半年的时候看 2022 年的估值时让当前的股价变得更加合理。二是二季度流动性继续收紧，让这些股票的估值水平回到以往历史估值区间的上沿。三是核心资产的景气度基本面走弱，出现戴维斯双杀。

从当前的经济基本面来看，第三种情况即戴维斯双杀的概率较低，但个别细分行业已有这种情况出现，说明核心资产间的分化加大。因此，前两种情况出现的概率都比较大，我们倾向于认为，部分景气非常“硬”的核心资产可以时间换空间，而只是符合预期的核心资产还有估值下杀的风险。

今年我们优选有中长期逻辑，估值中等甚至偏低，业绩稳健的标的，把整体持仓的估值水位适当降低。今年高估值的股票需要有明显超预期的业绩才有超额收益，而低估值的股票杀估值的风险较低，只要业绩略超预期，就容易有良好表现。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2021 年 3 月 31 日，长信金利趋势混合份额净值为 0.7417 元，份额累计净值为 3.5197
元，本报告期内长信金利趋势混合净值增长率为-3.90%，同期业绩比较基准收益率为-0.27%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 1,559,081,481.54 85.78

其中：股票 1,559,081,481.54 85.78

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 103,831,991.42 5.71

其中：债券 103,831,991.42 5.71

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -


其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 123,311,360.85 6.78

8 其他资产 31,300,603.97 1.72

9 合计 1,817,525,437.78 100.00

注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 28,860,000.00 1.59

C 制造业 1,128,429,059.62 62.32

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 67,750.68 0.00
业

E 建筑业 14,457.00 0.00

F 批发和零售业 12,133,558.87 0.67

G 交通运输、仓储和邮政业 12,902,909.88 0.71

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 83,089,878.45 4.59

J 金融业 167,044,080.82 9.23

K 房地产业 25,210,200.30 1.39

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 15,007,786.60 0.83

N 水利、环境和公共设施管理业 322,855.41 0.02

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 85,944,449.48 4.75

R 文化、体育和娱乐业 54,494.43 0.00

S 综合 - -

合计 1,559,081,481.54 86.11

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 000858 五粮液 350,000 93,793,000.00 5.18


2 300682 朗新科技 4,810,000 75,180,300.00 4.15

3 002236 大华股份 3,001,000 74,034,670.00 4.09

4 002044 美年健康 4,600,094 70,933,449.48 3.92

5 600585 海螺水泥 1,300,000 66,586,000.00 3.68

6 000651 格力电器 1,000,000 62,700,000.00 3.46

7 600519 贵州茅台 30,000 60,270,000.00 3.33

8 601166 兴业银行 2,500,000 60,225,000.00 3.33

9 600801 华新水泥 2,300,000 54,602,000.00 3.02

10 300316 晶盛机电 1,650,000 54,351,000.00 3.00

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 80,435,000.00 4.44

其中：政策性金融债 80,435,000.00 4.44

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 23,396,991.42 1.29

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 103,831,991.42 5.73

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 200309 20 进出 09 700,000 70,035,000.00 3.87

2 123083 朗新转债 200,094 23,396,991.42 1.29

3 170215 17 国开 15 100,000 10,400,000.00 0.57

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

报告期内本基金投资的前十名证券中，002044.SZ_美年健康于 2020 年 9 月 15 日收到深圳证
券交易所《关于对美年大健康产业控股股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定》，经查，美年大健康产业控股股份有限公司存在未及时披露业绩预告；控股股东非经营性资金占用的
情况。鉴于上述违规事实及情节，依据本所《股票上市规则（2018 年 11 月修订）》第 17.2 条、
第 17.3 条和本所《上市公司纪律处分实施标准（试行）》第十四条、第二十条的规定，经本所纪律处分委员会审议通过，本所作出如下处分决定：对美年大健康产业控股股份有限公司给予通报批评的处分；对美年大健康产业控股股份有限公司控股股东上海天亿资产管理有限公司给予通报批评的处分；对美年大健康产业控股股份有限公司实际控制人、董事长俞熔给予通报批评的处分；对美年大健康产业控股股份有限公司总裁徐可、时任财务总监尹建春给予通报批评的处分。对于美年大健康产业控股股份有限公司及相关当事人上述违规行为及深圳证券交易所给予的处分，将记入上市公司诚信档案，并向社会公开。

报告期内本基金投资的前十名证券中，发行主体兴业银行股份有限公司于 2020 年 8 月 31 日
收到中国银保监会福建监管局行政处罚信息公开表（闽银保监罚决字〔2020〕24 号），根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、四十六条、《中华人民共和国商业银行法》第七十四条，经查，兴业银行存在同业投资用途不合规、授信管理不尽职、采用不正当手段吸收存款、理财资金间接投资本行信贷资产收益权、非洁净转让信贷资产、违规接受地方财政部门担保。综上，中国银保监会福建监管局决定对兴业银行股份有限公司处以没收违法所得 6,361,807.97 元，并合计处以罚款 15,961,807.97 元。

对如上证券投资决策程序的说明：公司研究部门按照内部研究工作规范对该证券进行分析后将其列入基金投资对象备选库。在此基础上本基金的基金经理根据具体市场情况独立作出投资决策。该事件发生后，本基金管理人对该证券的发行主体进行了进一步了解与分析，认为此事件未对该证券投资价值判断产生重大的实质性影响。本基金投资于该证券的投资决策过程符合制度规定的投资权限范围与投资决策程序。

报告期内本基金投资的前十名证券中其余八名的发行主体未出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 1,437,072.24

2 应收证券清算款 28,190,321.52

3 应收股利 -

4 应收利息 1,558,937.39

5 应收申购款 114,272.82

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 31,300,603.97

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 2,262,060,524.04

报告期期间基金总申购份额 480,601,537.38

减:报告期期间基金总赎回份额 301,444,073.64

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 2,441,217,987.78

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注：本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准设立基金的文件；

2、《长信金利趋势混合型证券投资基金基金合同》；


3、《长信金利趋势混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《长信金利趋势混合型证券投资基金托管协议》；

5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

6、《上海浦东发展银行证券交易资金结算协议》；

7、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
9.2 存放地点

基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式

长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。

长信基金管理有限责任公司
2021 年 4 月 21 日
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