海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金

2017年第1季度报告

2017年3月31日

基金管理人：海富通基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一七年四月二十四日

第1页共15页

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月21日复

核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 海富通沪港深混合

基金主代码 519139

交易代码 519139

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2016年11月11日

报告期末基金份额总额 199,629,439.83份

投资目标 本基金在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投

资管理，力争为持有人提供长期稳定的投资回报。

本基金以投资目标为中心，将定性和定量的分析方法

运用于资产配置，根据宏观预期环境判断经济周期所

处的阶段，包括大类资产的历史回报、历史波动率等

投资策略 制定本基金在股票、债券、现金、衍生品等资产之间

的初步配置；其次结合证券市场趋势指标，判断证券

市场指数的大致风险收益比，再根据基本面、资金面、

估值等具体因素，持续、动态、优化投资组合的资产

配置比例。

业绩比较基准 沪深300 指数收益率×40%+恒生指数收益率×40%

+中债综合财富指数收益率×20%

第2页共15页

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高

风险收益特征 于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，

属于中等风险水平的投资品种。本基金将投资港股通

标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

基金管理人 海富通基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期

(2017年1月1日-2017年3月31日)

1.本期已实现收益 1,058,897.45

2.本期利润 3,471,149.70

3.加权平均基金份额本期利润 0.0163

4.期末基金资产净值 202,305,657.18

5.期末基金份额净值 1.0134

注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 长率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④

② 率③ 准差④

过去三个月 1.40% 0.34% 5.51% 0.40% -4.11% -

0.06%

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

益率变动的比较

第3页共15页

海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2016年11月11日至2017年3月31日)

注：1、本基金合同于2016年11月11日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期。截止本报告期末，本基金尚处于建仓期。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

本基 硕士，持有基金从业人

金的 员资格证书。曾任交银

基金 施罗德基金管理有限公

经理； 司数量分析师，

张炳 海富 2016-11-11 - 8年 2011年7月加入海富

炜 通中 通基金管理有限公司，

国海 任股票分析师。

外混 2015年6月起任海富

合 通强化回报混合基金经

（QD 理。2016年2月起兼

第4页共15页

II） 任海富通大中华混合

基金 （QDII）和海富通中国

经理； 海外混合（QDII）基金

海富 经理。2016年11月起

通强 兼任海富通沪港深混合

化回 基金经理。

报混

合基

金经

理；

海富

通大

中华

混合

（QD

II）

基金

经理。

管理学博士。持有基金

从业人员资格证书。曾

本基 在华宝兴业基金管理有

金的 限公司、中国国际金融

基金 有限公司、上海申银万

经理； 国证券研究所、浙江龙

海富 盛集团股份有限公司、

通精 国元证券有限责任公司

选贰 从事投资研究及管理工

号混 作。2012年1月至

合基 2015年11月任华宝大

王智 金经 盘精选混合基金经理，

慧 理； 2016-11-30 - 14年 2012年2月至2015年

海富 11月任华宝医药生物

通精 混合型基金经理，

选混 2013年2月至2015年

合基 11月任华宝兴业多策

金经 略股票基金经理。

理； 2015年11月加入海富

总经 通基金管理有限公司，

理助 任总经理助理。

理。 2016年4月起兼任海

富通精选混合和海富通

精选贰号混合基金经理。

2016年11月起兼任海

第5页共15页

富通沪港深混合基金经

理。

注：1、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。

2、证券从业年限的计算标准为：自参加证券行业的相关工作开始计算。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司根据证监会2011年发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》

的具体要求，持续完善了公司投资交易业务流程和公平交易制度。制度和流程覆盖了境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，涵盖了授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。同时，公司投资交易业务组织架构保证了各投资组合投资决策相对独立，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

公司建立了严格的投资交易行为监控制度，公司投资交易行为监控体系由交易室、投资部、监察稽核部和风险管理部组成，各部门各司其职，对投资交易行为进行事前、事中和事后的全程监控，保证公平交易制度的执行和实现。

报告期内，公司对本基金与公司旗下所有其他投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并采集了连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）同向交易的样本，对其进行了95%置信区间，假设溢价率为0的T分布检验，检验结果表明，在T日、T+3日和T+5日不同循环期内，不管是买入或是卖出，公司各组合间买卖价差不显着，表明报告期内公司对旗下各基金进行了公平对待，不存在各投资组合之间进行利益输送的行为。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2017首季整体呈现震荡上行的态势，截至2017年3月31日，上证综指涨

3.83%收于3222.51点，深圳成指涨2.47%报10428.72点，中小板涨4.22%，而创业板

下跌2.79%。

具体来看，1月市场整体呈现先抑后扬的走势，盘中振幅较大。随着四季度数据

第6页共15页

以及上市公司盈利预告等都显示着宏观经济有企稳的迹象，上市公司的盈利水平也处于改善当中，一些周期性行业表现尤为明显，投资者风险偏好也随之提升，1月下旬因此开启了一波“春节红包”行情。但受特朗普政策的不确定性及资金面阶段性紧张的局面等利空因素的影响，加大了市场的波动，使得市场向上动能不足。加之整个市场利率中枢的抬升，中小板和创业板的估值持续受到挤压，1月份四大指数中仅上证综指录得涨幅，深证成指、中小板指和创业板指均以阴线报收。2月市场持续上攻，四大指数均录得涨幅，大小盘表现相比之前有显着的变化，中小板指和创业板指数表现较好。主要源于两会召开前的政策期待以及对经济超预期复苏的预期，其中以家电和食品饮料为代表的大消费行业以及与基建相关的周期性行业表现较好。尽管2月录得涨幅，但行业分化严重，中信一级行业涨幅靠前的有建材、家电、轻工制造、建筑、交通运输等，表现比较差的是石油石化、非银行金融、国防军工、银行、房地产等。

概念方面，次新股表现亮眼，新疆基建板块和快递板块表现强势，无人机、安防监控、土地流转、通用航空等主题表现较差。进入3月以来，市场总体呈现震荡走势。周期股出现了较为显着的调整态势，这背后的原因可能在于各方观点对于经济复苏力度和持续时间的看法不同。“两会”期间股市板块轮动较快，但指数表现较为平淡。3月中旬，美联储如期加息，进一步制约了指数的上行。此外，受到节前资金面紧张、外围市场等一系列因素的影响，3月末出现了小幅回调。最终，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指的月涨跌幅分别为-0.59%、0.36%、1.81%和-1.03%。

板块方面，在29个中信一级行业分类中，19个行业录得涨幅，其中家电（13.35%）、

食品饮料（9.05%）、煤炭（7.26%）、电子元器件（6.12%）和建筑（6.04%）涨幅居前；计算机（-5.61%）、纺织服装（-4.28%）、农林牧渔（-4.25%）、传媒（-

4.05%）跌幅逾4%。

本基金在一季度尚处于建仓期，考虑到国内外政策处于波动敏感期，预计沪港深市场波动较大，本基金在权益投资方面依然以较低仓位操作，主要在金融、汽车、周期板块建仓。

4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内本基金净值增长率为1.40%，同期基金业绩比较基准收益率为5.51%，

基金净值跑输业绩比较基准4.11个百分点，跑输的原因在于高估了美联储加息对港股

估值的冲击，导致在一季度一直保持较低的仓位。同时，一季度本基金主要参与了上游周期品和中游制造业的投资，错过了地产及产业链上相关行业的机会。

4.6管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

目前市场对于宏观经济分歧较大，本轮经济反弹属于短期的库存周期还是较长的第7页共15页

设备或者产能周期市场一直未能达成共识。同时，市场对于三四线的地产销售火热能否能持续也存在很大的疑问。我们倾向于认为是否属于较长的设备和产能周期还无法确定，主要原因在于本轮工业企业利润反弹是在供给侧改革即去产能的背景下进行的，大部分周期性行业如工程机械等目前也没有扩充产能的行动和意愿。不过，我们认为本轮地产周期可能会超出市场预期，即房地产投资下滑的幅度和速度会好于市场预期，带动很多相关产业链的景气度好于市场预期。整体经济增长2017年全年压力不大，由于房地产投资的惯性以及制造业和出口回暖一二季度经济增速甚至有上冲的动力。下半年可能会有下行的压力，但全年不需过度担忧。2017年流动性总体偏紧是目前市场的共识，主要压力来自于国内房地产市场火热，房价压力较大。同时，美联储加息节奏较快，中美利差收窄引发人民币贬值的持续担忧，也制约了国内货币政策空间。因此，预计全年整体货币政策会偏紧，央行会通过调控银行间利率来引导市场预期，基准利率上调概率较小。

证券市场表现方面， A股市场先抑后扬，整体小幅波动。2017年一季度，一月份

周期品表现较好，随着市场对复苏的持续性担忧加剧以及PPI进入冲高回落的阶段，

周期板块表现开始偏弱。二三月份，消费品表现强势，主要是由于周期和成长的不确定性较大，市场给相对确定的消费股较高的溢价。2017年二季度，我们认为市场注重估值和业绩的风格会持续，并且这可能是贯穿全年的重要思路。我们认为后续市场会表现的相对比较均衡，行业轮动也会较快。周期、消费、成长板块之间的表现差异可能不会特别明显，市场会自下而上选择具有竞争优势的细分行业龙头。我们依然看好低估值高分红的价值股以及白马成长股龙头，也看好景气度提升的细分行业。

本基金认为2017年二季度市场风险与机会并存。一方面，上半年经济稳增长压力

不大，中上游行业由于PPI高企导致利润同比增速维持较高水平，同时房地产旺销的

滞后效应拉动后周期行业景气持续改善；另一方面，在国内金融去杠杆和国外FED逐

步加息的双重压力下货币政策边际收紧的可能性较大，地缘政治风险也在上升，从而压低市场估值和风险偏好。A股方面我们将围绕雄安新区建设、“一带一路”、国企混合所有制改革以及景气度改善等方面寻找结构性机会，同时布局一些低估值高分红的价值股以及估值与增速比较匹配的白马成长股。港股方面，一季度指数全球表现最强，短期存在调整压力，但随着盈利继续改善，以及南下资金趋势延续，港股的风险收益率依然好于A股。我们将从两地市场标的的稀缺性及景气度改善角度，寻找并布局价值投资标的。

4.7报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期无需要说明的情形。

第8页共15页

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产

的比例（％）

1 权益投资 132,618,500.69 65.32

其中：股票 132,618,500.69 65.32

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返 - -

售金融资产

6 银行存款和结算备付金合计 70,357,835.04 34.65

7 其他资产 57,065.20 0.03

8 合计 203,033,400.93 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产

代码 行业类别 公允价值（元） 净值比例

（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 10,983,333.78 5.43

D 电力、热力、燃气及水生产和 - -

供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服 - -

第9页共15页

务业

J 金融业 44,675,182.00 22.08

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 55,658,515.78 27.51

5.2.2

报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

电信业务 3,877,866.72 1.92

非日常生活消费品 17,466,802.17 8.63

工业 5,761,490.76 2.85

公用事业 8,394,054.45 4.15

金融 14,138,268.83 6.99

日常消费品 9,288,933.45 4.59

信息科技 12,299,398.27 6.08

医疗保健 5,733,170.26 2.83

合计 76,959,984.91 38.04

注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

数量（股） 占基金资产

序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例

（％）

1 601398 工商银行 2,121,900 10,269,996.00 5.08

2 601939 建设银行 1,705,300 10,129,482.00 5.01

3 601318 中国平安 273,000 10,103,730.00 4.99

4 601169 北京银行 1,049,200 10,082,812.00 4.98

第10页共15页

5 00700 腾讯控股 42,600 8,426,263.47 4.17

6 01288 农业银行 2,108,000 6,699,831.53 3.31

7 600104 上汽集团 248,097 6,296,701.86 3.11

8 00175 吉利汽车 475,000 5,018,232.98 2.48

9 02607 上海医药 277,100 5,006,234.49 2.47

10 000725 京东方Ａ 1,362,393 4,686,631.92 2.32

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金的股指期货投资用于套期保值。在预期市场上涨时，可以通过买入股指期货作为股票替代，增加股票仓位，同时提高资金的利用效率；在预期市场下跌时，可以通过卖出股指期货对冲股市整体下跌的系统性风险，对投资组合的价值进行保护。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

第11页共15页

本基金的国债期货投资以风险管理为原则，以套期保值为目的。管理人按照相关法律法规的规定，结合国债现货市场和期货市场的波动性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值等策略进行操作，获取超额收益。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名证券中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 18,940.99

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 20,238.73

4 应收利息 17,885.48

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 57,065.20

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

第12页共15页

单位：份

本报告期期初基金份额总额 230,022,926.96

本报告期基金总申购份额 19,612,782.74

减：本报告期基金总赎回份额 50,006,269.87

本报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 199,629,439.83

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金本报告期基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情

况

投资者 持有基金份额

类别 序号 比例达到或者 期初 申购 赎回份 持有份额 份额占

超过20%的时间 份额 份额 额 比

区间

2017/1/11- 50,00 50,001,250

机构 1 2017/3/31 1,250 - - .00 25.05%

.00

2017/1/1- 50,00 50,001,250

2 2017/3/31 1,250 - - .00 25.05%

.00

2017/1/1- 50,00 50,003,500

3 2017/3/31 3,500 - - .00 25.05%

.00

产品特有风险

本基金因投资者持有集中度过高，投资者赎回造成大额赎回的概率较其他基金高，可能会面临相关风险。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

第13页共15页

海富通基金管理有限公司成立于2003年4月，是中国首批获准成立的中外合资基

金管理公司。

从2003年8月开始，海富通先后募集成立了49只公募基金。截至2017年3月

31日，海富通管理的公募基金资产规模超过474亿元人民币。

2004年末开始，海富通及子公司为QFII（合格境外机构投资者）及其他多个海内

外投资组合担任投资咨询顾问，截至2017年3月31日，投资咨询及海外业务规模超

过292亿元人民币。

作为国家人力资源和社会保障部首批企业年金基金投资管理人，截至2017年

3月31日，海富通为近80家企业超过376亿元的企业年金基金担任了投资管理人。

作为首批特定客户资产管理业务资格的基金管理公司，截至2017年3月31日，海富

通管理的特定客户资产管理业务规模超过253亿元。2010年12月，海富通基金管理

有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理人。2011年12月，海

富通全资子公司——海富通资产管理（香港）有限公司获得证监会核准批复

RQFII（人民币合格境外机构投资者）业务资格，能够在香港筹集人民币资金投资境内证券市场。2012年2月，海富通资产管理（香港）有限公司已募集发行了首只

RQFII产品。2012年9月，中国保监会公告确认海富通基金为首批保险资金投资管理

人之一。2014年8月，海富通全资子公司上海富诚海富通资产管理公司正式开业，获

准开展特定客户资产管理服务。2016年12月，海富通基金管理有限公司被全国社会

保障基金理事会选聘为首批基本养老保险基金投资管理人。

2016年3月，国内权威财经媒体《中国证券报》授予海富通基金管理有限公司

“中国基金业金牛基金管理公司”大奖。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（一）中国证监会批准设立海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金的文件（二）海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金合同

（三）海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

（四）海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金托管协议

（五）中国证监会批准设立海富通基金管理有限公司的文件

第14页共15页

（六）报告期内海富通沪港深灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

9.2 存放地点

上海市浦东新区陆家嘴花园石桥路66号东亚银行金融大厦36－37层本基金管理

人办公地址。

9.3 查阅方式

投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。

海富通基金管理有限公司

二〇一七年四月二十四日

第15页共15页
点击查看>>  附件