基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：二○○七年三月三十一日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年3月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料经审计，德勤华永会计师事务所为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。本报告期自2006年1月1日起至2006年12月31日止。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
一、基金简介
（一）基金基本情况
基金名称：上证50交易型开放式指数证券投资基金
基金简称：50ETF
交易代码：510050
基金运作方式：交易型开放式
基金合同生效日：2004年12月30日
报告期末基金份额总额：3,113,566,757份
基金合同存续期：永久存续
上市交易所：上海证券交易所
基金上市日：2005年2月23日
（二）基金产品说明
基金投资目标：紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
基金投资策略：本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。但在因特殊情况（如流动性不足）导致无法获得足够数量的股票时，基金管理人将搭配使用其他合理方法进行适当的替代。
业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为"上证50指数"。
风险收益特征：本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，采用完全复制策略，跟踪上证50指数，是股票基金中风险较低、收益中等的产品。
（三）基金管理人有关情况
基金管理人名称：华夏基金管理有限公司
CHINA ASSET MANAGEMENT CO.,LTD.
注册地址：北京市顺义区天竺空港工业区A区
办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层
邮政编码：100032
法定代表人：凌新源
信息披露负责人：张弘弢
联系电话：（010）88066688
传真：（010）88066566
国际互联网址：http://www.ChinaAMC.com
电子邮箱：chinaamc@ChinaAMC.com
（四）基金托管人有关情况
基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司（简称："中国工商银行"）
注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：蒋松云
联系电话：（010）66106912
传真：（010）66106904
国际互联网址：http:// www. icbc.com.cn
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（五）信息披露事宜
登载年度报告正文的管理人网址：www.ChinaAMC.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
项目 2006年 2005年 2004年12月30日(基金合同生效日)至2004年12月31日止期间
基金本期净收益 1,937,258,183.42元 -19,092,746.23元 373,553.72元
基金份额本期净收益 0.4974元 -0.0025元 0.0001元-
期末可供分配基金收益 1,467,929,585.81元 -250,767,147.27元 -20,021,628.41元
期末可供分配基金份额收益 0.4715元 -0.0309元 -0.0037元-
期末基金资产净值 5,490,684,478.62元 6,601,139,810.16元 5,415,309,677.59元
期末基金份额净值 1.763元 0.814元 0.996元
期末基金累计份额净值 2.159元 0.964元 0.996元
基金加权平均净值收益率 47.04% -0.31% 0.01%
本期基金份额净值增长率 127.78% -3.29% -0.10%
基金份额累计净值增长率 120.06% -3.39% -0.10%
注：50ETF已于2005年2月4日进行了基金份额折算，折算比例为1.18384087。基金累计份额净值=（基金份额净值＋基金份额累计分红金额）×折算比例，该净值可反映投资者在认购期以份额面值1.00元购买50ETF后的实际份额净值变动情况。
（二）基金净值表现及收益分配情况
1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 57.69% 1.50% 61.81% 1.58% -4.12% -0.08%
过去六个月 59.92% 1.39% 63.72% 1.45% -3.80% -0.06%
过去一年 127.78% 1.33% 126.69% 1.39% 1.09% -0.06%
自基金合同生效起至今 120.06% 1.28% 113.96% 1.33% 6.10% -0.05%
2、自基金合同生效以来基金份额净值增长率及其业绩比较基准收益率的变动情况
50ETF证券投资基金累计份额净值增长率
及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2004年12 月 30日至 2006年12月31日）
注：1、本基金合同于2004年12月30日生效，2005年2月23日在上海证券交易所上市并开始办理申购、赎回业务。
2、本基金跟踪标的指数的投资组合资产不低于基金资产净值的90%。本基金按规定在基金合同生效之日起3个月的时间内达到这一投资比例。
3、自基金合同生效以来基金每年净值增长率及同期业绩比较基准收益率的柱形对比图
50ETF证券投资基金基金合同生效以来净值增长率
与业绩比较基准收益率的柱形对比图
注：本基金合同于2004年12月30日生效，2004年的净值增长率是按照基金合同生效后的实际存续期计算的, 其中，份额净值增长率为-0.10%, 业绩比较基准收益率为-0.09%。
4、过往三年基金每年的收益分配情况
单位：元
年度 每10份基金份额分红数
2006年 0.61
2005年 -
2004年 -
合计 0.61
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
1、基金管理人及其管理基金的经验
本基金基金管理人为华夏基金管理有限公司。华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准的首批全国性基金管理公司之一，注册资本13800万元。公司总部设在北京，在北京、上海和深圳设有分公司。
截至2006年12月，公司管理资产规模792亿元人民币，管理着基金兴华、基金兴和、基金兴科、基金兴安4只封闭式基金，华夏成长、华夏债券、华夏回报、华夏现金增利、华夏大盘精选、50ETF、华夏红利、中小板ETF、华夏稳增、华夏回报二号、华夏优势增长11只开放式基金，以及亚洲债券基金二期中国子基金和全国社保基金投资组合，是国内管理基金数目最多的基金管理公司，也是管理资产规模最大的基金管理公司之一。
2、基金经理简介
方军先生，硕士。1999年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员，华夏成长证券投资基金基金经理助理、兴华证券投资基金基金经理助理和华夏回报证券投资基金基金经理助理。现任上证50交易型开放式指数证券投资基金基金经理（2004年12月起任职）、中小企业板交易型开放式指数基金基金经理（2006年6月起任职）。
（二）报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
（三）报告期内基金的业绩表现和投资策略
1、本基金业绩表现
截至2006年12月31日，本基金份额净值为1.763元，本报告期份额净值增长率为127.78%，同期上证50指数累计增长率为126.69%。本基金自份额折算日（2005年2月4日）起累计跟踪偏离度为-4.79%（包括因基金分红造成的偏离在内，期间每单位累计分红0.061元），日均跟踪误差为0.10%。
2、行情回顾及运作分析
2006年A股市场在高增长、低通胀、宽货币的宏观面支持下，借助股权分置改革、上市公司业绩增长、人民币升值、流动性过剩等催化因素，走出了强劲的单边上涨行情，上证50指数涨幅达到126.69%。
上半年消费类的食品、商业、旅游及资源类、自主创新板块及金融地产类股票在业绩增长预期和资产重估行情的拉动下强势上升。5月中至8月初在有色、机械等板块股票调整的影响下，指数进行了200个点左右的振荡，随后由于金融、地产、钢铁、石化等权重股在人民币升值、价值重估以及股指期货即将推出的背景下，成为大量新增资金追逐的焦点，带动股指不断创出历史新高，单边上涨的格局一直持续到年底。上证50指数因其指数结构偏重于金融及大型工业企业，在下半年的行情中明显优于上证指数。
本报告期内本基金平均仓位保持在95%以上，本基金于2006年5月19日和11月16日进行了两次分红，每单位份额分红金额分别为0.024元和0.037元。
本报告期内本基金的操作主要集中在因股权分置改革试点、指数成份股调整导致的组合结构调整方面。受现行法律法规的限制，本基金不能持有托管行工商银行的股票，我们及时进行了调整并进行了披露，未给持有人造成损失。而工商银行自2006年10月27日上市以来表现异常突出，截至12月29日累计涨幅为98.7%。为了在不利的条件下尽可能的减小跟踪误差，实际操作中，本基金增持了其他几支银行股，使整个银行行业的权重不低于上证50指数中的基准权重，并且通过调整其他几支银行股的权重，使其构成的新组合的收益率尽可能接近工商银行的收益率。
在操作中，我们严格按照基金合同和公司投资决策委员会制定的有关投资策略，根据完全复制指数的策略及尽量降低成本、减少市场冲击的原则逐步调整组合至目标结构。
3、市场展望和投资策略
股市经过持续上涨后，短期面临的波动风险增加，而且2007年大量限售流通股上市，大市值新股发行等因素将在一定程度上消化目前资金面过剩的流动性，使市场更加趋于理性和成熟。但在人民币持续维持强势和中国经济继续维持高增长的大背景下，市场上行的格局还没有发生根本性的变化。
目前，大盘蓝筹股的市盈率、市值账面价值比、股息收益率等多项指标仍具有吸引力，上证50指数与成熟市场的类似指数相比其整体估值水平也在合理区间。同时，融资融券、股指期货等一系列创新发展措施也将进一步增强A股的吸引力，蓝筹股群体作为最大的受益群体，吸引力将得到进一步增强。蓝筹股作为A股市场的中枢，其估值水平处于合理的区域内决定了中国股市整体估值水平仍具较强的吸引力，将推动股市长期向好发展。
限售流通股上市和大市值新股发行有利于持续优化上证50成份股的构成和权重分布。上证50指数成份股公司是我国经济发展的中流砥柱，我们相信，投资上证50指数将能更好的分享人民币升值和中国经济强劲增长的成果。
我们将继续有效控制基金的跟踪偏离度和误差，以实现投资者获取指数投资收益及其他模式盈利机会的投资目标。同时，我们也在积极开发及推动产品的进一步创新，以促进ETF功能的完善和充分发挥，为各类投资者提供更多、更好的投资及盈利模式。
50ETF基金将继续奉行华夏基金管理有限公司"为信任奉献回报"的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。
（四）为投资人提供的服务
　　1、向投资者发放普及性基金知识宣传材料
本基金管理人组织专业人员撰写并印制了介绍基金理财知识的宣传资料，并通过销售机构向投资者发放。为了方便投资者，本基金管理人互联网站专门设立知识课堂，供投资者浏览阅读有关普及基金知识的电子文档。另外，为了保证宣传活动的覆盖面，本基金管理人每季度在为投资者邮寄基金账户对账单的同时寄送"客户服务问答"等资料，总结常见的问题，向投资者介绍基金投资业务规则等基本知识。
2、开展"理财365活动"，进行面对面的宣传普及工作
本基金管理人与代销机构合作，在全国范围内开展了"理财365活动"，截止到2006年12月31日共组织报告会221场，活动期间向投资者讲解正确的基金投资理念和基本的基金理财知识，引导投资者树立长期投资理念，帮助投资者选择适合自己风险承受能力的基金产品。此外，本基金管理人还于每月开展网络嘉宾聊天活动，由基金经理在网上与投资者直接沟通、宣传成熟的基金投资理念等。
3、公开风险提示
本基金管理人通过电视台专访、全国30余家重点平面媒体宣传、在各门户网站刊登宣传文章等形式，在行业内较早的对投资者进行了风险提示，并在本基金管理人各直销网点专门设置了风险提示公告。
通过上述宣传活动，本基金管理人加强了对投资者的教育，普及了基金知识，对提高投资者的风险意识达到了良好的效果。
四、托管人报告
2006年度，本托管人在对上证50交易型开放式指数证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2006年度，上证50交易型开放式指数证券投资基金的管理人--华夏基金管理有限公司在上证50交易型开放式指数证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作基本按照有关法律法规、基金合同的规定进行。
2006年度，上证50交易型开放式指数证券投资基金出现过买卖托管人发行的股票等投资范围超限的情况，我行向华夏基金管理有限公司发送了提示函件，华夏基金管理有限公司对投资组合进行了调整。
本托管人依法对华夏基金管理有限公司在2006年度所编制和披露的上证50交易型开放式指数证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2007年3月15日
五、审计报告
德师报(审)(07)第PB0016号
上证50交易型开放式指数证券投资基金全体持有人：
我们审计了后附的上证50交易型开放式指数证券投资基金(以下简称"上证50ETF"基金)的财务报表，包括2006年12月31日的资产负债表，2006年度的经营业绩表、基金净值变动表和基金收益分配表以及财务报表附注。
一、管理层对财务报表的责任
按照企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《上证50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》编制财务报表是上证50ETF基金的基金管理人华夏基金管理有限公司管理层的责任。这种责任包括：
（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；
（2）选择和运用恰当的会计政策；
（3）作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价基金管理人选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见
我们认为，上证50ETF基金财务报表已经按照企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《上证50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》编制，在所有重大方面公允反映了上证50ETF基金2006年12月31日的财务状况以及2006年度的经营成果、基金净值变动和收益分配情况。
德勤华永会计师事务所有限公司 中国注册会计师
景宜青 罗雪
2007年3月21日
六、财务会计报告
（一）基金会计报表
上证50交易型开放式指数证券投资基金
2006年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2006年12月31日 2005年12月31日
附注
资产
银行存款 6a 91,530,949.86 30,187,556.94
清算备付金 6b 644,887.52 720,516.97
交易保证金 6b 250,000.00 -
应收利息 6c 27,132.62 25,548.11
其他应收款 6d 21,228,036.00 78,883,116.00
股票投资市值 5,474,106,091.90 6,523,646,993.41
其中：股票投资成本 3,604,858,886.45 6,380,238,575.72
权证投资市值 - -
其中：权证投资成本 - -
买入返售证券款 - -
资产总计 5,587,787,097.90 6,633,463,731.43
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 11,523,205.31 22,618,116.09
应付管理人报酬 2,040,458.18 2,743,318.76
应付托管费 408,091.61 548,663.76
应付佣金 6e 1,248,196.59 478,433.68
其他应付款 6f 81,797,667.59 5,835,388.98
预提费用 6g 85,000.00 100,000.00
负债合计 97,102,619.28 32,323,921.27
持有人权益
实收基金 6h 2,630,055,371.62 6,851,906,957.43
未实现利得/（损失） 6i 1,392,699,521.19 (223,447,265.39)
未分配收益/(累计基金净损失) 1,467,929,585.81 (27,319,881.88)
持有人权益合计 5,490,684,478.62 6,601,139,810.16
(2006年末每份基金份额净值：1.763元)
(2005年末每份基金份额净值：0.814元)
负债及持有人权益总计 5,587,787,097.90 6,633,463,731.43
上证50交易型开放式指数证券投资基金
2006年度经营业绩表及收益分配表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2006年度 2005年度
收入
股票差价收入/(损失) 6j 1,769,538,355.22 (153,379,858.96)
权证差价收入 6k 115,334,048.22 63,414,658.73
存款利息收入 1,014,504.29 2,879,891.30
股利收入 81,358,936.78 158,648,206.15
买入返售证券收入 - 573,142.00
其他损失 6l (4,041,012.48) (53,971,439.19)
收入合计 1,963,204,832.03 18,164,600.03
费用
基金管理人报酬 (20,781,954.90) (30,714,454.82)
基金托管费 (4,156,390.93) (6,142,890.93)
其他费用 6m (1,008,302.78) (400,000.51)
其中：上市年费 (60,000.00) (50,000.00)
信息披露费 (240,000.00) (240,000.00)
审计费 (85,000.00) (100,000.00)
费用合计 (25,946,648.61) (37,257,346.26)
基金净收益/(损失) 1,937,258,183.42 (19,092,746.23)
加：未实现估值增值变动数 1,725,922,803.91 163,803,599.82
基金经营业绩 3,663,180,987.33 144,710,853.59
基金净收益/(损失) 1,937,258,183.42 (19,092,746.23)
加：年初基金净收益/(损失) (27,319,881.88) 373,553.72
本年申购基金份额的损益平准金 1,003,924,598.55 38,748,385.68
本年赎回基金份额的损益平准金 (1,239,270,737.57) （47,349,075.05）
可供分配基金净收益/(累计基金净损失) 1,674,592,162.52 (27,319,881.88)
减：本年已分配基金净收益 (206,662,576.71) -
年末未分配基金净收益/(累计基金净损失) 1,467,929,585.81 (27,319,881.88)
上证50交易型开放式指数证券投资基金
2006年度基金净值变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2006年度 2005年度
年初基金净值 6,601,139,810.16 5,415,309,677.59
本年经营活动
基金净收益/(损失) 1,937,258,183.42 (19,092,746.23)
未实现估值增值变动数 1,725,922,803.91 163,803,599.82
经营活动产生的基金净值变动数 3,663,180,987.33 144,710,853.59
本年基金份额交易
基金申购款 6,356,761,180.93 12,025,830,987.34
基金赎回款 (10,923,734,923.09) (10,984,711,708.36)
基金份额交易产生的基金净值变动数 (4,566,973,742.16) 1,041,119,278.98
本年向基金持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 (206,662,576.71) -
年末基金净值 5,490,684,478.62 6,601,139,810.16
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
（二）会计报表附注
(除特别标明外，金额单位为人民币元)
1、主要会计政策
会计准则及制度
本基金的财务报表按照企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《上证50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》及适用于基金行业实务操作的会计政策编制。
会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、权证投资按本附注所述估值原则计价外，其他报表项目均以历史成本计价。
基金资产的估值原则
（1）上市交易的股票以估值日证券交易所挂牌的该证券收盘价估值，该日无交易的，以最近交易日收盘价计算；首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值；2006年11月13日之前由非公开发行形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值；2006年11月13日起由非公开发行形成的暂时流通受限制的股票，若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价低于非公开发行股票的初始成本，按市场交易收盘价估值，若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价高于非公开发行股票的初始成本，按两者差价在非公开发行股票锁定期的摊销金额与初始成本之和估值。
（2）因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易收盘价高于配股价的差额估值；如市场交易收盘价低于配股价，则估值为零；
（3）未上市的权证采用公允价值估值；已上市权证以估值日证券交易所提供的该权证收盘价估值，该日无交易的，以最近交易日收盘价计算；
（4）如有确凿证据表明按上述原则不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映基金资产公允价值的方法估值；如有新增事项或变更事项，按国家最新规定估值；
（5）实际投资成本与估值的差异计入"未实现利得/(损失)"科目；
（6）投资者采用可以现金替代方式申购本基金时，在基金补足被替代股票(或采取强制退款)之前，按照该股票估值日与申购日估值的差额确认未实现利得/(损失)。
证券投资基金成本计价方法
股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。投资者申购本基金时交付的股票于申购日计入股票投资，股票投资成本以申购日该股票收盘价确认的价值入账。
卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。投资者赎回本基金时交付的股票于赎回日确认股票差价收入，交付的股票的成本于赎回日采用移动加权平均法结转。
权证投资
被动持有权证
股权分置改革被动持有的获赠权证(不包括配股权证)于确认日记录所获分配的权证数量。
主动投资权证
买入权证于成交日确认为权证投资。权证投资成本按成交日应支付的全部价款入账；卖出权证于成交日确认权证差价收入。出售权证的成本按移动加权平均法于成交日结转。
现金对价
因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价冲减该股票投资成本。
预提费用
预提费用反映尚未支付的、影响基金份额净值小数点后第五位，应计入本期的费用。
实收基金包含对外发行的基金份额总额和基金份额折算调整
由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。基金份额折算调整的期初金额为基金份额折算日根据基金份额折算公式折算后的基金份额与对外发行的基金份额之间的差额。由于申购和赎回引起的基金份额折算调整的变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
未实现利得/(损失)
未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)；投资者采用可以现金替代方式申购本基金时所替代股票在未补足(或强制退款)前产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。
未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。
基金的申购与赎回
申购赎回原则：本基金采用份额申购和份额赎回的方式，即申购和赎回均以份额申请。
申购对价和赎回对价：申购对价指投资者申购基金份额时，按基金合同和招募说明书规定应交付的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价；赎回对价指投资者赎回基金份额时，基金管理人按基金合同和招募说明书规定应交付给赎回人的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。
申购与赎回：在收到基金投资人申购或赎回申请之日的下一个工作日对该申请份额的有效性进行确认。
申购/赎回待结转
申购/赎回待结转指申购/赎回申请日尚未确认(结转)为基金份额的申购、赎回对价。
收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认；
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提；
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认；
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提；
权证差价收入于卖出权证成交日确定，并按卖出权证成交总额与其成本和相关费用的差额入账。
费用的确认和计量
基金管理人报酬
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.5%的年费率逐日计提。
基金托管费
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.1%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
替代损益
可退替代款
指投资者采用可以现金替代方式申购本基金时，在基金补足被替代股票(或采取强制退款)之前，该股票的实际替代金额与申购日估值的差额。
应付替代款
指投资者采用可以现金替代方式申购本基金时，在基金补足被替代股票(或采取强制退款)之后，以该股票的替代金额与买入成本的差额确定应退还给投资者或应由投资者补缴的现金替代款。
可退替代款与应付替代款之差形成替代损益。
基金收益分配
每一基金份额享有同等分配权。基金当期收益先弥补以前年度亏损后，方可进行当年收益分配。如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配。基金收益评价日核定的累计报酬率超过标的指数的同期累计报酬率达到1%以上，方可进行收益分配。在符合上述基金分红条件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，最多分配两次，若自基金合同生效日起不满三个月可不进行收益分配。收益分配比例为符合上述基金分红条件的可分配部分的100%。本基金收益分配采取现金方式。法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
3、重大关联方关系及关联方交易
（1）关联方
关联方名称 与本基金的关系
华夏基金管理有限公司 基金管理人
中国工商银行股份有限公司 基金托管人
中信证券股份有限公司 基金管理人的股东、一级交易商
西南证券有限责任公司 基金管理人的股东
北京证券有限责任公司 基金管理人的股东
中国科技证券有限责任公司 基金管理人的股东
北京市国有资产经营有限责任公司 基金管理人的原股东
华夏基金管理有限公司股东及持股比例如下：
持股单位 权益比例
中信证券股份有限公司 40.725％
西南证券有限责任公司 35.725％
北京证券有限责任公司 20％
中国科技证券有限责任公司 3.55％
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
2006年度及2005年度本基金未通过关联方席位进行证券交易。
（3）基金管理人报酬
支付基金管理人华夏基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×0.5% / 当年天数。
2006年度本基金的基金管理人报酬情况如下：
本年累计数
(人民币元)
年初余额 2,743,318.76
本年计提数 20,781,954.90
本年支付数 (21,484,815.48)
年末余额 2,040,458.18
2005年1月1日至2005年12月31日止期间本基金需要支付的基金管理费为30,714,454.82元。
（4）基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.1%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.1% / 当年天数。
2006年度本基金的基金托管人报酬情况如下：
本年累计数
(人民币元)
年初余额 548,663.76
本年计提数 4,156,390.93
本年支付数 (4,296,963.08)
年末余额 408,091.61
2005年1月1日至2005年12月31日止期间本基金需要支付的托管费为6,142,890.93元。
（5）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行同业利率计息。基金托管人于2006年12月31日保管的银行存款余额为91,530,949.86元(2005年12月31日：30,187,556.94元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为987,087.65元(2005年：2,769,747.11元)。
（6）与关联方通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易
本基金报告期内及2005年未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
（7）本基金关联方及基金管理公司主要股东的控制机构在本年末及2005年末未持有基金份额，本基金管理人在本年度及2005年度未持有基金份额。
4、流通受限制不能自由转让的基金资产
（1）流通受限制不能自由转让的股票
本基金截至2006年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在股权分置改革规定的程序结束后复牌。
股票代码 股票名称 停牌日期 年末估值单价 复牌日期 复牌开盘单价 数量(股) 年末估值总额
600601 方正科技 2006-12-22 4.19 2007-1-4 3.99 7,591,591 31,808,766.29
本基金截至2006年12月31日止持有的因获配新股流通受限制股票情况如下：
股票名称 成功申购 上市日期 可流通日期 申购 年末 成功申购 成本 市值 占净值比
日期 价格 估价 股数(股)
公开发行股票
中国人寿 2006-12-28 2007-1-9 2007-1-9 18.88 18.88 59,000 1,113,920.00 1,113,920.00 0.02%
中国银行 2006-6-28 2006-7-5 2007-1-5 3.08 5.43 749,796 2,309,371.68 4,071,392.28 0.07%
网盛科技 2006-12-6 2006-12-15 2007-3-15 14.09 55.12 17,772 250,407.48 979,592.64 0.02%
合计 3,673,699.16 6,164,904.,92 0.11%
（2）流通受限制不能自由转让的债券
本基金截至2006年12月31日止未持有流通受限制的债券。
七、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
金额（元） 占总资产比例
股票 5,474,106,091.90 97.97%
债券 - -
权证 - -
资产支持证券 - -
银行存款和清算备付金合计 92,175,837.38 1.65%
其他资产 21,505,168.62 0.38%
合计 5,587,787,097.90 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占净值比例
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 373,037,321.09 6.79%
C 制造业 1,600,246,958.32 29.14%
C0 其中：食品、饮料 324,014,660.24 5.90%
C1 纺织、服装、皮毛 74,061,866.34 1.35%
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 140,747,761.13 2.56%
C5 电子 17,298,197.78 0.32%
C6 金属、非金属 726,391,352.87 13.23%
C7 机械、设备、仪表 283,709,646.00 5.17%
C8 医药、生物制品 26,934,151.16 0.49%
C99 其他制造业 7,089,322.80 0.13%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 422,349,512.58 7.69%
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 625,125,914.83 11.39%
G 信息技术业 361,391,010.62 6.58%
H 批发和零售贸易 21,682,544.42 0.39%
I 金融、保险业 1,919,411,560.20 34.96%
J 房地产业 15,156,974.88 0.28%
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 19,885,464.28 0.36%
M 综合类 115,818,830.68 2.11%
　 合计 5,474,106,091.90 99.70%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 占净值比例
1 600036 招商银行 36,884,013 603,422,452.68 10.99%
2 600016 民生银行 53,500,853 545,708,700.60 9.94%
3 600019 宝钢股份 39,612,399 343,043,375.34 6.25%
4 600050 中国联通 63,157,048 294,943,414.16 5.37%
5 601988 中国银行 50,619,375 274,863,206.25 5.01%
6 600028 中国石化 28,879,550 263,381,496.00 4.80%
7 600519 贵州茅台 2,725,728 239,400,690.24 4.36%
8 600900 长江电力 23,698,880 231,538,057.60 4.22%
9 600000 浦发银行 10,596,470 225,810,775.70 4.11%
10 600005 武钢股份 27,810,783 176,876,579.88 3.22%
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站www.ChinaAMC.com的年度报告正文。
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1、报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额(元) 占期初基金资产净值的比例
1 601988 中国银行 185,484,901.81 2.81%
2 600016 民生银行 94,656,494.09 1.43%
3 601398 工商银行 84,739,440.51 1.28%
4 601006 大秦铁路 72,115,488.76 1.09%
5 600583 海油工程 57,446,046.12 0.87%
6 600036 招商银行 56,535,722.46 0.86%
7 600001 邯郸钢铁 52,519,174.83 0.80%
8 600309 烟台万华 48,852,305.37 0.74%
9 600010 包钢股份 45,402,609.92 0.69%
10 600519 贵州茅台 41,352,241.84 0.63%
11 600030 中信证券 38,297,961.52 0.58%
12 600269 赣粤高速 37,463,405.70 0.57%
13 600005 武钢股份 33,102,030.97 0.50%
14 600000 浦发银行 32,710,941.27 0.50%
15 600418 江淮汽车 31,301,225.69 0.47%
16 600188 兖州煤业 31,279,164.91 0.47%
17 600018 上港集团 30,638,773.13 0.46%
18 600085 同仁堂 28,293,311.59 0.43%
19 600027 华电国际 26,771,014.24 0.41%
20 600428 中远航运 25,979,925.69 0.39%
2、报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额(元) 占期初基金资产净值的比例
1 600036 招商银行 269,942,892.42 4.09%
2 600050 中国联通 131,009,063.87 1.98%
3 601398 工商银行 83,225,909.81 1.26%
4 600000 浦发银行 80,656,769.84 1.22%
5 600900 长江电力 60,976,946.19 0.92%
6 600002 齐鲁石化 60,556,455.82 0.92%
7 600019 宝钢股份 55,782,064.21 0.85%
8 600009 上海机场 55,118,802.37 0.83%
9 600030 中信证券 46,130,046.01 0.70%
10 600098 广州控股 41,150,879.45 0.62%
11 600808 马钢股份 37,701,658.51 0.57%
12 600016 民生银行 36,883,056.52 0.56%
13 600519 贵州茅台 34,421,730.18 0.52%
14 600028 中国石化 32,524,349.28 0.49%
15 600839 四川长虹 30,823,634.11 0.47%
16 600171 上海贝岭 30,327,515.38 0.46%
17 600309 烟台万华 27,809,163.94 0.42%
18 600320 振华港机 24,841,551.20 0.38%
19 600033 福建高速 24,467,275.70 0.37%
20 600780 通宝能源 24,111,257.55 0.37%
3、本报告期内买入股票的成本总额为1,300,688,448.22元；卖出股票的收入总额为1,594,067,860.68元。本报告期内因申购取得股票的成本总额为5,996,570,522.68元；因赎回支付股票的收入总额为10,858,666,681.00元。
（五）报告期末按券种分类的债券投资组合
截至本报告期末，本基金未持有债券。
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
截至本报告期末，本基金未持有债券。
（七）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细
截至本报告期末，本基金未持有资产支持证券。
（八）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细
截至本报告期末，本基金未持有权证。
（九）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
3、基金的其他资产构成
单位：元
其他应收款 21,228,036.00
交易保证金 250,000.00
应收利息 27,132.62
合计 21,505,168.62
4、至本报告期末，本基金持有的处于转股期的可转换债券明细
截至本报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5、报告期内获得的权证
权证名称 数量（份） 成本总额（元）
被动持有权证 万华HXB1 841,537 -
雅戈QCB1 1,075,714 -
长电CWB1 4,950,685 -
国电JTB1 1,179,309 -
伊利CWB1 1,013,304 -
茅台JCP1 4,799,155 -
雅戈QCP1 7,529,996 -
万华HXP1 1,262,306 -
原水CTP1 3,152,390 -
沪场JTP1 8,494,871 -
招行CMP1 40,124,372 -
八、基金份额持有人户数和持有人结构
截至2006年12月31日50ETF基金持有人情况如下：
（一）持有人户数
基金份额持有人户数 16,538户
平均每户持有基金份额 188,267份
（二）持有人结构
持有份额（份） 占基金总份额比例
机构投资者 2,554,094,873 82.03%
个人投资者 559,471,884 17.97%
合　　　计 3,113,566,757 100.00%
九、开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日基金份额总额 5,435,331,306
期初基金份额总额 8,111,566,757
基金份额折算增加份额 -
报告期间基金总申购份额 5,813,000,000
报告期间基金总赎回份额 10,811,000,000
报告期末基金份额总额 3,113,566,757
十、重大事件揭示
（一） 本报告期内，本基金未召开基金份额持有人大会。
（二）本基金管理人和基金托管人涉及托管业务的高级管理人员在本期内未受到任何处分。
（三）本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
（四）本报告期基金投资策略未发生改变。
（五）经华夏基金管理有限公司第二届董事会2006年第二次会议决议，免
去李操纲先生公司副总经理职务。
（六）经华夏基金管理有限公司董事会、股东会决议，并报中国证监会核准，华夏基金管理有限公司现有股东变更为中信证券股份有限公司（出资40.725%）、西南证券有限责任公司（出资35.725%）、北京证券有限责任公司（出资20%）和中国科技证券有限责任公司（出资3.55%）。
（七）本基金报告年度支付给德勤华永会计师事务所有限公司的报酬为85,000.00元人民币，目前该事务所已向本基金提供2年的连续审计服务。
（八）根据2006年11月11日本基金的收益分配公告，本基金向截至2006年11月15日下午上海证券交易所交易结束后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本基金全体基金份额持有人每10份基金单位分配人民币0.37元。
根据2006年5月13日本基金的收益分配公告，本基金向截至2006年5月18日下午上海证券交易所交易结束后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本基金全体基金份额持有人每10份基金单位分配人民币0.24元。
（九）选择证券经营机构交易席位的情况
为了贯彻中国证监会的有关规定，我公司制定了选择券商的标准，即：
1、经营行为规范，在近一年内无重大违规行为；
2、公司财务状况良好；
3、有良好的内控制度，在业内有良好的声誉；
4、有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供质量较高的宏观、行业、公司和证券市场研究报告，并能根据基金投资的特殊要求，提供专门的研究报告；
5、建立了广泛的信息网络，能及时提供准确的信息资讯和服务。
根据以上标准，本期分别选择了中国银河证券、国泰君安证券、国金证券的席位作为上证50交易型开放式指数证券投资基金专用交易席位，其中国金证券的席位为本期新增的券商席位。席位佣金为股票成交金额的1‰扣除应由券商负担的交易手续费、证管费及结算风险金。
各席位交易量及佣金提取情况如下：
2006年1月1日至2006年12月31日租用各券商席位的数量、股票交易量及佣金情况如下：
单位：元
序号 券商名称 租用该券商席位的数量 股票交易量 占股票交易总量比例 应付佣金 占应付佣金总量比例
1 国泰君安 1 2,345,174,611.02 82.58% 1,923,035.45 82.66%
2 银河证券 2 432,243,491.87 15.22% 354,440.28 15.24%
3 国金证券 1 62,506,164.59 2.20% 48,912.35 2.10%
　 合计 4 2,839,924,267.48 100% 2,326,388.08 100.00%
2006年1月1日至2006年12月31日本基金无券商债券、回购交易。
（十）其他重大事件
1、本基金管理人于2006年12月14日发布公告，新增南京证券有限责任公司、兴业证券股份有限公司、国都证券有限责任公司、国元证券有限责任公司、齐鲁证券有限公司、信泰证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、国海证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司担任50ETF的一级交易商，同时北京证券有限责任公司不再担任50ETF的一级交易商；
2、本基金管理人于2006年11月11日发布上证50交易型开放式指数证券投资基金收益分配公告；
3、本基金管理人于2006年10月28日发布关于华夏基金管理有限公司股东变更的公告；
4、本基金管理人于2006年6月12日发布华夏基金管理有限公司深圳分公司迁址公告；
5、本基金管理人于2006年5月13日发布上证50交易型开放式指数证券投资基金收益分配公告；
6、本基金管理人于2006年5月13日发布华夏基金管理有限公司公告，免去李操纲先生公司副总经理职务；
7、本基金管理人于2006年4月13日发布华夏基金管理有限公司上海分公司迁址公告；
8、本基金管理人于2006年2月21日发布华夏基金管理有限公司关于上证50交易型开放式指数证券投资基金一级交易商的公告；
9、本基金管理人于2006年2月6日发布华夏基金管理有限公司关于旗下开放式基金代销机构华夏证券股份有限公司变更为中信建投证券有限责任公司的公告。
投资者可通过《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和基金管理人网站www.ChinaAMC.com查阅上述公告。

华夏基金管理有限公司
二○○七年三月三十一日
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