嘉实 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合
型证券投资基金（LOF）

2021 年第 1 季度报告

2021 年 3 月 31 日

基金管理人：嘉实基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 19 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期中的财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 2021 年 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 嘉实战略配售混合

场内简称 嘉实配售（扩位场内简称：嘉实配售）

基金主代码 501189

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 7 月 5 日

报告期末基金份额总额 11,958,998,673.11 份

投资目标 在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争
实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 （一）封闭运作期内，本基金主要采用战略配售股票及固定收益投资
两种投资策略，力争基金资产的长期稳定增值。

具体包括：战略配售股票投资策略：本基金将根据政策因素、宏
观因素、估值因素、市场因素等四方面指标分析战略配售股票的投资
机会，并通过综合分析行业生命周期、景气程度、估值水平以及股票
市场行业轮动规律等因素，精选战略配售股票；固定收益资产投资策
略。

（二）转为上市开放式基金（LOF）后具体投资策略包括：

资产配置策略（本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配
置，根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合
的分析研究，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具
的比例）、股票投资策略（本基金将根据政策因素、宏观因素、估值
因素、市场因素四方面指标，在本合同约定的投资比例范围内制定并
适时调整国内 A 股和香港（港股通标的股票）两地股票配置比例及投
资策略）、债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、衍生品投资
策略、资产支持证券投资策略。


业绩比较基准 封闭运作期业绩比较基准：沪深 300 指数收益率×60% +中债总全价
指数收益率×40%

风险收益特征 封闭运作期风险收益特征：本基金为混合型证券投资基金，其预期收
益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金。本基金以投资战略配售股票为投资策略，需参与并接受发行人战
略配售股票，由此产生的投资风险与价格波动由投资者自行承担。

基金管理人 嘉实基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日）

1.本期已实现收益 463,495,019.67

2.本期利润 488,757,877.11

3.加权平均基金份额本期利润 0.0409

4.期末基金资产净值 14,649,390,631.92

5.期末基金份额净值 1.2250

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 3.45% 0.46% -1.80% 0.96% 5.25% -0.50%

过去六个月 9.54% 0.38% 6.52% 0.80% 3.02% -0.42%

过去一年 15.44% 0.36% 20.00% 0.79% -4.56% -0.43%

自基金合同

22.50% 0.26% 31.59% 0.82% -9.09% -0.56%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

曾任 SPARX Group、

本基金、嘉实全球互联网股 Citigroup Global

王鑫晨 票、嘉实新添荣定期混合基 2019 年 5 月 - 9 年 Markets 研究员。2017 年
金经理 25 日 9 月加入嘉实基金管理有
限公司任行业研究员。本
科，具有基金从业资格。

本基金、嘉实增强信用定期 2004年5月加入嘉实基金
债券、嘉实新起点混合、嘉 管理有限公司，曾任债券
实新财富混合、嘉实新起航 专职交易员、年金组合组
混合、嘉实新优选混合、嘉 2018 年 7 月 5 合控制员、投资经理助
刘宁 实新趋势混合、嘉实新思路 日 - 16 年 理、机构投资部投资经
混合、嘉实稳鑫纯债债券、 理，现任债券基金经理。
嘉实新添华定期混合、嘉实 经济学硕士，具有基金从
新添泽定期混合、嘉实新添 业资格。

丰定期混合、嘉实新添辉定


期混合、嘉实润泽量化定期

混合、嘉实润和量化定期混

合、嘉实新添荣定期混合、

嘉实新添康定期混合、嘉实

致盈债券、嘉实新添元定期

混合、嘉实新添益定期混合、

嘉实致宁 3 个月定开纯债债

券、嘉实致信一年定期纯债

债券、嘉实致嘉纯债债券基

金经理

曾在北京海问投资咨询
有限公司、国信证券股份
本基金、嘉实价值优势混合、 有限公司及泰达荷银基
嘉实新消费股票、嘉实丰和 金管理有限公司任研究
灵活配置混合、嘉实价值精 2020 年 1 月 8 员、基金经理助理职务。
谭丽 选股票、嘉实价值发现三个 日 - 19 年 2007年9月加入嘉实基金
月定期混合、嘉实价值长青 管理有限公司，曾任研究
混合基金经理 员、投资经理、策略组投
资总监，现任主基金经
理。硕士研究生，具有基
金从业资格。

注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。

（2）证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 1 次，为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

报告期内，疫苗接种在全球广泛推进，以美国为代表的经济体财政刺激加速，全球经济活动虽仍受制于疫情进展和疫苗接种进度影响，但整体处于逐步恢复阶段，供需恢复不平衡，供给瓶颈引致的“低库存”状态面临需求回升冲击时时价格弹性可能较大，一些大宗商品价格存在“超级周期”的逻辑，通胀预期不断升温，名义利率走高，美债收益率大幅上行，并对股市造成扰动。
国内经济逐步向正常水平恢复，低基数效应下 1-2 月份数据表现亮丽，但经济存在分化，从
两年复合增速看，工业生产好，投资、消费弱；投资中地产好，基建和制造业弱，民间投资弱；外需好，内需弱，GDP 高点要反应在一季度经济数据中。外部美联储超级鸽派推升全球通胀预期，原油价格上涨超预期，内部碳达峰碳中和使原材料成本增加、产量或减少，内外作用下使得 ppi预期上调。

政策面：财政政策向正常回归，赤字率下调，取消特别国债，“保持宏观杠杆率基本稳定，政府债务率要有所降低”；货币政策要转完但是不急转弯，超储率不高，但由于市场参与主体杠杆率不高，市场资金面宽松。

权益市场：报告期内金融条件在政府“不转急弯”的承诺下逐步收紧、货币与信用增长温和回落，A 股市场整体小幅下跌，季度内呈现倒 V 型走势，一月市场快速上行带动指数新高，春节后核心资产出现快速崩溃，基金热销趋势和居民储蓄入市热潮有所冷却，行业表现呈现出典型的“再通张”阶段特征，低估值、顺周期表现较好。

债券市场报告期内先抑后扬，年初在永煤冲击带来的宽松小周期下收益率下行，春节前资金边际收紧，市场对资金面预期变化，债市调整，二月下旬以来市场对利空钝化，在资金面宽松、海外摩擦增多、交易动能强等作用下，收益率下行。信用行情分化，高等级、“安全资产慌”明显，低等级市场认可度进一步下降。

权益投资方面，报告期内组合运作方面的主要工作是延续 12 月份的组合结构调整，对高估值
品种进一步调减，加仓低估值或者估值合理的标的，积极在中小盘中寻找性价比合适的标的，这个工作会延续整个上半年，我们希望能够为未来（1 年以上维度）做好组合的前瞻性布局，保持
整个组合估值的合理性，追求绝对回报，在过去两年分化严重的市场中，我们认为仍然可以通过选股获得正收益，因此我们没有做仓位的调整，行业选择方面，我们继续加仓低估值的金融、地产、部分公用事业，加仓可选消费和服务类消费的个股，同时积极寻找制造领域的优质个股，看好中国的制造优势，寻找进口替代的品种，同时减仓必需消费或者周期领域中高估的个股。

我们看好全球经济的持续复苏，虽然经济的复苏态势在疫情的反复下仍然会有所颠簸，但我们认为趋势比较明确，同时也由于经济复苏的不稳定性，我们不认为国内外的货币政策会出现急剧收紧，我们对流动性环境持中性的态度，因此在经济复苏，流动性尚可的背景下，我们认为仍然可以通过积极选股获得合理的收益，虽然权益市场部分资产估值非常高，但整体市场的估值并不高，这就意味着部分资产估值合理，甚至估值很低，我们会积极的在低估值的资产中寻找投资机会，回避抱团严重、估值高企的个股，我们始终坚持没有什么资产可以不看价格买入，相对收益的比赛会令人丧失对估值的判断能力，我们希望能够立足绝对收益，以为投资人赚取绝对收益为第一目标，也希望我们的投资人能够客观看待基金管理人的阶段性业绩，放低权益收益率预期，在资产保值的基础上，追求资产长期的复利增值。

债券投资方面，报告期内继续构建按利率债+高等级信用债为主的债券组合，季度初组合维持短久期低杠杆操作，随后增持高等级商业银行金融债以提高静态，季度中后期提高长久期利率债占比参与利率债机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.2250 元；本报告期基金份额净值增长率为 3.45%，业绩
比较基准收益率为-1.80%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 4,587,944,174.15 24.17

其中：股票 4,587,944,174.15 24.17

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 14,079,935,000.00 74.16

其中：债券 14,079,935,000.00 74.16

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -


5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 89,557,136.49 0.47

8 其他资产 227,477,149.19 1.20

9 合计 18,984,913,459.83 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 1,734,595,993.54 11.84

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 176,071,020.12 1.20

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 33,073.82 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 757,716,152.68 5.17

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 227,717.47 0.00

J 金融业 1,609,083,332.70 10.98

K 房地产业 310,049,250.00 2.12

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 167,633.82 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 4,587,944,174.15 31.32

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 601658 邮储银行 177,311,0001,040,815,570.00 7.10


2 601816 京沪高铁 102,459,016 599,385,243.60 4.09

3 600036 招商银行 6,960,437 355,678,330.70 2.43

4 000002 万 科Ａ 10,334,975 310,049,250.00 2.12

5 002925 盈趣科技 4,645,983 297,668,130.81 2.03

6 601633 长城汽车 7,822,781 235,700,391.53 1.61

7 600031 三一重工 6,579,250 224,681,387.50 1.53

8 002078 太阳纸业 13,545,412 212,933,876.64 1.45

9 601166 兴业银行 8,824,800 212,589,432.00 1.45

10 300628 亿联网络 3,116,157 212,428,422.69 1.45

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 388,461,000.00 2.65

2 央行票据 - -

3 金融债券 5,431,926,000.00 37.08

其中：政策性金融债 4,072,713,000.00 27.80

4 企业债券 1,627,476,000.00 11.11

5 企业短期融资券 550,612,000.00 3.76

6 中期票据 3,275,318,000.00 22.36

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 2,806,142,000.00 19.16

9 其他 - -

10 合计 14,079,935,000.00 96.11

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 200215 20 国开 15 4,600,000 462,944,000.00 3.16

2 210202 21 国开 02 3,500,000 348,390,000.00 2.38

3 112007207 20 招商银行 3,500,000 339,710,000.00 2.32
CD207

4 200208 20 国开 08 2,850,000 279,784,500.00 1.91

5 210205 21 国开 05 2,730,000 275,074,800.00 1.88

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

（1）2021 年 1 月 8 日，中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚信息公开表（银保监罚
决字【2020】67 号），对国家开发银行为违规的政府购买服务项目提供融资等违法违规事实，于
2020 年 12 月 25 日作出行政处罚决定，罚款 4880 万元。

2020 年 5 月 9 日，中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚信息公开表（银保监罚决字
〔2020〕10 号），对中国邮政储蓄银行股份有限公司在邮储银行监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送过程中，资金交易信息漏报严重、贸易融资业务漏报、分户账账户数据应报未
报、关键且应报字段漏报或填报错误等违法违规行为，于 2020 年 4 月 20 日作出行政处罚决定，
罚款合计 190 万元。2021 年 1 月 8 日，中国银行保险监督管理委员会行政处罚信息公开表（银保
监罚决字〔2020〕72 号）对中国邮政储蓄银行股份有限公司因同业投资业务接受第三方金融机构信用担保、买入返售项下的金融资产不符合监管规定、信贷资产收益权转让业务接受交易对手兜
底承诺、同业投资投前调查不尽职、理财投资收益未及时确认为收入、投资权益类资产的理财产品违规面向一般个人客户销售、理财风险准备金用于期限错配引发的应收未收利息垫款、未在理财产品存续期内披露非标资产风险状况发生实质性变化的信息、债券承销与投资业务未建立“防火墙”制度等违法违规行为，因违反《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条，《中华人民共和国商业银行法》第四十三条、第五十五条、第七十四条和相关审慎经营规则，
于 2020 年 12 月 25 日作出行政处罚决定，罚款合计 4550 元。

本基金投资于“邮储银行（601658）”的决策程序说明：基于对邮储银行基本面研究以及二级市场的判断，本基金投资于“邮储银行”股票的决策流程，符合公司投资管理制度的相关规定。
本基金投资于“20 国开 08（200208）”、“20 国开 15（200215）”、“21 国开 02（210202）”、“21 国
开 05（210205）”的决策程序说明：基于对 20 国开 08、20 国开 15、21 国开 02、21 国开 05 的信
用分析以及二级市场的判断，本基金投资于“20 国开 08”、“20 国开 15”、“21 国开 02”、“21 国
开 05”债券的决策流程，符合公司投资管理制度的相关规定。

（2）报告期内本基金投资的前十名证券中，其他五名证券发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 562,462.21

2 应收证券清算款 2,943,537.65

3 应收股利 -

4 应收利息 223,971,149.33

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 227,477,149.19

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 11,958,679,771.96

报告期期间基金总申购份额 318,901.15

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 11,958,998,673.11

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

（1）中国证监会准予嘉实 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金注册的批复文件；

（2）《嘉实 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金基金基金合同》；

（3）《嘉实 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

（4）《嘉实 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；

（6）报告期内嘉实 3 年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2 存放地点

北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司。
8.3 查阅方式

（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。

（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话
400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。

嘉实基金管理有限公司
2021 年 4 月 21 日
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