上投摩根阿尔法股票型证券投资基金2005年年度报告

重要提示：
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年3月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
一、基金简介
（一）、基金概况
基金名称：上投摩根阿尔法股票型证券投资基金
基金简称：阿尔法
交易代码：377010
基金运作方式：契约型开放式基金
基金合同生效日：2005年10月11日
报告期末基金份额总额：858,056,556.99份

（二）、基金投资概况
1、基金投资目标：
本基金采用哑铃式投资技术(Barbell Approach)，同步以"成长"与"价值"双重量化指标进行股票选择。在基于由下而上的择股流程中，精选个股，纪律执行，构造出相对均衡的不同风格类资产组合。同时结合公司质量、行业布局、风险因子等深入分析，对资产配置进行适度调整，努力控制投资组合的市场适应性，以求多空环境中都能创造超越业绩基准的主动管理回报。

2、投资策略：
本基金充分借鉴摩根富林明资产管理集团全球行之有效的投资理念和技术，依据中国资本市场的具体特征，引入集团在海外市场成功运作的"Dynamic Fund"基金产品概念。具体而言，本基金将以量化指标分析为基础，通过严格的证券选择，积极构建并持续优化"哑铃式"资产组合，结合严密的风险监控，不断谋求超越业绩比较基准的稳定回报。

3、业绩比较基准
80％×新华富时A全指＋20％×同业存款利率。
新华富时A全指以沪深两市上市的A股股票为选样基础，根据流动性标准、可投资标准、以及受影响的股票标准进行初步筛选，形成合格样本股集合；在合格样本股集合上，按照总市值排序，选取累积市值前95％的公司形成最终指数样本股集合；按照可投资股本进行加权形成最终指数。作为衡量股市走向的基准，新华富时A全指能够比较全面的反映国内A股市场的总体趋势。由于本基金贯彻由下而上、精选个股的投资策略，力求在全市场优选品种，构建相对均衡的风格类资产组合，同时根据本基金防御性资产的配置特征，选择上述业绩比较基准可以比较客观的反映本基金投资运作水平，并如实反映本基金的风险收益特征。

4、风险收益特征：
本基金是股票型证券投资基金，属于证券投资基金中较高风险、较高收益的基金产品。

（三）、基金管理人
基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司
注册地址：上海市富城路99号20楼
办公地址：上海市富城路99号20楼
邮政编码：200120
法定代表人：周有道
信息披露负责人：王峰
联系电话：8621-38794999
传真：8621-68881170
电子信箱：alan.wang@jpmf-sitico.com

（四）、基金托管人
基金托管人：中国建设银行股份有限公司（以下简称"中国建设银行"）
注册地址：北京市西城区金融大街25号
办公地址：北京市西城区金融大街25号
邮政编码：100032
法定代表人：郭树清
信息披露负责人：尹东
联系电话：010-67597420
传真：010-66212639 66212571
电子信箱：yindong@ccb.cn
（五）、信息披露渠道
信息披露报纸：《上海证券报》 《中国证券报》 《证券时报》
基金管理人网址：www.51fund.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人和基金代销机构的办公场所和营业场所。
（六）、其他服务机构
会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司
办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
注册登记机构：上投摩根富林明基金管理有限公司（同上）
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）、财务指标
2005年10月11日（基金成立日）-- 2005年12月31日
序号 项目
1 基金本期净收益 -4,126,743.44（元）
2 基金份额本期净收益 -0.0053（元）
3 期末可供分配基金收益 -4,604,827.75（元）
4 期末可供分配基金份额收益 -0.0054（元）
5 期末基金资产净值 875,401,024.12（元）
6 期末基金份额净值 1.0202（元）
7 基金加权平均净值收益率 -0.5383%
8 本期基金份额净值增长率 2.0200%
9 基金份额累计净值增长率 2.0200%
注：本基金于2005年10月11日正式成立。自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。
（二）、基金净值表现
1、上投摩根阿尔法股票型基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -- -- -- -- -- --
过去六个月 -- -- -- -- -- --
过去一年 -- -- -- -- -- --
过去三年 -- -- -- -- -- --
过去五年 -- -- -- -- -- --
自基金成立起至今 2.02% 0.0035 0.47% 0.0075 1.55% -0.0040
注：（1）本基金于2005年10月11日正式成立。自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。
（2）基金整体业绩比较基准=80%×新华富时中国A全指数+20%×同业存款利率。
（3）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、上投摩根阿尔法股票型累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：本基金于2005年10月11日正式成立，图示的时间段为2005年10月11日至2005年12月31日。
3、上投摩根阿尔法股票型累计净值增长率与业绩比较基准收益率对比图
注：本基金于2005年10月11日正式成立，图示的时间段为2005年10月11日至2005年12月31日。
（三）、基金收益分配情况
年度 每10份基金份额分红数 备注
2005 无 本基金于2005年10月11日正式成立。自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。
三、基金管理人报告
（一）、基金管理人情况
上投摩根富林明基金管理有限公司经中国证券监督管理委员会批准，于2004年5月12日正式成立。公司由上海国际信托投资有限公司与摩根富林明资产管理（英国）有限合资设立，注册资本为1.5亿元人民币，注册地上海。截止2005年底，公司管理的基金共有三只，均为开放式基金：一只为上投摩根中国优势证券投资基金，于2004年9月15日成立，首发规模为1,669,305,034.88份；一只为上投摩根货币市场基金，于2005年4月13日成立，首发规模为991,360,522.73份；上投摩根阿尔法股票型证券投资基金，于2005年10月11日成立，首发规模为767,620,088.15份。
（二）、基金经理介绍
基金经理孙延群，男，1968年出生，硕士学历，中国注册会计师，8年证券从业经验。1992年进入哈尔滨飞机制造公司；1997年至2003年间，分别在中兴信托投资有限公司上海证券管理总部及平安证券有限责任公司担任行业分析师；2003年3月进入景顺长城基金管理有限公司，任景顺长城内需增长基金的基金经理；2005年6月加入上投摩根富林明基金管理有限公司投资管理部，并从2005年11月起担任上投摩根阿尔法基金的基金经理，负责阿尔法基金的投资工作。
基金经理吕俊先生，1973年2月出生。武汉大学工商管理硕士。吕俊先生曾任职于国泰基金管理公司研究部、基金经理等岗位。2004年加入本公司，任总经理助理，投资总监。
（三）、基金运作合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，力求使公司成为"中国投资人的国际投资专家，国际投资人的中国投资专家"。
本报告期内，阿尔法基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
（四）基金经理报告
2005年中国宏观经济运行情况良好，出口、投资仍然保持较高的增长速度，国内消费呈现逐步走强的趋势，与此同时，CPI仍然保持较低的水平，各项宏观经济指标反应出国民经济处于高增长、低通胀的运行态势中，预计2005年国内GDP增长率会达到9.5％以上。与此同时，上市公司公布的三季报表明企业的盈利增长速度开始下降，尤其是上游行业。由于投资者对于经济回落的担心，以及国内股市下半年资金紧张的特性，再加上权证市场的火爆分流了部分资金，2005年国内证券市场大幅度震荡，股指一度创下6年新低，市场信心非常低迷，年底在增量资金的推动下，股指逐步走高，整个2005年上证综合指数下跌6.6%。
本基金于2005年10月11日正式成立，基于对国内A股市场发展趋势的判断，本基金在大盘相对较为低迷的时期建仓较为坚决，重点买入了一些具有持续增长能力、估值较低、管理优秀的上市公司，并保持了较高的股票仓位，基金资产主要分布的行业为食品饮料、金融、石化、地产、交通运输等行业。由于在建仓时机和选股上把握较好，本基金2005年度的净值增长率为2.02%，较好地为持有人实现了收益。
（五）下一年度的展望
经过几年的盈利增长和股价大幅调整，中国A股市场目前的估值水平非常具有吸引力，2006年宏观经济仍然会保持较高的景气度，股权分置改革的全面展开消除了投资者的不确定感。在一系列因素的综合作用下，2006年A股市场的发展环境大为改善，而且外围资金非常充裕，我们对2006年中国A股市场的发展较为乐观。我们看好消费、能源、金融、基础设施等行业未来的发展，尤其是消费将在中国经济未来几年的发展中起到举足轻重的作用，这些行业的上市公司有能力为投资者提供长期、持续的投资回报，也是本基金较为重点的投资领域。
（六）基金内部监察报告
报告期内，本基金管理人在内部监察工作中一切从合规运作、保障基金份额持有人利益出发，由独立的监察稽核部门对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，推动内部控制机制的完善与优化，保证各项法规和管理制度的落实，发现问题及时提出建议并督促有关部门改进。
在本报告期内，本基金管理人内部监察工作重点集中于以下几个方面：
（1）根据基金监管法律法规的重大变化，推动公司各部门完善制度建设和业务流程，并加强内部法规培训；
（2）全面开展基金运作监察稽核工作，确保基金投资的合法合规。通过定期检查、不定期抽查等工作方法，完善内部控管，保证了阿尔法基金的合法合规运作，没有出现违规行为；
（3）按照中国证监会的要求，在公司内部严格推行风险控制自我评估制度。通过各部门的参与和自我评估，明确了各部门的风险点，对控制不足的风险点，制订了进一步的控制措施；
（4）根据监管部门的要求，完成与基金投资业务相关的定期监察报告，报送中国证监会和董事会；
（5）制定了规范公司员工操守的有关规定，严格防范利益冲突。
公司自成立以来，各项业务运作正常，内部控制和风险防范措施逐步完善并积极发挥作用。阿尔法基金运作合法合规,保障了基金份额持有人的利益。我们将继续以风险控制为核心，提高内部监察工作的科学性和有效性，保障基金合规运作。
四、基金托管人报告
中国建设银行根据《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》和《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金托管协议》，托管上投摩根阿尔法股票型证券投资基金（以下简称上投阿尔法基金）。
本报告期，中国建设银行在上投阿尔法基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－上投摩根富林明基金管理有限公司在上投阿尔法基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
由上投阿尔法基金管理人－上投摩根富林明基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。
五、审计报告
审计报告
普华永道中天审字(2006)第202号
上投摩根阿尔法股票型证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的上投摩根阿尔法股票型证券投资基金(以下简称"上投摩根阿尔法基金")2005年12月31日的资产负债表以及2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是上投摩根阿尔法基金的基金管理人上投摩根富林明基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了上投摩根阿尔法基金2005年12月31日的财务状况以及2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间的经营成果和基金净值变动。
普华永道中天 注册会计师 汪棣
会计师事务所有限公司 注册会计师 薛竞
中国 上海市
2006年2月28日
六、财务会计报告
上投摩根阿尔法股票型证券投资基金
2005年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2005年12月31日
资产
银行存款 5 48,105,729.79
清算备付金 12,602,594.63
交易保证金 6 816,666.00
应收证券清算款 13,093,476.25
应收利息 7 191,216.40
应收申购款 18,728,269.20
股票投资市值 694,253,594.76
其中：股票投资成本 673,396,268.38
债券投资市值 34,159,003.01
其中：债券投资成本 34,159,003.01
权证投资 0.00
其中：权证投资成本 0.00
买入返售证券 70,000,000.00
待摊费用 0.00
资产总计 891,950,550.04
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 10,659,868.04
应付赎回款 3,259,584.60
应付赎回费 12,284.85
应付管理人报酬 977,528.96
应付托管费 162,921.50
应付佣金 8 580,187.75
其他应付款 9 750,000.00
预提费用 10 147,150.22
负债合计 16,549,525.92
持有人权益
实收基金 11 858,056,556.99
未实现利得 12 21,949,294.88
未分配收益 -4,604,827.75
持有人权益合计 875,401,024.12
负债及持有人权益总计 891,950,550.04
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
上投摩根阿尔法股票型证券投资基金
经营业绩表
2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年10月11日
(基金成立日)至2005年
附注 12月31日止期间
收入
股票差价收入 13 -3,401,270.82
债券差价收入 14 57,983.32
权证差价收入 15 800,937.93
债券利息收入 68,977.55
存款利息收入 467,104.56
买入返售证券收入 920,149.99
其他收入 16 98,850.98
收入合计 -987,266.49
费用
基金管理人报酬 2,546,108.95
基金托管费 424,351.51
其他费用 17 169,016.49
其中： 信息披露费 82,550.22
审计费用 64,600.00
费用合计 3,139,476.95
基金净收益 -4,126,743.44
加：未实现利得 12 20,857,326.38
基金经营业绩 16,730,582.94
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
上投摩根阿尔法股票型证券投资基金
基金净值变动表
2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年10月11日
(基金成立日)至2005年
12月31日止期间
期初基金净值 767,620,088.15
本期经营活动
基金净收益 -4,126,743.44
未实现利得 20,857,326.38
经营活动产生的基金净值变动数 16,730,582.94
本期基金份额交易
基金申购款 170,131,289.77
其中：分红再投资 0.00
基金赎回款 -79,080,936.74
基金份额交易产生的基金净值变动数 91,050,353.03
本期向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 0.00
期末基金净值 875,401,024.12
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
上投摩根阿尔法股票型证券投资基金
基金收益分配表
2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年10月11日
(基金成立日)至2005年
12月31日止期间
本期基金净收益 -4,126,743.44
加: 期初基金净收益 0.00
加: 本期损益平准金 -478,084.31
可供分配基金净收益 -4,604,827.75
减: 本期已分配基金净收益 0.00
期末基金净收益 -4,604,827.75
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
会计报表附注：
1 基金基本情况
上投摩根阿尔法股票型证券投资基金(以下简称"本基金")经中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")证监基金字[2005]第155号文核准，由基金发起人上投摩根富林明基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》发起。募集期间2005年9月14日至2005年9月29日。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集767,319,308.57元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司予以验证。上投摩根阿尔法股票型证券投资基金募集期间认购资金利息人民币300,779.58元，根据《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金招募说明书》和《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金份额发售公告》的有关规定，折合为300,779.58份基金份额。经向中国证监会备案，《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》于2005年10月11日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为767,620,088.15份基金单位。本基金的基金管理人为上投摩根富林明基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行。
本基金的投资范围为股票、债券、货币市场工具及法律法规或中国证监会允许的其它投资品种。股票投资范围为所有在国内依法发行的A股，债券投资的主要品种包括国债、金融债、企业债、可转换债券等，货币市场工具包括短期票据、回购、银行存款以及一年以内（含一年）的国债、金融债、企业债等。在正常情况下，本基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的60－95%，其它为5－40％，并保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
根据《证券投资基金运作管理办法》的规定，本基金的投资组合应在基金合同生效之日起6个月内达到基金合同规定的比例限制。截至2005年12月31日止，本基金尚处于建仓期。
2 主要会计政策和会计估计
(a) 会计报表编制基础
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度－证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
(b) 会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。本期会计报表的实际编制期间为2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日。
(c) 记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(d) 记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和权证投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
(e) 基金资产的估值原则
(i) 股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
(ii) 债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。
(iii) 权证投资
从获赠确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价估值。
(iv) 实际投资成本与估值的差异计入"未实现利得"科目。
(v) 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
(f) 证券投资基金成本计价方法
(i) 股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价冲减股票投资成本。
卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
(ii) 债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
买入贴息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/(损失)；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(iii) 权证投资
获赠权证在确认日（如果目标股票在确认日停牌，则在目标股票复牌日确认），按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。
(g) 待摊费用的摊销方法和摊销期限
待摊费用核算已经发生的，影响基金单位净值小数点后第五位，应分摊计入本期及以后各期的费用，在实际受益期间（2005年10月11日至2005年12月31日）按直线摊销法，并以实际支出减去累计摊销后的净额列示。
(h) 收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
权证差价收入于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。短期融资券的利息收入按全额票面利息扣除个人所得税后的净额认列。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
(i) 费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(j) 实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
(k) 未实现利得
未实现利得包括因投资估值而产生的投资估值增值和未实现利得平准金。
未实现利得平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得占基金净值比例计算的金额。未实现利得平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
(l) 损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。
(m) 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选择现金红利或将现金红利按红利发放日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。基金收益分配每年至多四次，每次基金收益分配比例不低于可分配收益的60%。基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值。
经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。
3 主要税项
根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b) 基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税和企业所得税。
(c) 对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，自2005年6月13日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d) 基金买卖股票，自2005年1月24日起减按0.1%的税率缴纳股票交易印花税。
(e) 基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
4 重大关联方关系及关联交易
(a) 关联方
关联方名称 与本基金的关系
上投摩根富林明基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人
中国建设银行 基金托管人、基金代销机构
上海国际信托投资有限公司("上国投") 基金管理人的股东
摩根富林明资产管理(英国)有限公司 基金管理人的股东
上海国际集团有限公司("上海国际") 基金管理人的最终控股公司
上海证券有限责任公司("上海证券") 受上海国际控制的公司、基金代销机构
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b) 通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
无
(c) 基金管理人报酬
支付基金管理人上投摩根富林明基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬2,546,108.95元。
(d) 基金托管费
支付基金托管人的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金托管费424,351.51元。
(e) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年12月31日保管的银行存款余额为48,105,729.79元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为428,353.39元。
(f) 由关联方持有的基金份额
2005年12月31日
基金份额（份） 占总份额比 净值（人民币元）
上海国际 20,008,000.00 2.33% 20,412,161.60
上国投 15,006,425.00 1.75% 15,309,554.79
合计 35,014,425.00 4.08% 35,721,716.39
本公司2005年度未持有阿尔法股票型证券投资基金份额。
(g) 与关联方通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易
无
5 银行存款
单位：人民币元
2005年12月31日
活期存款 48,105,729.79
定期存款 0.00
48,105,729.79
6 交易保证金
单位：人民币元
2005年12月31日
深圳交易保证金 750,000.00
权证交易保证金 66,666.00
816,666.00
7 应收利息
单位：人民币元
2005年12月31日
应收债券利息 132,896.44
应收银行存款利息 31,753.65
应收买入返售证券利息 20,294.99
应收清算备付金利息 6,238.32
应收交易保证金利息 33.00
191,216.40
8 应付佣金
单位：人民币元
2005年12月31日
光大证券股份有限公司 193,974.92
申银万国证券股份有限公司 158,501.63
国信证券有限责任公司 109,366.83
国泰君安证券股份有限公司 81,037.33
广发证券股份有限公司 33,747.69
联合证券有限责任公司 3,559.35
580,187.75
9 其他应付款
截至2005年12月31日止，其他应付款余额750,000.00元均为应付券商席位保证金。
10 预提费用
单位：人民币元
2005年12月31日
信息披露费 82,550.22
审计费用 64,600.00
147,150.22
11 实收基金
基金份额（份） 基金面值（人民币元）
募集期间认购资金本金(a) 767,319,308.57 767,319,308.57
募集期间认购资金利息折份额(a) 300,779.58 300,779.58
期初基金净值 767,620,088.15 767,620,088.15
加：本期申购(b) 170,012,161.24 170,012,161.24
减：本期赎回(b) 79,575,692.40 79,575,692.40
2005年12月31日 858,056,556.99 858,056,556.99
(a) 本基金自2005年9月14日至2005年9月29日止期间公开发售，共募集有效净认购资金767,319,308.57元。根据《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金招募说明书》的规定，本基金设立募集期内认购资金产生的利息收入300,779.58元。在本基金成立后，折算为300,779.58 份基金份额，划入投资者账户。
(b) 根据《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》的相关规定，本基金于2005年10月11日(基金成立日)至2005年10月16日止期间暂不向投资人开放基金交易。申购业务自2005年10月17日起开始办理，赎回业务自2005年11月9日起开始办理，转换业务自2005年11月22日起开始办理。
12 未实现利得
单位：人民币元
投资估值增值(a) 未实现利得平准金 合计
本期净变动数 20,857,326.38 0.00 20,857,326.38
本期申购基金份额 0.00 767,980.19 767,980.19
本期赎回基金份额 0.00 323,988.31 323,988.31
2005年12月31日 20,857,326.38 1,091,968.50 21,949,294.88
(a)投资估值增值按投资类别分项列示如下：
单位：人民币元
2005年12月31日
股票投资 20,857,326.38
债券投资 0.00
20,857,326.38
13 股票差价收入
单位：人民币元
2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间
卖出股票成交总额 36,559,975.32
减：应付佣金总额 31,113.95
减：卖出股票成本总额 39,930,132.19
-3,401,270.82
14 债券差价收入
单位：人民币元
2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间
卖出及到期兑付债券结算金额 8,053,148.99
减：应收利息总额 62,071.25
减：卖出及到期兑付债券成本总额 7,933,094.42
57,983.32
15 权证差价收入
单位：人民币元
2005年度
卖出权证成交总额 800,937.93
减：应付佣金总额 0.00
减：卖出权证成本总额 0.00
800,937.93
16 其他收入
2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间，其他收入人民币98,850.98元均为赎回基金补偿收入。本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的25%归入基金资产。
17 其他费用
单位：人民币元
2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间

信息披露费 82,550.22
审计费用 64,600.00
交易所回购交易费用 19,084.90
银行汇款手续费 1,881.37
证券账户开户费 900.00
169,016.49
18 流通受限制不能自由转让的基金资产
本基金截至2005年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌。
股票代码 股票名称 数量（股） 年末估值总额（元） 年末估值单价（元） 复牌开盘单价（元） 停牌日期 复牌日期
600036 招商银行 4,803,941 31,609,931.78 6.58 7.23 2005-12-19 2006-01-04
600754 锦江酒店 509,975 4,028,802.50 7.90 7.20 2005-12-06 2006-01-23
000539 粤电力Ａ 1,075,893 5,142,768.54 4.78 4.10 2005-11-30 2006-01-19
合计 40,781,502.82
估值方法：估值日无交易的，以最近交易日（停牌前日）的市场交易收盘价估值。
七、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
截至2005年12月31日，上投摩根阿尔法股票型投资基金资产净值为875,401,024.12元，基金份额净值为1.0202元，累计基金份额净值为1.0202元。其资产组合情况如下：
序号 资产项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例
1 股票 694,253,594.76 78.78%
2 债券 34,159,003.01 3.88%
3 权证 0.00 0.00%
4 银行存款及清算备付金 60,708,324.42 6.89%
5 其他资产 92,169,759.81 10.45%
合计 881,290,682.00 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
2005年12月31日
序号 分类 市值（人民币元） 市值占基金资产净值比例
1 A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
2 B 采掘业 89,812,513.98 10.26%
3 C 制造业 256,624,052.21 29.31%
C0 食品、饮料 86,622,039.84 9.90%
C1 纺织、服装、皮毛 4,532,147.40 0.52%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 10,183,799.08 1.16%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 40,528,529.41 4.63%
C5 电子 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 42,231,605.42 4.82%
C7 机械、设备、仪表 61,133,533.70 6.98%
C8 医药、生物制品 11,392,397.36 1.30%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 18,703,006.78 2.14%
5 E 建筑业 0.00 0.00%
6 F 交通运输、仓储业 64,058,154.42 7.32%
7 G 信息技术业 27,780,000.00 3.17%
8 H 批发和零售贸易 32,515,217.32 3.71%
9 I 金融、保险业 66,711,651.14 7.62%
10 J 房地产业 78,934,319.37 9.02%
11 K 社会服务业 27,498,182.74 3.14%
12 L 传播与文化产业 0.00 0.00%
13 M 综合类 31,616,496.80 3.61%
合计 694,253,594.76 79.31%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
2005年12月31日
序号 证券代码 证券名称 库存数量(股) 证券市值（元） 市值占净值
1 600320 振华港机 6,651,147 56,401,726.56 6.44%
2 600028 中国石化 9,342,467 43,535,896.22 4.97%
3 000402 金 融 街 4,250,004 40,757,538.36 4.66%
4 600036 招商银行 4,803,941 31,609,931.78 3.61%
5 600887 伊利股份 2,100,865 30,966,750.10 3.54%
6 600519 贵州茅台 660,652 30,138,944.24 3.44%
7 000063 G中兴 1,000,000 27,780,000.00 3.17%
8 600694 大商股份 1,597,053 27,533,193.72 3.15%
9 600016 G民生 6,699,942 27,201,764.52 3.11%
10 600269 赣粤高速 2,667,565 24,008,085.00 2.74%
11 000895 双汇发展 1,849,450 23,654,465.50 2.70%
12 600299 星新材料 1,787,203 23,358,743.21 2.67%
13 600033 福建高速 3,032,605 22,198,668.60 2.54%
14 600456 G宝钛 1,667,695 21,579,973.30 2.47%
15 600583 海油工程 766,438 19,712,785.36 2.25%
16 600858 银座股份 2,412,979 18,579,938.30 2.12%
17 600123 兰花科创 1,619,205 18,264,632.40 2.09%
18 000002 G万科Ａ 3,428,007 14,774,710.17 1.69%
19 600350 山东基建 3,615,688 14,065,026.32 1.61%
20 600900 G长电 1,959,572 13,560,238.24 1.55%
21 000900 现代投资 1,482,800 13,122,780.00 1.50%
22 600415 小商品城 408,030 13,036,558.50 1.49%
23 600383 金地集团 1,900,000 12,977,000.00 1.48%
24 600675 G中企 2,530,357 10,425,070.84 1.19%
25 600308 G华泰 1,159,886 10,183,799.08 1.16%
26 600688 上海石化 2,399,990 10,031,958.20 1.15%
27 600205 山东铝业 798,521 8,783,731.00 1.00%
28 600348 G国阳 910,000 8,299,200.00 0.95%
29 000630 G铜都 2,000,000 8,160,000.00 0.93%
30 600030 G中信 1,530,999 7,899,954.84 0.90%
31 600258 首旅股份 1,081,600 7,463,040.00 0.85%
32 600535 G天士力 740,572 7,302,039.92 0.83%
33 600096 云 天 化 829,980 7,137,828.00 0.82%
34 000539 粤电力Ａ 1,075,893 5,142,768.54 0.59%
35 600009 上海机场 327,921 4,728,620.82 0.54%
36 000726 鲁 泰Ａ 686,689 4,532,147.40 0.52%
37 600521 G华海 419,094 4,090,357.44 0.47%
38 600754 锦江酒店 509,975 4,028,802.50 0.46%
39 000060 G中金 599,984 3,707,901.12 0.42%
40 600089 特变电工 507,770 3,691,487.90 0.42%
41 600837 G都市 574,340 3,354,145.60 0.38%
42 000888 峨眉山Ａ 358,176 1,941,313.92 0.22%
43 600132 重庆啤酒 178,000 1,861,880.00 0.21%
44 600827 友谊股份 240,100 1,627,878.00 0.19%
45 000550 江铃汽车 173,676 1,040,319.24 0.12%
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1． 累计买入价值超出期初基金资产净值2%（报告期内基金合同生效的基金，采用期末基金资产净值的2%）的股票明细如下：
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额(人民币元) 占净值比
1 600320 振华港机 72,756,495.22 8.31%
2 600028 中国石化 39,571,089.88 4.52%
3 000402 金 融 街 38,549,992.72 4.40%
4 600036 招商银行 30,837,358.87 3.52%
5 600887 伊利股份 30,344,134.07 3.47%
6 600519 贵州茅台 29,329,739.08 3.35%
7 000063 G中兴 28,775,109.64 3.29%
8 600900 G长电 28,383,435.35 3.24%
9 600016 G民生 27,752,336.45 3.17%
10 600694 大商股份 25,229,234.48 2.88%
11 000895 双汇发展 24,892,420.77 2.84%
12 600269 赣粤高速 23,080,436.43 2.64%
13 600033 福建高速 22,353,967.22 2.55%
14 600299 星新材料 22,032,980.41 2.52%
15 600456 G宝钛 19,571,643.17 2.24%
16 600583 海油工程 18,051,852.23 2.06%
17 600123 兰花科创 17,902,951.41 2.05%
18 600858 银座股份 17,745,539.99 2.03%
19 600350 山东基建 14,722,765.12 1.68%
20 000002 G万科Ａ 14,456,467.13 1.65%
2. 累计卖出价值超出期初基金资产净值2%（报告期内基金合同生效的基金，采用期末基金资产净值的2%）的股票明细如下：
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额(人民币元) 占净值比
1 600320 振华港机 17,313,262.32 1.98%
2 600900 G长电 13,858,282.48 1.58%
3 600005 G武钢 3,487,918.57 0.40%
4 600832 G明珠 992,964.38 0.11%
5 600406 国电南瑞 603,609.52 0.07%
6 600361 G综超 273,993.53 0.03%
7 600009 上海机场 29,944.52 0.00%
3. 报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止
序号 项目 金额（人民币元）
1 买入股票总成本 713,326,400.57
2 卖出股票差价总收入 -3,401,270.82
2005年度因股权分置改革获得非流通股股东支付的现金对价，对股票投资成本累计影响金额为0.00元。
（五）报告期末按券种分类的债券投资组合
2005年12月31日
序号 券种 市值(人民币元) 市值占基金资产净值比例
1 国债 0.00 0.00%
2 金融债 0.00 0.00%
3 可转债 0.00 0.00%
4 央行票据 0.00 0.00%
5 企业债 34,159,003.01 3.90%
合计 34,159,003.01 3.90%
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
2005年12月31日
序号 债券名称 市值（人民币元） 市值占基金资产净值比例
1 05方正CP01 19,564,386.85 2.23%
2 05首创CP01 14,594,616.16 1.67%
（七）投资组合报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、截至2005年12月31日，本基金的其他资产项目包括：
序号 其他资产项目 金额（人民币元）
1 交易保证金 816,666.00
2 应收利息 191,216.40
3 应收申购款 18,728,269.20
4 买入返售证券 70,000,000.00
5 证券清算款 2,433,608.21
其他资产项目合计 92,169,759.81
4、截至2005年12月31日，本基金持有的处于转股期的可转债明细如下：
无
5、权证投资
权证代码 权证名称 权证数量（股） 权证成本（人民币元）
被动持有 580999武钢JTP1 250,000 0.00
580001武钢JTB1 250,000 0.00
合计 500,000 0.00
主动投资 - - -
合计 - - -
注：截至2005年12月31日，被动持有权证已全部卖出。
八、基金份额持有人户数、持有人结构
基金持有人信息
2005年12月31日
基金持有人户数（户） 平均每户持有基金份额（份） 机构投资者持有份额（份） 占总份额比例 个人投资者持有份额（份） 占总份额比例
8,062 106,432.22 499,260,849.33 58.19% 358,795,707.66 41.81%
九、基金份额变动
（一）、基金份额总额
基金合同生效日的基金份额总额（份） 767,620,088.15
注：2005年10月11日（基金成立日）为基金合同生效日
（二）、报告期内基金份额变动情况
2005年10月11日(基金成立日)至2005年12月31日止期间
报告期期初基金份额总额（份） 767,620,088.15
报告期间基金总申购份额（份） 170,012,161.24
报告期间基金总赎回份额（份） 79,575,692.40
报告期期末基金份额总额（份） 858,056,556.99
十、重要事项揭示
（一）、诉讼事项
本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
（二）、基金收益分配事项
本基金于2005年10月11日正式成立。自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。
（三）、会计师事务所
普华永道中天会计师事务所有限公司本年度第一次为本基金提供审计服务，尚未支付审计费用。
（四）、本基金租用专用交易席位的情况
截止2005年12月31日本基金通过各机构的交易席位的成交情况见下表：
券商席位 股票成交量（元） 占股票成交总量的比例 债券成交量（元） 占债券成交总量的比例
光大证券 250,500,446.39 33.47% 0.00 0.00%
申万证券 206,564,236.63 27.60% 7,991,480.40 50.18%
国泰君安 103,461,672.58 13.82% 0.00 0.00%
广发证券 43,631,177.21 5.83% 7,932,695.30 49.82%
国信证券 139,764,926.60 18.67% 0.00 0.00%
联合证券 4,548,618.00 0.61% 0.00 0.00%
合计 748,471,077.41 100.00% 15,924,175.70 100.00%
券商席位 回购成交量（元） 占回购成交总量的比例 权证成交量（元） 占权证成交总量的比例 佣金（元） 占佣金总量的比例
光大证券 1,143,400,000.00 40.86% 0.00 0 193,974.92 33.43%
申万证券 1,080,000,000.00 38.59% 0.00 0 158,501.63 27.32%
国泰君安 380,000,000.00 13.58% 801,000.00 100.00% 81,037.33 13.97%
广发证券 195,000,000.00 6.97% 0.00 0 33,747.69 5.82%
国信证券 0.00 0.00% 0.00 0 109,366.83 18.85%
联合证券 0.00 0.00% 0.00 0 3,559.35 0.61%
合计 2,798,400,000.00 100.00% 801,000.00 100.00% 580,187.75 100.00%
注：上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
专用席位的选择标准：本基金根据券商的研究实力和服务水平选择专用席位。
专用席位的选择程序：研究部提交方案，由公司经营管理委员会批准。
（五）、其他重要事项
1、2005年10月14日，上投摩根阿尔法股票型证券投资基金开放日常申购业务公告。
2、2005年11月7日，上投摩根阿尔法股票型证券投资基金开放日常赎回业务公告。
3、2005年11月7日，上投摩根阿尔法股票型证券投资基金增加代销机构公告。
4、2005年11月15，上投摩根阿尔法股票型证券投资基金增加基金经理公告，增加孙延群先生为本基金基金经理。
5、2005年11月22日，上投摩根阿尔法股票型证券投资基金开放日常转换业务的公告。
上述公告均刊登于《上海证券报》、《证券时报》和《中国证券报》上。
6．2005年３月１６日，中国建设银行第一届董事会第四次会议和２００５年第一次临时股东大会在北京召开，会议批准张恩照先生因个人原因辞去中国建设银行董事长、董事。
7．2005年3月25日，中国建设银行2005年第二次临时股东大会和第一届董事会第六次会议在北京召开。临时股东大会和董事会会议经过审议，选举郭树清先生为中国建设银行董事、董事长。
8．2005年6月17日，中国建设银行和美国银行在北京共同宣布，双方签署了关于战略投资与合作的最终协议。根据协议，美国银行有期权增加其对中国建设银行的投资，最终持有股权可达到19.9％。
9．2005年7月1日，中国建设银行和淡马锡旗下的全资子公司亚洲金融控股私人有限公司（简称"亚洲金融"）在京签署了关于战略投资的最终协议。根据协议，淡马锡将通过"亚洲金融"对中国建设银行进行股权投资。
10．2005年10月27日，中国建设银行在香港联合交易所正式挂牌上市。
11．2005年10月31日, 根据工作需要，中国建设银行解聘江先周基金托管部总经理职务，由基金托管部副总经理罗中涛暂时主持基金托管部日常工作。2006年3月14日，罗中涛被聘任为中国建设银行基金托管部总经理。
十一、备查文件目录
1. 中国证监会批准上投摩根阿尔法股票型证券投资基金设立的文件；
2. 《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》；
3. 《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金托管协议》；
4. 《上投摩根富林明基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
存放地点：基金管理人或基金托管人处。
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

上投摩根富林明基金管理有限公司
2006年3月29日
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