天治新消费灵活配置混合型证券投资基金

2020 年第 4 季度报告

2020 年 12 月 31 日

基金管理人:天治基金管理有限公司

基金托管人:上海银行股份有限公司

报告送出日期:2021 年 01 月 22 日


目录


§1 重要提示...... 3
§2 基金产品概况...... 3
§3 主要财务指标和基金净值表现...... 4

3.1 主要财务指标 ...... 4

3.2 基金净值表现 ...... 4

§4 管理人报告...... 5

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 ...... 5

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...... 6

4.3 公平交易专项说明 ...... 6

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 ...... 6

4.5 报告期内基金的业绩表现 ...... 7

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明...... 7

§5 投资组合报告...... 8

5.1 报告期末基金资产组合情况 ...... 8

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ...... 8

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细...... 9

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合...... 9

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...... 10

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细...... 10

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细...... 10

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...... 10

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明...... 10

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明...... 11

5.11 投资组合报告附注 ...... 11

§6 开放式基金份额变动...... 12
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况...... 12

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 ...... 12

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细...... 12

§8 影响投资者决策的其他重要信息...... 12

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况...... 12

8.2 影响投资者决策的其他重要信息 ...... 12

§9 备查文件目录...... 12

9.1 备查文件目录 ...... 12

9.2 存放地点 ...... 12

9.3 查阅方式 ...... 13

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本基金于2016年7月6日由天治成长精选混合型证券投资基金通过转型变更而来。
本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2020年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 天治新消费混合

基金主代码 350008

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年07月06日

报告期末基金份额总额 7,119,912.67份

在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受
投资目标 益于新消费主题的相关企业，追求持续稳健的
超额回报。

1、资产配置策略

本基金采用“大类资产比较研究”的分析视角，
在综合考量中国宏观经济运行态势、国内股票
市场的估值、国内债券市场收益率的期限结构、
CPI与PPI变动趋势、外围主要经济体宏观经济
投资策略 与资本市场的运行状况等因素的基础上，综合
评价各类资产的风险收益水平，进行大类资产
的配置与组合构建，合理确定本基金在股票、
债券、现金等金融工具上的投资比例，并采取
动态调整策略。在市场上涨阶段中，适当增加
权益类资产配置比例；在市场下行周期中，适


当降低权益类资产配置比例，同时采取金融衍
生产品对冲下行风险，控制基金净值回撤幅度，
力求实现基金财产的长期稳定增值，提高不同
市场状况下基金资产的整体收益水平。

2、股票投资策略

经济社会发展主要任务之一是加快培育新的消
费增长点，大力促进养老家政健康、信息、旅
游休闲、绿色、教育文化体育等领域消费。在
基本面上，刺激消费增长是政府发展经济的重
要手段和目标，新兴消费在中长期将迎来发展
机遇。

业绩比较基准 申银万国消费品指数收益率×50%+中证全债指
数收益率×50%

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期
风险收益特征 收益水平低于股票型基金，高于债券型基金、
货币市场基金。

基金管理人 天治基金管理有限公司

基金托管人 上海银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020年10月01日 - 2020年12月31日）

1.本期已实现收益 1,623,899.10

2.本期利润 3,008,794.34

3.加权平均基金份额本期利润 0.3695

4.期末基金资产净值 17,573,042.47

5.期末基金份额净值 2.468

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较


业绩比 业绩比

净值增 净值增 较基准 较基准

阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④
准差② ③ 标准差

④

过去三个月 18.09% 1.21% 6.46% 0.60% 11.63% 0.61%

过去六个月 29.83% 1.54% 10.88% 0.74% 18.95% 0.80%

过去一年 54.64% 1.68% 24.86% 0.74% 29.78% 0.94%

过去三年 38.89% 1.44% 37.96% 0.71% 0.93% 0.73%

自基金合同生效起至 44.75% 1.31% 47.36% 0.63% -2.61% 0.68%
今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

姓名 职务 金经理期限 券 说明

任职 离任 从


日期 日期 业

年

限

硕士研究生，具有基金从
业资格。2010年8月至今就
尹维 研究总监、本基金基金经 2015- 10 职于天治基金管理有限公
国 理 03-27 - 年 司，历任助理研究员、行
业研究员、研究发展部总
监助理、研究发展部副总
监，现任研究总监。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治新消费灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治新消费灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。

报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，未发生“所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%”的情形。

报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析


进入2020年第四季度，无论海外还是国内都营造了一种相对温和的宏观环境，从而推动了整个权益市场的表现。外部因素来看，美国大选和财政刺激不确定性落地；国内中央经济工作会议定调了经济发展的路径和着手点，内外共振成为了影响四季度大类资产表现的主要因素。随着拜登当选确认，美国新一轮财政刺激方案落地、疫苗研发顺利并逐步接种，RCEP和中欧投资协定的签署，海外政治环境不确定性下降，市场风险偏好提升，市场对全球经济复苏的预期进一步增强，流动性环境相对宽松的情形下，全球大宗商品和权益市场普涨。

国内方面，12月中央经济工作会议明确了2021年总体的政策基调和经济发展方向，从“疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固”、“明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性”、“保持对经济的必要支持力度”、“不急转弯”等措辞来看，财政政策预计将有所收敛，但收敛的幅度好于市场的悲观预期。会议强调“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，再度明确了社融要跟名义GDP增速匹配，预计2021年社融增速下降幅度好于市场预期。“强化国家战略科技力量”、“保障粮食安全”、“需求侧管理”等是2021年的经济发展重点任务。

在这种宏观背景下，四季度所有指数呈现普涨的情况，大小盘均有表现，全A指数上证了8.35%，行业方面新能源、有色、食品饮料领涨全市场，可选消费中家电、汽车涨幅也较大，军工异军突起，免税在四季度继续强势表现；而商贸、传媒、计算机、通信、房地产等行业表现不佳。海外市场道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数四季度分别上涨10.2%、11.7%和15.4%。商品市场方面，四季度CRB指数同比由9月的
-14.6%收窄至12月的-9.6%。债券市场先抑后扬，也有所改善。

本基金聚焦具有长期发展逻辑，完整商业模型的优质消费、科技公司。配置思路仍然维持在“弱周期消费”和“科技成长”两条主线，但是在四季度的配置上做了一定的微调，在疫情得到控制经济企稳后，增加了汽车、家电等可选消费的配置，同时围绕着电动车以及光伏领域，增配了新能源板块中优质标的，并且适当减配了必须消费品和“疫情受益”行业的标的。行业选择上相对比较分散，按照“行业多元化、个股集中化”的思路寻找一些阿尔法相对较强并且行业相关度较低的领域来控制组合波动，并且精选个股获取超于行业平均水平的收益。本基金在四季度跑赢了基准，取得了一定的超额收益，主要依赖于新能源、白酒、家电、汽车、工程机械等板块。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末天治新消费混合基金份额净值为2.468元，本报告期内，基金份额净值增长率为18.09%，同期业绩比较基准收益率为6.46%，高于同期业绩比较基准收益率11.63%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明


本基金存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，出现上述情形的时间段为2016年7月6日至2020年12月31日。本基金管理人已于2016年9月30日向中国证监会报告了相关事项及解决方案。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 16,435,556.20 91.76

其中：股票 16,435,556.20 91.76

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 16,174.40 0.09

其中：债券 16,174.40 0.09

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 1,113,428.21 6.22
计

8 其他资产 345,800.66 1.93

9 合计 17,910,959.47 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 371,600.00 2.11

C 制造业 12,816,170.20 72.93

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -


G 交通运输、仓储和邮政业 926,415.00 5.27

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 10,020.00 0.06
术服务业

J 金融业 614,900.00 3.50

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 1,248,975.00 7.11

M 科学研究和技术服务业 444,576.00 2.53

N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 2,900.00 0.02

S 综合 - -

合计 16,435,556.20 93.53

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 600519 贵州茅台 500 999,000.00 5.68

2 601966 玲珑轮胎 28,320 996,014.40 5.67

3 300750 宁德时代 2,700 947,997.00 5.39

4 002352 顺丰控股 10,500 926,415.00 5.27

5 002304 洋河股份 3,900 920,361.00 5.24

6 002475 立讯精密 16,149 906,281.88 5.16

7 000858 五 粮 液 3,100 904,735.00 5.15

8 600690 海尔智家 30,000 876,300.00 4.99

9 601888 中国中免 2,500 706,125.00 4.02

10 000333 美的集团 6,800 669,392.00 3.81

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 16,174.40 0.09

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 16,174.40 0.09

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代 债券名 数量（张） 公允价值 占基金资产净值比例（％）
码 称 (元)

1 128136 立讯转 80 10,174.40 0.06
债

2 113044 大秦转 60 6,000.00 0.03
债

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 39,540.21

2 应收证券清算款 295,507.46

3 应收股利 -

4 应收利息 320.61

5 应收申购款 10,432.38

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 345,800.66

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分


由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 8,499,422.61

报告期期间基金总申购份额 324,946.39

减：报告期期间基金总赎回份额 1,704,456.33

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 -
“-”填列）

报告期期末基金份额总额 7,119,912.67

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、天治新消费灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件

2、天治新消费灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、天治新消费灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

4、天治新消费灵活配置混合型证券投资基金托管协议

5、本报告期内按照规定披露的各项公告
9.2 存放地点


天治基金管理有限公司办公地点-上海市复兴西路159号。
9.3 查阅方式

网址：www.chinanature.com.cn

天治基金管理有限公司
2021年01月22日
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