摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资
基金
2019年第2季度报告
2019年6月30日
基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2019年7月17日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况
基金简称 大摩多元收益债券
基金主代码 233012
交易代码 233012
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年8月28日
报告期末基金份额总额 497,245,655.96份
在严格控制风险的前提下,通过积极主动的投资
投资目标 管理,合理配置债券等固定收益类金融工具和权
益类资产,力争使投资者获得长期稳定的投资回
报。
本基金按照自上而下的方法,通过综合分析国内
外宏观经济态势、法规政策、利率走势、资金供
求关系、证券市场走势、流动性风险、信用风险
等因素,研判各类固定收益类资产的投资机会,
以及参与新股申购、股票增发、可转换债券转股、
股票二级市场交易等权益类投资工具类资产的
投资机会。
投资策略 本基金采用的主要普通债券投资策略包括:利率
预期策略、收益率曲线策略、信用利差策略、公
司/企业债券策略等。
本基金对公司/企业债券特有的风险进行综合分
析和评估,结合市场利率变化趋势、久期配置、
市场供需、组合总体投资策略和组合流动性要求
等因素,选择相对投资价值较高的证券投资。此
外,本基金还可以通过债券回购融入和滚动短期
资金作为杠杆,投资于收益率高于融资成本的其
它获利机会(包括期限较长或同期限不同市场的
逆回购),以获取额外收益。
本基金主要采取定量与定性分析相结合的方法、
行业配置与个股精选,投资于权益类投资工具类
资产(股票、权证等)。
业绩比较基准 标普中国债券指数收益率×90%+沪深300指数收
益率×10%
本基金为债券型基金,其长期预期风险与收益高
风险收益特征 于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基
金。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 大摩多元收益债券A 大摩多元收益债券C
下属分级基金的交易代码 233012 233013
报告期末下属分级基金的份额总额 372,883,011.46份 124,362,644.50份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2019年4月1日-2019年6月30日)
大摩多元收益债券A 大摩多元收益债券C
1.本期已实现收益 8,184,667.53 2,551,995.49
2.本期利润 5,436,207.91 1,538,679.09
3.加权平均基金份额本期利润 0.0167 0.0135
4.期末基金资产净值 679,578,729.39 219,816,791.57
5.期末基金份额净值 1.822 1.768
注:1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大摩多元收益债券A
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 0.89% 0.05% 0.34% 0.16% 0.55% -0.11%
月
大摩多元收益债券C
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个 0.86% 0.04% 0.34% 0.16% 0.52% -0.12%
月
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:本基金合同于2012年8月28日正式生效,按照本基金合同的规定,基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
任职日期 离任日期 年限
中央财经大学投资经济系
助理总经理、 国民经济学硕士。2005年7
北京分公司 月加入本公司,历任固定收
总经理、固定 2012年8 益投资部债券研究员、基金
李轶 收益投资部 月28日 - 14 经理助理、副总监。2008年
总监、基金经 11月至2015年1月期间担
理 任摩根士丹利华鑫货币市
场基金基金经理,2012年8
月起任本基金基金经理,
2013年6月起担任摩根士丹
利华鑫纯债稳定增利18个
月定期开放债券型证券投
资基金基金经理,2014年9
月起担任摩根士丹利华鑫
纯债稳定添利18个月定期
开放债券型证券投资基金
基金经理,2015年11月至
2017年6月期间担任摩根士
丹利华鑫多元收益18个月
定期开放债券型证券投资
基金基金经理。
注:1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日;
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册;
3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析,确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期,基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,未发现异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,基金管理人未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
今年第二季度,全球经济避险情绪抬升。4月下旬以来,中美贸易战争端再现,同时以美国经济为首的发达经济体经济走弱,全球利率出现迅速的下行。欧洲央行承诺不加息、美联储重现鸽派,下半年降息概率加大,年内或将暂停缩表,这使得黄金、美欧国债及高等级债券迅速上涨。同样受益于全球流动性宽松的预期,风险资产也未出现明显回撤。
国内经济二季度整体偏弱。基本面弱势走平,经济景气度趋弱。PMI连续两个月位于荣枯线下方,制造业投资持续回落。在此背景下,政策重提六稳,下半年财政政策将更加积极,地方债发行节奏预计加快,基建预计继续托底。
进入六月,银行间流动性出现严重的分层。资金融出方对融入方进行一刀切限制,主要受影响的机构有券商资管、基金专户和私募。这类机构负债成本的抬升引发了资产端的抛售。流动性分层导致了信用分层,中低等级信用债的利差持续扩大。
债券市场二季度窄幅波动为主。十年国债收益率在3.15%-3.4%之间窄幅震荡。总量流动性保持宽松下,通胀隐忧依旧存在,负债结构不稳定,六月起地方债供给放量等因素使得长端利率债明显缺席海外经济体利率共振下行行情。货币流动性分层带来了信用分层,高等级信用债下行明显,5年AAA债券收益率从4.28%下行至3.9%。
2019年二季度,本基金秉承稳健、专业的投资理念,审慎投资,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。本基金继续持有中等久期信用债,在获得稳定的利息收入的同时,争取一定的资本利得。
展望未来,对于经济而言,过去经济依赖地产周期,波动较为明显。2016年以后周期明显出现减弱,一方面经济动能有60%由消费贡献,另一方面地产因城施策,周期变化幅度减弱,因此从经济层面而言以窄幅波动为主。
债券面临的基本面环境变化不大,总量货币维持稳定。但从微观结构来说交易结构不稳定性依旧明显,机构负债短期化、同质化,金融结构性去杠杆在持续,这些都是隐性风险。
对于权益类资产而言,G20会后中美重新回归谈判桌,美联储下半年或开启降息周期,这些都有利于风险偏好的回升,股市存在着一定的机会。
本基金将坚持平衡收益与风险的原则,未来一个季度的投资策略将择机把握大类资产机会。我们将维持债券组合的久期和杠杆,继续秉承稳健、专业的投资理念,勤勉尽责地维护持有人的利益。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2019年6月30日,本基金A类份额净值为1.822元,份额累计净值为1.822元,C类份额净值为1.768元,份额累计净值为1.768元;报告期内A类基金份额净值增长率为0.89%,C类基金份额净值增长率为0.86%,同期业绩比较基准收益率为0.34%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 849,700,858.69 84.39
其中:债券 849,700,858.69 84.39
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 103,362,635.05 10.27
其中:买断式回购的买入返售 - -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 10,318,183.93 1.02
8 其他资产 43,490,164.75 4.32
9 合计 1,006,871,842.42 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 40,012,000.00 4.45
其中:政策性金融债 40,012,000.00 4.45
4 企业债券 447,768,600.00 49.79
5 企业短期融资券 80,445,000.00 8.94
6 中期票据 245,706,000.00 27.32
7 可转债(可交换债) 35,769,258.69 3.98
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 849,700,858.69 94.47
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 180209 18国开09 400,000 40,012,000.00 4.45
2 101755021 17乐山国资MTN001 300,000 31,158,000.00 3.46
3 127069 PR准国投 500,000 31,045,000.00 3.45
4 1880203 18即墨专项债 290,000 30,789,300.00 3.42
5 1880067 18秀湖债 300,000 30,489,000.00 3.39
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金合同规定,本基金不参与贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.9.3本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 89,429.72
2 应收证券清算款 3,147,809.87
3 应收股利 -
4 应收利息 18,644,901.68
5 应收申购款 21,608,023.48
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 43,490,164.75
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 132015 18中油EB 10,638,685.20 1.18
2 110050 佳都转债 5,006,800.00 0.56
3 110038 济川转债 4,763,700.00 0.53
4 127007 湖广转债 3,395,914.49 0.38
5 110049 海尔转债 2,406,400.00 0.27
6 113013 国君转债 1,132,400.00 0.13
7 113012 骆驼转债 900,216.30 0.10
8 128028 赣锋转债 771,680.00 0.09
9 113508 新凤转债 503,150.00 0.06
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6开放式基金份额变动
单位:份
项目 大摩多元收益债券A 大摩多元收益债券C
报告期期初基金份额总额 291,857,862.94 118,043,959.28
报告期期间基金总申购份额 109,301,774.66 49,249,442.19
减:报告期期间基金总赎回份额 28,276,626.14 42,930,756.97
报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -
少以"-"填列)
报告期期末基金份额总额 372,883,011.46 124,362,644.50
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期,基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截止本报告期末,基金管理人未持有本基金份额。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资 持有基金份
者类 额比例达到 期初 申购 赎回 份额占
别 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 比
20%的时间
区间
2019年4月
机构 1 1日至2019 148,973,707.75 27,532,488.99 - 176,506,196.74 35.49%
年6月30
日
个人 - - - - - - -
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额占比较大的情形。本基金属于开放式基金,在本基金存续期间,若上述投资者集中大额赎回本基金,可能会发生巨额赎回的情形,本基金投资者可能会面临以下风险:1.基金份额净值波动风险
由于我国证券市场的波动性较大,在市场价格下跌时会出现交易量急剧减少的情形,此时若出现巨额赎回可能会导致基金资产变现困难,从而产生流动性风险,甚至影响基金份额净值。此外,当出现巨额赎回时,因基金运作特点导致的费用计提、计入基金资产的赎回费以及基金持仓证券价格波动等因素,也可能会影响基金份额净值,极端情况下可能会造成基金份额净值的大幅波动。
2.无法赎回基金的流动性风险
当发生巨额赎回时,根据《基金合同》的约定,基金管理人可能决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能暂停接受基金的赎回申请,投资人将面临无法及时赎回所持有基金份额的风险。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件;
2、本基金基金合同;
3、本基金托管协议;
4、本基金招募说明书;
5、基金管理人业务资格批件、营业执照;
6、基金托管人业务资格批件、营业执照;
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,还可以通过基金管理人网站查阅或下载。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2019年7月17日
点击查看>>
附件