南方避险增值基金2004年年度报告

基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行
送出日期：2005年3月21日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。董事崔绍先因故未参加会议。
基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于2005年3月10日复核了本报
告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔阅读本基金的招募说明书。
一、基金简介
（一）基金名称：南方避险增值基金
基金简称：南方避险
交易代码：202201
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2003年6月27日
期末基金份额总额：3,299,018,546.98
（二）投资目标：本基金控制本金损失的风险，并在三年避险周期到期时力争基金资产的稳定增值。
投资策略：本基金参照优化后的恒定比例投资组合保险机制对风险资产上限
进行动态调整，以实现避险目的。在控制本金损失风险的前提下，
通过积极策略、灵活投资，力争最大限度地获取基金资产增值。
在债券投资方面，一部分基金资产投资于剩余期限与避险周期基
本匹配的债券并持有到期，规避利率、收益率曲线、再投资等各
种风险；另一部分通过对宏观经济以及利率中期趋势的把握，灵
活调整对不同期限债券的投资。
在股票投资方面，一方面注重股市趋势研究，发挥市场时机选择
能力；另一方面，坚持个股精选、相对集中的投资战略，致力于
选择风险非常低，在行业中占据龙头地位，具有突出核心竞争力
的大型蓝筹企业，以分享中国经济在中长期内的高速增长成果。
（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼
邮政编码：518026
法定代表人：吴万善
信息披露负责人：郑凯铨
联系电话：0755-82912000
传真：0755-82912948
电子邮箱：manager@southernfund.com
（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行
注册及办公地址：北京市复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：庄为
联系电话：010-66107333
传真：010-66106904
电子邮箱：custodian@icbc.com. cn
（五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告正文的管理人网址：http://www.southernfund.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址
（六）其他有关资料
会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
会计师事务所办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
注册登记机构名称：南方基金管理有限公司
注册登记机构办公地址：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
(一)主要财务指标
主要财务指标 2004年 2003年
1.基金本期净收益 231,151,594.53 17,113,342.41
2.基金份额本期净收益 0.0556 0.0034
3.期末可供分配基金收益 18,809,497.70 18,112,310.08
4.期末可供分配基金份额收益 0.0057 0.0043
5.期末基金资产净值 3,317,828,044.68 4,371,091,433.09
6.期末基金份额净值 1.0057 1.0386
7.基金加权平均净值收益率 5.47% 0.34%
8.本期基金份额净值增长率 0.60% 3.86%
9.基金份额累计净值增长率 4.48% 3.86%
重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
净值增长 业绩比较 业绩比较基准
净值增
阶 段 率标准差 基准收益 收益率标准差 （1）-（3）（2）-（4）
长率（1）
（2） 率（3） （4）
过去3个月 -0.38% 0.19% -0.38% 0.19%
过去6个月 1.77% 0.28% 1.77% 0.28%
过去1年 0.60% 0.36% 0.60% 0.36%
自基金成立起至今 4.48% 0.30% 4.48% 0.30%
2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
-2.00%
2003年6月27日 2003年12月27日 2004年6月27日 2004年12月27日
南方避险 业绩比较基准收益率
3、净值增长率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图
5.00%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
2003年 2004年
南方避险 业绩比较基准收益率
（三）过往三年基金收益分配情况
年度 每10份基金份额分红数(至少保留三位小数) 备注
2003 本期未分红
2004 0.400 本期分红两次
合计 0.400
三、基金管理人报告
（一）基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4号文批准，由南方
证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。注
册资本1亿元人民币。目前股权结构为：华泰证券有限公司45%、深圳市机场股份
有限公司30%、厦门国际信托投资公司15%及兴业证券有限公司10%。
南方基金管理有限公司目前管理资产规模达400亿，管理4只封闭式基金――分
别为基金开元、基金天元、基金金元、基金隆元，5只开放式基金――分别为南方
稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南
方积极配置基金；以及全国社会保障基金的投资组合。
（二）基金经理小组情况
苏彦祝，基金经理，29岁，1998年获得清华大学工学学士学位，2000年获清
华大学工学硕士学位。4年证券从业经历，2000年9月进入南方基金管理公司，任
研究部研究员；2001年8月任金融工程部研究员；2003年6月任南方避险增值基金
经理助理，12月任南方避险增值基金经理。
此外，南方避险增值基金配备了若干名证券投资分析人员，协助从事南方避险增
值基金的投资管理工作。
（三）报告期内基金运作的遵规守信情况
在报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责
地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《基金法》等各项法律法规和
基金契约规定，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
（四）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明
2004年宏观经济及股票市场均呈现出先扬后抑的特点，全年上证指数下跌15.4
％，深成指下跌11.85％。第1季度宏观经济承接了高速发展的势头，微观企业利
润大幅上升，同时股市也走出了跨年度牛市行情，但固定资产投资增长速度超过40
％，煤电油运、上游原材料全面紧张，表明宏观经济出现了较为明显的结构性过热，
因此政府部门从资金信贷、土地等方面出台了全面的宏观调控政策，在宏观紧缩政
策的大背景下德隆资金链断裂、闽发证券保证金挪用、国内估值国际化接轨争论、
券商清理违规理财等等利空接踵而至，从而令股市从二季度起出现了接近9个月的
下跌，中间虽有部分起伏，上证指数却终以接近全年最低点的1266点结束了全年。
债券市场则基本全年处于熊市之中，重化工业带动的宏观经济高速发展，以及
粮食价格上涨引致的CPI上升已令债市步入下跌，及至宏观调控的推出，则出现了
国内债市少有的断崖式下跌，1－4月期间上海国债指数下跌达到8.2％。2004年全
年上海国债指数下跌3.8％。
南方避险增值基金努力把握基金保本、增值的双重要求，以优化后的CPPI机制
作为指导，灵活的配置基金资产。2004年南方避险增值基金净值增长0.60％，累计
分红0.04元。
在债券投资方面主要配置短期债券，对长期债券不予投资，保持较低的久期组
合，较大程度上防范了市场利率上升带来的投资损失。
在股票投资方面，坚持个股精选、相对集中投资的价值投资理念和战略，致力
于选择风险较低，在行业中占据龙头地位，具有突出的核心竞争力的大型蓝筹企业，
以分享中国经济在中长期内的高速增长成果，本基金对中集集团、长江电力、武钢
股份等的投资均取得了较好的回报。但在宏观调控初期，由于对调控的力度及其深
远影响难以精确预料，股票结构虽有部分调整但仓位未能及时大幅下调，从而基金
资产出现了较大的阶段性损失。
（五）宏观经济、证券市场简要展望
展望2005年，宏观经济将在高速发展的长期趋势与中期调整的矛盾中运行。一
方面，宏观调控将继续保持一定的力度，并且本轮经济增长中固定资产投资形成的
大量产能陆续释放，许多行业可能即将进入或加剧产能过剩，使利润回报有较大程
度的下滑，将难以避免地发生中期回调；另一方面，我国目前处于市场经济的大发
展时期，及“黄金人口结构”时期，居民消费结构的升级、农村城市化、工业化以
及世界范围的产业转移等构成中国经济长期高速发展的基本因素不会改变，。
债券市场方面，我国就业压力未减，工资收入难以持续大幅增加，粮食价格开
始回落、工业部门过剩导致的工业品价格持续下降，均将使消费者物价指数CPI难
以持续上升；再加上宏观经济可能出现一定的中期回调，人民币升值预期下外汇占
款的大量增加等，将使2005年的债券市场出现较大的投资机会。
股票市场方面，结构性高估、国际化估值压力等继续存在，同时企业盈利增长
速度预期下降，将难以产生大级别牛市行情；但是，股票市场持续走低也已经大大
释放了风险，并且确实出现了一批具有核心竞争力、能够持续增长的真正蓝筹公司，
陆续出台的流通股股东保护措施已经改善了投资环境，因此市场中依然存在较多的
投资机会。另外，汇率制度可能的变动也将为部分行业和公司带来较大的投资机会，
尤其是非贸易品行业；大型国企改制上市与保险等资金入市形成双向大幅扩容，可
能在上市定价时存在重大的投资机会。
本基金管理组将继续加强研究，努力提高投资管理水平，为基金持有人创造理
想的回报。
（六）内部监察报告
2004年度，本基金管理人坚持一切从规范运作、防范风险、保护基金持有人
利益出发，依照公司内部控制的整体要求，致力于内控机制的建立和完善，继续加
强内部风险的控制与防范、业务规范流程的修改与完善、业务合规性的操作与检查
等多项工作，保证各项法规和管理制度的落实，保证基金契约得到严格履行。公司
监察稽核部门按照规定的权限和程序，独立地开展基金运作和公司管理的合规性监
察，发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向董事长和公
司管理层出具监察稽核报告。
本报告期内，基金管理人内部监察稽核主要工作如下：
(1)全面开展基金运作监察稽核工作，防范内幕交易，确保基金投资的独立性、
公平性
主要措施有：严格执行集中交易制度，各基金相互独立，交易指令由中央交易
室统一执行完成；对电脑系统进行事先设置，杜绝出现自买自卖、反向对敲等违规
行为；严格检查基金的研究支持、投资决策、交易过程是否符合规定的程序；对基
金投资进行全面实时监控；通过以上措施，保证了投资遵循既定的投资决策程序与
业务流程，保证了基金投资组合及个股投资符合比例控制的要求，确保了基金投资
行为的合法、合规性。
（2）进一步修订内部管理制度和操作流程，促进公司各部门制度的完善
根据公司运作的实际情况，多次修订《投资决策委员会议事规则》、《股票池
管理办法》等相关制度，以适应投资决策的需要。通过这些内控制度的建立和完善，
更好地起到了防范和控制风险的作用。
（3）根据监管部门的要求，完成与基金投资业务相关的定期监察报告，报中国
证监会。
通过以上工作的开展，在本报告期内本基金运作过程中未发生关联交易、内幕
交易，也不存在本基金管理人管理的各基金之间的违规交叉交易，基金运作整体合
法合规。在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持一贯的内部控制理念，提高内
部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，充分保障基金持有
人的合法权益。
四、基金托管人报告
2004年度，本托管人在对南方避险增值基金的托管过程中，严格遵守《证券投
资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益
的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度南方避险增值基金管
理人——南方基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎
回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，
在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对南方避险增值基金管理人——南方基金管理有限公司在2004
年度所编制和披露的南方避险增值基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计
报告、投资组合报告、收益分配公告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确
和完整性。
五、审计报告
审计报告
普华永道中天审字(2005)第371号
南方避险增值基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的南方避险增值基金(以下简称“南方避险基金”) 2004年12月31
日的资产负债表以及2004年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的
编制是南方避险基金管理人南方基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审
计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表
是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露
的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，
以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理
的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证
券投资基金会计核算办法》、《南方避险增值基金基金合同》及中国证券监督管理委
员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方
面公允反映了南方避险基金2004年12月31日的财务状况以及2004年度的经营
成果和基金净值变动。
普华永道中天 注册会计师 汪 棣
会计师事务所有限公司
注册会计师 单 峰
中国 上海市
2005年2月4日
六、财务会计报告
（一）会计报表
南方避险增值基金
2004年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2004年12月31日 2003年12月31日
资产
银行存款 17(d) 221,172,486.39 273,817,438.27
交易保证金 500,000.00 500,000.00
应收证券清算款 - 4,705,024.72
应收利息 5 42,448,331.49 41,417,061.38
股票投资市值 740,238,390.46 922,725,679.88
其中：股票投资成本 737,662,047.53 773,604,702.65
债券投资市值 3,441,337,121.16 3,210,193,075.11
其中：债券投资成本 3,463,250,612.61 3,205,479,591.29
买入返售证券 - 1,767,800,000.00
资产总计 4,445,696,329.50 6,221,158,279.36
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 150,133,500.00 9,099,448.32
应付赎回款 - 125,313,162.56
应付赎回费 - 258,343.41
应付管理人报酬 4,328,603.82 4,590,120.65
应付托管费 721,433.99 765,020.12
应付佣金 6 1,088,475.70 668,207.33
应付利息 7 426,571.31 922,543.88
其他应付款 8 500,000.00 500,000.00
卖出回购证券款 970,199,700.00 1,707,850,000.00
预提费用 9 470,000.00 100,000.00
负债合计 1,127,868,284.82 1,850,066,846.27
持有人权益
实收基金 10 3,299,018,546.98 4,208,687,431.30
未实现利得/ (损失) 11 (60,719,985.75) 144,291,691.71
未分配基金净收益 79,529,483.45 18,112,310.08
持有人权益合计 3,317,828,044.68 4,371,091,433.09
(2004年末每单位基金资产净值：1.0057元)
(2003年末每单位基金资产净值：1.0386元)
负债及持有人权益总计 4,445,696,329.50 6,221,158,279.36
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
南方避险增值基金
2004年度经营业绩表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2003年6月27日(基金成立日)
附注 2004年度 至2003年12月31日止期间
收入
股票差价收入 12 128,843,568.62 26,702,039.90
债券差价收入/(损失) 13 18,233,656.98 (42,986,279.09)
债券利息收入 116,987,644.28 34,360,713.18
存款利息收入 17(d) 1,430,501.58 11,820,715.94
股利收入 16,299,739.35 351,493.82
买入返售证券收入 12,065,432.99 20,040,076.62
其他收入 14 25,031,963.45 11,286,481.84
收入合计 318,892,507.25 61,575,242.21
费用
基金管理人报酬 17(b) (50,602,367.73) (30,730,653.66)
基金托管费 17(c) (8,433,727.97) (5,121,775.62)
卖出回购证券支出 (28,004,257.13) (8,267,350.67)
其他费用 15 (700,559.89) (342,119.85)
其中：信息披露费 (360,000.00) -
审计费用 (110,000.00) (100,000.00)
费用合计 (87,740,912.72) (44,461,899.80)
基金净收益 231,151,594.53 17,113,342.41
加：未实现估值增值/ (减值)变动数 11 (173,171,609.57) 153,834,461.05
基金经营业绩 57,979,984.96 170,947,803.46
基金净收益 231,151,594.53 17,113,342.41
加：年/期初基金净收益 18,112,310.08 -
本年/期申购基金份额的损益平准金 17,176,329.10 -
本年/期赎回基金份额的损益平准金 (53,617,181.66) 998,967.67
可供分配基金净收益 212,823,052.05 18,112,310.08
减：本年/期已分配基金净收益 16 (133,293,568.60) -
未分配基金净收益 79,529,483.45 18,112,310.08
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
南方避险增值基金
2004年度基金净值变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2003年6月27日(基金成立日)
2004年度 至2003年12月31日止期间
年/期初基金净值 4,371,091,433.09 5,192,983,082.27
本年/期经营活动
基金净收益 231,151,594.53 17,113,342.41
未实现估值增值/ (减值)变动数 (173,171,609.57) 153,834,461.05
经营活动产生的基金净值变动数 57,979,984.96 170,947,803.46
本年/期基金份额交易
基金申购款 1,509,748,946.73 -
其中：分红再投资 - -
基金赎回款 (2,487,698,751.50) (992,839, 452.64)
基金份额交易产生的基金净值变动数 (977,949,804.77) (992,839,452.64)
本年/期向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 (133,293,568.60) -
年/期末基金净值 3,317,828,044.68 4,371,091,433.09
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
（二）会计报表附注
1 基金基本情况
南方避险增值基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称
“中国证监会”)证监基金字[2003]第66号《关于同意南方避险增值基金设立的批
复》核准，由基金发起人南方基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》
及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《南方避险增值基金
基金契约》(于2004年10月15日更名为《南方避险增值基金基金合同》)发起，
并于2003年6月27日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设
立募集不包括认购资金利息共募集5,191,610,489.92元，业经普华永道中天会计师
事务所有限公司普华永道验字(2003)第75号验资报告予以验证。本基金的基金管理
人为南方基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《南方避险增值基金基金合同》的有
关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行
的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金投资目标
为控制本金损失的风险，并在三年避险周期到期时力争基金资产的稳定增值。基金
持有人持有到期，如可赎回金额高于或等于其投资金额，基金管理人将按赎回金额
支付给投资者；如可赎回金额低于其投资金额，基金管理人将按投资金额(扣除已分
红款项)支付给投资者，并由担保人提供担保。
2 会计报表编制基础
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则《、金融企业会计制度》、《证券
投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实
务操作的有关规定编制。
3 主要会计政策和会计估计
(a)会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
(b)记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(c)记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和配股权证按市值计
价外，所有报表项目均以历史成本计价。
(d)基金资产的估值原则
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日
无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，
按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易
所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易
收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所
市场未实行净价交易的企业债券、公司债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券
收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易
日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流
通的债券按成本估值。
因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证
券交易所挂牌的该股票的市场交易收盘价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”
科目。若市场交易收盘价低于配股价，则估值为零。
实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
(e)证券投资基金成本计价方法
股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款
入账。
卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成
交日结转。
债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交
易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款
入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独
核算，不构成债券投资成本。
买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、
到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场
交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权
平均法结转。
(f)收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债
券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、
应收利息和相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用
情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期
内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴
的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日
计提。
(g)费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.2%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.2%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计
提。
(h)实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购
和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
(i)未实现利得/(损失)
未实现利得/ (损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利
得/ (损失)平准金。
未实现利得/ (损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含
的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/ (损失)平准金于基
金申购确认日或基金赎回确认日认列。
(j)损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基
金净收益/ (累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确
认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损
失)。
(k)基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，一般不接受分红
再投资方式。基金收益分配每年至少一次；如当年基金成立未满三个月，则不需分
配收益。基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年
亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，每基金份额净值不能低于面值。
经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。
4 主要税项
根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号《关于开放式证券投资基金有
关税收问题的通知》、财税字[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及
其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税(2003
年：在年底前暂免征收营业税)。
(c)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税
(2003年：在年底前暂免征收企业所得税)。对基金取得的股票的股息、红利收入以
及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、
利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。
5 应收利息
2004年12月31日 2003年12月31日
应收债券利息 42,318,785.68 32,925,196.66
应收银行存款利息 129,545.81 38,732.21
应收票据利息 - 683,863.01
应收买入返售证券利息 - 7,769,269.50
42,448,331.49 41,417,061.38
6 应付佣金
2004年12月31日 2003年12月31日
中国银河证券有限责任公司 352,779.91 -
联合证券有限责任公司 233,773.94 -
广发证券股份有限公司 220,564.04 93,958.07
河北财达证券经纪有限责任公司 122,513.58 209,832.35
国泰君安证券证券股份有限公司 80,409.99 -
东吴证券有限责任公司 78,434.24 129,425.40
海通证券股份有限公司 - 234,991.51
1,088,475.70 668,207.33
7 应付利息
2004年12月31日 2003年12月31日
应付银行间同业市场卖出
回购证券利息 426,571.31 800,005.52
应付交易所卖出回购证券利息 - 122,538.36
426,571.31 922,543.88
8 其他应付款
截至2004年12月31日止，其他应付款余额均为应付券商席位保证金(2003年：同)。
9 预提费用
2004年12月31日 2003年12月31日
信息披露费 360,000.00 -
审计费用 110,000.00 100,000.00
470,000.00 100,000.00
10实收基金
基金份额 基金面值
2003年12月31日 4,208,687,431.30 4,208,687,431.30
本年申购 1,516,982,340.07 1,516,982,340.07
其中：红利再投资 - -
本年赎回 (2,426,651,224.39) (2,426,651,224.39)
2004年12月31日 3,299,018,546.98 3,299,018,546.98
(a)根据南方基金管理有限公司2004年5月12日发布的《南方避险增值基金开放
申购公告》的有关规定，本基金自2004年5月17日至5月28日期间开放基金申
购。本基金为申购款项提供避险条款，避险周期为三年，自开放申购首日2004年5
月17日起计算。
11 未实现利得/(损失)
未实现估值 未实现利得
增值/(减值)(a) /(损失)平准金 合计
2003年12月31日 153,834,461.05 (9,542,769.34) 144,291,691.71
本年净变动数 (173,171,609.57) - (173,171,609.57)
本年申购基金份额 - (24,409,722.44) (24,409,722.44)
本年赎回基金份额 - (7,430,345.45) (7,430,345.45)
2004年12月31日 (19,337,148.52) (41,382,837.23) (60,719,985.75)
(a)未实现估值增值/ (减值)按投资类别分项列示如下：
2004年12月31日 2003年12月31日
股票投资 2,576,342.93 149,120,977.23
债券投资 (21,913,491.45) 4,713,483.82
(19,337,148.52) 153,834,461.05
12 股票差价收入
2003年6月27日
(基金成立日)至2003年12
2004年度 月31日止期间
卖出股票成交总额 2,444,482,749.37 265,861,078.33
减：应付佣金总额 (2,064,703.22) (224,212.27)
减：卖出股票成本总额 (2,313,574,477.53) (238,934,826.16)
股票差价收入 128,843,568.62 26,702,039.90
13 债券差价收入/(损失)
2003年6月27日
(基金成立日)至2003年12
2004年度
月31日止期间
卖出债券结算金额 4,826,917,254.93 2,504,121,482.08
减：应收利息总额 (55,756,266.75) (29,813,099.10)
减：卖出债券成本总额 (4,752,927,331.20) (2,517,294,662.07)
债券差价收入/(损失) 18,233,656.98 (42,986,279.09)
14 其他收入
2003年6月27日
2004年度
(基金成立日)至2003年12
月31日止期间
赎回基金补偿收入(a) 22,613,993.66 9,456,805.33
国债承销手续费返还 2,272,500.00 923,000.00
新股申购手续费返还 121,891.17 595,908.89
配股手续费返还 23,578.62 1,158.69
其他 - 309,608.93
25,031,963.45 11,286,481.84
(a) 根据《南方避险增值基金招募说明书》的有关规定，在避险周期到期前按约定
赎回费率计提的赎回费中扣除0.5%部分作为注册登记费后，其余部分计入基金资产，
作为对其他基金持有人的补偿。
15 其他费用
2003年6月27日
(基金成立日)至2003年12
2004年度 月31日止期间
信息披露费 360,000.00 -
交易所回购交易费用 179,829.89 212,230.85
审计费用 110,000.00 100,000.00
债券托管账户维护费 44,730.00 29,889.00
其他 6,000.00 -
700,559.89 342,119.85
16 收益分配
现金 再投资 发放红利
宣告日 登记日 分红率 形式发放 形式发放 合计
第一次中 每10份基金
期分红 2004/03/26 2004/04/05 份额0.30元 100,574,473.54 - 100,574,473.54
第二次中 每10份基金
期分红 2004/05/14 2004/05/14 份额0.10元 32,719,095.06 - 32,719,095.06
133,293,568.60 - 133,293,568.60
17 重大关联方关系及关联交易
(a) 关联方
关联方名称 与本基金的关系
南方基金管理有限公司(“南方基金公司”) 基金发起人、基金管理人、
基金注册登记人、基金销售机构
中国工商银行 基金托管人、基金代销机构
华泰证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
深圳市机场股份有限公司 基金管理人的股东
厦门国际信托投资有限公司 基金管理人的股东
兴业证券股份有限公司 基金管理人的股东、基金代销机构
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b) 基金管理人报酬
支付基金管理人南方基金公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.2%
的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报
酬＝前一日基金资产净值X 1.2% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬50,602,367.73元(2003 年：
30,730,653.66元)。
(c) 基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.2%的年
费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值X 0.2% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费8,433,727.97元(2003年：5,121,775.62
元)。
(d) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。
基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为221,172,486.39元(2003
年：273,817,438.27元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为
1,430,501.58元(2003年：11,798,306.00元)。
(e)与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行的债券交
易如下(2003年：无)：
2004年度
卖出债券结算金额 300,915,745.86
卖出回购证券协议金额 10,610,136,500.00
卖出回购证券利息支出 4,131,903.95
(f) 关联方持有的基金份额
2004年12月31日 2003年12月31日
基金份额 净值 基金份额 净值
南方基金公司 99,203,400.00 99,768,859.38 99,209,900.00 103,039,402.14
18 流通受限制不能自由转让的基金资产
(a)流通受限制不能自由转让的股票
根据中国证监会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金
配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基
金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的
规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认
购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，根据中国证监会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售
新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市
场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不
得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自
由流通。
本基金截至2004年12月31日止由于认购增发新股而持有的流通受限制股票
情况如下：
股票名称成功申购日期 上市日期 可流通日期申购价格年末估价成功申购股数 成本 估值
金地集团 2004/12/29 2005/01/06 2005/01/06 8.98 9.88 1,744,212 15,663,023.76 17,232,814.56
振华港机 2004/12/21 2004/12/31 2005/01/31 8.75 9.18 360,000 3,150,000.00 3,304,800.00
合计 18,813,023.76 20,537,614.56
(b)流通受限制不能自由转让的债券
本基金截至2004年12月31日止从事银行间同业市场的债券回购交易形成的
卖出回购证券款余额970,199,700.00元，系以如下债券作为抵押：
债券名称 回购到期日 年末估价 数量 估值
03国开18 2005/01/05 100.00 4,300,000 430,000,000.00
04国开12 2005/01/05 99.99 1,312,300 131,216,877.00
03国开18 2005/01/06 100.00 `2,061,900 206,190,000.00
03国债05 2005/01/11 99.72 2,270,000 226,364,400.00
合计 993,771,277.00
七、投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
项 目 金 额 占基金总资产的比例
股票 740,238,390.46 16.65%
债券 3,441,337,121.16 77.41%
银行存款及清算备付金合计 221,172,486.39 4.97%
其他资产 42,948,331.49 0.97%
（二）期末按行业分类的股票投资组合
行 业 分 类 市 值 占基金资产净值比例
A农、林、牧、渔业
B采掘业 50,771,271.32 1.53%
C制造业 338,276,511.70 10.20%
C0食品、饮料 37,897,906.16 1.14%
C1纺织、服装、皮毛
C2木材、家具
C3造纸、印刷 54,321,093.15 1.64%
C4石油、化学、塑胶、塑料 21,068.60 0.00%
C5电子
C6金属、非金属 186,095,305.00 5.61%
C7机械、设备、仪表 46,226,613.44 1.39%
C8医药、生物制品 1,874,249.40 0.06%
C99其他制造业 11,840,275.95 0.36%
D电力、煤气及水的生产和供应业 140,889,092.67 4.24%
E建筑业
F交通运输、仓储业 35,736,464.03 1.08%
G信息技术业 26,733,013.25 0.81%
H批发和零售贸易 2,154,749.85 0.06%
I金融、保险业 83,500.00 0.00%
J房地产业 118,401,728.44 3.57%
K社会服务业 27,192,059.20 0.82%
L传播与文化产业
M综合类
合计 740,238,390.46 22.31%
（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
序号股票代码股票名称 数量 期末市值 市值占基金净值
1 600900 长江电力 15,044,505 132,241,198.95 3.99%
2 600019 宝钢股份 18,500,557 111,003,342.00 3.35%
3 000002 万 科Ａ 15,379,060 80,893,855.60 2.44%
4 600308 华泰股份 4,560,965 54,321,093.15 1.64%
5 600028 中国石化 11,644,787 50,771,271.32 1.53%
6 600879 火箭股份 4,302,006 42,804,959.70 1.29%
7 600887 伊利股份 3,982,006 36,475,174.96 1.10%
8 000039 中集集团 1,616,344 36,060,634.64 1.09%
9 600018 上港集箱 2,000,638 30,489,723.12 0.92%
10 600005 武钢股份 6,716,952 27,203,655.60 0.82%
11 600350 山东基建 6,790,290 27,161,160.00 0.82%
12 000063 中兴通讯 1,000,268 26,697,152.92 0.80%
13 600383 金地集团 1,744,212 17,232,814.56 0.52%
14 600325 华发股份 1,772,230 12,441,054.60 0.38%
15 600210 紫江企业 3,335,289 11,840,275.95 0.36%
16 600585 海螺水泥 1,438,054 11,763,281.72 0.35%
17 000402 金融街 778,728 7,834,003.68 0.24%
18 600026 中海发展 550,000 5,054,500.00 0.15%
19 600011 华能国际 600,000 4,356,000.00 0.13%
20 600886 国投电力 562,750 4,175,605.00 0.13%
21 600320 振华港机 360,000 3,304,800.00 0.10%
22 600058 五矿发展 356,157 2,154,749.85 0.06%
23 600422 昆明制药 152,378 1,874,249.40 0.06%
24 600519 贵州茅台 38,830 1,422,731.20 0.04%
25 600009 上海机场 6,625 100,832.50 0.00%
26 000088 盐田港Ａ 7,073 86,078.41 0.00%
27 600036 招商银行 10,000 83,500.00 0.00%
28 600660 福耀玻璃 9,582 64,391.04 0.00%
29 000027 深能源Ａ 7,592 59,673.12 0.00%
30 000581 威孚高科 6,650 57,323.00 0.00%
31 600795 国电电力 8,780 54,699.40 0.00%
32 600104 上海汽车 8,990 42,702.50 0.00%
33 000069 华侨城Ａ 4,544 30,899.20 0.00%
34 600002 齐鲁石化 2,980 21,068.60 0.00%
35 000066 长城电脑 2,173 19,317.97 0.00%
36 000625 长安汽车 2,942 16,828.24 0.00%
37 600050 中国联通 5,406 16,542.36 0.00%
38 600029 南方航空 1,000 5,330.00 0.00%
39 600642 申能股份 286 1,916.20 0.00%
（四）本期股票投资组合的重大变动
1、本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细（至少前20名）
占期初基金资
序号 股票代码 股票名称 累计买入价值
产净值比例(%)
1 600019 宝钢股份 277,261,303.98 6.34%
2 600028 中国石化 232,602,408.67 5.32%
3 600900 长江电力 195,949,164.16 4.48%
4 600104 上海汽车 188,451,127.98 4.31%
5 000002 万 科Ａ 89,723,477.69 2.05%
6 000039 中集集团 78,657,838.80 1.80%
7 600005 武钢股份 66,863,325.76 1.53%
8 600585 海螺水泥 65,783,650.14 1.50%
9 600808 马钢股份 57,317,572.81 1.31%
10 600210 紫江企业 50,848,333.79 1.16%
11 600887 伊利股份 46,569,352.81 1.07%
12 600879 火箭股份 42,892,153.40 0.98%
13 600642 申能股份 39,643,553.91 0.91%
14 600029 南方航空 37,430,734.43 0.86%
15 000066 长城电脑 36,578,697.40 0.84%
16 600308 华泰股份 34,178,779.04 0.78%
17 600036 招商银行 32,972,442.80 0.75%
18 000027 深能源Ａ 31,453,130.11 0.72%
19 600009 上海机场 31,389,536.36 0.72%
20 000625 长安汽车 30,999,387.22 0.71%
2、本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细（至少前20名）
占期初基金资
序号 股票代码 股票名称 累计卖出价值
产净值比例(%)
1 600900 长江电力 416,552,037.52 9.53%
2 600028 中国石化 214,811,746.56 4.91%
3 600104 上海汽车 155,509,075.33 3.56%
4 600019 宝钢股份 141,738,934.88 3.24%
5 600002 齐鲁石化 129,702,008.73 2.97%
6 600005 武钢股份 105,302,005.99 2.41%
7 000039 中集集团 86,365,304.35 1.98%
8 600018 上港集箱 65,048,455.96 1.49%
9 600808 马钢股份 63,202,221.09 1.45%
10 600036 招商银行 62,841,357.51 1.44%
11 600585 海螺水泥 53,810,250.91 1.23%
12 600009 上海机场 50,484,279.42 1.15%
13 600688 上海石化 49,444,535.67 1.13%
14 600210 紫江企业 46,179,683.72 1.06%
15 600016 民生银行 43,746,773.91 1.00%
16 600642 申能股份 39,131,622.03 0.90%
17 600029 南方航空 38,621,385.54 0.88%
18 600795 国电电力 36,108,270.48 0.83%
19 000778 新兴铸管 31,538,609.52 0.72%
20 600000 浦发银行 29,303,965.60 0.67%
3、本期买入股票的成本总额为 2,277,631,822.41元；卖出股票的收入总额为
2,444,482,749.37元。
（五）期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 市 值 市值占净值比例
国家债券 1,402,493,460.70 42.27%
金融债券 1,602,754,551.59 48.31%
可转换债券 436,089,108.87 13.14%
债券投资合计 3,441,337,121.16 103.72%
（六）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市 值 市值占净值比例
1 03国开18 670,000,000.00 20.19%
2 02国债⒁ 534,186,335.20 16.10%
3 21国债⑶ 332,114,563.20 10.01%
4 04国开11 300,000,000.00 9.04%
5 03国债05 299,160,200.00 9.02%
（七）投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外
的股票。
3、期末其他资产构成
项 目 金 额
交易保证金 500,000.00
应收利息 42,448,331.49
合 计 42,948,331.49
上述数据已根据审计报告进行了适当的重分类。
4、期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 市 值 市值占净值比例
1 100196 复星转债 7,423,130.00 0.22%
2 100236 桂冠转债 24,698,704.80 0.74%
3 100726 华电转债 47,144,286.80 1.42%
4 110037 歌华转债 32,600,354.40 0.98%
5 110317 营港转债 37,624,454.40 1.13%
6 110418 江淮转债 28,057,328.70 0.85%
7 125069 侨城转债 11,512,399.15 0.35%
八、基金份额持有人户数、持有人结构
项 目 户/份额 占总份额的比例
基金份额持有人户数 107,446 ---
平均每户持有基金份额 30,703.97 ---
机构投资者持有的基金份额 433,276,670.96 13.13%
个人投资者持有的基金份额 2,865,741,876.02 86.87%
九、开放式基金份额变动
（一）基金合同生效日基金份额总额：5,191,610,489.92
（一）本期基金份额的变动情况
期初基金份额总额 4,208,687,431.30
期间基金总申购份额 1,516,982,340.07
期间基金总赎回份额 2,426,651,224.39
期末基金份额总额 3,299,018,546.98
十、重要事项揭示
1、本报告期内未召开持有人大会。
2、基金托管人的专门基金托管部门在本报告期内没有发生重大人事变动。基金管
理人于2004年6月8日公布关于基金公司高级管理人员变更的公告，吴万善先生担
任公司董事长、法定代表人，刘波先生不再担任董事长、法定代表人；聘任俞文宏
先生为公司副总经理，免去邱孝斌先生公司副总经理职务。
3、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。
4、本报告期内本基金投资策略未改变。
5、本基金于2004年4月5日进行了基金第四次收益分配，基金分红方案为每份
基金单位0.03元；2004年5月14日进行了基金第五次收益分配，基金分红方案为
每份基金单位0.01元。
6、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事
务所有限公司审计费用110,000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为2
年。
7、基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情
形。
8、本基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
（1）证券公司名称及席位数量、股票交易及支付佣金情况
席位 占成交 占佣金
券商名称 股票成交金额 支付佣金
数量 总额比例 总量比例
中国银河证券有限责任公司 1 497,324,551.51 10.76% 352,779.91 10.11%
联合证券有限责任公司 1 338,134,140.14 7.32% 233,773.94 6.70%
广发证券股份有限公司 2 1,111,011,956.29 24.03% 869,948.78 24.93%
河北财达证券经纪有限责任公司 2 1,322,263,610.06 28.60% 1,038,433.92 29.76%
国泰君安证券证券股份有限公司 1 135,974,634.53 2.94% 80,409.99 2.31%
东吴证券有限责任公司 1 778,084,964.44 16.83% 582,079.87 16.68%
海通证券股份有限公司 1 440,153,318.95 9.52% 331,668.99 9.51%
合 计 9 4,622,947,175.92 100.00% 3,489,095.40 100.00%
（2）债券、债券回购交易情况
占成交 债券回购 占成交
券商名称 债券成交金额
总额比例 成交金额 总额比例
中国银河证券有限责任公司 155,119,574.00 9.32% 5,345,600,000.00 21.10%
联合证券有限责任公司 17,794,335.80 1.07% 4,331,700,000.00 17.10%
广发证券股份有限公司 358,344,673.85 21.54% 1,831,600,000.00 7.23%
河北财达证券经纪有限责任公司 417,004,349.14 25.06% 2,817,400,000.00 11.12%
国泰君安证券证券股份有限公司 111,763,819.60 6.72% 2,994,200,000.00 11.82%
东吴证券有限责任公司 466,938,325.70 28.06% 5,192,800,000.00 20.50%
海通证券股份有限公司 137,000,901.60 8.23% 2,818,100,000.00 11.13%
合 计 1,663,965,979.69 100.00% 25,331,400,000.00 100.00%
（3）本期租用证券公司席位的变更情况
本期新增3家证券公司的3个席位：中国银河证券有限责任公司(1个上海席位)、
联合证券有限责任公司(1个上海席位)、国泰君安证券证券股份有限公司(1个上海
席位)。
（4）专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字
<1998>29号）的有关规定，我公司制定了租用证券公司专用交易席位的选择标准和
程序：
A：选择标准
a、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；
b、公司具有较强的研究能力,能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、
行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告；
c、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；
d、建立了广泛的信息网络,能及时提供准确的信息资讯服务。
B：选择流程
公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的
结果选择席位：
a、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、
以及就有关专题提供研究报告和讲座；
b、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准
确；
c、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及
提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。
9、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：
中国证券报、上海证券报、证券时报)
序号 其他重要事项 披露日期
1 关于增加东莞证券公司代销交易网点公告 2004-11-22
2 关于增加南京证券公司代销交易网点公告 2004-11-03
3 关于增加东方证券为代销机构的公告 2004-10-25
4 关于增加长城证券为代销机构的公告 2004-10-21
5 《关于修改南方基金管理公司旗下开放式基金基金合同的公告》的补充公告2004-10-19
6 关于修改南方基金管理公司旗下开放式基金基金合同的公告 2004-10-15
7 关于增加大鹏、湘财、北京、天同等证券公司代销机构公告 2004-08-24
8 南方避险增值基金更新招募说明书摘要 2004-08-16
9 南方避险增值基金分红公告 2004-05-18
10 关于调整开放式基金赎回业务规则的公告 2004-05-18
11 南方避险增值基金开放申购公告 2004-05-12
12 南方稳健、南方宝元、南方避险增值基金分红公告 2004-04-07
13 南方避险增值基金公开说明书 2004-01-30
14 南方投资人俱乐部积分计划 2004-01-29
十一、备查文件目录
1、中国证监会批准设立南方避险增值基金的文件。
2、南方避险增值基金基金合同。
3、南方避险增值基金托管协议。
4、中国证监会批准设立南方基金管理有限公司的文件。
5、报告期内在选定报刊上披露的各项公告。
投资者对本报告书若有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：0755-83160300
公司网站：http://www.southernfund.com
南方基金管理有限公司
二零零五年三月二十五日