景福证券投资基金2005年年度报告摘要

第一节 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年3月9日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料已经审计。普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
第二节 基金简介
(一)基金基本资料
1、基金简称： 基金景福
2、基金交易代码: 184701
3、基金运作方式： 契约型封闭式
4、基金合同生效日： 1999年12月30日
5、报告期末基金份额总额： 3,000,000,000份
6、基金合同存续期： 15年
7、基金份额上市的证券交易所： 深圳证券交易所
8、上市日期： 2000年1月10日
(二)基金产品说明
1、投资目标： 通过指数化投资和积极投资的有机组合，实现投资风险和收益的优化平衡，力求使基金取得超过市场的投资收益，实现基金资产的长期稳定增值。
2、投资策略： 本基金的指数投资部分采用分层抽样法，选择代表上证A股市场整体特征的股票构建投资组合；积极投资部分则投资于高成长行业或价值低估行业的股票。整体投资力求超越基准指数表现。
3、业绩比较基准： 无
4、风险收益特征： 无
(三)基金管理人
1、名称： 大成基金管理有限公司
2、信息披露负责人： 杜鹏
3、联系电话： 0755-83183388
4、传真： 0755-83199588
5、电子邮箱： dupeng@dcfund.com.cn
(四)基金托管人
1、名称： 中国农业银行
2、信息披露负责人： 李芳菲
3、联系电话： 010-68435588
4、传真： 010-68424181
5、电子邮箱： lifangfei@abchina.com
(五)信息披露
信息披露报纸名称： 《证券时报》、《上海证券报》、《中国证券报》
登载年度报告正文的管理人互联网网址： http://www.dcfund.com.cn
基金年度报告置备地点： 深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层大成基金管理有限公司北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦中国农业银行托管业务部
第三节 主要财务指标和基金净值表现及收益分配情况
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
一、 主要财务指标
序号 项目 2005年 2004年 2003年
1 基金本期净收益(元) -149,467,795.27 115,902,936.66 -294,859,239.40
2 基金份额本期净收益(元) -0.0498 0.0386 -0.0983
3 期末可供分配基金份额收益(元) -0.1273 -0.0847 -0.1161
4 期末基金资产净值(元) 2,756,912,545.00 2,745,882,606.52 2,943,441,586.31
5 期末基金份额净值(元) 0.9190 0.9153 0.9811
6 本期基金份额净值增长率 0.40% -6.71% 17.81%
二、 基金净值表现
1、本基金份额净值增长率
阶段 净值增长率(1) 净值增长率标准差(2)
过去三个月 4.30% 1.45%
过去六个月 8.65% 1.55%
过去一年 0.40% 2.21%
过去三年 10.35% 2.15%
过去五年 -22.47% 3.13%
自基金合同生效起至今 4.16% 2.12%
2、本基金合同生效以来基金份额净值变动情况
景福证券投资基金累计净值增长率历史走势图
(1999年12月30日至2005年12月31日)

注：(1)按基金合同规定，本基金应在成立后三个月内达到规定的投资比例。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之(七)投资限制中规定的各项比例。
(2)2006年1月21日，经大成基金管理有限公司2006年第一次临时董事会会议决议通过，本基金管理人决定聘用徐彬先生担任景福证券投资基金经理职务，原基金经理王晓晖先生不再担任景福证券投资基金基金经理。
3、本基金过往三年每年的净值增长率
景福证券投资基金过往三年净值增长率图

三、 过往三年每年的基金收益分配情况
无。
第四节 管理人报告
一、 基金管理人及基金经理小组情况
1、基金管理人情况
大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河证券有限责任公司(25%)、广东证券股份有限公司(2%)。截至2005年12月31日，本基金管理人共管理5只封闭式证券投资基金：基金景宏、基金景阳、基金景博、基金景福、基金景业，以及5只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场证券投资基金。
2、基金经理小组简介
徐彬先生，基金经理，硕士。10年证券从业经历，曾就职于君安证券研究所，历任大成基金管理公司研究部副经理、基金景博基金经理。现同时兼任基金景业基金经理。
周建春先生，基金经理助理，硕士。10年证券从业经验，先后任职于湖南省国际信托投资公司基金管理部、证券管理总部，大成基金管理有限公司研究发展部和基金经理部。
二、 基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景福证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景福的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
三、 基金经理工作报告
1、2005年市场回顾
影响2005年市场走势的因素主要来自四个方面：宏观经济、股权分置改革、人民币汇率升值、私有化。
首先是宏观经济运行。2005年一开年宏观经济出现结构性过热：固定资产投资反弹，原材料价格暴涨，房地产价格攀升。政府出台一系列针对房地产、钢铁等行业的调控措施。石化、煤炭、钢铁等原材料价格及航运价格大幅回落。市场担心周期性公司业绩见顶回落，纷纷抛售周期类公司股票，带动股指大幅下跌。"防御"、"报团取暖"是上半年机构投资者普遍采用的策略，而"宏观经济周期回落"、"上市公司盈利增速趋缓"则被认为是股指屡创新低的根源。虽然在此后的一长段时间里宏观经济对股市的影响渐渐被投资人所淡忘，但年底前中国GDP的重新修正还是给了投资人极大的鼓舞。股指得以摆脱底部，加速上扬。
股权分置改革成为贯穿2005年后三个季度的市场主题。作为新生事物的初次登场，第一批股改试点没有给市场带来信心，反而引发预期的不明确和估值系统的混乱。在熊市中的改革无可奈何导致股指加速走向新低。在千点左右苦苦挣扎的股市迎来了第二批的试点，宝钢、长电等一批大型篮筹股的加入极大地稳定了市场信心和预期。随着股改的全面铺开，股改逐渐成为炒作的题材，寻宝的游戏一度为市场所热衷。在这波股改引发的行情中，小盘股、绩差股得到市场的追捧，远远超过了大盘股、绩优股的表现。
人民币汇率升值是影响股指走势的又一大主题。7月22日人民币对美元汇率一次性上调2.1%，宣告了汇率形成机制改革的开始，同时也掀起了股指告别底部的行情。银行、地产成为千点行情的领军板块。人民币资产的价值受到重新审视，以人民币标价的中国股票价值得以重新估值。汇率升值受益的非贸易品在下半年行情中受到追捧，A股的资产结构调整加速进行。
私有化和并购为年末行情又添彩一笔。以中石油、中石化两大巨头回购A股上市子公司为契机，私有化及并购演变成年末行情的主题，投资者先是将目光聚焦到铝业、水泥、钢铁等一大批周期性公司，进而转向各个行业中具有战略价值的行业龙头。A股公司低廉的股价已经对产业资本构成了吸引力。
从全年的走势看，沪深股市表现为熊市末期的寻底、筑底和反弹走势。上证综指下跌8.33%，深成指跌6.65%。从行业收益率看，金融、旅游酒店、食品饮料、商业和石化成为仅有取得正收益的行业，跑输大盘的主要有两大类，一类是以化纤、煤炭、钢铁建材为代表的大宗商品行业，一类是计算机硬件、造纸、纺织、家电、电子元器件、机械、汽车等制造业。这些行业表现不佳的一个共同特征是盈利相比上年大幅下滑。值得一提的是高速公路、机场、港口等交通运输设施板块，上半年在"报团取暖"的策略中成为市场的明星，然而在下半年遭遇无情抛弃，个中冷暖耐人寻味。风格类资产前后半年的表现也截然相反，大盘股票在上半年的下跌行情中跑赢大盘，而小盘股则在下半年的股改行情中领先指数。
2、本基金操作回顾
2005年一季度本基金的资产布局偏重于周期类资产和信息技术制造类资产，在随后的下跌行情中损失较大。从二季度开始，本基金开始了结构调整。这一段时间的调整是艰难的，一方面市场在下跌行情中缺乏结构性投资机会，交易萎缩，一方面以基金为单一投资主体的投资者将策略重心转向以食品饮料、商业、高速公路、中药等防御型资产，这类资产流通市值小，难以进行大的结构性调整。本基金转而从重仓个股入手，首先大幅减持了盈利可能下滑的信息技术制造类个股，增持具有国际竞争力盈利稳定增长的公司。对于周期性公司，则根据所处的景气周期和行业地位，进行了个别的调整。同时，根据市场所处的风险收益状况，适当进行了时机选择，通过股票仓位的变动规避风险。
进入下半年，A股市场迎来了积极的变化。本基金感受到股权分置改革和人民币汇率升值给市场带来的新机会，决定改变防守型投资策略，转向积极地参与市场新机会。在资产配置上增加了股票权重，降低了国债和现金比例。在资产结构上大幅增持了银行、石化等受益于汇率升值的股票资产权重。这一段时间的调整是积极而有效的。在随后的调整行情中，本基金坚持积极的投资策略和人民币升值背景下的资产选择思路，加大对地产、银行资产的配置权重，同时对水泥、通讯服务、航空、黄金等资产进行增持，相应减持了水电、机场、食品饮料的配置权重。除航空股外，增持的股票资产大部分获得较好的收益，远远好于减持的水电、机场等资产，为下半年的净值增长取得贡献。下半年本基金净值增长率为8.65%，弥补了上半年的投资损失，全年基金份额净值增长率为0.4%，超越上证指数8.73%。
3、2006年投资计划
本基金看好2006年的A股市场。站在全球资源配置的角度而言，一方面是全球低利率环境下形成的庞大过剩金融资本，一方面是中国经济体持续高速增长的惊人表现。当制度的樊篱渐渐拆去，当人民币汇率改革的序幕拉开，中国A股上市公司的战略价值浮出水面。
连续5年下跌的A股市场正呈现足够的吸引力：沪深50家最大市值公司当前市盈率水平隐含的投资回报率远高于国债收益率，部分优质公司未来三年现金分红率达到7～10%。相对于处于成熟期的同类境外公司而言，中国A股尚处于高速成长阶段的龙头公司仅享有比其对手低得多的估值。
中国金融市场的加大开放使境外金融资本和产业资本进入中国成为现实：QFII制度的实施，《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的出台，股权分置改革和全流通的推进，将在更大程度上实现中国资本市场与全球市场的对接。持有中国最优秀上市公司的资产，既可以分享中国经济的高速增长，又可以享有人民币稳步升值带来的资本增值。
如果说2005年开始中国证券市场形成制度性转折，那么2006年完全可以在加速对外开放和全球融合中实现牛市的起步。
我们的着眼点在于，如何在全流通、全球化资产配置的角度，寻找能够代表、分享中国经济高速增长的战略性资产的机会。
我们认为A股市场总市值最大的前100家公司基本涵盖了各行业的领军企业，加上今后将陆续发行上市的大市值公司，他们可以代表中国经济增长的机会。我们的工作是从中寻找真正能分享中国经济增长的"漂亮50"。
就行业资产而言，我们继续看好金融服务业和房地产行业的龙头企业。经济稳定快速增长和全球经济复苏，银行业资产质量将保持稳定，信用风险降低，个人消费业务和中间业务增长潜力巨大，银行业总体盈利能力将显著提高。长远而言，营业税和所得税的降低将进一步提高银行资产的盈利能力。房地产行业具有金融服务业的特征，对于业务全国布局的龙头企业，可以规避局部地区房产泡沫的风险，而且从总体看，房地产行业是健康而有序的。政府对房地产行业的宏观调控，实际上有利于优质企业的长远发展，在行业整合背景下的大型优质公司将得到更大的增长空间。
我们看好处于周期中部或底部的钢铁龙头企业。就核心竞争力和产业地位而言，A股龙头钢铁公司位居全球先进水平，然而其估值相对于国际同行有20%以上的折价。中国经济的高速增长决定了对钢铁的需求将保持强劲。产业购并和重组以及社会主义新农村建设，将有利于钢铁行业减少低层次竞争，消化过剩产能。
我们看好稳定增长的水电公司和港口公司。清洁能源的水电公司可以长期保持高于GDP的增长速度，其战略地位难以取代。而位于中国最有活力和增长前景区域的港口公司，其装卸费率将保持稳步提高，净资产收益率保持稳定，理应获得符合其战略地位的估值水平。
我们同时还关注受益于中国消费增长的优质公司，品牌优势、市场优势和长期形成的核心竞争力，将为这些公司的长期稳定增长带来特有的"经济专利"。
从资产配置角度而言，本基金将采取积极的股票投资策略，对于阶段性的市场风险，将通过资产的结构调整达到规避系统性风险的目的。
2006年本基金小组将继续奉行勤勉尽责和理性投资的原则，平衡资产的风险和收益回报，争取给基金份额持有人一份满意的答卷。
第五节 托管人报告
在托管景福证券投资基金的过程中，本基金托管人--中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《景福证券投资基金基金合同》、《景福证券投资基金托管协议》的约定，对景福证券投资基金管理人-大成基金管理有限公司2005年1月1日至2005年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，大成基金管理有限公司在景福证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人认为，大成基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的景福证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
2006年 03月09日
第六节 审计报告
普华永道中天审字(2006)第187号
景福证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的景福证券投资基金(以下简称"基金景福") 2005年12月31日的资产负债表及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是基金景福的基金管理人大成基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《景福证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了基金景福2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。
普华永道中天 注册会计师 汪 棣
会计师事务所有限公司 注册会计师 薛 竞
中国? 上海市
2006年2月28日

第七节 财务会计报告
第一部分 基金会计报表
一、 2005年12月31日资产负债表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年12月31日 2004年12月31日
资产
银行存款 47,228,985.01 113,416,670.08
清算备付金 2,467,682.76 0.00
交易保证金 1,660,000.00 1,250,000.00
应收证券清算款 82,598,254.54 14,220,319.85
应收股利 0.00 0.00
应收利息 9,321,495.02 9,368,787.58
应收申购款 0.00 0.00
其他应收款 349,154.00 199,154.00
股票投资市值 2,007,907,565.74 1,898,473,785.61
其中：股票投资成本 1,873,158,062.01 1,918,764,343.92
债券投资市值 612,777,710.90 728,216,870.95
其中：债券投资成本 608,778,732.39 729,675,564.15
权证投资 0.00 0.00
其中：权证投资成本 0.00 0.00
买入返售证券 0.00 0.00
待摊费用 0.00 0.00
其他资产 0.00 0.00
资产总计 2,764,310,847.97 2,765,145,588.07
负债
应付证券清算款 0.00 12,148,946.75
应付赎回款 0.00 0.00
应付赎回费 0.00 0.00
应付管理人报酬 2,794,560.80 2,931,979.34
应付托管费 558,912.14 586,395.85
应付佣金 1,396,205.99 1,400,795.57
应付利息 0.00 0.00
应付收益 0.00 0.00
未交税金 0.00 0.00
其他应付款 2,448,624.04 2,094,864.04
卖出回购证券款 0.00 0.00
短期借款 0.00 0.00
预提费用 200,000.00 100,000.00
其他负债 0.00 0.00
负债合计 7,398,302.97 19,262,981.55
持有人权益
实收基金 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00
未实现利得 138,748,482.24 -21,749,251.51
未分配收益 -381,835,937.24 -232,368,141.97
持有人权益合计 2,756,912,545.00 2,745,882,606.52
负债及持有人权益总计 2,764,310,847.97 2,765,145,588.07
基金份额净值 0.9190 0.9153
二、 2005年度经营业绩表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年度 2004年度
一、收入 -109,010,368.02 162,105,915.68
1、股票差价收入 -201,161,807.54 163,031,384.96
2、债券差价收入 11,572,937.99 -40,393,044.11
3、权证差价收入 18,358,835.85 0.00
4、债券利息收入 18,225,348.40 18,777,348.66
5、存款利息收入 1,472,064.81 3,308,713.48
6、股利收入 42,344,280.81 16,889,359.97
7、买入返售证券收入 0.00 168,700.00
8、其他收入 177,971.66 323,452.72
二、费用 40,457,427.25 46,202,979.02
1、基金管理人报酬 32,901,702.64 37,105,822.47
2、基金托管费 6,580,340.59 7,421,164.50
3、卖出回购证券支出 478,046.52 1,215,485.92
4、利息支出 0.00 0.00
5、其他费用 497,337.50 460,506.13
其中：上市年费 60,000.00 60,000.00
信息披露费 300,000.00 300,000.00
审计费用 100,000.00 100,000.00
三、基金净收益 -149,467,795.27 115,902,936.66
加：未实现利得 160,497,733.75 -313,461,916.45
四、基金经营业绩 11,029,938.48 -197,558,979.79
三、 2005年度基金收益分配表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年度 2004年度
本期基金净收益 -149,467,795.27 115,902,936.66
加：期初基金净收益 -232,368,141.97 -348,271,078.63
加：本期损益平准金 0.00 0.00
可供分配基金净收益 -381,835,937.24 -232,368,141.97
减：本期已分配基金净收益 0.00 0.00
期末基金净收益 -381,835,937.24 -232,368,141.97
四、 2005年度基金净值变动表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年度 2004年度
一、期初基金净值 2,745,882,606.52 2,943,441,586.31
二、本期经营活动：
基金净收益 -149,467,795.27 115,902,936.66
未实现利得 160,497,733.75 -313,461,916.45
经营活动产生的基金净值变动数 11,029,938.48 -197,558,979.79
三、本期基金份额交易：
基金申购款 0.00 0.00
基金赎回款 0.00 0.00
基金份额交易产生的基金净值变动数 0.00 0.00
四、本期向持有人分配收益：
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 0.00 0.00
五、期末基金净值 2,756,912,545.00 2,745,882,606.52
第二部分 年度会计报表附注
一、 本年度主要会计政策、会计估计与上年度报告相比发生变更的内容：
(a) 基金资产估值的原则新增：
权证投资：从获赠确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易均价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价值估值。
(b) 证券投资成本计价方法新增：
股票投资：收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价，于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
权证投资：获赠权证(包括配股权证)在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。本基金至今尚未发生主动投资权证的交易。
(c) 收入的确认和计量新增：
权证差价收入于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其相关费用的差额确认。
(d) 新增内容主要是由于股权分置改革对价支付出现权证品种。
本基金于本年度获得股权分置改革中由非流通股股东支付的现金对价共计18,657,991.38元已全额冲减股票投资成本；卖出股权分置改革对价支付的权证收入共计18,358,835.85元。
二、 主要税项
根据财政部、国家税务总局财税 [1998]55号《关于证券投资基金税收问题的通知》、财税 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b) 基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税和企业所得税。
(c) 对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，自2005年6月13日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%(此前按100%)计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d) 基金买卖股票于2005年1月24日前按照0.2%的税率缴纳股票交易印花税，自2005年1月24日起减按0.1%的税率缴纳。
(e) 基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
三、 资产负债表日后事项
无。
四、 重大会计差错的内容和更正的金额
无。
五、 关联方关系及关联方交易
(a)关联方
关联方名称 与本基金的关系
大成基金管理有限公司("大成基金") 基金管理人、基金发起人
中国农业银行 基金托管人
光大证券股份有限公司("光大证券")(1) 基金发起人、基金管理人的股东
广东证券股份有限公司("广东证券")(2) 基金发起人、基金管理人的股东
大鹏证券有限责任公司("大鹏证券")(3) 基金发起人
中国银河证券有限责任公司("银河证券") 基金管理人的股东
中泰信托投资有限责任公司 基金管理人的股东
(1) 根据2005年5月10日中国证监会证监机构字[2005]54号文核准，光大证券有限责任公司改制变更为光大证券股份有限公司。
(2) 中国证监会于2005年11月6日作出对广东证券取消业务许可并责令关闭的行政处罚。广东证券持有的大成基金股权、作为本基金发起人的权利义务及持有的基金份额的继承机构尚待明确。
(3) 深圳市中级人民法院于2005年1月24日裁定大鹏证券破产，大鹏证券作为本基金发起人权利义务及持有的基金份额的继承机构尚待明确。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b) 通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
A 股票买卖
关联方名称 2005年度 2004年度
本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例 本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例
光大证券 1,096,519,087.84 20.99% 1,951,584,488.40 20.84%
银河证券 838,662,305.29 16.05% 951,435,099.23 10.16%
大鹏证券 0.00 0.00% 139,809,218.24 1.49%
合计 1,935,181,393.13 37.04% 3,042,828,805.87 32.49%
B 债券买卖
关联方名称 2005年度 2004年度
本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例 本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例
光大证券 1,454,413,462.90 30.81% 0.00 0.00%
银河证券 1,403,881,039.47 29.74% 22,876,306.68 1.64%
大鹏证券 0.00 0.00% 55,393,509.05 3.98%
合计 2,858,294,502.37 60.55% 78,269,815.73 5.62%
C 债券回购
关联方名称 2005年度 2004年度
本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例 本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例
银河证券 50,000,000.00 4.39% 13,000,000.00 0.83%
D 佣金
关联方名称 2005年度 2004年度
金额(元) 占本期佣金总金额比例 金额(元) 占本期佣金总金额比例
光大证券 884,560.15 21.23% 1,600,282.14 21.17%
银河证券 663,038.66 15.91% 765,991.26 10.13%
大鹏证券 0.00 0.00% 109,402.33 1.45%
合计 1,547,598.81 37.14% 2,475,675.73 32.75%
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
(c) 基金管理人报酬
支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.25% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬32,901,702.64元(2004年：37,105,822.47元)。
(d) 基金托管费
支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值X 0.25% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费6,580,340.59元(2004年：7,421,164.50元)。
(e) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年12月31日保管的银行存款余额为47,228,985.01元(2004年：113,416,670.08元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,334,070.94元(2004年：3,308,713.48元)。
(f) 与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
单位：元
2005年度 2004年度
卖出回购证券协议金额 20,000,000.00 124,000,000.00
卖出回购证券利息支出 4,794.52 50,653.15
(g) 基金各关联方投资本基金的情况
A 大成基金管理有限公司期末持有本基金份额情况及报告期内持有份额的变化情况
2005年度 2004年度
持有份额(份) 占基金总份额的比例 持有份额(份) 占基金总份额的比例
7,500,000 0.25% 7,500,000 0.25%
本报告期内持有份额无变化。
B 大成基金管理有限公司主要股东在期末持有本基金份额情况
股东名称 2005年12月31日 2004年12月31日
基金份额(份) 占基金总份额的比例 基金份额(份) 占基金总份额的比例
光大证券 3,750,000 0.13% 3,750,000 0.13%
广东证券 3,750,000 0.13% 3,750,000 0.13%
六、 报告期末流通转让受到限制的基金资产
本基金截至2005年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌。
股票代码 股票名称 停牌日期 年末估值单价(元) 复牌日期 复牌开盘单价(元) 数量(股) 年末估值总额(元)
方案沟通协商阶段停牌：
600036 招商银行 2005/12/19 6.61 2006/01/04 7.23 21,410,054 141,520,456.94
方案实施阶段停牌：
000069 华侨城A 2005/12/19 12.70 2006/01/06 11.14 4,999,987 63,499,834.90
000539 粤电力A 2005/11/30 4.77 2006/01/19 4.10 4,621,438 22,044,259.26
000987 广州友谊 2005/12/30 8.09 2006/01/20 6.99 500,000 4,045,000.00
合 计 231,109,551.10
第八节 投资组合报告
一、 报告期末基金资产组合情况
项目名称 金额(元) 占基金资产总值比例
股票投资 2,007,907,565.74 72.63%
债券投资 612,777,710.90 22.17%
银行存款及清算备付金合计 49,696,667.77 1.80%
应收证券清算款 82,598,254.54 2.99%
权证投资 0.00 0.00%
其他资产 11,330,649.02 0.41%
资产合计 2,764,310,847.97 100.00%
二、 报告期末按行业分类的股票投资组合
1、积极投资部分
行业 市值(元) 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 120,962,363.27 4.39%
C 制造业 282,497,199.50 10.25%
C0 食品、饮料 2,899,678.08 0.11%
C1 纺织、服装、皮毛 2,992,500.00 0.11%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 0.00 0.00%
C5 电子 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 170,754,641.66 6.19%
C7 机械、设备、仪表 88,597,234.36 3.21%
C8 医药、生物制品 17,253,145.40 0.63%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 24,712,442.32 0.89%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 119,258,877.32 4.32%
G 信息技术业 50,092,022.71 1.82%
H 批发和零售贸易 4,045,000.00 0.15%
I 金融、保险业 29,228,328.96 1.06%
J 房地产业 207,828,611.22 7.54%
K 社会服务业 63,499,834.90 2.30%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 7,659,977.02 0.28%
合计 909,784,657.22 33.00%
2、指数投资部分
行业 市值(元) 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 187,645,355.40 6.81%
C 制造业 271,777,053.84 9.85%
C0 食品、饮料 15,015,589.56 0.54%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 2,567,062.86 0.09%
C5 电子 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 206,932,404.25 7.51%
C7 机械、设备、仪表 21,614,500.00 0.78%
C8 医药、生物制品 25,647,497.17 0.93%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 76,759,769.73 2.78%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 157,095,999.45 5.70%
G 信息技术业 131,826,759.99 4.78%
H 批发和零售贸易 0.00 0.00%
I 金融、保险业 166,406,951.42 6.04%
J 房地产业 106,611,018.69 3.87%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 1,098,122,908.52 39.83%
三、 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票明细
1、积极投资部分
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例
1 600029 南方航空 25,215,472 66,821,000.80 2.42%
2 600019 G 宝 钢 15,805,063 64,642,707.67 2.34%
3 000069 华侨城A 4,999,987 63,499,834.90 2.30%
4 600028 中国石化 13,528,660 63,449,415.40 2.30%
5 000024 招商地产 4,777,583 56,041,048.59 2.03%
2、指数投资部分
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例
1 600036 招商银行 20,465,614 135,277,708.54 4.91%
2 600019 G 宝 钢 32,358,475 132,346,162.75 4.80%
3 600028 中国石化 27,574,810 129,325,858.90 4.69%
4 000063 G 中 兴 3,819,891 106,536,759.99 3.86%
5 000002 G 万科Ａ 23,213,043 102,833,780.49 3.73%
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于大成基金管理有限公司网站（www.dcfund.com.cn）的年度报告正文。
四、 报告期内股票投资组合的重大变动
(一)报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额(元) 占期初基金资产净值的比例
1 600019 G宝 钢 204,932,809.10 7.46%
2 600050 中国联通 139,311,859.17 5.07%
3 600036 招商银行 139,205,778.60 5.07%
4 000002 G万科Ａ 139,203,378.27 5.07%
5 000063 G中 兴 131,061,744.84 4.77%
6 600028 中国石化 126,425,768.13 4.60%
7 600029 南方航空 107,595,253.07 3.92%
8 600320 振华港机 93,548,207.64 3.41%
9 600585 海螺水泥 88,706,066.10 3.23%
10 600875 东方电机 74,065,960.92 2.70%
11 600026 G中 海 66,238,938.34 2.41%
12 600018 G上 港 62,049,877.19 2.26%
13 000895 双汇发展 61,412,841.29 2.24%
14 600005 G武 钢 60,558,301.22 2.21%
15 000069 华侨城Ａ 49,548,068.26 1.80%
16 600900 G长 电 47,400,973.92 1.73%
17 000550 江铃汽车 46,246,168.92 1.68%
18 600016 G民 生 44,490,023.22 1.62%
19 600011 华能国际 43,519,270.29 1.58%
20 000024 招商地产 42,884,191.74 1.56%
(二)报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额(元) 占期初基金资产净值的比例
1 600900 G长 电 127,380,998.69 4.64%
2 600320 振华港机 103,348,439.03 3.76%
3 000068 赛格三星 100,429,626.49 3.66%
4 600005 G武 钢 89,276,904.44 3.25%
5 600050 中国联通 87,148,076.22 3.17%
6 600036 招商银行 86,081,652.90 3.13%
7 600026 G中 海 83,582,430.16 3.04%
8 000089 G深机场 67,245,038.03 2.45%
9 000983 G西 煤 66,256,946.53 2.41%
10 000012 南 玻Ａ 63,789,785.52 2.32%
11 600583 海油工程 62,932,633.29 2.29%
12 000039 中集集团 60,653,818.84 2.21%
13 600125 铁龙物流 58,746,554.26 2.14%
14 600642 G申 能 58,616,522.38 2.13%
15 600875 东方电机 58,078,938.14 2.12%
16 600009 上海机场 56,057,144.46 2.04%
17 000063 G中 兴 54,782,069.67 2.00%
18 600138 中 青 旅 51,982,933.10 1.89%
19 000895 双汇发展 48,323,890.82 1.76%
20 600795 国电电力 46,831,287.75 1.71%
(三)报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：元
买入股票成本总额 卖出股票收入总额
2,760,703,785.72 2,587,914,291.29
五、 报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券类别 债券市值(元) 市值占基金资产净值比例
1 国　　债 459,792,187.30 16.68%
2 金 融 债 150,295,000.00 5.45%
3 央行票据 0.00　 0.00%　
4 企 业 债 0.00　 0.00%　
5 可 转 债 2,690,523.60 0.10%
6 其他 0.00　 0.00%　
合计 612,777,710.90 22.23%
六、 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值(元) 市值占基金资产净值比例
1 02国债(14) 115,897,000.00 4.20%
2 05国开29 100,000,000.00 3.63%
3 04国债(5) 99,220,378.40 3.60%
4 02国债(10) 70,738,090.10 2.57%
5 21国债(3) 56,221,000.00 2.04%
七、 投资组合报告附注
1、 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
3、 基金其他资产的构成
其他资产 金额(元)
交易保证金 1,660,000.00
应收利息 9,321,495.02
其他应收款 349,154.00
合计 11,330,649.02
4、 报告期末基金持有处于转股期的可转换债券明细
债券代码 债券名称 市值(元) 占基金资产净值比例
110037 歌华转债 2,690,523.60 0.10%
5、 权证投资情况
权证代码 权证名称 期间买入数量(份) 买入成本(元) 期间卖出数量(份) 卖出收入(元) 期末数量(份)
580000 宝钢JTB1 0 0.00 4,106,121 6,619,863.85 0
580001 武钢JTB1 0 0.00 701,775 1,068,018.75 0
580999 武钢JTP1 0 0.00 701,775 1,244,996.75 0
030001 鞍钢JTC1 0 0.00 410,413 1,025,928.86 0
038002 万科HRP1 0 0.00 9,689,580 8,400,027.64 0
注：本基金本报告期内投资的权证宝钢JTB1(580000)、武钢JTB1(580001)/JTP1(580999)、鞍钢JTC1(030001)、万科HRP1(038002)分别源于G宝钢(600019)、G武钢(600005)、G鞍钢(000898)、G万科A(000002)股权分置改革对价支付，非基金主动投资。
6、 本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况
项目名称 基金份额(份)
报告期期初持有基金份额 7,500,000
报告期间买入基金份额 0
报告期间卖出基金份额 0
报告期末持有基金份额 7,500,000
第九节 基金份额持有人情况
一、 报告期末基金份额持有人户数
报告期末基金份额持有人户数 65,895户
报告期末平均每户持有的基金份额 45,526.97份
二、 报告期末基金份额持有人结构
项目 数量(份) 占总份额的比例
基金份额总额 3,000,000,000 100.00%
其中：机构投资者持有的基金份额 1,363,082,948 45.44%
个人投资者持有的基金份额 1,636,917,052 54.56%
三、 本报告期末前十名持有人明细：
序号 持有人名称 持有份额(份) 占总份额的比例
1 中国人寿保险(集团)公司 263,511,473 8.78%
2 中国太平洋保险(集团)股份有限公司 262,495,821 8.75%
3 中国人民财产保险股份有限公司 256,149,373 8.54%
4 中国人寿保险股份有限公司 207,452,354 6.92%
5 海通－汇丰－MERRILL LYNCH INTERNATIONAL 69,365,370 2.31%
6 申银万国－花旗－ＵＢＳ　ＬＩＭＩＴＥＤ 33,436,900 1.11%
7 上海国有资产经营有限公司 27,378,300 0.91%
8 招商证券－招行－招商证券基金宝集合资产管理计划 26,997,896 0.90%
9 东方证券－农行－LEHMAN BROTHERS INTERNATIONAL (EUROPE) 17,541,357 0.58%
10 中油财务有限责任公司 15,852,307 0.53%
注：以上数据由中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供。
第十节 重大事件揭示
一、 本报告期内未召开基金份额持有人大会。
二、 本报告期内基金管理人、基金托管人的基金托管部门无重大人事变动。
三、 本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
四、 本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。
五、 2006年1月21日，本基金管理人在证券时报刊登《大成基金管理有限公司关于基金经理变更的公告》：经大成基金管理有限公司2006年第一次临时董事会会议决议通过，本基金管理人决定聘用徐彬先生担任景福证券投资基金经理职务，原基金经理王晓晖先生不再担任景福证券投资基金基金经理。
六、 本报告期本基金无收益分配事项。
七、 本基金聘任的为本基金审计的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所有限公司公司，本年度支付的审计费用为100,000.00元整。该事务所自基金合同生效日起为本基金提供审计服务至今。
八、 本报告期内基金管理人、托管人及其高级管理人员未受到监管部门稽查或处罚的情形。
九、 基金租用证券公司专用交易席位的有关情况：
本报告期内，本基金通过各机构交易席位的成交及佣金情况如下：
1、股票交易量及佣金情况：
券商名称 席位数量(个) 股票成交金额 (元) 占本期该类交易成交总金额比例 席位佣金额(元) 占本期佣金总额比例
招商证券 1 455,233,243.52 8.72% 356,223.66 8.55%
兴业证券 1 277,400,302.54 5.31% 218,198.83 5.24%
国泰君安 2 772,666,101.15 14.79% 608,457.78 14.60%
海通证券 1 351,660,345.51 6.73% 288,361.20 6.92%
平安证券 1 57,997,651.48 1.11% 45,384.64 1.09%
蔚深证券 1 224,715,760.00 4.30% 184,266.56 4.42%
国信证券 1 284,163,494.42 5.44% 222,360.84 5.33%
光大公司 1 1,096,519,087.84 20.99% 884,560.15 21.23%
中信证券 2 134,086,146.04 2.57% 104,923.42 2.51%
广发证券 1 530,375,903.98 10.15% 434,904.65 10.44%
银河证券 2 838,662,305.29 16.05% 663,038.66 15.91%
联合证券 1 200,442,966.87 3.84% 156,848.27 3.76%
大鹏证券 1 0.00 0.00% 0.00 0.00%
南方证券 1 0.00 0.00% 0.00 0.00%
合计 17 5,223,923,308.64 100.00% 4,167,528.66 100.00%
2、债券及回购交易量情况：　
券商名称 债券成交金额 (元) 占本期该类交易成交总金额比例 债券回购成交金额 (元) 占本期该类交易成交总金额比例
兴业证券 744,662,247.70 15.78% 260,000,000.00 22.81%
国泰君安 1,088,443,408.08 23.06% 830,000,000.00 72.80%
国信证券 12,284,063.00 0.26% 0.00 0.00%
光大证券 1,454,413,462.90 30.81% 0.00 0.00%
银河证券 1,403,881,039.47 29.74% 50,000,000.00 4.39%
联合证券 16,631,459.23 0.35% 0.00 0.00%
合 计 4,720,315,680.38 100.00% 1,140,000,000.00 100.00%
3、本报告期内租用席位变动情况
本报告期内增加席位 本报告期内退租席位
中信证券011902 中信证券211804
4、租用证券公司专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字<1998>29号)的有关规定，本公司制定了租用证券公司专用席位的选择标准和程序。
租用证券公司专用席位的选择标准主要包括：券商基本面评价(财务状况、经营状况)、券商研究机构评价(报告质量、及时性和数量)、券商每日信息评价(及时性和有效性)和券商协作表现评价等四个方面。
租用证券公司专用席位的程序：首先根据租用证券公司专用席位的选择标准形成《券商服务评价表》，然后根据评分高低进行选择基金专用席位。
十、 其他重要事项
除上述事项之外，已在临时报告中披露过报告期内发生的的其他重要事项如下：
序号 事项名称 信息披露报纸 披露日期
1 大成基金管理有限公司关于公司股东持股比例变更的公告 证券时报 2005年6月17日
2 大成基金管理有限公司关于旗下部分基金权证投资方案的公告 证券时报、中国证券报和上海证券报 2005年8月24日

大成基金管理有限公司
2006年3月27日