一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年3月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
二、基金简介
（一）基金简称：基金天元
交易代码：184698
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：1999年8月25日
期末基金份额总额：3,000,000,000.00
基金合同存续期：1999年8月25日至2014年8月25日
上市地点：深圳证券交易所
上市日期：1999年9月20日
（二）投资目标：本基金属于成长收入型基金，主要投资于两个市场股票中的指标股。本基金所称指标股是按照行业代表性、流通性、资本增值潜力、分红状况的标准从两市股票中挑选出来的绩优成长型上市公司。本基金的投资目标是在减少和分散投资风险的前提下，以稳健的投资原则，确保基金资产安全并谋求基金长期稳定的投资收益。
投资策略：根据合同要求，本基金通过深入的研究，选取具有行业代表性、股票流通性较好、资本增值潜力较大、分红稳定等特征的指标型上市公司，进行中长期投资。以稳健的投资原则，力求确保基金资产安全并谋求基金长期稳定的投资收益。
（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
信息披露负责人：鲍文革
联系电话：0755-82912000
传真：0755-82912948
电子邮箱：manager@southernfund.com
（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行股份有限公司
信息披露负责人：蒋松云
联系电话：010-66106912
传真：010-66106904
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（五）登载年度报告正文的管理人网址：http://www.nffund.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址
三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一） 主要财务指标
主要财务指标 2006年 2005年 2004年
1.基金本期净收益 1,469,425,510.50 164,861,615.03 112,387,323.31
2.基金份额本期净收益 0.4898 0.0550 0.0375
3.期末可供分配基金份额收益 0.4918 0.0420 (0.0130)
4.期末基金资产净值 6,633,480,052.16 3,296,251,813.14 3,152,792,447.56
5.期末基金份额净值 2.2112 1.0988 1.0509
6本期基金份额净值增长率 108.13% 4.56% (5.42%)
重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、 净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
阶 段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） （1）-（3） （2）-（4）
过去3月 40.98% 2.30% 40.98% 2.30%
过去6月 41.51% 2.59% 41.51% 2.59%
过去1年 108.13% 2.87% 108.13% 2.87%
过去3年 105.82% 2.55% 105.82% 2.55%
过去5年 137.23% 2.28% 137.23% 2.28%
自基金成立起至今 200.30% 2.26% 200.30% 2.26%
2、 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图 3、3、 过往三年净值增长率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图
（三）过往三年基金收益分配情况
年度 每10份基金份额分红数(至少保留三位小数) 备注
2006 0.400 本年分红一次
2005 - 本年无分红
2004 0.400 本年分红一次
合计 0.800 　
四、管理人报告
(一)基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4号文批准，由南方证券有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。目前注册资本15,000万元人民币，股权结构为：华泰证券有限责任公司45%、深圳市机场(集团)有限公司30%、厦门国际信托投资有限公司15%及兴业证券股份有限公司10%。
截至报告期末，南方基金管理有限公司管理资产规模近1,000亿元，管理4只封闭式基金--分别为基金开元、基金天元、基金金元、基金隆元；9只开放式基金--分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金，南方高增长基金、南方多利中短债基金、南方稳健成长贰号和南方绩优成长基金；以及多只全国社会保障基金、企业年金的投资组合。
（二） 基金经理小组
陈键,男,1977年生,中国人民银行研究生部毕业,经济学硕士。6年证券从业经历,2000年进入南方基金管理公司,先后从事证券研究分析、基金投资等工作,历任研究部行业研究员、天元基金经理助理、南方基金管理公司北京分公司经理助理、南方宝元债券型基金经理（2003年11月17日至2005年6月11日）、南方积极配置基金经理（2005年3月10日至2006年3月10日）。
张慎平先生，基金经理助理,CFA,1979年出生，中国注册会计师，毕业于中国人民银行研究生部，获经济学硕士学位。4年证券从业经历。2002年加入南方基金管理有限公司，负责石油化工和建材行业研究。
此外，基金天元管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员从事基金天元的投资管理工作。
（三）基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《天元证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
（四）2006年度投资管理回顾与总结
2006年中国证券市场演绎了一轮波澜壮阔的牛市行情，全年上证指数上涨130.43%，沪深300指数上涨121%，全年的上涨幅度基本超出2006年初市场的普遍预期。天元管理组在2006年紧密围绕人民币升值和产业结构升级、消费升级等投资主题精选个股，重点配置于金融、地产、消费品、装备制造等板块，并阶段性重点投资股改方案良好的绩优蓝筹股，取得了较好的成效。
在2006年，天元管理组继续本着对基金持有人高度负责的精神，坚持价值与成长并重的选股原则，时刻关注市场变化和投资理念创新带来的投资机会，积极调整投资组合，使基金净值保持了相对稳定的增长态势。2006年天元管理组比较遗憾的是未能有效地把握上半年有色金属板块的投资机会，究其原因还是研究工作不够深入细致，以致于对于有色金属价格上涨的幅度和持续性估计不足，天元管理组定将从中深刻吸取经验教训。
（五）2007年度投资展望与计划
过去一年中市场整体涨幅超过一倍，中国资本市场规模也迅速壮大。A股市场总市值从年初不到3.3万亿增长到目前的11.3万亿，流通市值从不足1.2万亿增长到3.4万亿，因此随着股指的进一步上升，市场对于向下调整的担忧情绪也进一步增加，股指屡次在3000点附近出现震荡就是这种担忧情绪的体现。但是我们认为如果站在更高一点的角度看待A股市场，在波动中逐步上升仍然是未来的主要运行趋势。A股市场目前的资本化率约为36%，与成熟市场水平相比仍有很大提升空间，大力发展资本市场，提高直接融资比重仍然是金融体系发展的主要方向。另一方面，中国经济的成长依然强劲，优秀企业在规模扩张、管理效率提升和技术创新等方面都表现出旺盛的活力。我们对资本市场的长期发展持乐观态度，在宏观经济基本面没有发生根本性变化，市场估值水平未显著高估的情况下，我们将在基金组合中保持较高的股票资产配置比例。
在未来的组合管理工作中，我们将继续坚持价值与成长并重的选股原则，重点投资于能够持续成长、估值合理的优质企业，同时紧密关注由于资产重估、业务重组或管理改善而出现价格低估投资机会的上市公司。通过不断加强调查研究工作，改善风险管理，来为基金持有人创造更好的、可持续增长的回报，尽可能降低投资组合的波动性。
五、托管人报告
2006年度，本基金托管人在对基金天元的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
2006年度，基金天元的管理人--南方基金管理有限公司在基金天元的投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对南方基金管理有限公司在2006年度所编制和披露的基金天元年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2007年3月22日
六、审计报告
本基金2006年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，注册会计师签字出具了普华永道中天审字(2007)第20203号"标准无保留意见的审计报告"。
七、财务会计报告
（一）会计报表
天元证券投资基金
2006年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2006年 2005年
附注 12月31日 12月31日
资产
银行存款 506,797,560.60 362,920,960.01
结算备付金 8,209,665.21 4,018,627.40
交易保证金 1,098,780.49 848,780.49
应收证券清算款 12,681,318.71 14,231,698.27
应收利息 14,326,779.93 8,921,406.21
股票投资市值 5,279,769,362.09 2,053,938,260.71
其中：股票投资成本 3,119,296,320.87 1,883,417,264.69
债券投资市值 1,340,643,134.97 871,994,570.96
其中：债券投资成本 1,345,946,430.38 872,232,149.69
权证投资 5,828,000.00 -
其中：权证投资成本 2,911,600.00 -
资产总计 7,169,354,602.00 3,316,874,304.05
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 - 10,191,381.09
应付管理人报酬 7,745,560.20 4,029,963.48
应付托管费 1,290,926.73 671,660.59
应付佣金 3,945,510.20 824,029.26
应付收益 200,000.00 -
应付利息 768,620.76 -
其他应付款 5,419,431.95 4,805,456.49
卖出回购证券款 516,400,000.00 -
预提费用 104,500.00 100,000.00
负债合计 535,874,549.84 20,622,490.91
持有人权益
实收基金 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00
未实现利得 2,158,086,145.81 170,283,417.29
未分配基金净收益 1,475,393,906.35 125,968,395.85
持有人权益合计 6,633,480,052.16 3,296,251,813.14
(2006年末基金份额资产净值：2.2112元)
(2005年末基金份额资产净值：1.0988元)
负债及持有人权益总计 7,169,354,602.00 3,316,874,304.05
天元证券投资基金
2006年度经营业绩表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2006年度 2005年度
收入
股票差价收入 1,256,925,019.43 86,505,213.97
债券差价收入/(损失) 4,246,938.19 (223,017.67)
权证差价收入 195,817,041.33 63,896,546.07
债券利息收入 24,842,400.04 19,500,440.18
存款利息收入 1,859,167.43 1,378,544.56
股利收入 68,492,773.23 49,474,481.03
买入返售证券收入 24,500.00 193,890.41
其他收入 - 27,621.59
收入合计 1,552,207,839.65 220,753,720.14
费用
基金管理人报酬 (65,316,072.04) (47,409,306.08)
基金托管费 (10,886,012.01) (7,901,551.04)
卖出回购证券支出 (5,682,992.87) (97,169.86)
其他费用 (897,252.23) (484,078.13)
其中：上市年费 (60,000.00) (60,000.00)
信息披露费 (300,000.00) (300,000.00)
审计费用 (100,000.00) (100,000.00)
费用合计 (82,782,329.15) (55,892,105.11)
基金净收益 1,469,425,510.50 164,861,615.03
加：未实现估值增值/(减值)变动数 1,987,802,728.52 (21,402,249.45)
基金经营业绩 3,457,228,239.02 143,459,365.58
基金净收益 1,469,425,510.50 164,861,615.03
加：年初基金净收益/(累计基金净损失) 125,968,395.85 (38,893,219.18)
可供分配基金净收益 1,595,393,906.35 125,968,395.85
减：本年已分配基金净收益 (120,000,000.00) -
未分配基金净收益 1,475,393,906.35 125,968,395.85
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
天元证券投资基金
2006年度基金净值变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2006年度 2005年度
年初基金净值 3,296,251,813.14 3,152,792,447.56
本年经营活动
基金净收益 1,469,425,510.50 164,861,615.03
未实现估值增值/(减值)变动数 1,987,802,728.52 (21,402,249.45)
经营活动产生的基金净值变动 3,457,228,239.02 143,459,365.58
本年向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 (120,000,000.00) -
年末基金净值 6,633,480,052.16 3,296,251,813.14
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
（二）会计报表附注
1、本报告期年度报告所采用的会计政策、会计估计与上年度年度报告一致。
2、本年无重大会计差错的内容和更正金额。
3、重大关联方关系及交易
(a) 关联方
关联方名称 与本基金的关系
南方基金管理有限公司("南方基金") 基金发起人、基金管理人
中国工商银行股份有限公司("中国工商银行") 基金托管人
南方证券股份有限公司("南方证券") 基金发起人
大鹏证券有限责任公司("大鹏证券") 基金发起人
华泰证券有限责任公司("华泰证券") 基金管理人的股东
厦门国际信托投资有限公司 基金管理人的股东
兴业证券股份有限公司("兴业证券") 基金管理人的股东
深圳市机场(集团)有限公司 基金管理人的股东(2006年2月27日起)
深圳市机场股份有限公司 基金管理人的原股东(2006年2月27日之前)
根据南方基金管理有限公司于2006年3月10日发布的公告，经公司股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字(2005)201号文批准，公司股东深圳市机场股份有限公司将其持有的南方基金管理有限公司30%股权转让给深圳市机场(集团)有限公司。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b) 通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
2006年度
成交量 占本年成交量
的比例
兴业证券：
买卖股票 1,367,419,320.30 8.00%
买卖债券 5,485,208.00 0.69%
买卖权证 15,632,177.66 7.89%
华泰证券：
买卖股票 389,377,579.90 2.28%
买卖权证 11,092,751.36 5.60%
佣金 占本年佣金总量
的比例
兴业证券 1,078,832.80 7.86%
华泰证券 310,742.85 2.26%
2005年度
成交量 占本年成交量
的比例
兴业证券：
买卖股票 537,198,000.53 11.72%
买卖债券 32,882,302.10 9.71%
华泰证券：
买卖股票 97,465,920.83 2.13%
买卖债券 15,340,583.80 4.53%
佣金 占本年佣金总量
的比例
兴业证券 430,876.04 11.65%
华泰证券 78,442.41 2.12%
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券和权证交易不计佣金。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
(c)基金管理人报酬
支付基金管理人南方基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬65,316,072.04元(2005年：47,409,306.08元)。
(d)基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值× 0.25% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费 10,886,012.01元(2005年：7,901,551.04元)。
(e) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行同业利率计息。基金托管人于2006年12月31日保管的银行存款余额为506,797,560.60元(2005年：362,920,960.01元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为 1,681,377.29元(2005年：1,337,620.55元)。
(f) 关联方持有的基金份额
2006年12月31日 2005年12月31日
基金份额 净值 占基金总份额的比例 基金份额 净值 占基金总份额的比例
南方基金 10,000,000.00 22,112,000.00 0.33% 10,000,000.00 10,988,000.00 0.33%
南方证券 10,000,000.00 22,112,000.00 0.33% 10,000,000.00 10,988,000.00 0.33%
大鹏证券 10,000,000.00 22,112,000.00 0.33% 10,000,000.00 10,988,000.00 0.33%
4、流通受限制不能自由转让的基金资产
(a) 流通受限制不能自由转让的股票
(1) 本基金截至2006年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在股权分置改革规定的程序结束后复牌。
股票代码 股票名称 停牌日期 年末估值单价 复牌日期 复牌开盘单价 数量 年末成本总额 年末估值总额
方案实施阶段停牌：
000895 S 双 汇 06/06/01 31.02 未知 未知 2,669,036 43,500,971.55 82,793,496.72
000549 S 湘火炬 06/12/19 8.47 未知 未知 931,500 6,131,452.69 7,889,805.00
000776 S 延边路 06/10/20 10.80 未知 未知 368,000 3,825,324.81 3,974,400.00
合 计 53,457,749.05 94,657,701.72
(2) 基金可使用以基金名义开设的股票账户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股或增发新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，基金还可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。
本基金截至2006年12月31日止投资的流通受限制的股票情况如下：
股票代码 股票名称 成功申购日期 可流通日期 申购价格 年末估值单价 数量 年末成本总额 年末估值总额
000002 万科A 06/12/25 07/12/27 10.50 10.56 10,000,000 105,000,000.00 105,600,000.00
000690 宝新能源 06/12/28 07/12/29 9.50 9.52 10,000,000 95,000,000.00 95,200,000.00
600533 栖霞建设 06/08/25 07/08/27 10.42 11.35 4,000,000 41,680,000.00 45,400,000.00
600533 栖霞建设
(转增股) - 07/08/27 - 11.35 2,000,000 - 22,700,000.00
601988 中国银行 06/06/28 07/01/05 3.08 5.27 5,894,630 18,155,460.40 31,064,700.10
601628 中国人寿 06/12/28 07/04/09 18.88 18.88 1,102,500 20,815,200.00 20,815,200.00
合 计 280,650,660.40 320,779,900.10
(b) 流通受限制不能自由转让的债券
(1) 本基金截至2006年12月31日止从事证券交易所债券回购交易形成的卖出回购证券款余额416,400,000.00元(2005年：无)，于2007年1月4日到期。该类交易要求本基金在回购申报前指定用于回购质押的证券交易所交易债券，并提交转入质押库中。在回购期内提交的质押券按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
(2) 本基金截至2006年12月31日止从事银行间同业市场的债券回购交易形成的卖出回购证券款余额100,000,000.00元(2005年：无)，系以如下债券作为质押：
债券代码 债券名称 回购到期日 年末估值单价 数量 年末估值总额
040215 04国开15 2007/01/08 101.19 1,000,000 101,190,000.00
八、投资组合报告
（一） 年末基金资产组合情况
项 目 金 额 占基金总资产的比例
股 票 5,279,769,362.09 73.65%
债 券 1,340,643,134.97 18.70%
权 证 5,828,000.00 0.08%
银行存款及清算备付金合计 515,007,225.81 7.18%
其他资产 28,106,879.13 0.39%
（二） 年末按行业分类的股票投资组合
行业分类 市值 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 147,580,095.28 2.22%
B 采掘业 312,601,370.80 4.71%
C 制造业 1,769,686,652.95 26.68%
C0 食品、饮料 458,846,078.00 6.92%
C1 纺织、服装、皮毛 -- --
C2 木材、家具 75,131,241.48 1.13%
C3 造纸、印刷 35,797,650.00 0.54%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 89,114,005.40 1.34%
C5 电子 -- --
C6 金属、非金属 576,916,902.37 8.70%
C7 机械、设备、仪表 454,098,996.70 6.85%
C8 医药、生物制品 79,781,779.00 1.20%
C99 其他制造业 -- --
D 电力、煤气及水的生产和供应业 158,117,906.74 2.38%
E 建筑业 -- --
F 交通运输、仓储业 230,182,456.51 3.47%
G 信息技术业 177,853,299.07 2.68%
H 批发和零售贸易 396,990,158.18 5.98%
I 金融、保险业 1,177,926,212.52 17.76%
J 房地产业 861,144,824.22 12.98%
K 社会服务业 -- --
L 传播与文化产业 43,599,680.44 0.66%
M 综合类 4,086,705.38 0.06%
合计 5,279,769,362.09 79.59%
（三） 年末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 持股数量 证券市值 市值占基金净值%
1 000002 万 科Ａ 36,173,784 510,508,438.48 7.70%
2 600030 中信证券 17,000,650 463,607,725.50 6.99%
3 600036 招商银行 27,380,532 444,386,034.36 6.70%
4 000825 太钢不锈 26,230,654 335,227,758.12 5.05%
5 000858 五 粮 液 9,568,054 217,386,186.88 3.28%
6 600009 上海机场 9,688,459 185,533,989.85 2.80%
7 600028 中国石化 20,229,376 184,694,202.88 2.78%
8 600739 辽宁成大 8,518,262 154,606,455.30 2.33%
9 600748 上实发展 11,217,504 132,815,247.36 2.00%
10 600879 火箭股份 7,644,738 116,811,596.64 1.76%
注：投资者欲了解本年末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站http://www.nffund.com上的年报告正文。
（四）本年股票投资组合的重大变动
1、 本年累计买入价值超出年初基金资产净值2%的股票明细（至少前20名）
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额 占年初基金资产净值比例(%)
1 600030 中信证券 355,408,697.83 10.78%
2 000858 五 粮 液 310,405,644.51 9.42%
3 000002 万 科Ａ 306,944,239.58 9.31%
4 600036 招商银行 281,846,677.31 8.55%
5 600016 民生银行 278,889,450.28 8.46%
6 600050 中国联通 239,914,893.11 7.28%
7 000027 深能源Ａ 211,073,130.59 6.40%
8 600028 中国石化 203,961,694.29 6.19%
9 600009 上海机场 174,576,488.49 5.30%
10 600019 宝钢股份 162,280,987.37 4.92%
11 600008 首创股份 160,731,684.49 4.88%
12 601988 中国银行 158,760,823.37 4.82%
13 600058 五矿发展 156,848,702.82 4.76%
14 000825 太钢不锈 151,355,500.87 4.59%
15 600879 火箭股份 127,566,176.10 3.87%
16 000046 泛海建设 120,140,810.40 3.64%
17 000063 中兴通讯 115,545,948.96 3.51%
18 600037 歌华有线 114,193,853.74 3.46%
19 000039 中集集团 106,448,890.89 3.23%
20 000060 中金岭南 97,141,640.32 2.95%
21 600205 S山东铝 96,928,830.62 2.94%
22 000088 盐 田 港 95,111,117.58 2.89%
23 000690 宝新能源 95,000,000.00 2.88%
24 600438 通威股份 94,711,903.63 2.87%
25 600748 上实发展 92,083,904.57 2.79%
26 600660 福耀玻璃 91,676,411.79 2.78%
27 600500 中化国际 88,488,616.52 2.68%
28 600739 辽宁成大 83,673,676.60 2.54%
29 000951 中国重汽 81,239,077.37 2.46%
30 000652 泰达股份 80,751,346.19 2.45%
31 600428 中远航运 78,967,142.50 2.40%
32 600177 雅戈尔 78,721,909.04 2.39%
33 000983 西山煤电 76,544,142.27 2.32%
34 600005 武钢股份 75,284,390.84 2.28%
35 600533 栖霞建设 73,520,485.54 2.23%
36 000839 中信国安 73,102,123.60 2.22%
2、 本年累计卖出价值超出年初基金资产净值2%的股票明细（至少前20名）
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额 占年初基金资产净值比例(%)
1 000858 五 粮 液 496,560,862.28 15.06%
2 600050 中国联通 429,961,613.76 13.04%
3 600028 中国石化 347,704,652.86 10.55%
4 600036 招商银行 306,100,182.99 9.29%
5 600019 宝钢股份 295,569,731.74 8.97%
6 000063 中兴通讯 282,471,084.56 8.57%
7 600016 民生银行 244,169,006.32 7.41%
8 000002 万 科Ａ 232,379,090.51 7.05%
9 000027 深能源Ａ 209,980,345.55 6.37%
10 600008 首创股份 173,447,694.45 5.26%
11 600030 中信证券 150,850,447.35 4.58%
12 600058 五矿发展 150,841,846.94 4.58%
13 600011 华能国际 149,544,173.96 4.54%
14 600177 雅戈尔 135,654,430.65 4.12%
15 600018 上港集团 134,979,152.85 4.09%
16 000652 泰达股份 117,533,091.72 3.57%
17 600739 辽宁成大 112,378,785.67 3.41%
18 000060 中金岭南 109,254,620.16 3.31%
19 000983 西山煤电 103,045,272.08 3.13%
20 601988 中国银行 101,566,685.71 3.08%
21 600428 中远航运 101,083,608.06 3.07%
22 600005 武钢股份 101,050,810.61 3.07%
23 600037 歌华有线 98,713,564.76 2.99%
24 000729 燕京啤酒 98,344,071.81 2.98%
25 000061 农 产 品 97,376,776.99 2.95%
26 600205 S山东铝 97,005,306.90 2.94%
27 600004 白云机场 96,651,370.47 2.93%
28 600660 福耀玻璃 95,360,325.97 2.89%
29 600900 长江电力 91,316,025.47 2.77%
30 600600 青岛啤酒 87,385,117.66 2.65%
31 600085 同仁堂 80,601,634.38 2.45%
32 000088 盐 田 港 79,219,119.43 2.40%
33 000046 泛海建设 75,716,722.12 2.30%
34 600887 伊利股份 74,286,377.16 2.25%
35 600631 百联股份 73,081,196.15 2.22%
36 000839 中信国安 70,366,311.99 2.13%
37 600123 兰花科创 66,200,762.66 2.01%
3、本年买入股票的成本总额为8,897,330,407.80元；卖出股票的收入总额为8,813,052,789.58元。
（五）年末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值 市值占净值比例
国家债券 718,039,551.20 10.82%
政策性银行金融债券 622,603,583.77 9.39%
债券投资合计 1,340,643,134.97 20.21%
（六）年末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市 值 市值占净值比例
1 20国债⑷ 255,656,500.00 3.85%
2 04国开15 242,854,680.00 3.66%
3 21国债⒂ 191,407,413.60 2.89%
4 02国债⒁ 128,075,895.20 1.93%
5 06农发02 99,574,000.00 1.50%
（七）投资组合报告附注
1、本基金本年度投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、年末其他资产构成
项 目 金 额
交易保证金 1,098,780.49
应收证券清算款 12,681,318.71
应收利息 14,326,779.93
合 计 28,106,879.13
4、期末本基金未持有的处于转股期的可转换债券。
5、管理人持有本基金份额情况
截止到2006年12月31日，南方基金管理有限公司作为基金发起人持有本基金份额10,000,000.00单位，占基金总份额的0.33%。
6、权证投资情况：本期内没有主动投资持有的权证
（1）因股权分置改革被动持有权证，情况如下：
序号 权证代码 权证名称 数量 成本
1 580997 招行CMP1 16300340 0
2 038003 华菱JTP1 10017382 0
3 030002 五粮YGC1 11674384 0
4 038004 五粮YGP1 12273071 0
5 580995 包钢JTP1 7776408 0
6 580002 包钢JTB1 7776408 0
7 580992 雅戈QCP1 14,483,495 0
8 580993 万华HXP1 697,646 0
9 580007 长电CWB1 318 0
10 580003 邯钢JTB1 504,127 0
11 580006 雅戈QCB1 2,069,071 0
12 580005 万华HXB1 465,097 0
13 580004 首创JTB1 2,682,079 0
14 038005 深能JTP1 6,148,930 0
（2）因投资分离交易的可转换债券发行人派发的权证情况如下：
序号 权证代码 权证名称 数量 成本
1 580011 中化CWB1 3,637,050 5,294,817.39
九、基金份额持有人户数、持有人结构
（一） 基金份额持有人户数、持有人结构
项 目 户/份额 占总份额的比例
基金份额持有人户数 72,763
平均每户持有基金份额 41,229.75
机构投资者持有的基金份额 1,470,172,168 49.01%
个人投资者持有的基金份额 1,529,827,832 50.99%
（二）前十名持有人情况（截止于2006年12月31日）：
持有人名称 持有份额
（基金份额） 比例
1 中国人寿保险股份有限公司 279,938,944 9.33%
2 中国人寿保险（集团）公司 244,433,824 8.15%
3 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 170,504,290 5.68%
4 新华人寿保险股份有限公司 88,347,607 2.94%
5 中国平安保险（集团）股份有限公司 70,530,418 2.35%
6 中国人民财产保险股份有限公司 58,616,248 1.95%
7 光大证券－中国工商银行－光大阳光2号集合资产管理计划 50,349,498 1.68%
8 宝钢集团有限公司 40,980,000 1.37%
9 永安财产保险股份有限公司 36,013,958 1.20%
10 中国再保险（集团）公司 33,636,067 1.12%
十、重大事件揭示
1、本年内未召开持有人大会。
2、本基金托管人的专门基金托管部门在本报告期内无重大人事变动：
3、基金管理人在本报告期内重大人事变动情况：①基金管理人于2006年1月20日发布关于董事变更的公告：经南方基金管理有限公司股东会议选举，杨进军先生、汤大杰先生任公司董事，陈虹、崔绍先不再担任公司董事；②基金管理人于2006年3月16日发布关于调整基金经理的公告：任命陈健为天元证券投资基金的基金经理。
4、本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
5、本报告期内本基金投资策略未改变。
6、本报告期内本基金收益分配情况：本基金于2006年4月4日(权益登记日)对基金持有人分配红利，每10份基金单位0.40元。
7、本年内本基金更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司审计费用100,000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为1年。
8、基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。
9、本基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
（1） 证券公司名称及席位数量、股票交易及支付佣金情况
券商席位 席位数量 股票合计 股票比率 实付佣金 实付佣金比率
中国建银投资证券有限责任公司 1 181,274,033.25 1.06% 148,226.66 1.08%
中信建投证券有限责任公司 2 1,561,128,855.47 9.14% 1,253,310.01 9.13%
申银万国证券股份有限公司 2 937,811,761.63 5.49% 746,254.04 5.44%
平安证券有限责任公司 2 1,046,390,455.81 6.13% 841,326.25 6.13%
兴业证券股份有限公司 1 1,367,419,320.30 8.00% 1,078,832.80 7.86%
国泰君安证券股份有限公司 2 2,187,173,818.69 12.80% 1,719,081.81 12.53%
国信证券有限责任公司 2 778,480,254.85 4.56% 619,905.81 4.52%
华泰证券有限责任公司 2 389,377,579.90 2.28% 310,742.85 2.26%
中国国际金融有限公司 1 2,383,967,552.98 13.95% 1,944,287.84 14.17%
光大证券股份有限公司 1 301,268,871.21 1.76% 242,015.35 1.76%
中银国际证券有限责任公司 1 2,154,714,113.65 12.61% 1,764,953.21 12.86%
浙商证券有限责任公司 1 1,052,448,759.81 6.16% 862,724.48 6.29%
湘财证券有限责任公司 1 374,164,401.74 2.19% 292,787.66 2.13%
中国银河证券有限责任公司 1 1,113,905,773.91 6.52% 912,486.19 6.65%
广发证券股份有限公司 1 820,992,741.53 4.81% 642,434.27 4.68%
方正证券有限责任公司 1 235,016,224.13 1.38% 190,541.23 1.39%
西南证券有限责任公司 1 197,858,474.15 1.16% 154,825.85 1.13%
大鹏证券有限责任公司 2 　 　 　 　
两地合计 25 17,083,392,993.01 100.00% 13,724,736.31 100.00%
（2） 债券、债券回购交易情况
券商名称 债券成交金额 占成交总额比例 债券回购成交金额 占成交总额比例
中国建银投资证券有限责任公司 41,573,369.81 5.24% 　 　
中信建投证券有限责任公司 93,084,891.73 11.73% 440,000,000.00 9.90%
申银万国证券股份有限公司 　 　 340,000,000.00 7.65%
平安证券有限责任公司 46,388,101.84 5.85% 416,400,000.00 9.37%
兴业证券股份有限公司 5,485,208.00 0.69% 　 　
国泰君安证券股份有限公司 30,386,521.68 3.83% 200,000,000.00 4.50%
国信证券有限责任公司 7,026,791.51 0.89% 370,000,000.00 8.33%
华泰证券有限责任公司 　 　 100,000,000.00 2.25%
中国国际金融有限公司 205,012,014.18 25.83% 1,580,000,000.00 35.56%
光大证券股份有限公司 92,440,321.01 11.65% 410,000,000.00 9.23%
中银国际证券有限责任公司 77,806,536.60 9.80% 287,100,000.00 6.46%
浙商证券有限责任公司 27,724,635.48 3.49% 　 　
湘财证券有限责任公司 　 　 　 　
中国银河证券有限责任公司 90,615,190.04 11.42% 　 　
广发证券股份有限公司 9,247,827.90 1.17% 　 　
方正证券有限责任公司 66,822,303.84 8.42% 300,000,000.00 6.75%
西南证券有限责任公司 　 　 　 　
大鹏证券有限责任公司 　 　 　 　
两地合计 793,613,713.62 100.00% 4,443,500,000.00 100.00%
（3） 权证交易情况
券商席位 权证合计 占成交总额比例
中国建银投资证券有限责任公司 　 　
中信建投证券有限责任公司 2,583,304.40 1.30%
申银万国证券股份有限公司 5,633,853.45 2.84%
平安证券有限责任公司 23,674,801.25 11.94%
兴业证券股份有限公司 15,632,177.66 7.89%
国泰君安证券股份有限公司 75,310,187.33 37.99%
国信证券有限责任公司 10,141,813.81 5.12%
华泰证券有限责任公司 11,092,751.36 5.60%
中国国际金融有限公司 33,067,244.76 16.68%
光大证券股份有限公司 　 　
中银国际证券有限责任公司 5,514,530.50 2.78%
浙商证券有限责任公司 5,326,839.49 2.69%
湘财证券有限责任公司 　 　
中国银河证券有限责任公司 10,240,830.20 5.17%
广发证券股份有限公司 　 　
方正证券有限责任公司 　 　
西南证券有限责任公司 　 　
大鹏证券有限责任公司 　 　
合计 198,218,334.21 100.00%
（4） 本年租用证券公司席位的变更情况
本年度新增3家证券公司的3个席位：方正证券有限责任公司(1个上海席位)、西南证券有限责任公司(1个深圳席位)、平安证券股份有限责任公司（1个上海席位）；取消兴业证券股份有限公司上海席位1个；另外, 中国建银投资证券有限责任公司接管原南方证券股份有限公司的经纪业务，原已有的南方证券上海席位名称已更名为中投证券，而原南方证券股份有限公司深圳席位已取消。
此外，为维护基金持有人的利益，对于出现问题的大鹏证券，我公司已停止在上述券商的席位上进行交易。
（5）专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字<1998>29号）的有关规定，我公司制定了租用证券公司专用交易席位的选择标准和程序：
A：选择标准
a、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；
b、公司具有较强的研究能力,能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告；
c、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；
d、建立了广泛的信息网络,能及时提供准确的信息资讯服务。
B：选择流程
公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择席位：
a、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座；
b、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；
c、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。
10、已在临时报告中披露过的本年内发生的其他重要事项（信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报、证券时报）
序号 其他重要事项 披露日期
1 南方基金管理有限公司关于基金投资宝新能源非公开发行股票的公告 2006-12-30
2 南方基金管理有限公司关于旗下基金投资万科A非公开发行股票的公告 2006-12-26
3 关于修改南方基金管理有限公司旗下封闭式基金收益分配原则的公告 2006-12-14
4 南方基金管理有限公司关于旗下基金投资G栖霞非公开发行股票的公告 2006-08-29
5 关于公司变更注册资本及股东出资转让的公告 2006-03-10
十一、备查文件目录
1、中国证监会批准设立天元证券投资基金的文件。
2、天元证券投资基金基金合同。
3、 天元证券投资基金托管协议。
4、审计报告普华永道中天审字(2007)第20203号、财务报告及附注原件
5、中国证监会批准设立南方基金管理有限公司的文件。
6、本年度内在选定报刊上披露的各项公告。
投资者对本报告书若有疑问，可咨询本基金管理人。
客服电话：400-889-8899
公司网站：http://www.nffund.com

南方基金管理有限公司
二零零七年三月二十七日
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