安信价值发现两年定期开放混合型证券投
资基金(LOF)

2021 年第 3 季度报告

2021 年 9 月 30 日

基金管理人：安信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 10 月 26 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 10 月 25 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 安信价值发现两年定开混合(LOF)

场内简称 安信价值发现定开

基金主代码 167508

基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）

基金合同生效日 2020 年 4 月 30 日

报告期末基金份额总额 401,776,035.13 份

投资目标 在深入的基本面研究的基础上，精选股价相对于内在价值明显低估的
股票进行投资，注重安全边际，力争为基金份额持有人实现长期稳定
的回报。

投资策略 （一）封闭期投资策略

资产配置策略方面，本基金的资产配置策略以基于宏观、政策及市场
分析的定性研究为主，同时结合定量分析的方法，对未来各大类资产
的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资
产之间的配置比例、调整原则和调整范围。股票投资策略方面，本基
金的股票投资将在行业研究的基础上，通过自上而下和自下而上相结
合的方法，精选内在价值被低估的股票构建投资组合。债券投资策略
方面，通过比较不同券种之间的收益率水平、流动性、信用风险等因
素评估债券的内在投资价值，灵活运用多种策略进行债券组合的配
置。衍生品投资策略方面，本基金在严格遵守相关法律法规情况下，
合理利用股指期货、国债期货等衍生工具做套保或套利投资。资产支
持证券投资策略方面，在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流
动性管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳
定收益。

（二）开放期投资策略


开放期内，基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎回而不断
变化。因此本基金在开放期将保持资产适当的流动性，以应付当时市
场条件下的赎回要求，并降低资产的流动性风险，做好流动性管理。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*70%+中债总指数(全价)收益率*25%+恒生指数
收益率*5%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和
货币市场基金，但低于股票型基金。

本基金通过港股通投资于香港证券市场，会面临港股通机制下因投资
环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 安信基金管理有限责任公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021 年 7 月 1 日-2021 年 9 月 30 日）

1.本期已实现收益 17,336,347.53

2.本期利润 -2,942,617.26

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0073

4.期末基金资产净值 560,843,474.10

5.期末基金份额净值 1.3959

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④

① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 -0.52% 1.06% -5.21% 0.90% 4.69% 0.16%

过去六个月 -1.95% 0.86% -2.67% 0.81% 0.72% 0.05%

过去一年 17.49% 0.94% 5.52% 0.89% 11.97% 0.05%

自基金合同

39.59% 0.98% 17.45% 0.92% 22.14% 0.06%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金合同生效日为 2020 年 4 月 30 日。

2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

陈一峰先生，经济学硕士，注册金融分析
师（CFA）。历任国泰君安证券资产管理总
部助理研究员,安信基金管理有限责任公
司研究部研究员、特定资产管理部投资经
理、权益投资部基金经理、权益投资部总
本基金的 经理、研究部总经理。现任安信基金管理
基金经 2020年4 月30 有限责任公司总经理助理兼研究总监。曾
陈一峰 理，总经 日 - 13 年 任安信平稳增长混合型发起式证券投资
理助理兼 基金、安信合作创新主题沪港深灵活配置
研究总监 混合型证券投资基金、安信中国制造

2025 沪港深灵活配置混合型证券投资基
金的基金经理；现任安信价值精选股票型
证券投资基金、安信消费医药主题股票型
证券投资基金、安信新成长灵活配置混合
型证券投资基金、安信价值回报三年持有


期混合型证券投资基金、安信价值发现两
年定期开放混合型证券投资基金（LOF）
的基金经理。

张明先生，管理学硕士。历任安信证券股
份有限公司安信基金筹备组任研究部研
究员，安信基金管理有限责任公司研究部
研究员、特定资产管理部投资经理。现任
安信基金管理有限责任公司权益投资部
基金经理。曾任安信鑫安得利灵活配置混
合型证券投资基金的基金经理；现任安信
价值精选股票型证券投资基金、安信消费
医药主题股票型证券投资基金、安信新成
张明 本基金的 2020年4 月30 - 10 年 长灵活配置混合型证券投资基金的基金
基金经理 日 经理助理，安信中国制造 2025 港深灵活
配置混合型证券投资基金、安信合作创新
主题沪港深灵活配置混合型证券投资基
金、安信平稳增长混合型发起式证券投资
基金、安信新优选灵活配置混合型证券投
资基金、安信价值回报三年持有期混合型
证券投资基金、安信价值发现两年定期开
放混合型证券投资基金（LOF）、安信平稳
双利 3 个月持有期混合型证券投资基金
的基金经理。

注：1、此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告（生效）日期填写。

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况


本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。

2021 年三季度市场结构分化，上证指数下跌 0.64%，沪深 300 指数下跌 6.85%，中证 500 指
数上涨 4.34%，创业板指数下跌 6.69%。分行业来看，三季度采掘、公用事业、钢铁、有色等行业涨幅居前，医药、纺织服装、食品饮料等行业涨幅靠后。截至 2021 年三季度末，本基金单季度跑赢沪深 300 指数，但跑输中证 500 指数。

三季度国内经济总量方面，我们观察到经济动能有所减弱，各项经济数据中，出口表现是主要亮点。地产行业销售与投资在三季度明显转弱，产业链下行压力较大。此外，能源双控等政策进一步深化。

价格方面，CPI 指数保持低位运行，PPI 指数则继续维持高位，上游周期品价格特别是动力煤
价格持续抬升，预计将维持一段时间。

流动性方面，近期货币政策继续保持合理充裕，十年期国债收益率保持在 3%以下波动，人民
币汇率三季度保持相对稳定。

目前市场整体估值还算合适，但结构分化依然较大。沪深 300 指数基本处于历史平均水平，
在一个中期维度，未来的收益获取更多的需要依靠盈利增长驱动。同时由于结构分化较大，依然有部分行业的优秀公司的内在价值没有得到市场认可，我们需要不断挖掘此类公司的投资机会。
三季度我们加大了对一些今年春节以来跌幅较大的股票关注力度，例如医药、交运、保险、传媒等。未来我们将继续保持一定港股资产的配置比例，我们觉得目前港股中存在一些优秀企业，特别是一些互联网和地产行业的龙头公司，考虑未来 3-5 年成长性，当前估值存在明显低估，值得我们重视。

本基金三季度股票仓位保持在相对高位，相比二季度末有所增加，主要增加了医药、地产、
轻工、交运等行业的配置，减少了银行、食品饮料、纺织服装等行业的配置。目前看好的公司集中在地产、轻工、建筑、家电等细分行业。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.3959 元，本报告期基金份额净值增长率为-0.52%，同期业绩比较基准收益率为-5.21%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 504,755,645.49 89.61

其中：股票 504,755,645.49 89.61

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 937,600.00 0.17

其中：债券 937,600.00 0.17

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 39,323,750.25 6.98

8 其他资产 18,246,705.95 3.24

9 合计 563,263,701.69 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为 105,917,081.13 元，占净值比例18.89%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 1,315,616.82 0.23

B 采矿业 17,497,482.00 3.12

C 制造业 232,731,211.06 41.50

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 6,299,875.22 1.12


业

E 建筑业 32,900,183.39 5.87

F 批发和零售业 1,500,514.78 0.27

G 交通运输、仓储和邮政业 24,591,700.00 4.38

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,576,307.45 0.28

J 金融业 24,862,219.80 4.43

K 房地产业 53,541,200.00 9.55

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 32,194.84 0.01

N 水利、环境和公共设施管理业 29,906.38 0.01

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 1,951,200.00 0.35

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 8,952.62 0.00

S 综合 - -

合计 398,838,564.36 71.11

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

房地产 32,512,665.68 5.80

非日常生活消费品 13,365,614.64 2.38

工业 23,487,293.64 4.19

能源 15,026,569.67 2.68

通讯服务 21,524,937.50 3.84

合计 105,917,081.13 18.89

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 600048 保利发展 2,880,000 40,406,400.00 7.20

2 002867 周大生 1,800,045 35,910,897.75 6.40

3 601668 中国建筑 6,850,000 32,880,000.00 5.86

4 00688 中国海外发展 2,200,000 32,512,665.68 5.80

5 601088 中国神华 750,000 16,995,000.00 3.03

5 01088 中国神华 990,000 15,026,569.67 2.68

6 600612 老凤祥 605,084 28,100,100.96 5.01

7 600519 贵州茅台 13,300 24,339,000.00 4.34

8 002508 老板电器 700,031 23,661,047.80 4.22


9 01186 中国铁建 5,550,000 23,487,293.64 4.19

10 002120 韵达股份 1,140,000 21,945,000.00 3.91

5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂牌股票投资明细

本基金本报告期末未持有全国中小企业股份转让系统挂牌股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 937,600.00 0.17

其中：政策性金融债 937,600.00 0.17

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 937,600.00 0.17

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 018003 国开 1401 8,000 937,600.00 0.17

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理原则，以套期保值、对冲投资组合的系统性风险为目的，优先选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。基于本基金的个股精选配置，在系统性风险积累较大时，通过适当的股指期货头寸对冲系统性风险，力争获取个股的超额收益和对冲组合的绝对收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金的国债期货投资根据风险管理原则，以套期保值为目的，以对冲风险为主。国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现资产的长期稳定增值。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券除中国铁建（股票代码：01186 HK）、中国建筑（股票代码：601668 SH）、腾讯控股（股票代码：00700 HK）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

2020 年 10 月 16 日，中国铁建股份有限公司因未依法履行职责被国家税务总局长沙市雨花区
税务局责令改正【长雨二所税限改〔2020〕571 号】。

2020 年 11 月 05 日，中国铁建股份有限公司因未依法履行职责被国家税务总局长沙市雨花区
税务局责令改正【长雨二所税限改〔2020〕754 号】。

2020 年 10 月，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被江西省交通运输厅行政处罚。

2020 年 12 月 1 日，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被北京市住房和城乡建设委员
会整改通知，罚款 0.1 万元【京建法罚简（市）字[2020]第 020721 号】。

2020 年 12 月 15 日，中国建筑股份有限公司因涉嫌违反法律法规被日喀则市生态环境局罚款
30 万元【日市环罚〔2020〕13 号】。

2021 年 1 月，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被郑州市城市综合执法局、江阴市住
房和城乡建设局分别处以罚款 1 万元、罚款 3 万元【市执罚决字[2020]第 26015 号、澄住建罚字
〔2021〕第 2 号】。

2021 年 3 月 1 日，中国建筑股份有限公司因违反交通法规被肇庆市交通运输局罚款 0.2 万元
【粤肇交罚[2021]00298 号】。

2021 年 3 月 26 日，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被国家税务总局大连市中山区
税务局通知整改。

2021 年 3 月 29 日，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被合肥市城乡建设局行政列入
不良行为记录名单,通报批评,通知整改。

2021 年 4 月 26 日，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被国家税务总局庄河市税务局
通知整改。

2021 年 5 月，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被国家税务总局庄河市税务局、重庆
市住房和城乡建设委员会罚款、通知整改【(渝)建罚(2021)第 0013-1 号】。

2021 年 5 月 6 日，中国建筑股份有限公司因违反交通法规被广东省交通行政执法局罚款 0.2
万元【粤肇交罚[2021]00297 号】。

2021 年 6 月 10 日，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被郑州市城市综合执法局罚款
11.5 万元【郑城综罚决字[2021]第 2129107 号、郑城综罚决字[2021]第 2129110 号】。

2021 年 6 月 15 日，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被惠州市交通运输局行政处罚。
2021 年 6 月 15 日，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被海东市住房和城乡建设局行
政处罚【东建工监（2021）第（0614）号】。

2021 年 8 月 25 日，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被惠州市交通运输局罚款 10 万
元【粤惠交罚[2021]01561 号】。

2021 年 3 月 12 日，腾讯控股有限公司因价格垄断被市场监管总局罚款 50 万元【国市监处
〔2021〕13 号】。

2021 年 3 月 19 日，腾讯控股有限公司因未依法履行职责被国家互联网信息办公室诫勉谈话,
通知整改。

2021 年 4 月 30 日，腾讯控股有限公司在易车、途虎股权收购交易中因涉嫌违反法律法规，
被国家市场监管总局分别各处以罚款 50 万元【国市监处〔2021〕30 号、国市监处〔2021〕31 号】。
2021 年 7 月 7 日，腾讯控股有限公司在小红书、猎豹移动、蘑菇街、搜狗股权收购交易中因
涉嫌违反法律法规，被国家市场监管总局分别各处以罚款 50 万元【国市监处〔2021〕59 号、国市监处〔2021〕60 号、国市监处(2021)61 号、国市监处〔2021〕65 号】。

2021 年 7 月 8 日，腾讯控股有限公司因违规经营被工业和信息化部通知整改。

2021 年 7 月 24 日，腾讯控股有限公司因价格垄断被市场监管总局通知整改，罚款 50.00 万
元【国市监处〔2021〕67 号】。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 40,292.33

2 应收证券清算款 17,538,144.50

3 应收股利 654,754.32

4 应收利息 13,514.80

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 18,246,705.95

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 401,776,035.13

报告期期间基金总申购份额 -


减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 401,776,035.13

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 2,991,557.81

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 2,991,557.81

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 0.74
例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予安信价值发现定期开放混合型证券投资基金(LOF)变更注册的文件；

2、《安信价值发现两年定期开放混合型证券投资基金(LOF)基金合同》；

3、《安信价值发现两年定期开放混合型证券投资基金(LOF)托管协议》；

4、《安信价值发现两年定期开放混合型证券投资基金(LOF)招募说明书》；

5、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

本基金管理人和基金托管人的住所。

9.3 查阅方式

上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管理有限责任公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。

客户服务电话：4008-088-088

网址：http://www.essencefund.com

安信基金管理有限责任公司
2021 年 10 月 26 日
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