兴全商业模式优选混合型证券投资基金
（LOF）

2020 年第 3 季度报告

2020 年 9 月 30 日

基金管理人：兴证全球基金管理有限公司

基金托管人：中国光大银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 10 月 28 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 27 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 兴全商业模式混合（LOF）

场内简称 兴全模式

基金主代码 163415

前端交易代码 163415

后端交易代码 163416

基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）

基金合同生效日 2012 年 12 月 18 日

报告期末基金份额总额 4,037,101,629.60 份

投资目标 本基金以挖掘、筛选具有优秀商业模式的公司为主要投资策略，通过
投资这类公司，力求获取当前收益及实现长期资本增值。

投资策略 本基金为混合型基金，投资策略细分为资产配置策略，股票筛选策略、
以及行业配置策略等，其中以“商业模式”优选为股票筛选策略。

业绩比较基准 80%×沪深 300 指数＋20%×中证国债指数

风险收益特征 本基金为混合型基金产品，其预期风险收益水平高于债券型基金及货
币市场基金，低于股票型基金。投资者可在二级市场买卖基金份额，
受市场供需关系等各种因素的影响，投资者买卖基金份额有可能面临
相应的折溢价风险。

基金管理人 兴证全球基金管理有限公司

基金托管人 中国光大银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标


单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020 年 7 月 1 日-2020 年 9 月 30 日）

1.本期已实现收益 1,390,304,256.13

2.本期利润 1,451,220,496.86

3.加权平均基金份额本期利润 0.4026

4.期末基金资产净值 12,969,195,916.15

5.期末基金份额净值 3.213

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④

① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 16.03% 1.63% 7.96% 1.28% 8.07% 0.35%

过去六个月 43.31% 1.39% 18.81% 1.05% 24.50% 0.34%

过去一年 60.33% 1.50% 17.04% 1.10% 43.29% 0.40%

过去三年 143.04% 1.46% 19.88% 1.06% 123.16% 0.40%

过去五年 197.09% 1.41% 40.37% 1.02% 156.72% 0.39%

自基金合同

452.81% 1.54% 86.71% 1.18% 366.10% 0.36%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、净值表现所取数据截至到 2020 年 9 月 30 日。

2、按照《兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》的规定，本基金建仓期
为 2012 年 12 月 18 日至 2013 年 6 月 17 日。 建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金
合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
3.3 其他指标
注：无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

本基金、

兴全有机 工商管理硕士，历任兴证全球基金管理有
乔迁 灵活配置 2018 年 7 月 10 - 12 年 限公司行业研究员、兴全合润分级混合型
混合型证 日 证券投资基金基金经理助理、兴全趋势投
券投资基 资混合型证券投资基金（LOF）基金经理。
金

注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报告期内离任的）。
2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之日。

3、“证券从业年限”按其从事证券投资、研究等业务的年限计算。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。公司风险管理部对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异进行统计，从不同的角度分析差异的来源、考察是否存在非公平的因素。

本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的公平交易制度，未发现违反公平交易原则的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，不存在本投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度国内经济延续了复苏的趋势，包括工业增加值、PPI 和 PMI 在内的各项宏观指标环比
持续改善，其中出口和投资的数据明显好于此前的悲观预期。新冠疫情在全球范围内传播的时间差造成了需求复苏和供给受限并存的局面，在此背景下，我国充分发挥了自身在产业链完整性上的巨大优势，迅速填补了海外市场的产出缺口，不仅对国内的短期经济增长形成支撑，同时也为众多行业长期维度内的进口替代提供了供应链的加速切入机会，对产业的中长期发展形成了更深远的影响。伴随经济复苏进程的推进，央行的货币政策开始转入正常化轨道，流动性的变化部分抵消了经济基本面的超预期表现，一定程度上限制了权益市场估值的进一步扩张，在七月初快速上涨后市场整体维持了宽幅震荡的格局。

本基金报告期内仓位水平维持高位，从市场的估值水平和长期维度内的基本面考量，目前 A
股市场中仍有较多投资标的可选。结构上，我们并不主动追求通过行业配置的偏离来获取超越市场的收益表现，自下而上选取高性价比的优质公司进行投资始终是本基金一贯秉持的投资策略。
三季度本基金减持了部分期间涨幅较大、股价对基本面反应较为充分的公司，同时增持了部分短期基本面仍存在压力，但股价反映已较为充分，长期维度内基本面价值突出的标的。 调整的核心原则仍然是长期维度内基本面和估值水平的匹配，适度保持耐心，相信长期维度内的价值回归。本基金仍将继续坚持自下而上精选个股的策略，以长期的基本面为导向，适度结合中短期因素对组合做整体的平衡。本基金的操作以为投资者创造中长期价值为宗旨。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 3.213 元；本报告期基金份额净值增长率为 16.03%，业绩
比较基准收益率为 7.96%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 12,116,650,703.47 91.36

其中：股票 12,116,650,703.47 91.36

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 453,556,580.16 3.42

其中：债券 453,556,580.16 3.42

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 376,422,002.62 2.84

8 其他资产 316,170,754.80 2.38

9 合计 13,262,800,041.05 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 207,237,072.75 1.60

C 制造业 9,090,650,350.61 70.09


D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -

E 建筑业 13,029.12 0.00

F 批发和零售业 67,920,909.64 0.52

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 378,374,551.28 2.92

I 信息传输、软件和信息技术服务业 902,943,917.80 6.96

J 金融业 385,581,291.75 2.97

K 房地产业 89,658,973.04 0.69

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 97,571,300.00 0.75

N 水利、环境和公共设施管理业 7,854,933.00 0.06

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 416,384,058.22 3.21

R 文化、体育和娱乐业 472,460,316.26 3.64

S 综合 - -

合计 12,116,650,703.47 93.43

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 600690 海尔智家 36,950,135806,251,945.70 6.22

2 300271 华宇软件 25,159,361601,057,134.29 4.63

3 603816 顾家家居 9,746,732581,347,939.60 4.48

4 002600 领益智造 48,838,026521,331,022.76 4.02

5 000333 美的集团 6,454,366468,586,971.60 3.61

6 002044 美年健康 29,364,179416,384,058.22 3.21

7 300124 汇川技术 7,164,657411,746,140.30 3.17

8 300136 信维通信 7,415,644404,226,754.44 3.12

9 300413 芒果超媒 5,844,795393,939,183.00 3.04

10 601012 隆基股份 5,226,041392,005,335.41 3.02

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 355,194,450.00 2.74

2 央行票据 - -

3 金融债券 66,425,114.00 0.51


其中：政策性金融债 66,425,114.00 0.51

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 31,937,016.16 0.25

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 453,556,580.16 3.50

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 019627 20 国债 01 3,555,500 355,194,450.00 2.74

2 190307 19 进出 07 500,000 50,015,000.00 0.39

3 113038 隆 20 转债 110,700 16,995,771.00 0.13

4 018013 国开 2004 164,430 16,410,114.00 0.13

5 113590 海容转债 64,040 9,267,228.40 0.07

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

股指期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 3,602,782.38

2 应收证券清算款 266,457,190.09

3 应收股利 -

4 应收利息 7,322,103.86

5 应收申购款 38,788,678.47

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 316,170,754.80

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值 占基金资产净 流通受限情
（元） 值比例（%） 况说明

1 002600 领益智造 371,471,543.84 2.86 非公开流通
受限

2 603816 顾家家居 114,220,000.00 0.88 大宗交易流
通受限

3 300124 汇川技术 69,287,500.00 0.53 大宗交易流
通受限

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 3,410,652,858.92

报告期期间基金总申购份额 1,654,230,962.90

减：报告期期间基金总赎回份额 1,027,782,192.22

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 4,037,101,629.60

注：总申购份额含红利再投资、转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本 4,526,482.57
基金份额

报告期期间买入/申购总份 0.00
额

报告期期间卖出/赎回总份 0.00
额

报告期期末管理人持有的本 4,526,482.57
基金份额

报告期期末持有的本基金份 0.11
额占基金总份额比例（%）
注：买入/申购总份额含红利再投资、转换转入份额，卖出/赎回总份额含转换转出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本基金管理人本报告期未运用固有资金对本基金进行交易。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份 期初 申购 赎回

者 序号 额比例达到 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%）
类 或者超过


别 20%的时间

区间

机 - - - - - - -
构

个 - - - - - - -
人

产品特有风险

本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，故不涉及本项特有风险。
注：1 、“申购金额”包含份额申购、转换转入、分红再投资等导致投资者持有份额增加的情形。
2、 “赎回份额”包含份额赎回、转换转出等导致投资者持有份额减少的情形。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）募集的文件

2、关于申请募集兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）之法律意见书

3、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

4、基金托管人业务资格批件和营业执照

5、《兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》

6、《兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）托管协议》

7、中国证监会规定的其他文件
9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人互联网站（http://www.xqfunds.com）查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。

兴证全球基金管理有限公司

2020 年 10 月 28 日
点击查看>>  附件