摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资
基金(LOF)
2018 年第 1 季度报告
2018 年 3 月 31 日
基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人:中国光大银行股份有限公司
报告送出日期: 2018 年 4 月 21 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 4 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩资源优选混合(LOF)
场内简称 大摩资源
基金主代码 163302
交易代码 163302
基金运作方式 上市契约型开放式( LOF)
基金合同生效日 2005 年 9 月 27 日
报告期末基金份额总额 587,442,262.83 份
投资目标
将中国资源的经济价值转换为持续的投资收益,为
基金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报。
本基金将把握资源的价值变化规律,对各类资源的
现状和发展进行分析判断,及时适当调整各类资源
行业的配置比例,重点投资于各类资源行业中的优
势企业,分享资源长期价值提升所带来的投资收益。
投资策略
本基金将中长期持有以资源类股票为主的股票投资
组合,并注重资产在资源类各相关行业的配置,适
当进行时机选择。采用“自上而下”为主、结合
“自下而上”的投资方法,将资产管理策略体现在
资产配置、行业配置、股票及债券选择的过程中。
( 1)股票投资策略
A、根据资源的经济发展价值,注重对资源类上市公
司所拥有的资源价值评估和公司证券价值的估值分
析;对于精选个股将坚持中长期持有为主的策略。
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B、我国证券市场处于新兴加转轨的阶段,市场的波
动性较强,所以本基金将依据市场判断和政策分析,
同时根据类别行业的周期性特点,采取适当的时机
选择策略,以优化组合表现。
( 2)债券投资策略
本基金采取“自上而下”为主, “自下而上”为辅
的投资策略,以长期利率趋势分析为基础,兼顾中
短期经济周期、政策方向等因素在类别资产配置、
市场资产配置、券种选择 3 个层面进行主动性投资
管理。积极运用“久期管理”,动态调整组合的投
资品种,以达到预期投资目标。
( 3)权证投资策略
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进
行分析的基础之上,权证在基金的投资中将主要起
到锁定收益和控制风险的作用。
以 BS 模型和二叉树模型为基础来对权证进行定价,
并根据市场情况对定价模型和参数进行适当修正。
在组合构建和操作中运用的投资策略主要包括但不
限于保护性看跌策略、抛补的认购权证、双限策略
等。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+标普中国债券指数收益
率×30%
风险收益特征
本基金为混合型基金,长期平均风险介于股票型和
债券型基金之间,适于能承担一定风险、追求较高
收益和长期资本增值的投资人投资
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2018 年 1 月 1 日 - 2018 年 3 月 31 日
)
1.本期已实现收益 60,256,656.64
2.本期利润 -14,478,013.67
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0249
4.期末基金资产净值 760,585,395.46
5.期末基金份额净值 1.2947
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注: 1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申
购赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -2.15% 1.21% -1.76% 0.83% -0.39% 0.38%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注:本基金基金合同于 2005 年 9 月 27 日正式生效。按照本基金基金合同的规定,基金管理人自
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基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本
基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期 证券从业年限 说明
徐达 总监助理、
基金经理
2016 年
6 月 17 日 - 6
美国弗吉尼亚大学经
济学和商业学学士,
2012 年 7 月加入本公
司,历任研究管理部
研究员、基金经理助
理。 2016 年 6 月起担
任本基金基金经理,
2017 年 1 月起担任摩
根士丹利华鑫领先优
势混合型证券投资基
金基金经理,2017 年
12 月起担任摩根士丹
利华鑫科技领先灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理。
注: 1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期;
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册;
3、证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,基金管理人严格按照《 中华人民共和国证券投资基金法》 、基金合同及其他相关
法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提
下,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 及内部相关制度和流
程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析,
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期,
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益
率差异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、 3 日内、 5 日内)不同投资组合同向交
易的交易价差进行分析,未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况,基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度市场先扬后抑,市场结构和风格发生了巨大变化,指数震荡不断加剧。一月份量价齐
升,白马蓝筹风格在本轮上升行情中趋于极致,以银行和地产为代表的低估值权重板块相关指数
涨幅均超过 10%,而成长板块股票普跌。一月底美国工资数据超预期引发投资者对于通胀加速上
行的担忧,全球权益市场均陷入大幅调整。二月中旬市场基本企稳,进入振荡上行期,在创新相
关政策出台预期与资金面边际改善的双重催化下,市场风险偏好明显上行,以计算机、军工为代
表的中小创个股大幅反弹,而低估值蓝筹不断下行,完全回吐前期涨幅。三月下旬市场在中美贸
易战的预期下再次大幅下挫,而创新相关行业跑赢市场。截至一季度末,计算机、医药、军工等
成长属性行业涨幅领先,而金融和周期行业则表现落后。
本基金在一季度保持中高仓位,从持仓结构来看,本基金倾向于均衡配置,自下而上精选个
股,着重考察个股业绩增长与估值的匹配情况。周期板块中主要关注竞争格局较好的中游行业,
如建材、化工等,以及具备稳定盈利能力的金融、交运和公用事业等;在消费板块中主要关注白
酒、家电和家居行业;成长板块中主要关注以电子、通信、汽车为代表的先进制造业。一季度随
着市场风格发生切换,主要考虑到中美贸易战和通胀上行使得经济运行前景的不确定因素有所增
加,本基金适当降低了大市值股票的持仓占比,尤其是一些具备周期属性的个股,同时增配了一
些业绩增长强劲、估值合理偏低的中小盘个股。近期本基金较为关注以下几类股票: 1. 净资产
收益率( ROE)高于同行,利润具备稳步增长潜力且估值可能仍有提升空间的细分龙头; 2.前期
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调整充分的低估值蓝筹股; 3.2018 年盈利增速边际改善明显、动态估值在 30 倍以下、质地优良、
股价仍处于相对底部的中小盘股票。
展望 2018 年二季度,虽然中美贸易战的预期可能会持续对市场造成阶段性的影响,对于后
市我们仍然保持谨慎乐观,原因在于上市公司整体的盈利增长仍然十分强劲,保持了 2016 年下
半年以来的复苏势头,虽然宏观经济缺乏惊喜,但是出现系统性风险的概率较小,为权益市场的
平稳运行创造了条件。本基金将继续保持均衡配置,精选个股力争获得超额收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2018 年 3 月 31 日, 本基金份额净值为 1.2947 元,累计份额净值为 4.1213 元,
报告期内基金份额净值增长率为-2.15%,同期业绩比较基准收益率为-1.76%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例( %)
1 权益投资 639,675,506.36 79.19
其中:股票 639,675,506.36 79.19
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 167,265,381.25 20.71
8 其他资产 866,372.90 0.11
9 合计 807,807,260.51 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 42,223,809.60 5.55
C 制造业 367,359,856.87 48.30
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业 29,024,235.00 3.82
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 68,860,936.52 9.05
G 交通运输、仓储和邮政业 36,659.62 0.00
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业 33,183,795.76 4.36
J 金融业 54,552,271.60 7.17
K 房地产业 29,308,516.00 3.85
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 15,125,425.39 1.99
S 综合 - -
合计 639,675,506.36 84.10
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 600028 中国石化 6,516,020 42,223,809.60 5.55
2 601288 农业银行 9,735,742 38,066,751.22 5.00
3 300017 网宿科技 2,217,364 33,149,591.80 4.36
4 000063 中兴通讯 1,014,697 30,593,114.55 4.02
5 000002 万科 A 880,400 29,308,516.00 3.85
6 600900 长江电力 1,811,750 29,024,235.00 3.82
7 000028 国药一致 485,393 28,866,321.71 3.80
8 000963 华东医药 433,700 28,407,350.00 3.73
9 600419 天润乳业 631,876 27,916,281.68 3.67
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10 000338 潍柴动力 3,314,116 27,374,598.16 3.60
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
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5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除网宿科技股份有限公司(以下简称“网宿科
技”)外,其余的没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2017 年 6 月,上海证监局发布《 关于对网宿科技股份有限公司采取出具警示函措施的决定》
,对网宿科技未及时披露购买理财产品事项的行为予以警示。
本基金投资网宿科技( 300017)的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针
对上述情况,本基金管理人进行了分析和研究,认为上述事件对网宿科技的投资价值未造成实质
性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。
5.11.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 626,883.62
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 39,093.29
5 应收申购款 200,395.99
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 866,372.90
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
-
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 558,192,035.88
报告期期间基金总申购份额 66,527,543.59
减:报告期期间基金总赎回份额 37,277,316.64
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-
"填列) -
报告期期末基金份额总额 587,442,262.83
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 11,659,866.08
报告期期间买入/申购总份额 1,300,432.35
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 12,960,298.43
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例( %) 2.21
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额
(元) 适用费率
- 红利再投 2018 年 1 月 1,300,432.35 - -
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16 日
合计 1,300,432.35 -
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件;
2、本基金基金合同;
3、本基金托管协议;
4、本基金招募说明书;
5、基金管理人业务资格批件、营业执照;
6、基金托管人业务资格批件、营业执照;
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
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