银华永兴分级债券发起式 2013 年第 3 季度报告银华永兴纯债分级债券型发起式证券投资基金
2013 年第 3 季度报告
2013 年 9 月 30 日
基金管理人:银华基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2013 年 10 月 25 日
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银华永兴分级债券发起式 2013 年第 3 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2013 年 10 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华永兴分级债券发起式
交易代码 161823
契约型。本基金基金合同生效之日起 3 年内,永兴 A 自
基金合同生效之日起每满 6 个月开放一次,永兴 B 封闭基金运作方式
运作;本基金基金合同生效后 3 年期届满,本基金转换为
上市开放式基金(LOF)。
基金合同生效日 2013 年 1 月 18 日
报告期末基金份额总额 1,464,265,958.04 份
本基金以债券为主要投资对象,在控制信用风险、谨慎投
投资目标 资的前提下,主要获取持有期收益,追求基金资产的长期
稳定增值。
本基金通过对宏观经济增长、通货膨胀、利率走势和货币
政策四个方面的分析和预测,确定经济变量的变动对不同
券种收益率、信用趋势和风险的潜在影响。在封闭期内,
主要以久期匹配、精选个券、适度分散、买入持有等为基
本投资策略,获取长期、稳定的收益;辅以杠杆操作,资投资策略
产支持证券等其他资产的投资为增强投资策略,力争为投
资者获取超额收益。
本基金的投资组合比例为:本基金投资于固定收益类金融
工具比例不低于基金资产的 80%,现金或到期日在一年以
内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。
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业绩比较基准 三年期银行定期存款收益率(税后)+1%。
本基金为债券型基金,属于证券投资基金中预期收益和预
风险收益特征 期风险较低的基金品种,其风险收益预期高于货币市场基
金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 永兴 A 永兴 B
下属两级基金的交易代码 161824 150116
报告期末下属两级基金的份额总额 890,522,382.65 份 573,743,575.39 份
下属两级基金的风险收益特征 低风险、收益相对稳定。 较高风险、较高预期收益。
§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2013 年 7 月 1 日 - 2013 年 9 月 30 日 )
1.本期已实现收益 19,022,108.55
2.本期利润 -6,120,555.70
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0039
4.期末基金资产净值 1,479,890,058.18
5.期末基金份额净值 1.011注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
准差④过去三个
-0.03% 0.11% 1.33% 0.01% -1.36% 0.10%
月
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银华永兴分级债券发起式 2013 年第 3 季度报告3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较注:本基金合同生效日期为 2013 年 1 月 18 日,自基金合同生效日起到本报告期末不满一年,按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定:本基金投资于固定收益类金融工具比例不低于基金资产的 80%,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。3.3 其他指标
单位:人民币元
其他指标 报告期( 2013 年 7 月 1 日 - 2013 年 9 月 30 日 )期末永兴 A 与永兴 B 的
1.55212611:1
份额配比
永兴 A 累计折算份额 27880324.10期末永兴 A 份额参考净
1.010
值期末永兴 B 份额参考净
1.012
值
永兴 A 约定年基准收益 4.70%
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率(单利)注:根据本基金基金合同的规定,2013 年 7 月 17 日永兴 A 份额进行了定期份额折算,永兴 A 份额的第 2 次约定年基准收益率为 2013 年 7 月 17 日中国人民银行执行的金融机构人民币 1 年期银行定期存款基准利率 3%的 1.4 倍再上调 0.5%,即 4.70%。
§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理 证券
姓名 职务 期限 从业 说明
任职日期 离任日期 年限
硕士学位。2006 年至 2010 年先后在
易方达基金管理有限公司、天治基金
管理有限公司从事债券交易、固定收
益研究及投资等工作,曾担任过债券
交易员、资深固定收益研究员及基金
经理助理等职位。2011 年 2 月加盟银
本基金的 2013 年 1
张翼女士 - 6年 华基金管理有限公司,曾担任基金经
基金经理 月 18 日
理助理职务。自 2012 年 6 月 12 日起
担任银华信用债券型证券投资基金
(LOF)基金经理,自 2012 年 12 月
13 日起兼任银华中证中票 50 指数债
券型证券投资基金(LOF)基金经理。
具有从业资格。国籍:中国。注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永兴纯债分级债券型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保
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银华永兴分级债券发起式 2013 年第 3 季度报告证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。
综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内,本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 3 次,原因是指数型投资组合投资策略需要,未导致不公平交易和利益输送。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度,市场的风险偏好有所上升,呈现“股强债弱”的特点,受此影响,转债指数震荡上行,纯债品种普跌。
7 月份以来,稳增长的信号不断增强,总理提出“经济运行处于合理区间,经济增长率、就业水平等不滑出下限,物价涨幅等不超出上限”的论调,提升了市场对“保增长”的预期,在基础设施投资以及企业补库存的带动下,三季度经济数据逐月好转,7 月和 8 月份的工业增加值分别同比增长 9.7%和 10.4%。与此同时,通胀预期也有所抬升,预计 9 月份将在 2.9%左右,虽然通胀在年内不会成为经济运行的主要矛盾,但是整体而言,基本面对债券市场不利。资金方面,“620事件”之后央行实行“锁长放短”操作,一方面续发三年央票,另外一方面持续进行 7 天 14 天逆回购,银行间资金面保持紧平衡,资金价格中枢有所抬升,R007 从上半年 3.5%左右的水平升至4%左右。尽管 9 月份美国没有退出 QE,但退出方向已定,后续仍是影响资金面的重要因素。值得一提的是,经过 6 月底“钱荒”的洗礼后,整个三季度商业银行都在积极调整资产负债表,通过银行压缩债券投资,系统性提升银行备付水平,在此背景下利率债供给却大幅增加,严峻的供需
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银华永兴分级债券发起式 2013 年第 3 季度报告矛盾,使得利率债收益率显著抬升,信用利差显著压缩,随后信用债也出现了普跌行情。至三季度末,债券收益率创下今年以来的新高。
本基金在三季度初优先级打开申购赎回后,基金规模缩小,我们主要通过卖出短期融资券和7 年提前还本城投债来获取流动性,在市场下跌的过程中,买入了久期在三年附近的城投品种,保持了较高的杠杆水平。4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 1.011 元,本报告期份额净值增长率为-0.03%,同期业绩比较基准收益率为 1.33%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度,11 月份的三中全会有望推出金融、财税等方面的改革,从而带动市场风险偏好的提升。货币政策方面,在银行同业资产没有实质性压缩的背景下,四季度央行的货币政策仍将保持中性,“锁长放短”的操作将持续,银行间资金面有望维持紧平衡状态。海外方面,美国 QE退出的预期仍然存在,最新联储议息会议暗示 QE 仍可能在年内退出。在资金面并不乐观的背景下,债券供给仍然保持较高的规模,其中尤其引人注目的是国债供给大幅超出市场预期,对债券市场的冲击较为明显。信用债需求方面,银行资产管理业务的试水可能推动银行理财投资的透明化,即将推出的“债权直接融资工具”进一步降低银行理财对信用债券的需求,而二三季度企业债券的发行都呈现缩量的态势,四季度放量发行的可能性较大。整体看,四季度资金面将继续维持紧平衡的状态,供需因素对债券市场不利。同时我们也认识在未来的较长时间内,产能过剩和债务问题都将成为经济发展的主要矛盾,较高的利率水平和经济增速下滑的基本面形势不相适应,且目前债券的绝对收益已经处于较高水平,我们对后续债券市场的走势保持谨慎乐观的态度。
在严格控制信用风险的前提下,本基金将维持较高的杠杆水平,保持中性偏短的久期策略,降低组合资产的波动性,以获取持有期收益为主要目标。
§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 2,803,983,661.94 94.44
其中:债券 2,803,983,661.94 94.44
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资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返
- -
售金融资产
银行存款和结算备付金合
5 90,415,274.05 3.05
计
6 其他资产 74,795,893.04 2.52
7 合计 2,969,194,829.03 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合注:本基金本报告期末未持有股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细注:本基金本报告期末未持有股票。5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 127,265,000.00 8.60
其中:政策性金融债 127,265,000.00 8.60
4 企业债券 2,169,506,661.94 146.60
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 507,212,000.00 34.27
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 2,803,983,661.94 189.475.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
占基金资产净值比
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
例(%)
12 东风
1 1282553 900,000 90,198,000.00 6.09
MTN1
2 122515 12 庆城投 746,990 76,566,475.00 5.17
3 124140 13 沧建投 700,000 70,910,000.00 4.79
4 111056 09 湖交投 700,000 70,559,300.00 4.77
5 122873 10 通经开 687,540 69,441,540.00 4.69
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银华永兴分级债券发起式 2013 年第 3 季度报告5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细注:本基金本报告期末未持有权证。5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明注:本基金本报告期未投资股指期货。5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明注:本基金本报告期未投资国债期货。5.10 投资组合报告附注5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.10.2 本基金本报告期末未持有股票,因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金
合同规定的备选股票库之外的情形。5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 104,634.37
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 74,691,258.67
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 74,795,893.045.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注:本基金本报告期末未持有可转换债券。5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注:本基金本报告期末未持有股票。5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。
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§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 永兴 A 永兴 B
报告期期初基金份额总额 1,338,636,993.44 573,743,575.39
报告期期间基金总申购份额 487,363,730.84 0.00
减:报告期期间基金总赎回份额 963,358,665.73 0.00
报告期期间基金拆分变动份额 27,880,324.10 0.00
报告期期末基金份额总额 890,522,382.65 573,743,575.39注:根据基金合同规定,本基金 A 类份额于 2013 年 7 月 17 日进行定期份额折算。
§7 基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金情况注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 发起式基金发起资金持有份额情况
持有份额占 发起份额占
持有份额总 发起份额总 发起份额承
项目 基金总份额 基金总份额
数 数 诺持有期限
比例(%) 比例(%)基金管理人固有资
20,215,539.98 1.38 20,007,200.40 1.37 3年金基金管理人高级管
- - - - -理人员
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 20,215,539.98 1.38 20,007,200.40 1.37 3 年注:截至本报告期末,本基金管理人持有永兴 A 份额 10,211,489.58 份(发起认购 10,003,150.00份,2013 年 7 月 17 日定期份额折算确认 208,339.58 份),持有永兴 B 份额 10,004,050.40 份,合计持有数量为 20,215,539.98 份。
§9 影响投资者决策的其他重要信息
本基金以 2013 年 7 月 17 日为折算基准日和开放日对永兴 A 份额进行了折算,并于该日办理永兴 A 份额的申购、赎回业务,详情请参加本基金管理人发布的相关公告。
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§10 备查文件目录10.1 备查文件目录
11.1.1 中国证监会核准银华永兴纯债分级债券型发起式证券投资基金募集的文件
11.1.2《银华永兴纯债分级债券型发起式证券投资基金基金合同》
11.1.3《银华永兴纯债分级债券型发起式证券投资基金招募说明书》
11.1.4《银华永兴纯债分级债券型发起式证券投资基金托管协议》
11.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》
11.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
11.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
11.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告10.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所,供公众查阅、复制。10.3 查阅方式
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。
银华基金管理有限公司
2013 年 10 月 25 日
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