银华消费主题混合型证券投资基金
2020 年第 3 季度报告

2020 年 9 月 30 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 10 月 27 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 23 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 银华消费主题混合

场内简称 银华消费

交易代码 161818

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 12 月 27 日

报告期末基金份额总额 318,991,667.19 份

本基金主要投资于大消费行业中具有持续增长潜力
投资目标 的优质上市公司，以分享中国经济增长与结构转型带
来的投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，
力争实现基金资产的中长期稳定增值。

本基金在大类资产配置过程中，将优先考虑对于股票
类资产的配置，在采取精选策略构造股票组合的基础
上，将剩余资产配置于固定收益类和现金类等大类资
产上。我国经济从投资拉动转向消费拉动是大势所
趋，我国居民收入水平持续提高，各消费行业均受益
于居民消费升级的大趋势。本基金将对经济转型过程
及其带来的消费结构的变化趋势进行跟踪分析，不断
投资策略 发掘各个行业的投资机会。

本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比
例为 60%-95%（投资于港股通标的股票的比例占股票
资产的 0%-50%），其中投资于大消费行业上市公司股
票的资产不低于非现金基金资产的 80%。其余资产投
资于债券、资产支持证券、债券回购、银行存款（包
括协议存款、定期存款及其他银行存款）、现金、股
指期货等金融工具；每个交易日日终在扣除股指期货
合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年


以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中，现
金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

恒生指数收益率（按估值汇率调整）×10%+中证内地
业绩比较基准 消费主题指数收益率×70%+中证综合债指数收益率
×20%

本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收
益水平高于债券型基金和货币市场基金。

本基金将投资香港联合交易所上市的股票，将面临港
风险收益特征 股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交
易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策
略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基
金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，
基金资产并非必然投资港股。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 7 月 1 日 － 2020 年 9 月 30 日 ）

1.本期已实现收益 38,002,475.42

2.本期利润 52,328,937.35

3.加权平均基金份额本期利润 0.2058

4.期末基金资产净值 485,295,672.63

5.期末基金份额净值 1.5213

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 23.50% 1.82% 11.88% 1.33% 11.62% 0.49%

过去六个月 50.27% 1.51% 28.14% 1.14% 22.13% 0.37%


自基金合同 52.13% 1.68% 22.56% 1.34% 29.57% 0.34%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金已在转换基准日 2019 年 12 月 26 日日终进行了转型。按基金合同的规定，本基金自基
金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：股票资产占基金资产的比例为 60%-95%（投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0%-50%），其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于非现金基金资产的 80%。其余资产投资于债券、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、现金、股指期货等金融工具；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

硕士学位。2004 年 7 月至 2006 年 5
月任职于长江证券股份有限公司研
究所，任研究员，从事农业、食品饮
料行业研究。2006 年 6 月至 2009 年
5 月，任职于中信证券股份有限公司
研究部，任高级研究员，从事农业、
食品饮料行业研究。2009 年 6 月加入
银华基金管理有限公司研究部，曾任
消费组食品饮料行业研究员、大宗商
品组研究主管、研究部总监助理、研
究部副总监。自 2015 年 4 月 29 日起
薄 官 辉 本基金 2019 年 12 月 担任银华中国梦 30 股票型证券投资
先生 的基金 27 日 - 15.5 年 基金基金经理，自 2016 年 11 月 7 日
经理 起兼任银华高端制造业灵活配置混
合型证券投资基金基金经理，自 2018
年 6 月 15 日至 2019 年 12 月 26 日兼
任银华消费主题分级混合型证券投
资基金基金经理，自 2019 年 8 月 1
日起兼任银华兴盛股票型证券投资
基金基金经理，自 2019 年 12 月 18
日起兼任银华优势企业证券投资基
金基金经理，自 2019 年 12 月 27 日
起兼任银华消费主题混合型证券投
资基金基金经理。具有从业资格。国
籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华消费主题混合 型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运 用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人 利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年第三季度，宏观经济复苏的势头没有变化。从数据看，8 月固定资产投资当月同比增
7.6%，较 7 月上升 1.6 个百分点。其中房地产开发投资当月同比为 12.1%，较 7 月上升 0.5 个
百分点；制造业当月同比 5.0%，大幅上升 8.1 个百分点，年内首次转正。8 月社会消费品零售
总额同比增速为 0.5%，较 7 月上升 1.6 个百分点。从环比增幅看，8 月固定资产投资、社会消
费品零售总额环比再次高于历史同期环比均值，说明国内经济增长内生动能明显增强。外需也保持了较好的态势。

货币政策最宽松的阶段已经过去。7 月 30 日政治局会议的公报意味着货币政策已经从前期的
总量宽松走向结构性宽松， 财政政策更加注重实效，而非进一步的总量扩张。 强调后疫情时期的很多问题是中长期的，必须从持久战的角度，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，建立疫情防控和经济社会发展工作中长期协调机制。8 月央行在《二季
度货币政策执行报告》中的表述与 7 月政治局会议相近，对后续经济增长的判断较为乐观，政策关注点在于稳增长和防风险的长期均衡。三季度货币政策例会对经济形势的判断乐观程度进一步加强，强调经济稳步修复。在经济恢复继续，疫情影响淡化后，“调结构”、“防风险”和“稳增长”的关系面临再平衡，强调跨周期调节和“精准导向”。

本报告期内，股指在经济复苏外需强劲的支持下维持强势，沪深 300 上涨 10.17%，创业板指
上涨 5.60%。

本基金本季度投资主要集中在食品饮料、电子、计算机和家电等行业。

我们对 2020 年第四季度的经济恢复有信心。第一，国内的疫情已经被逐渐控制，虽有部分地区反复，但是很难形成二次爆发，特别是消费的快速恢复支持经济增长。第二，国内逆周期调节的措施正在起效，基建投资、房地产销售维持复苏，推动中国经济复苏势头。第三，外需有望进一步改善。

我们对第四季度的权益市场谨慎看好。首先，虽然货币政策进入观察期，但是经济稳步复苏，前期宽松的货币政策不会很快的收紧，同时，财政政策的效果还在逐渐起效中。第二，四季度经济有望进入加速的过程中，企业盈利有望进一步好转，盈利对当前的估值水平有很好的支撑。第三，人工智能和 5G 推动科技进步加快，新消费热点行业的出现，都给我们的投资提供了新的机会。
展望本基金 2020 年四季度的操作，我们将把确定性放在投资的首位，继续在中国广阔的消费市场中寻找穿越周期的优秀公司，为实现基金资产的增值而努力。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.5213 元；本报告期基金份额净值增长率为 23.50%，业
绩比较基准收益率为 11.88%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 457,745,488.16 90.98

其中：股票 457,745,488.16 90.98

2 基金投资 - -


3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 45,160,766.76 8.98

8 其他资产 241,545.62 0.05

9 合计 503,147,800.54 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 331,213,573.55 68.25

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 13,029.12 0.00

F 批发和零售业 28,264.03 0.01

G 交通运输、仓储和邮政业 18,653.36 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 290,530.92 0.06

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 27,965,124.33 5.76

M 科学研究和技术服务业 14,813.40 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 15,348.36 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 8,968,652.40 1.85

S 综合 - -

合计 368,527,989.47 75.94

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％）


A 基础材料 - -

B 消费者非必需品 40,805,474.76 8.41

C 消费者常用品 23,907,862.27 4.93

D 能源 - -

E 金融 14,910,490.02 3.07

F 医疗保健 2,505,406.46 0.52

G 工业 - -

H 信息技术 3,924,873.18 0.81

I 电信服务 - -

J 公用事业 - -

K 房地产 3,163,392.00 0.65

合计 89,217,498.69 18.38

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 600887 伊利股份 951,675 36,639,487.50 7.55

2 000568 泸州老窖 250,071 35,897,692.05 7.40

3 000858 五粮液 149,844 33,115,524.00 6.82

4 600519 贵州茅台 18,275 30,491,837.50 6.28

5 002027 分众传媒 3,465,319 27,965,124.33 5.76

6 02333 长城汽车 2,940,500 25,399,502.65 5.23

7 00291 华润啤酒 574,000 23,907,862.27 4.93

8 002695 煌上煌 1,005,037 23,608,319.13 4.86

9 600597 光明乳业 1,261,215 21,100,126.95 4.35

10 600690 海尔智家 928,006 20,249,090.92 4.17

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券包括煌上煌（证券代码：002695）。

根据该公司 2020 年 1 月 4 日披露的公告，因违规排污等行为，被福州市福清生态环境局出具
了行政处罚决定书。

上述处罚信息公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不 会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。

报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 185,899.17

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 46,363.53

4 应收利息 9,282.92

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 241,545.62

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 195,221,169.69

报告期期间基金总申购份额 231,333,267.39

减:报告期期间基金总赎回份额 107,562,769.89

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 318,991,667.19

注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资

者类 持有基金份额比例达到 期初 申购 赎回 份额占
别 序号 或者超过 20%的时间区 份额 份额 份额 持有份额 比
间

机构 1 2020/07/01-2020/09/06 60,738,183.62 0.00 0.00 60,738,183.62 19.04%

产品特有风险

投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金

份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 中国证监会核准银华消费主题分级股票型证券投资基金募集的文件及银华消费主题混
合型证券投资基金获中国证监会准予变更注册的文件

9.1.2《银华消费主题混合型证券投资基金基金合同》

9.1.3《银华消费主题混合型证券投资基金招募说明书》

9.1.4《银华消费主题混合型证券投资基金托管协议》

9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

9.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。

9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。


银华基金管理股份有限公司
2020 年 10 月 27 日
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