招商增荣灵活配置混合型证券投资基 金（LOF）2023 年第 3 季度报告

2023 年 09 月 30 日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：浙商银行股份有限公司

送出日期：2023 年 10 月 24 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 23 日复核了
本报告中的财务指标、净 值表现和投 资组合报告等内容，保 证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商增荣灵活配置混合（LOF）

场内简称 招商增荣 LOF

基金主代码 161727

交易代码 161727

契约型基金。本基金合同生效后，在封闭期内不开放申
基金运作方式 购、赎回业务，但投资人可在本基金上市交易后通过深
圳证券交易所转让基金份额。封闭期届满后，本基金转
换为上市开放式基金（LOF）。

基金合同生效日 2016 年 6 月 3 日

报告期末基金份额总额 35,582,227.92 份

投资目标 在有效控制风险的前提下，通过股票与债券等资产的合
理配置，力争实现基金资产的持续稳健增值。

资产配置 策略：本基 金的资产配置 将根据宏观经 济形
势、金融要素运行情况、中国经济发展情况，在权益类
资产、固定收益类资产和现金三大类资产类别间进行相
对灵活的配置，并根据风险的评估和建议适度调整资产
投资策略 配置比例。

股票投资策略：本基金以价值投资理念为导向，采取“自
上而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法，
灵活运用多种股票投资策略并积极参与新股认购，深度
挖掘经济 结构转型过 程中具有核心 竞争力和发展 潜力
的行业和公司，实现基金资产的长期稳定增值。


债券投资策略：本基金采用的固定收益品种主要投资策
略包括：久期策略、期限结构策略和个券选择策略等。
权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分
析影响权 证内在价值 最重要的两种 因素——标的 资产
价格以及市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，
波动率差策略以及套利策略。

国债期货投资策略：本基金参与国债期货投资是为了有
效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理
原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高
投资组合运作效率。

股指期货投资策略：本基金采取套期保值的方式参与股
指期货的投资交易，以管理市场风险和调节股票仓位为
主要目的。

中小企业私募债券投资策略：中小企业私募债具有票面
利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。
因此本基金审慎投资中小企业私募债券。

存托凭证投资策略：在控制风险的前提下，本基金将根
据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券
投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%

本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险
风险收益特征 收益水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货
币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 浙商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日－2023 年 9 月 30 日）

1.本期已实现收益 -2,188,955.09

2.本期利润 -2,758,153.19

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0768

4.期末基金资产净值 50,310,262.79

5.期末基金份额净值 1.414

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不含公允价 值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。


3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 -5.10% 0.44% -1.94% 0.45% -3.16% -0.01%

过去六个月 -5.61% 0.51% -4.00% 0.43% -1.61% 0.08%

过去一年 -3.22% 0.56% -0.92% 0.49% -2.30% 0.07%

过去三年 -8.30% 0.80% -7.22% 0.56% -1.08% 0.24%

过去五年 45.92% 0.83% 9.96% 0.62% 35.96% 0.21%

自基金合同

生效起至今 41.40% 0.72% 14.24% 0.57% 27.16% 0.15%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

益率变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

姚飞军 本基金 2016 年 6 男，经济学硕士。2007 年 3 月加入国泰

基金经 月 3 日 - 16 基金管理有限公司 ，曾任交易员及 交易


理 主管；2012 年 8 月加入长信基金管理有
限公司，曾任交易 总监及投资决策 委员
会委员；2015 年 7 月加入招商基金管理
有限公司，曾任招 商丰凯灵活配置 混合
型证券投资基金、招商 3 年封闭运作战
略配售灵活配置混合型证券投资基金
（LOF）、招商丰泰灵活配置混合型证券
投资基金(LOF)基金经理，现任投资管理
四部专业总监兼招 商增荣灵活配置 混合
型证券投资基金（LOF）、招商增浩一年
定期开放混合型证券投资基金基金经
理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损 害基金持有人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运 作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投 资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ，严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因 投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，公司所有投资组合参与的 交易所公开 竞价同日反向交易成交 较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的交易共有 7 次，其 中 4 次为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生
反向交易，3 次为不同基 金经理管理 的基金因投资策略不同 而发生的反向交易。 报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，美国通胀和就 业数据维 持高位，美债利率大 幅上行；国内方面， 央行继续降准降息，汇率区间震荡，房地产拖累仍大。

回顾三季度的资本市场， 在超预期 的降息降准后，债券 市场对未来的政策预 期开始减弱，叠加债券供给有所增 加，债券市 场利率先下后上。股票 市场整体下跌，红利类指数成
为市场亮点，万得全 A 下跌 4.33%，上证指数下 跌 2.85%、红利指数上涨 1.87%。报告期内，
权益操作上整体保持谨慎 态度，仓位 保持中性偏低，结构上 不同行业之间进行充分分散，基于对下游需求悲观的判 断及上游资 源品相对有利的预期， 组合在周期行业配置较重；在具体组合操作方面，三季 度较为关注 市场下行风险，因此对 于组合进行更为精细操作，及时进行止盈止损操作。债 券投资方面 ，报告期内 进行了债券 的仓位的下降和久期 的缩短，来应对债券市场可能的调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金份额净值增长率为-5.10%，同期业绩基准增长率为-1.94%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 23,109,455.56 44.61

其中：股票 23,109,455.56 44.61


2 基金投资 - -

3 固定收益投资 143,607.83 0.28

其中：债券 143,607.83 0.28

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 17,981,332.59 34.71

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 10,465,569.37 20.20

8 其他资产 106,607.56 0.21

9 合计 51,806,572.91 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 2,900,772.00 5.77

C 制造业 14,076,566.56 27.98

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 231,196.00 0.46

E 建筑业 736,023.00 1.46

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 250,120.00 0.50

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 627,126.00 1.25

J 金融业 3,531,214.00 7.02

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 513,918.00 1.02

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 242,520.00 0.48

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 23,109,455.56 45.93

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601939 建设银行 167,100 1,052,730.00 2.09

2 002142 宁波银行 36,900 991,503.00 1.97

3 002271 东方雨虹 35,200 939,136.00 1.87

4 600938 中国海油 39,300 830,802.00 1.65

5 000975 银泰黄金 57,100 812,533.00 1.62

6 600309 万华化学 6,500 574,080.00 1.14

7 600557 康缘药业 26,800 558,512.00 1.11

8 300840 酷特智能 33,000 528,660.00 1.05

9 603225 新凤鸣 40,000 526,000.00 1.05

10 601600 中国铝业 83,400 523,752.00 1.04

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 99,917.40 0.20

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 43,690.43 0.09

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 143,607.83 0.29

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

占基金资
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 产净值比
例（％）

1 019709 23 国债 16 1,000 99,917.40 0.20

2 132026 G 三峡 EB2 390 43,690.43 0.09

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金采取套期保值的方 式参与股 指期货的投资交易， 以管理市场风险和调 节股票仓位为主要目的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金参与国债期货投资 是为了有 效控制债券市场的系 统性风险，本基金将 根据风险管理原则，以套期保值为 主要目的， 适度运用国债期货提高 投资组合运作效率。 在国债期货投资过程中，基金管理 人通过对宏 观经济和利率市场走势 的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性 及风险特征 ，通过资产配置，谨慎 进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风险。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1


报告期内基金投资的前十名证券除建设银行（证券代码 601939）、康缘药业（证券代
码 600557）、宁波银行（证券代码 002142）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1、建设银行（证券代码 601939）

根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、内部制度不完 善、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。

2、康缘药业（证券代码 600557）

根据2023年 5月16日发布的相关公告，该证券发行人因财务会计报告违规被江苏证监
局给予警示。

3、宁波银行（证券代码 002142）

根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内违规经 营、未依法履行职责 、涉嫌违反法律法规，多次受到监管机构的处罚。

对上述证券的投资决策程 序的说明 ：本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2

本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

金额单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 68,400.30

2 应收清算款 37,957.63

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 249.63

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 106,607.56

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 132026 G 三峡 EB2 43,690.43 0.09

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 36,382,420.45

报告期期间基金总申购份额 73,304.16

减：报告期期间基金总赎回份额 873,496.69

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 35,582,227.92

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

项目 份额

报告期期初管理人持有的本基金份额 3,389,152.54

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 3,389,152.54

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 9.52

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）设立的文件；

3、《招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同》；

4、《招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）托管协议》；

5、《招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点


招商基金管理有限公司

地址：深圳市福田区深南大道 7088 号

8.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司
2023 年 10 月 24 日
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