融通通福债券型证券投资基金(LOF)
2018年第4季度报告
2018年12月31日
基金管理人:融通基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司报告送出日期:2019年1月22日
§1重要提示
本基金由原融通通福分级债券型证券投资基金转型而来,转型后的基金合同生效日为
2016年12月13日。
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至2018年12月31日止。
§2基金产品概况
基金简称 融通通福债券(LOF)
交易代码 161626
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年12月13日
报告期末基金份额总额 50,800,640.10份
投资目标 本基金以债券为主要投资对象,在严格控制风险
的基础上,追求基金资产的长期稳定增值。
本基金将采用自上而下的方法对基金资产进行动
态的整体资产配置和类属资产配置。在认真研判
宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上,
投资策略 根据整体资产配置策略动态调整大类金融资产的
比例;在充分分析债券市场环境及市场流动性的
基础上,根据类属资产配置策略对投资组合类属
资产进行最优化配置和调整。
业绩比较基准 中债综合(全价)指数收益率
本基金为债券型基金,属于证券投资基金中预期
风险收益特征 收益和预期风险较低的基金品种,其风险收益预
期高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型
基金。
基金管理人 融通基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 融通通福债券A 融通通福债券C
下属分级基金的场内简称 融通通福 -
下属分级基金的交易代码 161626 161627
报告期末下属分级基金的份额总额 46,718,368.74份 4,082,271.36份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2018年10月1日-2018年12月31日)
融通通福债券A 融通通福债券C
1.本期已实现收益 789,783.49 67,501.32
2.本期利润 1,212,572.22 107,198.10
3.加权平均基金份额本期利润 0.0260 0.0253
4.期末基金资产净值 49,911,112.84 4,335,529.55
5.期末基金份额净值 1.068 1.062
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
融通通福债券A
阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个月 2.50% 0.11% 1.99% 0.05% 0.51% 0.06%
融通通福债券C
阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个月 2.41% 0.12% 1.99% 0.05% 0.42% 0.07%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明
任职日期 离任日期 业年限
朱浩然先生,中央财经大学经济学硕
士、经济学学士。6年证券投资从业
经历,具有基金从业资格,现任融通
基金管理有限公司固定收益部基金经
理。历任华夏基金管理有限公司机构
债券投资部信用研究员、交易管理部
交易员、机构债券投资部基金研究员、
本基金 2017年9月
上海毕朴斯投资管理合伙企业投资经
朱浩然 的基金 8日 - 6
经理 理。2017年2月加入融通基金管理
有限公司,历任固定收益部专户投资
经理,现任融通通福债券(LOF)、融
通月月添利定期开放债券、融通通源
短融债券、融通通玺债券、融通通祺
债券、融通通瑞债券、融通增悦债券、
融通通捷债券、融通增辉定期开放债
券发起式基金的基金经理。
注:任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写;证券从业年限以从事证券业务相关工作的时间为计算标准。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则,并制定了相应的制度和流程,在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内,本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金报告期内未发生异常交易。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
回顾四季度,我国经济、金融数据接连低于预期,进出口数据在抢出口效应减弱下明显走弱,广义基金规模恢复明显,同时主要风险资产如美股、A股、原油、主要工业品等遭遇暴跌,风险偏好压制明显,债券收益率明显下行。展望2019年,我们认为债市收益率仍有下行空间。
第一,经济基本面角度,整体我们认为国内经济面临持续的压力,最新的官方、财新PMI全面走弱。社融余额增速仍在下滑趋势中,数据主要体现在非标上,今年1-11月委托贷款+信托贷款收缩4.77万亿,收缩趋势仍在。银行表内信贷结构仍差,表内票据今年1-11月新增加
1.55万亿,而去年同期净减少1.72万亿,表内企业中长期贷款今年1-11月新增金额比去年同
期减少7700亿。
地产商、地方政府、家庭作为加杠杆的主体,目前均面临压力。地产商和地方政府加快周转带来投资高企,但土地流拍增加,土地购置分项的领先指标显示土地购置费对地产投资的支撑已经开始见顶回落,高投资可持续性不强。资管新规和对地方政府融资行为、问责等各方面限制了地方政府加杠杆的能力和意愿,比如湖南、新疆、广西等。居民部门方面,再分配过程对居民消费不利,可支配收入增速低于名义GDP增长,低于企业利润增长,低于税收增速,目前居民新增贷款占可支配收入已经达到09年以后新高。2008-2017年住户部门债务收入比从43%上升到112%,房贷收入比从22.6%上升到60.5%。
第二,整体政策方向角度,最近民企疏困等方面的政策较为密集,但目前融资走弱的限制因素包括商业银行风险偏好走低、坏账压力、地方政府隐形债务的监管,仅依靠现有的政策来推动宽信用存在较大的难度。只要没有运动式的放松地产、放松地方政府监管和强压商业银行扩大信贷,我们认为融资反弹的可能性不大,进而对经济的预期尚难以改善。
第三,资金面与流动性角度,2018年年初以来,货币政策对流动性的表述从“合理稳定”
逐渐转向“合理充裕”,操作行为上定向降准、降准置换MLF等释放呵护信号,短端资金利率和中端NCD利率中枢下行明显,市场对货币政策的认知也从“怀疑其可持续性”逐渐到“确认、相信和定价”转变。3季度的国常会与政治局会议进一步确认流动性合理充裕的信号,信用收缩和贸易摩擦背景下,央行有必要维持适度宽松的流动性,整体我们认为利率债波动中枢仍有下行空间。
从组合操作来看,组合在四季度减持了转债,增配了中等久期信用债和长久期利率债,维持了高于市场的久期。在2019年,我们将继续致力于为持有人创造稳健的投资收益。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末融通通福债券A基金份额净值为1.068元,本报告期基金份额净值增长率为
2.50%;截至本报告期末融通通福债券C基金份额净值为1.062元,本报告期基金份额净值增长率为2.41%;同期业绩比较基准收益率为1.99%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 50,973,252.84 85.80
其中:债券 50,973,252.84 85.80
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 6,800,000.00 11.45
其中:买断式回购的买入返
售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 641,896.98 1.08
8 其他资产 993,568.26 1.67
9 合计 59,408,718.08 100.00
5.2报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 3,650,098.50 6.73
2 央行票据 - -
3 金融债券 15,919,339.00 29.35
其中:政策性金融债 15,919,339.00 29.35
4 企业债券 25,197,593.30 46.45
5 企业短期融资券 5,033,000.00 9.28
6 中期票据 387,400.00 0.71
7 可转债(可交换债) 785,822.04 1.45
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 50,973,252.84 93.97
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 018006 国开1702 112,390 11,475,019.00 21.15
18鲁钢铁
2 011801084 SCP009 50,000 5,033,000.00 9.28
3 112196 13苏宁债 45,000 4,576,500.00 8.44
4 019547 16国债19 39,870 3,650,098.50 6.73
5 112457 16魏桥05 36,980 3,513,839.60 6.48
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.7报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.7.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期未持有国债期货。
5.7.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.7.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货。
5.8投资组合报告附注
5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2本基金投资的前十名股票未超出本基金合同规定的备选股票库。
5.8.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 5,644.10
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 987,924.16
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 993,568.26
5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
§6开放式基金份额变动
单位:份
项目 融通通福债券A 融通通福债券C
报告期期初基金份额总额 46,703,977.03 4,256,030.25
报告期期间基金总申购份额 100,187.04 135,141.82
减:报告期期间基金总赎回份额 85,795.33 308,900.71
报告期期间基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 46,718,368.74 4,082,271.36
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 持有基金份额比
类别 序号 例达到或者超过 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
20%的时间区间 份额 份额 份额
机构 1 20181001-20181231 45,971,496.00 - - 45,971,496.00 90.49%
个人 - - - - - -
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时,可能存在因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金单位份额净值剧烈波动的风险及流动性风险。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
(一)中国证监会核准融通通福分级债券型证券投资基金设立的文件
(二)《融通通福分级债券型证券投资基金基金合同》
(三)《融通通福分级债券型证券投资基金托管协议》
(四)《融通通福债券型证券投资基金(LOF)招募说明书》及其更新
(五)融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照
(六)报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,或登陆本基金管理人网站
http://www.rtfund.com查询。
融通基金管理有限公司
2019年1月22日
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