南方香港优选股票型证券投资基金

2018 年第 1 季度报告

2018年3月31日

基金管理人：南方基金管理股份有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2018年4月21日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。　

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年4月18日复核了本报

告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。　

本报告中财务资料未经审计。　

本报告期自2018年1月1日起至2018年3月31日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 南方香港优选股票（QDII-LOF）

场内简称 南方香港

基金主代码 160125

基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）

基金合同生效日 2015年5月13日

报告期末基金份额总额 449,199,282.38份

在严格控制风险的前提下，积极挖掘香港证券市场上的主题性投资

投资目标 机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长

期稳健增值。

本基金主要采用稳健的资产配置和积极的股票投资策略。在资产配

置中，通过“自上而下”的分析策略对宏观经济中结构性、政策性、

周期性以及突发性事件进行研判，挖掘未来经济的发展趋势及背后

投资策略 的驱动因素，预测可能对资本市场产生的重大影响，确定投资组合

的投资范围和比例。在股票投资中，采用“自下而上”的策略，精

选出具有持续竞争优势，且估值有吸引力的股票，精心科学构建股

票投资组合，并辅以严格的投资组合风险控制，以获取超额收益。

业绩比较基准 经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95%＋人民币同期活期存款

利率×5%

第2页共12页

本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基

风险收益特征 金品种，其预期风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金

及货币市场基金。

基金管理人 南方基金管理股份有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

境外资产托管人 英文名称：The BankofNewYorkMellonCorporation

中文名称：纽约梅隆银行股份有限公司

注：1、本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方香港”。

　2、本基金转型日期为2015年5月13日,该日起南方中国中小盘股票指数证券投资基金

(LOF)正式变更为南方香港优选股票型证券投资基金。

　

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币

元

主要财务指标 报告期(2018年01月01日- 2018年03月

31日)

1.本期已实现收益 45,649,432.74

2.本期利润 3,239,216.57

3.加权平均基金份额本期利润 0.0074

4.期末基金资产净值 471,884,543.04

5.期末基金份额净值 1.0505

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比 业绩比较基

阶 净值增 率标准差 较基准 准收益率标 ①－③ ②－④

段 长率① ② 收益率 准差④

③

过

去

三 1.46% 1.50% -3.38% 1.24% 4.84% 0.26%

个

月

第3页共12页

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

任职日期 离任日 年限

期

美国埃默里大学工商管理专

业（金融方向）硕士，具有

基金从业资格。曾就职于赛

灵思股份有限公司、翰亚投

资基金有限公司、晨星资讯

有限公司，历任高级分析师、

毕凯 本基金基 2017年8月 5年 绩效评价员、股票分析师。

金经理 24日 2015年6月加入南方基金，

任职国际业务部研究员；

2016年12月至2017年8月，

任南方金砖基金经理助理；

2017年8月至今，任南方香

港优选、国企精明基金经理。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司 第4页共12页

决定确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方香港优选股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益，基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。公平交易专项说明

4.2.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.2.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。

4.3 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.3.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2018年年初全球经济延续扩张态势,全球股市一月份普遍上扬。二月份以来伴随着美国薪资

水平抬升、美债收益率显着上行、市场波动率抬升触发风险平价资金和量化资金的抛压、中国经济数据及大宗商品价格疲弱以及贸易战的担忧，全球股市进入了震荡下行的格局，回吐了一月份的涨幅。根据Bloomberg的统计，2017年12月至2018年2月发达市场Markit制造业月度

PMI分别为56.2、56.3和55.7，高于之前三个月均值；新兴市场Markit制造业月度PMI分别为

52.2、52.0和52.0，同样高于之前三个月均值。美联储三月份加息25个基点，符合市场预期。

从市场风格上来看，成长类个股跑赢价值类个股，但动能继续减弱。按美元计价全收益口径计算，MSCI全球价值指数下跌3.06%，MSCI全球成长指数上涨0.60%。VIX指数及恒生波动率指数大幅上行，市场情绪较为悲观。报告期间，MSCI发达国家指数按美元计价下跌1.74%，MSCI新兴市场指数按美元计价上涨1.07%,恒生指数按港币计价上涨0.58%,黄金价格按美元计价上涨

1.74%，十年期美国国债、十年期日本国债及十年期德国国债收益率分别上升33个基点、持平和

上升7个基点。新兴市场方面,巴西圣保罗证交所指数按本币计价上涨11.73%,印度Nifty指数

按本币计价下跌3.96%，俄罗斯MICEX指数按本币计价上涨8.33%。美元指数继续下挫,由

第5页共12页

92.12下跌至89.97。港股市场方面，2018年一季度恒生指数上涨0.58%，恒生国企指数上涨

2.47%，然而港币兑人民币中间价下跌4.14%，因此人民币计价的恒生指数以及恒生国企指数均

有所下跌。从市值角度来看，恒生小型股指数涨幅（6.37%）显着高于恒生大型股指数涨幅

（0.67%）和恒生中型股指数涨幅（-2.52%）。根据Wind统计，2018年一季度港股通南下净流

入1062亿元人民币，日均净流入显着高于2017年均值，但3月份市场观望情绪浓厚，净流入有

所放缓。恒生AH股溢价指数于报告期内有所回落，由130.35点下降到127.06点。恒生行业方

面，能源板块、工业和公用事业行业表现较好，分别跑赢恒生指数4.05%、3.06%和2.82%，表现

较差的电讯、综合和资讯科技板块分别落后9.05%、3.72%和1.04%。在资产配置上，本基金股

票整体仓位维持平稳，行业仓位水平采取了均衡配置的策略，主要通过自下而上的选股获取超额收益。在投资策略上以价值投资为导向，遵循自下而上为主的原则,在行业中精选盈利改善、估值水平合理的行业龙头公司，尤其关注公司的技术优势、发展战略、行业成长性以及产业政策的变化。基金围绕港股市场估值体系重构的长期逻辑进行个股筛选，不断发掘存在估值重估机会的细分行业和个股，同时通过分散化投资控制投资组合整体的风险。本基金在配置过程中也兼顾流动性、市场风格转换及调仓成本等其他相关因素，控制基金的回撤水平，力争稳定战胜业绩比较基准，为投资者创造持续稳健的投资回报。2018年年初全球经济延续扩张态势,全球股市一月份普遍上扬。二月份以来伴随着美国薪资水平抬升、美债收益率显着上行、市场波动率抬升触发风险平价资金和量化资金的抛压、中国经济数据及大宗商品价格疲弱以及贸易战的担忧，全球股市进入了震荡下行的格局，回吐了一月份的涨幅。根据Bloomberg的统计，2017年12月至

2018年2月发达市场Markit制造业月度PMI分别为56.2、56.3和55.7，高于之前三个月均值；

新兴市场Markit制造业月度PMI分别为52.2、52.0和52.0，同样高于之前三个月均值。美联

储三月份加息25个基点，符合市场预期。从市场风格上来看，成长类个股跑赢价值类个股，但

动能继续减弱。按美元计价全收益口径计算，MSCI全球价值指数下跌3.06%，MSCI全球成长指

数上涨0.60%。VIX指数及恒生波动率指数大幅上行，市场情绪较为悲观。报告期间，MSCI发

达国家指数按美元计价下跌1.74%，MSCI新兴市场指数按美元计价上涨1.07%,恒生指数按港币

计价上涨0.58%,黄金价格按美元计价上涨1.74%，十年期美国国债、十年期日本国债及十年期德

国国债收益率分别上升33个基点、持平和上升7个基点。新兴市场方面,巴西圣保罗证交所指数

按本币计价上涨11.73%,印度Nifty指数按本币计价下跌3.96%，俄罗斯MICEX指数按本币计价

上涨8.33%。美元指数继续下挫,由92.12下跌至89.97。港股市场方面，2018年一季度恒生指

数上涨0.58%，恒生国企指数上涨2.47%，然而港币兑人民币中间价下跌4.14%，因此人民币计

价的恒生指数以及恒生国企指数均有所下跌。从市值角度来看，恒生小型股指数涨幅（6.37%） 第6页共12页

显着高于恒生大型股指数涨幅（0.67%）和恒生中型股指数涨幅（-2.52%）。根据Wind统计，

2018年一季度港股通南下净流入1062亿元人民币，日均净流入显着高于2017年均值，但3月

份市场观望情绪浓厚，净流入有所放缓。恒生AH股溢价指数于报告期内有所回落，由130.35点

下降到127.06点。恒生行业方面，能源板块、工业和公用事业行业表现较好，分别跑赢恒生指

数4.05%、3.06%和2.82%，表现较差的电讯、综合和资讯科技板块分别落后9.05%、3.72%和

1.04%。在资产配置上，本基金股票整体仓位维持平稳，行业仓位水平采取了均衡配置的策略，

主要通过自下而上的选股获取超额收益。在投资策略上以价值投资为导向，遵循自下而上为主的原则,在行业中精选盈利改善、估值水平合理的行业龙头公司，尤其关注公司的技术优势、发展战略、行业成长性以及产业政策的变化。基金围绕港股市场估值体系重构的长期逻辑进行个股筛选，不断发掘存在估值重估机会的细分行业和个股，同时通过分散化投资控制投资组合整体的风险。本基金在配置过程中也兼顾流动性、市场风格转换及调仓成本等其他相关因素，控制基金的回撤水平，力争稳定战胜业绩比较基准，为投资者创造持续稳健的投资回报。

4.3.2 报告期内基金的业绩表现

本报告期该基金净值增长率为1.46%，同期业绩比较基准-3.38%。

4.4 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 439,979,981.14 91.28

其中：普通股 439,979,981.14 91.28

优先股 - -

存托凭证 - -

房地产信托凭 - -

证

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 金融衍生品投资 - -

其中：远期 - -

期货 - -

期权 - -

第7页共12页

权证 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的 - -

买入返售金融资产

6 货币市场工具 - -

7 银行存款和结算备付 41,088,538.98 8.52

金合计

8 其他资产 956,053.88 0.20

9 合计 482,024,574.00 100.00

注：本基金本报告期末通过沪港通交易机制投资的港股市值为人民币308,014,281.53元，占基

金资产净值比例65.27%。

5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

中国香港 439,979,981.14 93.24

合计 439,979,981.14 93.24

注：-

5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

能源 31,250,357.31 6.62

原材料 27,534,852.97 5.84

工业 20,601,740.00 4.37

非必需消费品 50,138,862.96 10.63

必需消费品 9,927,968.25 2.1

医疗保健 19,675,495.00 4.17

金融 155,611,483.65 32.98

科技 92,882,342.25 19.68

通讯 22,314,011.25 4.73

公用事业 10,042,867.50 2.13

合计 439,979,981.14 93.24

注：本基金对以上行业分类采用彭博行业分类标准。

5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投

资明细

证 所属 数量 占基金

序号 公司名称 公司名称券 所在证券 国家 （股） 公允价值（人民 资产净

(英文) (中文) 代 市场 (地区) 币元） 值比例

码 （％）

AAC 瑞声科技 201 香港联合 200,0

1 Technolo 控股有限 8 交易所 香港 00 22,691,400.00 4.81

gies 公司 HK

第8页共12页

Holdings

Inc.

China

Construc 中国建设

2 tion 银行股份 939 香港联合 香港 3,300 21,311,647.50 4.52

Bank 有限公司 HK 交易所 ,000

Corporat

ion

Tencent 腾讯控股 700 香港联合 63,00

3 Holdings 有限公司 HK 交易所 香港 0 20,676,096.00 4.38

Limited

PingAn

Insuranc

e 中国平安 231

4 (Group) 保险(集团) 8 香港联合 香港 300,0 19,181,925.00 4.06

Company 股份有限 HK 交易所 00

Of 公司

China,Lt

d.

Hisense

Kelon El 海信科龙

5 ectrical 电器股份 921 香港联合 香港 690,0 17,774,529.38 3.19

Holding 有限公司 HK 交易所 00

s Co.,Lt

d.

Hisense

Kelon El 海信科龙

6 ectrical 电器股份 921 香港联合 香港 2,100 15,059,493.75 3.19

Holding 有限公司 HK 交易所 ,000

s Co.,Lt

d.

Kingdee

Internat

ional So 金蝶国际 268 香港联合 2,300

7 ftwareG 软件集团 HK 交易所 香港 ,000 14,558,712.50 3.09

roupCom 有限公司

panyLim

ited

Yanzhou

CoalMin 兖州煤业 117 香港联合 1,600

8 ingComp 股份有限 1H 交易所 香港 ,000 12,820,000.00 2.72

anyLimi 公司 K

ted

9 Industri 中国工商 139 香港联合 香港 2,300 12,402,548.75 2.63

第9页共12页

alAndC 银行股份 8H 交易所 ,000

ommercia 有限公司 K

l BankO

f China

Limited

ZTECorp 中兴通讯 763 香港联合 580,0

10 oration 股份有限 HK 交易所 香港 00 11,873,723.75 2.52

公司

注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码。

5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注：本基金本报告期末未持有债券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明

细

注：本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

注：本基金报告期末未持有基金。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成

序 名称 金额（人民币元）

号

1 存出保证金 662,593.69

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 8,122.35

5 应收申购款 285,337.84

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

第10页共12页

8 其他 -

9 合计 956,053.88

-

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：

份

报告期期初基金份额总额 403,739,547.18

报告期期间基金总申购份额 81,605,790.28

减:报告期期间基金总赎回份额 36,146,055.08

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 449,199,282.38

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、《南方香港优选股票型证券投资基金基金合同》

2、《南方香港优选股票型证券投资基金托管协议》

3、南方香港优选股票型证券投资基金2018年第1季度报告原文

9.2 存放地点

深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层

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9.3 查阅方式

网站：http://www.nffund.com

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