国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告国泰信用互利分级债券型证券投资基金
2012 年第 4 季度报告
2012 年 12 月 31 日
基金管理人:国泰基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期: 二〇一三年一月十九日
第 1 页 共 12 页
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2013 年 1月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2012 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国泰信用互利分级债券(场内简称:国泰互利)
基金主代码 160217
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年12月29日
报告期末基金份 967,185,071.99份额总额
在有效控制投资风险的前提下,通过积极主动的投资管理,投资目标
力争获取超越业绩比较基准的投资收益。
1.大类资产配置
本基金将主要根据对宏观经济运行周期和国内外经济形势
投资策略 的分析和判断,结合国家财政货币政策、证券市场走势、
资金面状况、各类资产流动性等其他多方面因素,自上而
下确定本基金的大类资产配置策略,并通过严格的风险评
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告
估,在充分分析市场环境和流动性的基础上,对投资组合
进行动态的优化调整,力求保持基金的总体风险水平相对
稳定。
2. 债券投资策略
本基金债券投资将根据对经济周期和市场环境的把握,基
于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持
续跟踪,灵活运用久期策略、收益率曲线策略、信用债策
略、可转债策略、回购交易套利策略等多种投资策略,构
建债券资产组合,并根据对债券收益率曲线形变、息差变
化的预测,动态的对债券投资组合进行调整。
3.新股投资策略
本基金的股票投资包括新股申购、增发等一级市场投资。
在参与股票一级市场投资的过程中,本基金管理人将全面
深入地研究企业的基本面,发掘新股内在价值,结合市场
估值水平,并充分考虑中签率、锁定期等因素,有效识别
并防范风险,以获取较好收益。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为:中证全债指数收益率。
从基金资产整体运作来看,本基金为债券型基金,属于证
风险收益特征 券投资基金中的中低风险品种,其预期风险与预期收益高
于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属三级基金的 互利A 互利B 国泰互利基金简称
下属三级基金的 150066 150067 160217交易代码
报告期末下属三 1,599,076.00份 685,319.00份 964,900,676.99
级基金的份额总 份
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告额
优先类份额将表 进取类份额则表 从基金资产整体
现出低风险、收益 现出较高风险、收 运作来看,本基金
相对稳定的特征。 益相对较高的特 为债券型基金,属
征。 于证券投资基金
下属三级基金的 中的中低风险品
风险收益特征 种,其预期风险与
预期收益高于货
币市场基金,低于
混合型基金和股
票型基金。
§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2012年10月1日-2012年12月31日)
1.本期已实现收益 7,350,288.36
2.本期利润 9,530,333.43
3.加权平均基金份额本期利润 0.0151
4.期末基金资产净值 1,038,178,722.05
5.期末基金份额净值 1.073注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比
业绩比
净值增 较基准
净值增 较基准
阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率
准差② 标准差
③
④
过去三个月 1.71% 0.05% 0.58% 0.04% 1.13% 0.01%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰信用互利分级债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2011 年 12 月 29 日至 2012 年 12 月 31 日)注:本基金的合同生效日为 2011 年 12 月 29 日。本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期
证券从业
姓名 职务 限 说明
年限
任职日期 离任日期
硕士研究生,CFA,FRM。2001
年6月加入国泰基金管理有限
公司,历任股票交易员、债券
交易员;2004年9月至2005年
本基 10月,英国城市大学卡斯商学
金的 院金融系学习;2005年10月至
基金 2008年3月在国泰基金管理有
经理、 限公司任基金经理助理;2008
国泰 年4月至2009年3月在长信基
金龙 金管理有限公司从事债券研
债券、 究;2009年4月至2010年3月在
吴晨 国泰6 2011-12-29 - 10 国泰基金管理有限公司任投
个月 资经理。2010年4月起担任国
短期 泰金龙债券证券投资基金的
理财 基金经理;2010年9月至2011
债券 年11月担任国泰金鹿保本增
的基 值混合证券投资基金的基金
金经 经理;2011年12月起任国泰信
理 用互利分级债券型证券投资
基金的基金经理;2012年9月
起兼任国泰6个月短期理财债
券型证券投资基金的基金经
理。注:1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日,首任基金经理,任职日期为基金合同生效日。2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定,严格遵守基金合同和招募说明书约定,本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产,在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内,本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为,投资运作符合法律法规和基金合同的规定,未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披露及时、准确、完整,本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待,基金管理小组保持独立运作,并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定,通过严格的内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易,确保公平对待所管理的所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012 年四季度国内宏观经济形势处于弱复苏的态势,主要原因是中央政府主导的基建投资减缓了经济去产能、去库存下滑的幅度。1-11 月全国固定资产投资同比增长 20.7%,其中新开工项目计划投资同比增长 28.8%,加快 2.1 个百分点。PMI 原材料库存和产成品库存指数连续回升。应该说经济短周期最坏的时候已经过去。但我们也注意到需求复苏的动力主要来自于国有及国有控股单位,民间投资活力不强,房地产投资萎靡不振,外贸形势同样不容乐观。受食品价格
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告持续下跌以及翘尾因素影响 CPI 指数维持低位,11 月 CPI 虽然有所反弹,回升至 2%的水平,但仍然低于市场普遍预期。在此背景下货币政策维持相对稳健,四季度央行通过公开市场的短期逆回购向市场注入流动性来缓解资金紧张局面,而没有采用下调基准利率或者存款准备金率等更为激进的措施。四季度整个资本市场迎来一个股债双升的阶段。股票市场筑底回升,12 月大幅上涨,上证综指当月上涨 300 点,迎来 12 年最佳的投资阶段。债券市场在前期调整后受资金面宽松推动继续上涨,信用利差进一步收窄,利率产品基本维持震荡态势,而中等级信用债收益率则较三季度末下行超过 30 个 bp。
本基金在三季度末开始适度拉长组合久期,维持高的信用债投资比例,同时四季度本基金对转债进行波段操作,取得一定投资收益。4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2012 年四季度的净值增长率为 1.71%,同期业绩比较基准收益率为 0.58%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2013 年一季度国内经济有望小幅探底回升,随着年初开工旺季来临,基建投资有望继续回升,PMI 等指标或将继续反弹。受欧元区债务危机以及美国财政悬崖影响,全球金融市场仍然将处于动荡不安之中。货币政策方面,经济增长弱势复苏,潜在经济增速或出现阶段性放缓,通货膨胀回升温和,也就意味着央行可以接受的经济增长中枢水平在下移,同时出于管理通胀预期的必要,我们认为央行大幅放松货币政策以刺激经济增长的可能性不大。短期内央行货币政策基调主要是适应性调整,主要着力于保持货币环境的稳定,以相对偏紧的资金价格和相对平坦的收益率曲线促使经济结构的调整以及发挥金融配置资源的功能。预计未来 1 个季度内央行放松货币政策的可能性不大,主要通过灵活开展公开市场操作来进行流动性管理,银行间资金面维持紧平衡状态。财政政策方面,以力促结构调整为核心,扶持民生相关、新兴产业,进行结构性减税,加大转移支付力度,鼓励汽车、家电下乡,拉动消费等。
2013 年一季度债券市场将在资金配置需求和经济见底回升中进行抉择,预计将维持中性态势,股票市场一季度随经济逐步向好仍然有上攻机会。
2013 年一季度本基金将维持中性的组合久期,适当加大波段操作,类属资产配置方面继续保持信用产品配置力度;权益类资产维持谨慎的投资策略,积极
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告降低组合波动率,寻求基金净值的平稳增长。
§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产
序号 项目 金额(元)
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 1,030,765,295.73 92.91
其中:债券 1,030,765,295.73 92.91
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返
- -
售金融资产
5 银行存款和结算备付金合计 57,922,069.73 5.22
6 其他各项资产 20,765,107.11 1.87
7 合计 1,109,452,472.57 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合本基金本报告期末未持有股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细本基金本报告期末未持有股票。5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)
值比例(%)
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告
1 国家债券 47,697,844.00 4.59
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 463,703,916.83 44.67
5 企业短期融资券 512,708,000.00 49.39
6 中期票据 - -
7 可转债 6,655,534.90 0.64
8 其他 - -
9 合计 1,030,765,295.73 99.295.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
占基金资
数量
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 产净值比
(张)
例(%)
1 041254030 12亚洲浆CP001 500,000 50,160,000.00 4.83
2 041252060 12恒力集CP002 500,000 50,015,000.00 4.82
3 041254001 12红狮CP001 400,000 40,700,000.00 3.92
4 041252020 12恒力集CP001 400,000 40,120,000.00 3.86
5 041252005 12西王CP001 300,000 30,345,000.00 2.925.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告5.8 投资组合报告附注5.8.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。5.8.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 717.12
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 20,733,138.36
5 应收申购款 31,251.63
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,765,107.115.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 互利 A 互利 B 国泰互利
本报告期期初基金份额总额 1,839,757.00 788,468.00 325,922,774.54
本报告期基金总申购份额 - - 761,540,748.95
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2012 年第 4 季度报告
减:本报告期基金总赎回份额 - - 122,906,676.50
本报告期基金拆分变动份额 -240,681.00 -103,149.00 343,830.00
本报告期期末基金份额总额 1,599,076.00 685,319.00 964,900,676.99注:本基金管理人于2012年1月17日起,开通国泰信用互利分级债券型证券投资基金的场内份额配对转换业务。
§7 备查文件目录7.1 备查文件目录
1、国泰信用互利分级债券型证券投资基金基金合同
2、国泰信用互利分级债券型证券投资基金托管协议
3、关于同意国泰信用互利分级债券型证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件7.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道 100 号上海环球金融中心 39 楼
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼。7.3 查阅方式
可咨询本基金管理人;部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话:(021)38569000,400-888-8688
客户投诉电话:(021)38569000
公司网址:http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一三年一月十九日
点击查看>>  附件