易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 1 页共 12 页
易方达中小盘混合型证券投资基金
2021 年第 1 季度报告
2021 年 3 月 31 日
基金管理人： 易方达基金管理有限公司
基金托管人： 中国银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇二一年四月十九日易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 2 页共 12 页
§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 16
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2 基金产品概况
基金简称 易方达中小盘混合
基金主代码 110011
交易代码 110011
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008 年 6 月 19 日
报告期末基金份额总额 3,990,667,426.78 份
投资目标 通过投资具有竞争优势和较高成长性的中小盘股
票，力求在有效控制风险的前提下，谋求基金资产
的长期增值。
投资策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，
进行战术性资产配置，确定组合中股票、债券、货
币市场工具及其他金融工具的比例，追求更高收
益，回避市场风险。在股票资产方面，本基金采取易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 3 页共 12 页
“自下而上”的策略，投资具有良好治理结构、在细
分行业具有竞争优势以及有较高成长性的中小盘
股票。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投
资。
业绩比较基准 45%×天相中盘指数收益率+35%×天相小盘指数收
益率+20%×中债总指数收益率
风险收益特征 本基金是混合基金，理论上其风险收益水平高于债
券基金和货币市场基金，低于股票基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§ 3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 7,547,382,786.95
2.本期利润 -1,778,213,604.58
3.加权平均基金份额本期利润 -0.4127
4.期末基金资产净值 31,464,436,357.01
5.期末基金份额净值 7.8845
注： 1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 4 页共 12 页
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月 -4.74% 2.08% -2.72% 1.14% -2.02% 0.94%
过去六个
月 21.57% 1.73% 3.29% 1.02% 18.28% 0.71%
过去一年 84.27% 1.62% 23.23% 1.08% 61.04% 0.54%
过去三年 150.98% 1.64% 11.42% 1.16% 139.56% 0.48%
过去五年 321.55% 1.41% 13.00% 1.03% 308.55% 0.38%
自基金合
同生效起
至今
994.04% 1.46% 72.11% 1.36% 921.93% 0.10%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
易方达中小盘混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008 年 6 月 19 日至 2021 年 3 月 31 日）
注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 994.04%，同期业
绩比较基准收益率为 72.11%。易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 5 页共 12 页
§ 4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓 名
职务
任本基金的基
金经理期限 证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
张 坤
本基金的基金经理、易方
达优质企业三年持有期
混合型证券投资基金的
基金经理、易方达蓝筹精
选混合型证券投资基金
的基金经理、易方达新丝
路灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理（自
2015年11月07日至2021
年 02 月 10 日）、易方达
亚洲精选股票型证券投
资基金的基金经理、副总
经理级高级管理人员、权
益投资决策委员会委员
2012-
09-28 - 13 年
硕士研究生，具有基金从业
资格。曾任易方达基金管理
有限公司行业研究员、基金
经理助理、研究部总经理助
理。
注： 1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日， “离任日期”
为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理， “任职日期”和“离
任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 6 页共 12 页
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易
制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执
行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 3 次，均为
指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2021 年一季度， A 股市场震荡下跌，沪深 300 指数下跌 3.13%，上证指数下
跌 0.90%，创业板指数下跌 7.00%。
年初虽有偶发的新型冠状病毒肺炎案例，但国内的生产和生活基本恢复正
常。全球来看，随着疫苗的接种，各国的疫情整体没有再次加剧，企业的经营活
动也开始缓慢恢复。各国政府积极应对，保持了较宽松的货币政策和积极的财政
政策。股票市场方面，一季度分化较为明显，钢铁、银行、公用事业、轻工等行
业表现较好，而国防军工、通信、非银金融等行业表现相对落后。
本基金在一季度股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整。行业方面，
降低了交运、汽车等行业的配置，增加了计算机、医药等行业的配置。个股方面，
我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
我们着眼于企业内在价值和长期表现优中选优，力求组合中企业内在价值的
总和长期看近似于一条逐步增长的曲线。那样的话，相当于企业的价值每天都以
很小的幅度提升。但实际上，股价的波动幅度远超于此。原因在于，第一，不同
投资者会对企业价值积累的速度甚至方向产生分歧，比如企业遇到经营困难时，
有投资人认为是短期困难能够克服，而有投资者认为是长期衰落的开始；第二，
不同投资者的机会成本不同，因此对未来收益率的要求不同，当预期 20%收益率
的投资者认为股价太高收益率不够时，预期 10%收益率的投资者或许认为股价仍
然是有吸引力的；第三，情绪会放大影响。而市场的魅力在于，一旦价格远离了易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 7 页共 12 页
企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新
拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运
行。
判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视我们
组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值
能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提
升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。
而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到 20%，如果心中没有企业内在价值的
“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。
长期来看，我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事
先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成
本金的永久性损失。而作为管理人，我们唯有通过每天不断的研究和积累，不断
提高判断企业长期创造自由现金流能力的准确率。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 7.8845 元，本报告期份额净值增长率为
-4.74%，同期业绩比较基准收益率为-2.72%。
§ 5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 29,758,308,624.91 93.93
其中：股票 29,758,308,624.91 93.93
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 8 页共 12 页
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 1,920,512,870.28 6.06
7 其他资产 3,496,220.27 0.01
8 合计 31,682,317,715.46 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 20,626,215,911.60 65.55
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
24,036.12 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 20,254.06 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,972,266,965.69 6.27
J 金融业 1,966,890,000.00 6.25
K 房地产业 10,200.30 0.00
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 4,206,000.00 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 158,228.82 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 5,188,517,028.32 16.49
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 29,758,308,624.91 94.58易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 9 页共 12 页
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 002044 美年健康 187,800,098 2,895,877,511.16 9.20
2 000858 五粮液 10,800,000 2,894,184,000.00 9.20
3 600519 贵州茅台 1,400,000 2,812,600,000.00 8.94
4 002007 华兰生物 48,000,179 1,908,007,115.25 6.06
5 002568 百润股份 17,000,109 1,824,644,330.43 5.80
6 600763 通策医疗 7,000,029 1,753,507,264.50 5.57
7 600570 恒生电子 20,500,100 1,722,008,400.00 5.47
8 002032 苏泊尔 23,800,112 1,702,898,013.60 5.41
9 600872 中炬高新 34,000,114 1,646,625,521.02 5.23
10 600161 天坛生物 50,300,167 1,642,803,454.22 5.22
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 10 页共 12 页
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 3,262,852.27
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 233,368.00
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,496,220.27
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例（%）
流通受限
情况说明
1 002568 百润股份 471,157,976.43 1.50
非公开发
行流通受
限
注：根据《深圳/上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人
员减持股份实施细则》，大股东以外的股东减持所持有的上市公司非公开发行股
份，采取集中竞价交易方式的，在任意连续 90 日内，减持股份的总数不得超过
公司股份总数的 1%。持有上市公司非公开发行股份的股东，通过集中竞价交易
减持该部分股份的，除遵守前款规定外，自股份解除限售之日起 12 个月内，减
持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的 50%。易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 11 页共 12 页
§ 6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 4,386,191,363.07
报告期期间基金总申购份额 1,212,313,278.61
减：报告期期间基金总赎回份额 1,607,837,214.90
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少
以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 3,990,667,426.78
§ 7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§ 8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会核准易方达中小盘股票型证券投资基金募集的文件；
2.易方达基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金更名及修改基金合同、
托管协议的公告
3.《易方达中小盘混合型证券投资基金基金合同》；
4.《易方达中小盘混合型证券投资基金托管协议》；
5.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
6.基金管理人业务资格批件和营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。易方达中小盘混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
第 12 页共 12 页
易方达基金管理有限公司
二〇二一年四月十九日
点击查看>>  附件