华安动态灵活配置混合型证券投资基金
2016年第3季度报告
2016年9月30日
基金管理人：华安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一六年十月二十五日
1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。
2 基金产品概况
基金简称 华安动态灵活配置混合
基金主代码 040015
交易代码 040015
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年12月22日
报告期末基金份额总额 146,202,461.33份
通过对股票、债券等金融资产的动态灵活配置，在合理
投资目标 控制投资风险和保障基金资产流动性的基础上，追求基
金资产的长期稳定增值，力求为投资者获取超额回报。
本基金将主要运用战略资产配置的方法来确定投资组合
中的资产类别和权重，辅以战术资产配置来动态优化投
投资策略
资组合中各类资产的配置比例。在具体投资品种选择方
面，本基金将综合运用定量分析和定性分析手段，精选
出具有内在价值和成长潜力的股票来构建股票投资组合。
在研究分析宏观经济和利率趋势等因素的基础上，选择
那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质
量相对较高的债券品种。
60%沪深300指数收益率＋40%中国债券总指数收益
业绩比较基准
率
本基金是一只混合型基金，基金的风险与预期收益都要
风险收益特征 低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属
于证券投资基金中的中等风险和中等收益品种。
基金管理人 华安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
主要财务指标
(2016年7月1日-2016年9月30日)
1.本期已实现收益 7,372,406.36
2.本期利润 1,714,516.65
3.加权平均基金份额本期利润 0.0110
4.期末基金资产净值 259,942,834.98
5.期末基金份额净值 1.778
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去3个月 0.74% 0.87% 2.38% 0.49% -1.64% 0.38%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
华安动态灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2009年12月22日至2016年9月30日)
4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明
任职日期 离任日期 限
硕士研究生，6年证券、基
金行业从业经验。具有基
金从业资格证书。曾任华
泰联合证券行业研究员。
2011年9月加入华安基金，
曾任投资研究部高级研究
本基金 员、基金投资部基金经理
谢振东 的基金 2015-03-02 2016-09-21 6年 助理。2015年3月至
经理 2016年9月同时担任本基
金的基金经理；2015年
3月起同时担任华安安顺灵
活配置混合型证券投资基
金、华安科技动力混合型
证券投资基金的基金经理。
硕士，9年从业经历。曾任
国泰君安证券有限公司研
究员、华宝兴业基金管理
有限公司研究员。2011年
6月加入华安基金管理有限
公司，担任投资研究部行
业分析师、基金经理助理。
本基金 2015年6月起担任本基金
蒋璆 的基金 2015-06-16 - 9年 的基金经理；2015年6月
经理 至2016年9月担任华安安
信消费服务混合型证券投
资基金、华安升级主题混
合型证券投资基金的基金
经理；2015年11月起，同
时担任华安新乐享保本混
合型证券投资基金的基金
经理。
此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《华安基金管理有限公司公平交易管理制度》，将封闭式基金、开放式基金、特定客户资产管理组合及其他投资组合资产在研究分析、投资决策、交易执行等方面全部纳入公平交易管理中。控制措施包括：在研究环节，研究员在为公司管理的各类投资组合提供研究信息、投资建议过程中，使用晨会发言、发送邮件、登录在研究报告管理系统中等方式来确保各类投资组合经理可以公平享有信息获取机会。在投资环节，公司各投资组合经理根据投资组合的风格和投资策略，制定并严格执行交易决策规则，以保证各投资组合交易决策的客观性和独立性。同时严格执行投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体授权机制，投资组合经理在授权范围内自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易环节，公司实行强制公平交易机制，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。（1） 交易所二级市场业务，遵循价格优先、时间优先、比例分配、综合平衡的控制原则，实现同一时间下达指令的投资组合在交易时机上的公平性。（2） 交易所一级市场业务，投资组合经理按意愿独立进行业务申报，集中交易部以投资组合名义对外进行申报。若该业务以公司名义进行申报与中签，则按实际中签情况以价格优先、比例分配原则进行分配。若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在合规监察员监督参与下，进行公平协商分配。（3）银行间市场业务遵循指令时间优先原则，先到先询价的控制原则。通过内部共同的iwind群，发布询价需求和结果，做到信息公开。
若是多个投资组合进行一级市场投标，则各投资组合经理须以各投资组合名义向集中交易部下达投资意向，交易员以此进行投标，以确保中签结果与投资组合投标意向一一对应。
若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在风控部门的监督参与下，进行公平协商分配。交易监控、分析与评估环节，公司风险管理部对公司旗下的各投资组合投资境内证券市场上市交易的投资品种、进行场外的非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购、不同投资组合同日和临近交易日的反向交易以及可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为进行监控；风险管理部根据市场公认的第三方信息（如：中债登的债券估值），定期对各投资组合与交易对手之间议价交易的交易价格
公允性进行审查，对不同投资组合临近交易日的同向交易的交易时机和交易价差进行分析。
本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司合规监察稽核部会同基金投资、交易部门讨论制定了公募基金、专户针对股票、债券、回购等投资品种在交易所及银行间的同日反向交易控制规则，并在投资系统中进行了设置，实现了完全的系统控制。同时加强了对基金、专户间的同日反向交易的监控与隔日反向交易的检查；风险管理部开发了同向交易分析系统，对相关同向交易指标进行持续监控，并定期对组合间的同向交易行为进行了重点分析。本报告期内，除指数基金以外的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为5次，未出现异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，A股综合指数震荡上行后小幅回落，3季度上证综指和深证成指分别上涨2.56%和0.74%，而创业板指则下跌3.49%，大盘蓝筹表现明显优于小盘成长；主题概念中PPP表现一骑绝尘，而稀土永磁、区块链、芯片国产化、新能源汽车等上半年的强势板块则有所回落。本基金在3季度总体维持较高仓位运行，但结构配置和个股选择并不成功，最终使得3季度的基金单位净值表现逊色于同期业绩比较基准。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2016年09月30日，本基金份额净值为1.778元，本报告期份额净值增长率为0.74%，同期业绩比较基准增长率为2.38%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观判断：国庆期间最吸睛的财经事件非全国各大城市争相出台地产限售限贷新规莫属，虽然火热房市亟需降温已成共识，但各地如此密集地出台房地产调控政策实属罕见，背后或有中央意志的体现，值得高度重视。我们预期地产调控新规会造成两方面影响：一是加大了中期经济维稳的压力，短期内对房地产产业链的上下游行业构成利空，而对于基建等有助于提供经济增长新动能的板块则构成潜在利好；二是促成货币政策的短紧长松，央行行长周小川在日前结束的G20财长和央行行长会议上表示，随着全球经济复苏逐步正
常化，中国也会对信贷增长有所控制，这意味着降准或再度延后，而逆回购期限的拉长也意味着短期资金成本的上升，但长期来看，由于地产调控的大幅加码，经济下行风险升温，资金需求将长期趋降，流动性长期趋松。至于海外，最近受英国首相表态支持明年3月底之前启动“硬脱欧”的影响，英镑狂贬创31年新低，但其实这并非孤立事件，未来半年海外将进入多事之秋，全球经济和政治都面临众多的不确定性：11月美国总统大选悬而未决、12月美联储极可能再度加息、欧洲银行业仍深陷危机、12月意大利宪法公投、17年1季度英国启动脱欧程序、欧央行的量化宽松政策也将于明年3月到期，因此我们需要密切跟踪各项事件的进展并评估其影响，规避黑天鹅风险。
股市展望：从盈利角度，受益于前期财政发力与货币刺激的双管齐下，目前宏观经济阶段性企稳，企业盈利状况有所改善，预期上市公司的3季报业绩整体增速也会有所提升；但考虑最新出台的房地产调控新政或会增加未来经济下行的压力，地产上下游的周期性行业盈利也会受到影响，我们预计4季度上市公司的整体盈利增速可能再度面临下行。从资金角度，考虑3季报窗口期产业资本减持受限的因素，预计10月份股市整体的资金供需状况会比较有利；至于地产新政后是否会有部分投资投机性资金从房市分流到股市，我们认为还需要观察，毕竟当前的股市还缺乏财富效应。总体判断，4季度A股面临的最大风险是海外的不确定性因素，而国内影响因素则整体中性，经济继续不温不火，货币继续不紧不松，新增资金缺乏大举入市的理由，但结构性行情可能会演绎得更加精彩。
操作思路：基于上述对于市场的预判，我们计划在16年4季度将本基金仓位总体控制在中性偏高水平，积极把握结构性投资机会。具体操作上通过自下而上精选确定性成长品种作为配置核心，结合自上而下的仓位调整和主题筛选，力争取得超额收益。主题上相对看好基建、PPP、举牌、教育等概念。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金报告期内不存在基金持有人数低于200人或基金资产净值低于5000万元的情形。
5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 206,392,910.76 78.32
其中：股票 206,392,910.76 78.32
2 固定收益投资 33,950,812.50 12.88
其中：债券 33,950,812.50 12.88
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
- -
融资产
6 银行存款和结算备付金合计 21,974,906.07 8.34
7 其他各项资产 1,194,368.23 0.45
8 合计 263,512,997.56 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 5,135,000.00 1.98
27,949,500.00 10.75
B 采矿业
C 制造业 119,978,281.39 46.16
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 22,489,750.11 8.65
F 批发和零售业 16,518,905.49 6.35
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 11,635,770.97 4.48
J 金融业 65,702.80 0.03
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 2,620,000.00 1.01
S 综合 - -
合计 206,392,910.76 79.40
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
值比例(％)
1 002325 洪涛股份 2,000,000 18,380,000.00 7.07
2 002409 雅克科技 700,000 15,414,000.00 5.93
3 603010 万盛股份 500,000 12,855,000.00 4.95
4 600083 博信股份 600,000 12,264,000.00 4.72
5 002155 湖南黄金 1,000,000 12,020,000.00 4.62
6 300365 恒华科技 250,000 11,425,000.00 4.40
7 300069 金利华电 272,057 10,629,266.99 4.09
8 600110 诺德股份 1,000,000 10,080,000.00 3.88
9 600988 赤峰黄金 600,000 9,978,000.00 3.84
10 600821 津劝业 888,917 8,915,837.51 3.43
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值
序号 债券品种 公允价值(元)
比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 33,950,812.50 13.06
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 33,950,812.50 13.06
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
值比例(％)
1 113010 江南转债 104,610 13,351,374.30 5.14
2 128011 汽模转债 56,550 7,861,581.00 3.02
3 128013 洪涛转债 58,040 7,134,857.20 2.74
4 110031 航信转债 50,000 5,603,000.00 2.16
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 254,911.08
2 应收证券清算款 880,132.65
3 应收股利 -
4 应收利息 40,479.59
5 应收申购款 18,844.91
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,194,368.23
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
值比例(%)
1 110031 航信转债 5,603,000.00 2.16
2 128011 汽模转债 7,861,581.00 3.02
3 113010 江南转债 13,351,374.30 5.14
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情
序号 股票代码 股票名称
公允价值(元) 值比例(%) 况说明
1 600821 津劝业 8,915,837.51 3.43 资产重组
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 155,321,938.97
报告期基金总申购份额 19,604,761.48
减：报告期基金总赎回份额 28,724,239.12
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 146,202,461.33
7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 16,608,304.50
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 11,000,000.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 5,608,304.50
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例 3.84
（%）
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 赎回 2016-09-05 6,000,000.00 7,850,400.00 0.34%
2 赎回 2016-09-06 5,000,000.00 6,542,000.00 0.34%
合计 11,000,000.00 14,392,400.00
8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
2、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
3、《华安动态灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站
http://www.huaan.com.cn。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。
华安基金管理有限公司
二〇一六年十月二十五日

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