投资目标: 本基金在有效控制投资组合风险的前提下,通过深入的基本面研究挖掘具有长期竞争优势的公司,力求实现资产净值的长期稳健增值。
投资方向: 本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票及存托凭证(包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册发行的股票及存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、可转换债券、分离交易可转债的纯债部分、可交换债券、央行票据、中期票据、证券公司短期公司债券、短期融资券、超短期融资券等)、债券回购、货币市场工具、银行存款、同业存单、资产支持证券、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。
本基金将根据法律法规的规定参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资策略: 本基金的投资策略可以细分为资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略以及其他品种的投资策略等。
资产配置策略
在大类资产配置上,本基金采取定性与定量研究相结合,在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。
本基金以定性与定量研究相结合,在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。本基金通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标,以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标,确定未来市场变动趋势。本基金通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势,对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。
股票投资策略
在我国经济结构调整、产业优化转型背景下,本基金重点关注质地优秀、符合时代发展需求、具备长期竞争优势的上市公司。本基金将以自下而上为主,践行公司责任投资政策,通过行业比较公司比较,综合考虑公司质地、行业属性、商业模式等,寻找有质量增长及竞争优势的公司。有质量的增长主要是指能够提升公司核心竞争力的增长,并能够带动公司更可持续、更深护城河的增长,它可能表现为盈利的增长,也可能短期只表现在收入增长,或者仅是关键产品、关键客户或关键业务的突破上。在挖掘这些有质量增长公司的过程中,既考虑这些公司的财务指标的体现,如收入的稳定性、盈利能力的高低、现金流的回报,也考虑通过实地调研对公司管理层作出的定性评价。有竞争优势是指全部或部分具备以下特征的上市公司:(1)在优势的资源(包括社会资源、人力资源、自然资源、财力资源等)、先进的运作模式(包括商业模式、管理能力、治理结构、创新力、具有响应时代趋势的进化能力和应对时代变革的组织弹性与韧性等)、更适合市场需求的产品和服务(包括高价值、优势价格、突出的产品品牌影响、独特性、符合时代发展需求等)等领域相比于竞争对手所拥有的可持续性优势;(2)公司在格局清晰的行业中具有明显的核心竞争力,份额领先;(3)具备良好的增长潜力,需求空间较大;(4)公司具有良好的治理结构,管理层进取心强,激励制度到位,信息披露透明;(5)公司具有良好的创新能力,在行业变革期能够迅速调整,与时俱进;(6)商业模式可持续,对上下游议价能力强。
在构建投资组合时,将综合考虑业务景气度、估值等决定其在组合中的仓位,通过长期持有获得相应业绩增长带来的投资回报。
风险收益比的衡量是本基金投资组合构建的重要出发点,因此本基金同样致力于抓取周期性公司中的确定性反转部分,通过衡量市盈率(市值/净利润)、市净率(市值/净资产)、市销率(市值/营业收入)等指标带来的价值股估值修复机会,以及风格投资中早期风险收益比比较高的部分。
港股投资策略
本基金将仅通过港股通投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将重点关注:
(1)A股稀缺性行业和个股;
(2)具有持续领先优势或核心竞争力的企业,这类企业应具有良好成长性或为市场龙头;
(3)符合内地政策和投资逻辑的主题性行业个股;
(4)与A股同类公司相比具有估值优势的公司。
存托凭证的投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述上市交易的股票投资策略执行。
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