投资目标: 本基金主要通过精选个股和风险控制,力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的收益。
投资方向: 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行或上市的股票、存托凭证、港股通标的股票、衍生工具(股指期货、国债期货、股票期权等)、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、次级债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、可转换债券、可交换债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单等,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。在法律法规允许的前提下,本基金可进行融资交易。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资策略: 资产配置策略
本基金将综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场面等多方面因素,对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行深入分析,重点关注包括GDP增速、固定资产投资增速、净出口增速、通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势,结合股票、债券等各类资产风险收益特征,确定合适的资产配置比例。本基金将根据各类证券的风险收益特征的相对变化,适度的调整确定基金资产在股票、债券及现金等类别资产间的分配比例,动态优化投资组合。
在控制风险的前提下,本基金将优先配置股票资产,本基金股票资产占基金资产的投资比例为60%-95%,其中港股通标的股票的投资比例不超过股票资产的50%。
股票投资策略
(1)个股投资策略
本基金秉承“将风险控制置于收益追求之上”的基本原则,结合中观和微观视角,优选良好的风险收益比个股,构建风格上相对均衡的投资组合。期望在控制风险的前提下,来追求超越市场平均水平的收益,力求实现基金资产的长期稳定增值。
在个股的选择上,本基金坚持以企业价值为评估标准,聚焦于未来几年存在良好的增值可能的公司及由于政策变化或供给关系变化带来的经营预期改善的投资机会。在具体操作上,本基金将从定量和定性的角度综合分析公司的盈利能力以及盈利的确定性、持续性和成长性,重视公司基本面分析,现金流情况及估值合理性,追求良好的风险收益比,精选存在良好的增值可能的标的纳入投资组合。
1)定量分析
定量的方法主要通过对公司财务状况、盈利质量、成长能力、估值水平等方面的综合评估,选择估值合理、财务健康、有盈利能力且其盈利能力具有确定性、持续性及成长性的公司。
①财务状况:评估公司的财务穿越宏观经济和行业的萧条和衰退期的能力,主要考察指标为资产负债率、资产周转率、流动比率等;
②盈利质量:评估公司持续发展能力,主要考察近三年平均净资产收益率(ROE)、近三年平均投资资本回报率(ROIC);
③成长能力:评估公司未来发展趋势与发展速度,成长能力是随着市场环境的变化,企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力,反映了企业未来的发展前景。主要考察指标为净利润增长率、主营业务收入增长率、主营业务利润增长率;
④估值分析:评估公司相对市场和行业的相对投资价值,选择价格低于价值的上市公司,或是比较企业动态市盈率等指标,选择目前估值水平明显较低或估值合理的上市公司。
2)定性分析
在定量分析的基础上,本基金将从以下几个方面,对公司基本面做进一步的定性分析,选择具备投资潜力的个股。
①具有核心竞争力。在管理、品牌、资源、技术、创新能力中的某一方面或多个方面具有竞争对手在短时间内难以模仿的显著优势,从而能够获得超越行业平均的盈利水平和增长速度。
②主营业务突出,具有良好的盈利能力。主营业务收入占比较高,盈利能力高于行业平均水平,未来盈利具有可持续性。
③公司治理结构规范,管理能力强。已建立合理的公司治理结构和市场化经营机制,管理层对企业未来发展有着明确的方向和清晰的思路。
④具备经营预期改善的公司,即所处行业出现政策变化或新需求,拓展新产品或新技术成功,上下游运行态势好转,公司治理结构与管理水平出现改变,能够在未来释放价值的上市公司。
(2)港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。本基金将采用与A股市场相同的个股精选策略,从企业盈利能力,盈利的确定性、成长性和持续性等角度入手,精选存在良好的增值可能的港股通标的纳入投资组合。
存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。
融资业务策略
本基金参与融资业务,将综合考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件,选择合适的交易对手方。同时,在保障基金投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下,确定融资比例。若相关融资业务法律法规发生变化,本基金将从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。
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