投资目标: 本基金在控制投资组合风险的前提下,追求基金资产的长期增值。
投资方向: 本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括主板股票、创业板股票、科创板股票、存托凭证及其他经中国证监会核准或注册上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债券、公司债券、短期融资券、超短期融资券、次级债券、地方政府债券、政府支持机构债、中期票据、可转换公司债券(含分离交易的可转换公司债券)、可交换债券等以及其他中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、现金、金融衍生工具(包括股指期货、国债期货和股票期权)以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,其投资比例遵循届时有效的法律法规和相关规定。
投资策略: 大类资产配置策略
本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置,通过对国内外宏观经济和政策的紧密跟踪及深入研究,判断宏观经济运行所处的周期阶段及未来趋势,确定股票、债券等大类资产的配置比例,并适时进行调整。本基金为混合型基金,长期来看将以权益性资产为主要配置。
A股股票投资策略
价值板块和成长板块在不同的宏观经济阶段、政策环境和市场风格中表现相异,单纯偏好价值或者成长风格,可能会面临长时间风格不匹配导致净值大幅回撤,而均衡风格在市场风格较为清晰时也无法有效赚取收益。
本基金在股票投资中遵循自上而下的方式。综合考虑经济周期阶段、财政政策、货币政策、产业政策、市场风险偏好、资金面以及边际资金偏好等因素,确定聚焦成长、价值风格,或者均衡防御,并动态调整。
本基金将重点研究符合宏观经济趋势、国家政策发展方向和产业技术发展趋势的行业,然后综合研判深度挖掘优质个股。从定性的角度分析公司的管理层经营能力、治理结构、经营机制、销售模式等方面是否符合要求;从定量的角度分析公司的成长性、财务状况和估值水平等指标是否达到标准。
(1)公司治理结构和管理层能力评估
本基金管理人将通过与目标公司管理层进行深入沟通,综合考评公司的治理结构、管理层工作能力等,甄选拥有优秀管理层的上市公司。其中,公司治理结构评价包括股东会、董事会和监事会的完整性以及独立运作;管理层工作能力评价包括考察开拓精神、战略思维、执行力、投资项目选择成功率及以往的经营业绩等。
(2)财务质量评估
本基金管理人主要根据相关财务指标对上市公司的财务质量进行考察,重点关注上市公司的毛利率、费用率、净资产收益率、应收账款、商誉、递延所得税资产和经营性现金流等反应真实盈利情况的财务指标。
(3)上市公司成长性评估
本基金管理人通过分析目标公司的盈利驱动来源,评估目标公司的主营业务收入增长率和净利润增长率,选择具备长期持续增长潜力的上市公司进行投资。
港股通标的股票投资策略
本基金管理人将坚持自上而下的行业配置与自下而上的个股精选相结合的策略,积极优选相对于A股具有明显估值优势且质地优良的港股通标的股票。本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。
在行业配置层面,考虑行业的产业政策、生命周期、供需缺口、投资周期、库存周期、估值水平以及股票市场行业轮动规律。
在个股选择层面,本基金主要采取业绩增速和估值相匹配的选股策略对港股通标的股票进行选择,以行业研究员的基本分析为基础,采取数量化的系统选股方法,精选业绩增速快、估值相对被低估的港股通标的投资品种。重点关注以下港股通标的股票:
(1)对于A、H两地同时上市的公司,股价相对于A股明显折价的港股通标的股票;
(2)对于仅在香港市场上市,而在A股市场属于稀缺行业的个股,本基金将选择经营指标优于全市场平均水平且估值处于合理区间的港股通标的股票,主要考察指标包括资本回报率(ROIC)、毛利率、主营业务经营利润率等。
存托凭证投资策略
对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,精选出具有比较优势的存托凭证。
|
