人保民享利率债债券型证券投资基金

2024年第1季度报告

2024年03月31日

基金管理人:中国人保资产管理有限公司

基金托管人:恒丰银行股份有限公司

报告送出日期:2024年04月19日


目录


§1 重要提示......3
§2 基金产品概况 ......3
§3 主要财务指标和基金净值表现......4

3.1 主要财务指标......4

3.2 基金净值表现......5
§4 管理人报告......6

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介......6

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ......7

4.3 公平交易专项说明 ......7

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析......8

4.5 报告期内基金的业绩表现......8

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明......8
§5 投资组合报告 ......8

5.1 报告期末基金资产组合情况......8

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合......9

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细......9

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合......9

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细......10

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 ......10

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......10

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细......10

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明......10

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明......10

5.11 投资组合报告附注......10
§6 开放式基金份额变动 ......11
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 ......12

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况......12

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细......12
§8 影响投资者决策的其他重要信息 ......12

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ......12

8.2 影响投资者决策的其他重要信息......12
§9 备查文件目录 ......12

9.1 备查文件目录......12

9.2 存放地点 ......13

9.3 查阅方式 ......13

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人恒丰银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2024年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 人保民享利率债债券

基金主代码 020381

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2023年12月27日

报告期末基金份额总额 4,914,100,152.24份

在严格控制投资组合风险的前提下，追求基金资产
投资目标 的长期稳健增值，力争获得超越业绩比较基准的投
资回报。

本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走
势、收益率曲线变化趋势等因素，并结合各种固定
收益类资产在特定经济形势下的估值水平、预期收
益和预期风险特征，在符合本基金相关投资比例规
定的前提下，决定组合的期限结构和类属配置，并
投资策略 在此基础上实施债券投资组合管理，力争获取超越
业绩比较基准的收益。

1、收益率曲线策略

收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一
个重要依据，本基金将据此调整组合债券的搭配，
即通过对收益率曲线形状变化的预测，适时采用子
弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并进行动态调整。


2、骑乘策略

本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进
行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期
收益的目的。该策略是指通过对收益率曲线的分
析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲
线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情
况下，随着其剩余期限的衰减，债券收益率将沿着
陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，从而获得较高
的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡，
这一策略也能够提供更多的安全边际。

3、期限结构配置策略

本基金对收益率曲线形态和期限结构变动进行分
析，在给定组合久期以及其他组合约束条件的情形
下，确定最优的期限结构。本基金期限结构调整的
配置方式包括子弹策略、哑铃策略和梯形策略。
4、息差策略

本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放
大债券投资的收益的目的。该策略是指在回购利率
低于债券收益率的情形下，通过正回购将所获得的
资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。

业绩比较基准 中债-国债及政策性银行债全价(总值)指数收益率*
90%+同期活期存款利率（税后）*10%

风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货
币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。

基金管理人 中国人保资产管理有限公司

基金托管人 恒丰银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 人保民享利率债债券A 人保民享利率债债券C

下属分级基金的交易代码 020381 020382

报告期末下属分级基金的份额总 4,909,059,075.06份 5,041,077.18份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期(2024年01月01日 - 2024年03月31日)


人保民享利率债债券 人保民享利率债债券
A C

1.本期已实现收益 33,554,599.99 47,318.24

2.本期利润 48,841,629.39 66,238.82

3.加权平均基金份额本期利润 0.0120 0.0088

4.期末基金资产净值 4,968,956,931.56 5,100,045.98

5.期末基金份额净值 1.0122 1.0117

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
人保民享利率债债券A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 1.19% 0.05% 1.03% 0.08% 0.16% -0.03%

自基金合同

生效起至今 1.22% 0.05% 1.17% 0.08% 0.05% -0.03%

人保民享利率债债券C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 1.14% 0.05% 1.03% 0.08% 0.11% -0.03%

自基金合同

生效起至今 1.17% 0.05% 1.17% 0.08% 0.00% -0.03%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金基金合同于 2023 年 12 月 27 日生效。根据基金合同约定，本基金建仓期
为 6 个月，截至报告期末，本基金仍在建仓期内。建仓期满后，本基金的各项投资比例应符合基金合同的有关约定。
2、本基金的业绩比较基准为：中债-国债及政策性银行债全价(总值)指数收益率*90%+同期活期存款利率（税后）*10%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基 证券 说明

金经理期限 从业


任职 离任 年限

日期 日期

同济大学金融学硕士。曾在
爱建证券、东兴证券、包商
银行、邮储银行上海分行、
财通证券、方正富邦基金任
基金经理等职务。2021年7
月加入中国人保资产管理
有限公司公募基金事业部，
2021年11月23日起任人保
货币市场基金、人保鑫瑞中
短债债券型证券投资基金
程同朦 基金经理 2023- - 13.5 基金经理，2022年7月7日起
12-27 年 任人保福欣3个月定期开放
债券型证券投资基金基金
经理，2023年11月2日起任
人保中债1-5年政策性金融
债指数证券投资基金基金
经理，2023年12月27日起任
人保民享利率债债券型证
券投资基金基金经理，2024
年1月5日起任人保利丰纯
债债券型证券投资基金基
金经理。

注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为本基金合同生效日。
2、非首任基金经理，其“任职日期”为公告确定的聘任日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、基金合同和其他有关法律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况


本基金管理人公平对待旗下所有公募基金投资组合，建立了公平交易制度和流程。报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有公募基金投资组合，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2024年第一季度，债券收益率延续了去年2023年年底震荡下行的走势，债市继续上涨。一方面，各类机构年初的配置型需求增加了买盘的力量；另一方面，货币政策保持稳健利多债市，稳定的资金面助力债市上涨。2024年3月份，宏观经济指标有所企稳，经过前期的收益率下行后，2024年3月份的债市转为震荡为主。

报告期内，本基金采取积极进取的投资策略，保持一定的久期水平争取获得市场上涨的红利。同时，灵活运用杠杆策略、票息策略和骑乘策略，多角度提高组合的投资收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末人保民享利率债债券A基金份额净值为1.0122元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.19%，同期业绩比较基准收益率为1.03%；截至报告期末人保民享利率债债券C基金份额净值为1.0117元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
1.14%，同期业绩比较基准收益率为1.03%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -


3 固定收益投资 4,750,918,426.40 95.18

其中：债券 4,750,918,426.40 95.18

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 239,769,048.96 4.80

8 其他资产 566,830.18 0.01

9 合计 4,991,254,305.54 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 240,229,354.90 4.83

2 央行票据 - -

3 金融债券 4,510,689,071.50 90.68

其中：政策性金融债 4,510,689,071.50 90.68

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -


10 合计 4,750,918,426.40 95.51

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 230207 23国开07 3,700,000 377,251,393.44 7.58

2 230203 23国开03 3,300,000 337,669,795.08 6.79

3 210303 21进出03 2,700,000 278,508,836.07 5.60

4 230305 23进出05 2,700,000 276,807,467.21 5.57

5 230403 23农发03 2,700,000 276,589,849.32 5.56

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 22国开15（代码：220215.IB）、21国开03（代码：210203.IB）、23国开02（代码：230202.IB）、22国开08（代码：220208.IB）、23国开03（代码：230203.IB）、23国开07（代码：230207.IB）为本基金前十大持仓证券。2023年12月18日，据中国银行间市场交易商协会发布的监管措施信息显示，国家开发银行因涉嫌在金融债券发行业务和货币市场业务中，以不正当方式影响市场价格，中国银行间市场交易商协会要求其依法接受调查。

21进出03（代码：210303.IB）、23进出05（代码：230305.IB）为本基金前十大持仓证券。2023年5月9日，据中国银行间市场交易商协会发布的监管措施信息显示，中国进出口银行因金融债券发行涉嫌违规行为，中国银行间市场交易商协会要求其依法接受调查。


本基金投资上述证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

除上述证券外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金本报告期末未持有股票，不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 566,170.44

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 659.74

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 566,830.18

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

人保民享利率债债券A 人保民享利率债债券C

报告期期初基金份额总额 5,049,092,930.73 45,001,818.34

报告期期间基金总申购份额 1,173,280,539.38 97,225.47

减：报告期期间基金总赎回份额 1,313,314,395.05 40,057,966.63

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 4,909,059,075.06 5,041,077.18

注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比

者 序 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 20%的时间区间

别

1 20240327 - 2024 0.00 989,314,404.43 0.00 989,314,404.43 20.13%
机 0331

构 2 20240101 - 2024 2,500,081,333.34 0.00 30,000,000.00 2,470,081,333.34 50.27%
0331

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该类投资者大额赎回所持有的基金份额时，将可能产生
流动性风险，即基金资产不能迅速变现，或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款，对资产净值产生不利影响。
当开放式基金发生巨额赎回，基金管理人认为基金组合资产变现能力有限或认为因应对赎回导致的资产变现对基金单位份
额净值产生较大的波动时，为了切实保护存量基金份额持有人的合法权益，可能出现延期支付赎回款等情形。同时为了公平对 待所有投资者合法权益不受损害，管理人有权根据基金合同和招募说明书的约定，暂停或者拒绝申购、暂停赎回，基金份额持 有人存在可能无法及时赎回持有的全部基金份额的风险。

在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模连续
六十个工作日低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。持有基金份额占比较 高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。此外，当单一基金份额持有人所持有的基金 份额已经达到或超过本基金规模的50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例 达到或者超过50%时，本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录


1、中国证监会准予人保民享利率债债券型证券投资基金募集注册的文件；

2、《人保民享利率债债券型证券投资基金基金合同》；

3、《人保民享利率债债券型证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

5、报告期内人保民享利率债债券型证券投资基金在规定报刊上披露的各项公告的原稿。
9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式

基金管理人办公地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1198号20层、21层、22层、25层03、04单元、26层01、02、07、08单元

基金托管人地址：济南市历下区泺源大街8号

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中国人保资产管理有限公司。

客户服务中心电话：400-820-7999

基金管理人网址：fund.piccamc.com

中国人保资产管理有限公司
2024年04月19日
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