国泰民安增利债券型发起式证券投资基金

2018年第1季度报告

2018年3月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年四月二十日

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年4月18日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰民安增利债券

基金主代码 020033

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012年12月26日

报告期末基金份额总额 281,707,290.84份

在适度承担风险并保持资产流动性的基础上，通过配置债

投资目标 券等固定收益类金融工具，追求基金资产的长期稳定增

值，通过适量投资权益类资产力争获取增强型回报。

1、大类资产配置策略

本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国

家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环

投资策略

境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并

据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，主动

调整股票、债券类资产在给定区间内的动态配置，以使基

金在保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组

合。

2、固定收益品种投资策略

本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括：久期策

略、期限结构策略和个券选择策略等。

3、股票投资策略

本基金适当投资于股票市场，以强化组合获利能力，提高

预期收益水平。本基金股票投资以价值选股、组合投资为

原则，通过选择高流动性股票，保证组合的高流动性；通

过选择具有高安全边际的股票，保证组合的收益性；通过

分散投资、组合投资，降低个股风险与集中性风险。本基

金采用定量分析与定性分析相结合的方法，选取主业清

晰，具有持续的核心竞争力，管理透明度较高，流动性好

且估值具有高安全边际的个股构建股票组合。

4、权证投资策略

权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金

资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，

在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风

险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。

本基金的业绩比较标准为：一年期银行定期存款税后收益

业绩比较基准

率+0.5%

本基金为债券型基金，预期收益和风险水平低于混合型基

风险收益特征

金、股票型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国泰民安增利债券A类 国泰民安增利债券C类

下属分级基金的交易代码 020033 020034

报告期末下属分级基金的份 4,197,880.27份 277,509,410.57份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2018年1月1日-2018年3月31日)

国泰民安增利债券A类 国泰民安增利债券C类

1.本期已实现收益 26,614.67 1,333,869.01

2.本期利润 67,279.04 4,902,398.74

3.加权平均基金份额本期利润 0.0158 0.0158

4.期末基金资产净值 4,472,353.70 294,838,038.88

5.期末基金份额净值 1.0654 1.0624

注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、国泰民安增利债券A类：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④

准差④

过去三个月 1.61% 0.11% 0.49% 0.01% 1.12% 0.10%

2、国泰民安增利债券C类：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④

准差④

过去三个月 1.50% 0.11% 0.49% 0.01% 1.01% 0.10%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比

较

国泰民安增利债券型发起式证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2012年12月26日至2018年3月31日)

1．国泰民安增利债券A类：

注：本基金的合同生效日为2012年12月26日，本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配

置比例符合合同约定。

2．国泰民安增利债券C类：

注：本基金的合同生效日为2012年12月26日，本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配

置比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

年限

任职日期 离任日期

本基金 硕士。2010年9月至2011年9月

的基金 在旻盛投资有限公司工作，任交易

经理、 员。2011年9月加入国泰基金管

国泰现 理有限公司，历任债券交易员、基

金管理 金经理助理。2015年6月起任国

货币、 泰货币市场证券投资基金、国泰现

韩哲昊 国泰货 2015-06-25 - 8年 金管理货币市场基金、国泰民安增

币市 利债券型发起式证券投资基金、上

场、国 证5 年期国债交易型开放式指数

泰上证 证券投资基金及其联接基金的基

5年期 金经理，2015年6月至2017年3

国债 月任国泰信用债券型证券投资基

ETF、国 金的基金经理，2015年7月至2017

泰上证 年3 月任国泰淘金互联网债券型

5年期 证券投资基金的基金经理，2015

国债 年7月至2017年8月兼任国泰创

ETF联 利债券型证券投资基金（由国泰6

接、国 个月短期理财债券型证券投资基

泰利是 金转型而来）的基金经理，2016

宝货 年12月起兼任国泰利是宝货币市

币、国 场基金的基金经理，2017年2月

泰润利 起兼任国泰润利纯债债券型证券

纯债债 投资基金的基金经理，2017年3

券、国 月起兼任国泰润泰纯债债券型证

泰润泰 券投资基金的基金经理，2017年3

纯债债 月至2017年10月兼任国泰现金宝

券、国 货币市场基金的基金经理，2017

泰润鑫 年7 月起兼任国泰润鑫纯债债券

纯债债 型证券投资基金的基金经理，2017

券、国 年8 月起兼任国泰瞬利交易型货

泰瞬利 币市场基金和上证10年期国债交

货币 易型开放式指数证券投资基金的

ETF、上 基金经理，2017年12月起兼任国

证10年 泰民润纯债债券型证券投资基金

期国债 和国泰润享纯债债券型证券投资

ETF、国 基金的基金经理。

泰民润

纯债债

券、国

泰润享

纯债债

券的基

金经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

一季度的债券小牛市受多方面影响因素共同催化，一方面央行维稳下市场整体流动性超预期宽松，另一方面监管政策在金融机构改革尚未落地影响暂退，市场谨慎情绪有所缓解。叠加市场对经济基本面预期分化加大，中美贸易战加剧市场避险情绪升温对收益率下行形成支撑。具体来看，1月债市情绪仍较为悲观，月初多项监管政策陆续出台，银监会4号文实为2017年“三三四”检查的操作落地，一行三会联合发布302号文规范债券交易业务，10年国债一度从3.88%升至3.98%。1月下旬起央行超额续作MLF、PSL以及实施CRA和定向降准，均显示出央行呵护流动性的意图。数据空窗期内信号尚未明确，悲观情绪有所修复，收益率震荡。3月以来，政策维稳力度加大，资金面超预期宽松，监管节奏明显放缓，开年偏强的经济数据并未对债市形成太大冲击，下旬中美贸易战加剧避险情绪升温，收益率出现快速下行。全季度来看，1年国债上行9.1bp至3.22%，10年国债下行8bp至3.74%，1年国开下行66.7bp至4.01%，10年国开下行17.6bp至4.65%，隐含税率下降至19.5%。

本基金在本季度前两个月维持中短组合久期，保持适度杠杆，配置品种仍以中高信用资质企业债和公司债为主，并在控制风险的情况下适度参与转债市场投资；3月择机进行了利率债的波段操作，适当拉长组合久期，获取收益率下行带来的资本利得。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

国泰民安增利 A在2018 年第一季度的净值增长率为1.61%，同期业绩比较基准收益率为

0.49%。

国泰民安增利C在2018年第一季度的净值增长率为 1.50%，同期业绩比较基准收益率为

0.49%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望二季度，资金面和监管态度逐渐明朗下，影响债市的主要因素仍在于基本面的边际变化。

3月PMI数据好于预期，制造业节后复工生产和需求均有所回升，但上游价格指数继续回落。高

频数据显示高炉开工率和电厂耗煤量3月以来开始回升，新建住宅商品房价格环比下跌，二手房

价格回暖。监管对地方政府融资进一步规范，房地产和基建投资受制于资金来源下行压力加大。

监管政策来看，随着央行和银保监会主帅落地，“一委一行两会”新监管体系正式成立，资管新规通过，财政23号文正式下发，全方位封锁地方政府违规融资行为，监管思路逐渐明朗化，长期来看监管对市场的扰动将逐渐收敛。海外市场来看，鉴于中美贸易战可能更多体现为美国作为加大我国金融服务业开放、增加知识产权保护等领域的谈判筹码，后续事件演变可能随着协商、谈判而逐渐解决，对应风险偏好在剧烈波动后出现一定恢复。经济开年高增持续性存疑，因此基本面驱动后期收益率回落的空间或更大，当前可适当加仓长端利率债以期获取波段交易资本里的收益。

管理人也将密切关注经济超预期带来的调整压力。信用债投资方面，在融资难度日益加大的背景下，信用风险仍较大，信用利差仍面临走扩可能，中低信用资质债券仍需谨慎。

2018年第二季度本基金将保持适度杠杆，根据市场状况灵活调节组合久期，把握利率债波段

操作的机会；加强对信用风险的防范，精选3年左右的中高评级信用债；适度参与转债市场投资，

积极降低组合波动率，继续寻求基金净值的平稳增长。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 16,316,674.96 4.52

其中：股票 16,316,674.96 4.52

2 固定收益投资 324,494,406.00 89.83

其中：债券 324,494,406.00 89.83

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -

资产

6 银行存款和结算备付金合计 14,563,778.89 4.03

7 其他各项资产 5,846,896.70 1.62

8 合计 361,221,756.55 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

采矿业 - -

B

C 制造业 16,316,674.96 5.45

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 16,316,674.96 5.45

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 002008 大族激光 69,600 3,807,120.00 1.27

2 300274 阳光电源 141,722 2,718,227.96 0.91

3 002035 华帝股份 86,700 2,268,072.00 0.76

4 000921 海信科龙 130,200 1,594,950.00 0.53

5 300296 利亚德 61,800 1,552,416.00 0.52

6 600056 中国医药 62,600 1,488,002.00 0.50

7 000910 大亚圣象 60,100 1,212,818.00 0.41

8 002572 索菲亚 27,900 956,133.00 0.32

9 002798 帝王洁具 11,200 582,736.00 0.19

10 000568 泸州老窖 2,400 136,200.00 0.05

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 14,718,000.00 4.92

2 央行票据 - -

3 金融债券 20,008,000.00 6.68

其中：政策性金融债 20,008,000.00 6.68

4 企业债券 185,297,559.00 61.91

5 企业短期融资券 50,186,000.00 16.77

6 中期票据 49,458,000.00 16.52

7 可转债（可交换债） 4,826,847.00 1.61

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 324,494,406.00 108.41

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净

值比例（％）

1 041756005 17国泰租赁 300,000 30,132,000.00 10.07

CP001

2 122448 15龙光02 300,000 29,892,000.00 9.99

3 101552013 15华润 300,000 29,478,000.00 9.85

MTN001

4 112481 16广联01 300,000 29,238,000.00 9.77

5 136753 16大华02 300,000 28,863,000.00 9.64

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前

一年受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 8,194.55

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 5,742,705.67

5 应收申购款 95,996.48

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 5,846,896.70

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产净

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

值比例(%)

1 113012 骆驼转债 83,352.90 0.03

2 110031 航信转债 11,437.80 0.00

3 132007 16凤凰EB 749,332.80 0.25

4 132003 15清控EB 36,737.30 0.01

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 国泰民安增利债券A类 国泰民安增利债券C类

本报告期期初基金份额总额 4,121,106.78 361,290,119.18

报告期基金总申购份额 2,292,835.58 8,944,538.30

减：报告期基金总赎回份额 2,216,062.09 92,725,246.91

报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 4,197,880.27 277,509,410.57

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

本基金管理人已赎回认购的持有期限已满三年的本基金份额。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金基金合同

2、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金托管协议

3、关于核准国泰民安增利债券型发起式证券投资基金募集的批复

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件

9.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦

16层-19层。

9.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

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