国泰金马稳健回报证券投资基金

2019年第2季度报告

2019年6月30日

基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年七月十八日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰金马稳健混合

基金主代码 020005

交易代码 020005

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2004年6月18日

报告期末基金份额总额 1,175,211,102.47份

通过股票、债券资产和现金类资产的合理配置，高度适应
中国宏观经济的发展变化。紧盯不同时期对中国GDP增长
投资目标 具有重大贡献或因GDP的高速增长而获得较大受益的行业
和上市公司，最大程度地分享中国宏观经济的成长成果，
为基金持有人谋求稳健增长的长期回报。

本基金采取定性与定量分析相结合的方式，通过资产配置
投资策略

有效规避资本市场的系统性风险；通过对不同时期与GDP


增长密切相关的投资、消费、进出口等因素的深层研究，
准确预期并把握对GDP增长贡献度大及受GDP增长拉动受
益度大的重点行业及上市公司；通过个股选择，挖掘具有
成长潜力且被当前市场低估的重点上市公司。在债券投资
方面，主要基于长期利率趋势以及中短期经济周期、宏观
政策方向及收益率曲线分析，实施积极的债券投资管理。
基金组合投资的基本范围：股票资产40%-95%；债券资产
55%-0；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%。

本基金的业绩比较基准=60%×[上证A股指数和深圳A股
业绩比较基准

指数的总市值加权平均]+40%×[上证国债指数]

本基金属于中低风险的平衡型基金产品，基金的预期收益
风险收益特征

高于债券型基金，风险程度低于激进的股票型基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2019年4月1日-2019年6月30日)

1.本期已实现收益 93,382,312.43

2.本期利润 97,392,004.66

3.加权平均基金份额本期利润 0.0728

4.期末基金资产净值 1,299,992,870.64

5.期末基金份额净值 1.106

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 8.11% 1.72% -2.02% 0.85% 10.13% 0.87%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰金马稳健回报证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2004年6月18日至2019年6月30日)

注：本基金的合同生效日为2004年6月18日。本基金在三个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。


§4 管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

硕士研究生。2010年7月至
2016年12月在华夏基金管
本基金 理有限公司工作，其中，
的基金 2010年7月至2015年4月
经理、 任研究员，2015年4月至
国泰景 2016年8月任投资经理。
李恒 气行业 2017-01-26 - 9年 2016年12月加入国泰基金
灵活配 管理有限公司，拟任基金经
置混合 理。2017年1月起任国泰金
的基金 马稳健回报证券投资基金
经理 的基金经理，2017年5月起
兼任国泰景气行业灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2019年二季度以来，A股市场在低位修复后调整整固，波动过程中同时也存在结构分化。本基金立足于基金资产的长期价值增长，保持了较高的仓位，对于长期重点持仓的食品饮料、金融保险、家电制造和医疗健康行业个股保持持续的跟踪研究。整体操作思路并未随着市场短期波动而调整。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

本基金在2019年第二季度的净值增长率为8.11%，同期业绩比较基准收益率为-2.02%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望未来，市场经过上半年的修复后，明显价值低估的机会不再像2018年底一样普遍，但市场整体并未存在泡沫，长期结构性机会仍然存在。同过去多年的投资历程一样，虽然用后视镜观察过去的市场显得结果清晰，但我们仍旧无法准确预测市场短期的未来，并且也不会以预测市场作为投资依据。市场的波动在过去、当下和未来会持续存在，长期成长的企业也需要经历市场的波动。随着市场投资者结构越发成熟，价值低估被快速纠正的概率和幅度都在提高，未来的投资选股挑战将更大。未来我们唯有继续加强长期高价值领域个股的持续研究力度方能应对。考虑到中国庞大的多维度的内需市场以及还在继续提升的相对竞争力优势，我们认为在消费、金融、高端制造、医疗健康等领域的优质企业仍能够在中长期为投资者提供良好的回报。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 1,219,178,625.83 92.82

其中：股票 1,219,178,625.83 92.82

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -

资产

6 银行存款和结算备付金合计 92,193,431.07 7.02

7 其他各项资产 2,090,590.76 0.16

8 合计 1,313,462,647.66 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 912,975,592.00 70.23

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 14,993,637.44 1.15


E 建筑业 - -

F 批发和零售业 8,944,076.68 0.69

G 交通运输、仓储和邮政业 36,855,332.50 2.84

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 217,118,748.83 16.70

K 房地产业 23,941,629.00 1.84

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 4,349,609.38 0.33

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 1,219,178,625.83 93.78

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 600519 贵州茅台 131,100 129,002,400.00 9.92

2 601318 中国平安 1,310,291 116,104,885.51 8.93

3 603589 口子窖 1,712,920 110,346,306.40 8.49

4 000568 泸州老窖 1,192,699 96,405,860.17 7.42

5 000333 美的集团 1,854,770 96,188,372.20 7.40

6 600305 恒顺醋业 4,039,802 74,413,152.84 5.72

7 600036 招商银行 2,056,000 73,974,880.00 5.69

8 002372 伟星新材 3,830,397 66,648,907.80 5.13

9 600031 三一重工 4,555,126 59,581,048.08 4.58

10 300298 三诺生物 4,942,540 58,223,121.20 4.48

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明


根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“招商银行”公告其分公司违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
根据招商银行2018年7月到2019年6月期间发布的公告，招商银行南宁、厦门、哈尔滨、大连、淄博等分支机构因授信调查不全面、未能有效识别反映集团客户授信集中风险、表内并购贷款理财资金为房地产开发项目支付土地转让价款或为已缴交地价款项目提供再融资、授信不审慎造成信用风险暴露、贷款三差不禁止、贷款资金被挪用等行为，受到当地银保监会警告、责令改正、罚款等公开处罚。本基金管理人此前投资招商银行股票时，严格执行了公司的投资决策流程，在充分调研的基础上，按规定将该股票纳入本基金股票池，而后进行了投资，并进行了持续的跟踪研究。
该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 358,677.88

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 19,601.67

5 应收申购款 1,712,311.21

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -


9 合计 2,090,590.76

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 1,461,022,408.11

报告期基金总申购份额 87,246,647.84

减：报告期基金总赎回份额 373,057,953.48

报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 1,175,211,102.47

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1备查文件目录

1、关于核准设立国泰金马稳健回报证券投资基金的批复


2、国泰金马稳健回报证券投资基金合同

3、国泰金马稳健回报证券投资基金托管协议

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
8.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。

本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。
8.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司
二〇一九年七月十八日
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