万家优选积极三个月持有期混合型发起式
基金中基金（FOF）

2024 年第 2 季度报告

2024 年 6 月 30 日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 7 月 18 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 7 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 万家优选积极三个月持有期混合发起式（FOF）

基金主代码 019657

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2023 年 11 月 15 日

报告期末基金份额总额 10,471,383.37 份

投资目标 在严格控制投资风险的前提下，通过积极主动的投资管
理，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。

投资策略 1、大类资产配置策略；2、基金筛选策略：（1）定量分
析；（2）定性分析；（3）基金评价；（4）公开募集基础
设施证券投资基金投资策略；3、基金调整策略；4、股
票投资策略；5、港股通标的证券投资策略；6、债券投
资策略；7、资产支持证券投资策略；8、可转换债券与
可交换债券投资策略；9、其他。

业绩比较基准 中证偏股型基金指数收益率×90%+中债新综合全价(总

值)指数收益率×10%

风险收益特征 本基金属于混合型基金中基金（FOF），本基金长期平均
风险和预期收益率低于股票型基金、股票型基金中基金
（FOF），高于债券型基金、债券型基金中基金（FOF）、
货币市场基金和货币型基金中基金（FOF）。

本基金可投资于港股通标的证券，会面临港股通机制下
因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异
带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、
汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险、
港股通 ETF 价格较大波动的风险等。


基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 万家优选积极三个月持有期 万家优选积极三个月持有期
混合发起式（FOF）A 混合发起式（FOF）C

下属分级基金的交易代码 019657 019658

报告期末下属分级基金的份额总额 5,465,454.56 份 5,005,928.81 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2024 年 4 月 1 日-2024 年 6 月 30 日）

主要财务指标 万家优选积极三个月持有期混合发起 万家优选积极三个月持有期混合发起
式（FOF）A 式（FOF）C

1.本期已实现收益 -29,058.97 -32,487.82

2.本期利润 -65,520.21 -59,211.20

3.加权平均基金份额 -0.0123 -0.0118
本期利润

4.期末基金资产净值 5,070,405.22 4,632,518.44

5.期末基金份额净值 0.9277 0.9254

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

万家优选积极三个月持有期混合发起式（FOF）A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -1.16% 0.82% -2.23% 0.74% 1.07% 0.08%

过去六个月 -5.27% 1.11% -4.53% 1.00% -0.74% 0.11%

自基金合同

-7.23% 1.01% -7.98% 0.94% 0.75% 0.07%
生效起至今

万家优选积极三个月持有期混合发起式（FOF）C


业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -1.26% 0.82% -2.23% 0.74% 0.97% 0.08%

过去六个月 -5.46% 1.11% -4.53% 1.00% -0.93% 0.11%

自基金合同

-7.46% 1.01% -7.98% 0.94% 0.52% 0.07%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金合同生效日期为 2023 年 11 月 15 日，基金合同生效未满一年。

2、根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

万家优选

积极三个

月持有期

混合型发

起式基金

中基金 国籍：中国；学历：上海财经大学管理学
（FOF）、 硕士，2021 年 9 月入职万家基金管理有
万家养老 限公司，现任组合投资部基金经理。曾任
王宝娟 目标日期 2023 年 11 月 - 13 年 德邦证券股份有限公司量化投资部交易
2035三年 15 日 员、资产管理总部研究员，银河金汇证券
持有期混 资产管理有限公司多策略投资部投资经
合型发起 理助理、投资经理等职。

式基金中

基金

（FOF）、

万家养老

目标日期

2045三年


持有期混

合型发起

式基金中

基金

（FOF）、

万家平衡

养老目标

三年持有

期混合型

发起式基

金中基金

(FOF)的

基金经理

公司领导

总经理助 国籍：中国；学历：上海财经大学国民经
理；万家 济学专业硕士，2023 年 8 月入职万家基
优选积极 金管理有限公司，现任公司总经理助理、
三个月持 2023 年 11 月 基金经理。曾任海通证券股份有限公司客
任峥 有期混合 18 日 - 26 年 户资产管理部专务，汇添富基金管理有限
型发起式 公司投资理财总部高级经理，光大证券股
基金中基 份有限公司资产管理总部投资经理、执行
金（FOF） 董事，平安资产管理有限责任公司基金投
的基金经 资部投资团队负责人、执行总经理等职。
理

注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。

2、证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本报告期末，本基金经理未兼任私募资产管理计划的投资经理，故本项不适用。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和
交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

本公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,原则上按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 5 次，均为量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2024 年二季度，市场呈现先扬后抑结构性行情的特征，期间 4、5 月份延续了一季度的反弹，
保持着一定的挣钱效应。在 5 月 20 日，市场指数出现了二季度高点，那时红利指数和优秀的低估值风格基金的当期年度收益率已经达到 15%以上，部分周期资源风格基金的当期年度收益率达到
了 20%甚至 30%以上，而大部分成长风格的基金那时还都在沪深 300 指数当期 7.6%的年度收益率
下方。我们认为基于经济当下的资产回报水平，对于低估值风格基金而言，它们相对沪深 300 指数的即期超额收益已经非常不错，尤其周期资源类基金的超额收益更为突出，这样的阶段性超额收益水平可以用宏观经济自上而下作用的红利风格超额表现来解释，但如果经济增长预期开始合理修复，将会面临较大的调整压力。

在 5 月 20 日前后，5 月 17 日多部委出台地产宽松政策，央行将设立 3000 亿元保障性住房再
贷款，支持地方国企收购已建未售商品房。5 月 24 日国家集成电路产业投资基金三期注册成立，注册资本 3440 亿元，超过了一期和二期募资总和。我们认为这两笔有明确行业导向的政策性资金落地意味着经济政策在控风险和促增长上都进入了更实质性的阶段。我们看到市场对此开始做出了积极的反应，半导体指数在此后到 6 月开启了较为强劲的逆势反弹，科技主题基金的活跃度也得以提升，带动新质成长板块出现一定的表现机会。而同期白酒板块作为老的核心资产代表却在
5 月 20 日以后连续下跌接近 20%。

二季度，沪深 300 跑赢中证 500，中证 1000 和中证 2000，大盘风格领先小微盘的局面没有改
变。创业板指和科创 50 的跌幅与中证 500 相近，而恒生指数在 5 月 20 日前出现了一波凌厉的上
涨行情，阶段性涨幅接近 20%，随后也随 A 股同步调整到季末。从申万一级行业观察，二季度银行、公用事业、电子、煤炭、交运等行业表现相对较好，传媒、商贸零售、社服、计算机等行业跌幅居前。

本基金是一个相对收益策略的权益型 FOF 产品，投资策略上淡化择时，用均衡分散的组合构
建方法，以获取优秀基金管理人的阿尔法为核心收益来源，实现持续超越 90%中证偏股型基金指数的相对收益目标。报告期内，本基金权益基金仓位维持在 90%以上，配置上以均衡成长风格、均衡低估值风格、均衡轮动风格基金为主，其余仓位根据底层资产基本面和相对估值水平，结合基金管理人的评价和比较，分别在科技和半导体、医药和创新药、高端制造和新能源、军工以及少量的周期、港股、指增等主题风格或策略的基金里面做优选和动态调整。报告期内，我们适度降低了均衡轮动风格基金的配置，增配了科技主题基金。报告期中组合主要配置在中大盘风格的主动管理型基金，继续控制中小盘股票风格基金的权重。二季度，组合超额收益保持缓慢回升，1、2 月份由于持有基金穿透后的小微盘股票风格暴露较大而产生的超额损失在逐步得到修复。

展望后市，目前权益市场上尤其以高股息红利类资产和新质成长方向资产的当期收益水平来比较，较多的新质产业方向的主题基金处于-10%甚至-20%的年度收益率，与红利指数 10%以上的当期年度收益率相比，长周期视角下的新质成长板块的性价比较明显。如果我们来形容和解释市场风格分化极大的内在原因的话，可能就是市场短期的情绪太急，市场需要不断得到经济持续改善向好的证据来提振情绪。面对市场阶段性的波动加大，我们将保持定力，坚持淡化择时，紧紧围绕产业基本面研究和基金管理人研究这两个方面，捕捉中国经济高质量发展进程中的投资机会，努力通过优选基金来获取持续的超额收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末万家优选积极三个月持有期混合发起式（FOF）A 的基金份额净值为 0.9277元，本报告期基金份额净值增长率为-1.16%，同期业绩比较基准收益率为-2.23%；截至本报告期末万家优选积极三个月持有期混合发起式（FOF）C 的基金份额净值为 0.9254 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.26%，同期业绩比较基准收益率为-2.23%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金为发起式基金，存续期未满三年，不适用本项说明。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 9,092,872.29 93.56

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 626,329.13 6.44

8 其他资产 63.83 0.00

9 合计 9,719,265.25 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -


3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 63.83

7 其他 -

8 合计 63.83

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属于
占基金资 基金管理
序号 基金代码 基金名称 运作方式 持有份额（份）公允价值（元）产净值比 人及管理
例（%） 人关联方
所管理的
基金

1 011350 淳厚现代 契约型开放 243,273.82 226,147.34 2.33 否
服务业 C 式

2 011691 招商品质 契约型开放 325,375.65 218,131.84 2.25 否
发现混合 C 式

3 008187 淳厚信睿 C 契约型开放 115,586.89 208,957.98 2.15 否
式

摩根新兴 契约型开放

4 014642 动力混合 C 式 46,035.95 205,826.73 2.12 否
类

海富通均 契约型开放

5 010791 衡甄选混 式 233,298.14 195,783.80 2.02 否
合 C

6 002036 安信优势 契约型开放 87,373.00 191,233.29 1.97 否
增长混合 C 式

7 007939 华夏网购 契约型开放 144,880.46 180,810.81 1.86 否
精选混合 C 式

8 011066 大成高新 契约型开放 43,053.96 174,489.09 1.80 否
技术产业 式


股票 C

9 017426 国富深化 契约型开放 103,867.37 173,873.98 1.79 否
价值混合 C 式

中欧红利 契约型开放

10 004815 优享灵活 式 114,053.98 167,089.08 1.72 否
配置混合 C

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

本期费用 2024 年 4 月 1 日至 2024 其中：交易及持有基金管理人
项目 年 6 月 30 日 以及管理人关联方所管理基
金产生的费用

当期交易基金产生的申购费（元） - -

当期交易基金产生的赎回费（元） 189.22 -

当期持有基金产生的应支付销售 9,849.51 -
服务费（元）

当期持有基金产生的应支付管理 26,554.21 -
费（元）

当期持有基金产生的应支付托管 4,464.74 -
费（元）

当期交易基金产生的交易费（元） 5.83 -

当期交易基金产生的转换费（元） 2,206.18 -

6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件
本报告期持有的基金未发生重大影响事件。

§7 开放式基金份额变动

单位：份

项目 万家优选积极三个月持有 万家优选积极三个月持有
期混合发起式（FOF）A 期混合发起式（FOF）C

报告期期初基金份额总额 5,205,319.91 5,006,029.93

报告期期间基金总申购份额 260,146.96 -

减:报告期期间基金总赎回份额 12.31 101.12

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 5,465,454.56 5,005,928.81

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

项目 万家优选积极三个月持有 万家优选积极三个月持有


期混合发起式（FOF）A 期混合发起式（FOF）C

报告期期初管理人持有的本基金份额 5,000,000.00 5,000,000.00

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份额 5,000,000.00 5,000,000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总 91.48 99.88
份额比例（%）
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。

§9 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

项目 持有份额总数 持有份额占基金 发起份额总数 发起份额占基金 发起份额承诺持
总份额比例(%) 总份额比例(%) 有期限

基金管理人10,000,000.00 95.5010,000,000.00 95.50 自基金合同生效
固有资金 日起不少于 3 年

基金管理人 - - - - -
高级管理人
员

基金经理等 - - - - -
人员

基金管理人 - - - - -
股东

其他 - - - - -

合计 10,000,000.00 95.5010,000,000.00 95.50 自基金合同生效
日起不少于 3 年

§10 影响投资者决策的其他重要信息

10.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比（%）
类 的时间区间 份额 份额 份额

别

机 1 20240401-2024063010,000,000.00 - -10,000,000.00 95.50
构

产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基

金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

§11 备查文件目录

11.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家优选积极三个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金合同》。

3、《万家优选积极三个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）托管协议》。

4、万家优选积极三个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024 年第 2 季度报告原文。
5、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、本报告期内在中国证监会指定媒介公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。11.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
11.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2024 年 7 月 18 日
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