农银汇理均衡优选混合型证券投资基金
2024 年第 2 季度报告

2024 年 6 月 30 日

基金管理人：农银汇理基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 7 月 18 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 7 月 15 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 农银均衡优选混合

基金主代码 019146

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2023 年 10 月 10 日

报告期末基金份额总额 25,617,214.27 份

投资目标 本基金在控制风险和保持较高流动性的前提下，追求基
金资产的稳健增值。

投资策略 本基金将通过研究宏观经济、国家政策等可能影响证券
市场的重要因素，对股票、债券和货币资产的风险收益
特征进行深入分析，合理预测各类资产的价格变动趋势，
确定不同资产类别的投资比例。在此基础上，积极跟踪
由于市场短期波动引起的各类资产的价格偏差和风险收
益特征的相对变化，动态调整各大类资产之间的投资比
例，在保持总体风险水平相对平稳的基础上，获取相对
较高的基金投资收益。

业绩比较基准 中证全债指数收益率*55%+沪深 300 指数收益率*45%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于
货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 农银汇理基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 农银均衡优选混合 A 农银均衡优选混合 C

下属分级基金的交易代码 019146 019147

报告期末下属分级基金的份额总额 15,006,217.66 份 10,610,996.61 份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2024 年 4 月 1 日-2024 年 6 月 30 日）

农银均衡优选混合 A 农银均衡优选混合 C

1.本期已实现收益 399,497.08 181,673.68

2.本期利润 297,790.58 170,660.72

3.加权平均基金份额本期利润 0.0145 0.0151

4.期末基金资产净值 15,579,723.23 10,984,799.41

5.期末基金份额净值 1.0382 1.0352

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

农银均衡优选混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 1.12% 0.23% 0.12% 0.32% 1.00% -0.09%

过去六个月 3.59% 0.19% 2.88% 0.39% 0.71% -0.20%

自基金合同

3.82% 0.16% 0.44% 0.38% 3.38% -0.22%
生效起至今

农银均衡优选混合 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 1.02% 0.23% 0.12% 0.32% 0.90% -0.09%

过去六个月 3.39% 0.19% 2.88% 0.39% 0.51% -0.20%

自基金合同

3.52% 0.16% 0.44% 0.38% 3.08% -0.22%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金的投资组合比例为：本基金投资于股票、可交换债券和可转换债券（不含分离交易可转债的纯债部分）资产的比例合计占基金资产的 30%-60%。每个交易日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 本基金建仓期为基金合

同生效日（2023 年 10 月 10 日）起六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例已达到基金合同规
定的投资比例。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

历任华鑫证券有限公司研究发展部策略
分析师，浙商证券研究所策略和中小盘团
本基金的 2023 年 10 月 队高级分析师，广发证券发展研究中心策
廖凌 基金经理 10 日 - 11 年 略研究团队资深分析师、权益投资部投资
经理，广发证券资产管理(广东)有限公司
权益投资部投资经理，2022 年 7 月加入
农银汇理基金管理有限公司。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

报告期末，本基金基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的
相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额
持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确
保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5%。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

二季度以来 A 股市场行情的核心特征为“波动”，指数中枢虽变化不大，但风格极致轮换让
市场的“赚钱效应”趋于收敛。2 月份以来市场反弹的核心驱动在于流动性警报解除和内外需共振改善的预期，当前阶段投资者分歧焦点已不在于流动性，而在于内需能否修复和外需能否持续。市场乐观情形预测的是内需向上和出口好转在 Q2 形成“共振”，但实际遭遇的更像是“基准情形”，即“内需改善幅度有限+外需预期逐渐平淡”，因此市场开始演绎弱势震荡和风格轮动的特征。从市场表现来看，仅有以银行、电力为代表的高股息和以 AI 硬件、苹果链为代表的“美股映射”能称之为主线板块，出海、顺周期等方向在 Q2 大部分公司均经历了显著回调。

内需方面，尽管地产政策转向宽松，但“疤痕效应”之下短期量价改善有限，对经济基本面的拉动有待时日，宏观依然不具备显著的向上 Beta；外需方面，中国制造和品牌出海加速、海外补库存周期拉动出口预期改善，但三季度潜在的政治周期扰动、全球集运价格的上涨，让出口修复的斜率也蒙上一层阴影。

在短期不确定性加剧的背景下，我们认为来自宏观和产业中周期的积极变化更值得我们关注：
其一，国内弱宏观 Beta 预期之下，广义高股息资产依然是 2024 年配置的主线之一。随着名
义 GDP 调整和广义的资产回报率下降，高收益资产愈发稀缺、红利低波类资产成为市场集中追逐对象，我们持续关注电力、煤炭有色、银行保险、交运等方向的“类债”资产。

其二，出口链方面，中国优质制造和品牌出海公司的 Alpha 优势突出，尤以受益海外资本开
支周期和消费平替的品种为代表，包括造船、电网、工程机械、办公家具、家电等；同时在选择个股的同时，尽量选择受到海运费影响较小的长线品种。

其三，内需方向，重点布局供给格局较好、且需求仍有成长性的方向。从财报数据验证出发，越来越多的行业开始具备行业格局改善的特质，未来有望逐渐提升 ROE 的稳定性，如轨交、特高压、文化纸、卡车、品牌消费电子、快递、面板等诸多细分领域。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末农银均衡优选混合 A 基金份额净值为 1.0382 元，本报告期基金份额净值增长
率为 1.12%；截至本报告期末农银均衡优选混合 C 基金份额净值为 1.0352 元，本报告期基金份额
净值增长率为 1.02%；同期业绩比较基准收益率为 0.12%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金 2024 年 3 月 14 日至 2024 年 5 月 28 日，连续 20 个工作日以上出现基金资产净值低于
5000 万的情形，根据 2014 年 8 月 8 日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一
条规定的条件，予以披露。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 6,319,456.00 23.48

其中：股票 6,319,456.00 23.48

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 3,028,681.88 11.26

其中：债券 3,028,681.88 11.26

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 9,537,000.00 35.44

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 8,007,943.18 29.76

8 其他资产 15,497.28 0.06

9 合计 26,908,578.34 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 3,424,014.00 12.89

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 1,508,219.00 5.68

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 298,620.00 1.12

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 205,056.00 0.77

J 金融业 883,547.00 3.33

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -


合计 6,319,456.00 23.79

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 600900 长江电力 12,900 373,068.00 1.40

2 002415 海康威视 11,500 355,465.00 1.34

3 600150 中国船舶 8,200 333,822.00 1.26

4 600023 浙能电力 43,000 305,730.00 1.15

5 600377 宁沪高速 23,700 298,620.00 1.12

6 601985 中国核电 27,600 294,216.00 1.11

7 601658 邮储银行 57,100 289,497.00 1.09

8 601766 中国中车 37,800 283,878.00 1.07

9 600027 华电国际 39,500 274,130.00 1.03

10 600933 爱柯迪 18,200 269,178.00 1.01

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 3,028,681.88 11.40

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 3,028,681.88 11.40

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 110059 浦发转债 4,200 463,156.55 1.74

2 127032 苏行转债 3,226 405,517.92 1.53

3 123113 仙乐转债 3,522 387,420.00 1.46

4 113056 重银转债 3,370 365,507.43 1.38

5 113644 艾迪转债 3,240 348,814.41 1.31

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

2023 年 10 月 31 日，重庆银行股份有限公司因投资业务调查、审查、审批不尽职；资金投放
不合规，被国家金融监督管理总局重庆监管局罚款 150 万元。

2024 年 6 月 19 日，重庆银行股份有限公司因截至 2021 年：贷款风险分类不准确；资金投向
不合规且未按约定用途使用；对政府平台项目风险管控不到位；贷前调查不尽职；小微企业抵押评估费用由借款企业承担，被国家金融监督管理总局重庆监管局罚款 200 万元。


本基金管理人经研究分析认为上述处罚未对该发行人发行的证券的投资价值产生重大的实质性影响。本基金投资上述证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。

其余证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 5,485.87

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 10,011.41

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 15,497.28

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 110059 浦发转债 463,156.55 1.74

2 127032 苏行转债 405,517.92 1.53

3 123113 仙乐转债 387,420.00 1.46

4 113056 重银转债 365,507.43 1.38

5 113644 艾迪转债 348,814.41 1.31

6 118024 冠宇转债 334,444.62 1.26

7 113065 齐鲁转债 321,473.28 1.21

8 113050 南银转债 262,111.25 0.99

9 128136 立讯转债 140,236.42 0.53

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 农银均衡优选混合 A 农银均衡优选混合 C

报告期期初基金份额总额 27,988,670.13 13,757,185.94

报告期期间基金总申购份额 3,123,449.70 31,074,686.00


减:报告期期间基金总赎回份额 16,105,902.17 34,220,875.33

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 15,006,217.66 10,610,996.61

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份

者 额比例达到 期初 申购 赎回

类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%）
别 20%的时间

区间

个 2024-05-29

人 1 至 0.0014,556,040.7614,556,040.76 0.00 0.00
2024-06-05

产品特有风险

本基金曾有单一投资者所持基金份额达到或超过本基金总份额的 20%，中小投资者在投资本基金时可能面临以下风险：
（一）赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，当发生巨额赎回时，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要按同比例部分延期办理或延缓支付的风险。
（二）基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产大量变现，会对基金资产净值产生影响；且如遇大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入（或舍去尾数）等问题，都可能会造成基金资产净值的较大波动。
（三）基金投资目标偏离的风险
单一投资者大额赎回后，很可能导致基金规模骤然缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。
（四）基金合同提前终止的风险
单一投资者大额赎回后可能导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将面临根据基金合同的约定终止基金合同、清算或转型等风险。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予注册本基金募集的文件；

2、《农银汇理均衡优选混合型证券投资基金基金合同》；

3、《农银汇理均衡优选混合型证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件、营业执照复印件；

6、本报告期内公开披露的临时公告。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路 9 号 50 层。
9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的办公地址及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

农银汇理基金管理有限公司
2024 年 7 月 18 日
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