长江安悦利率债债券型证券投资基金

2024年第一季度报告

2024年03月31日

基金管理人:长江证券（上海）资产管理有限公司

基金托管人:江苏银行股份有限公司

报告送出日期:2024年04月22日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2024年01月01日起至03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长江安悦利率债债券

基金主代码 018842

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2023年11月29日

报告期末基金份额总额 251,362,057.23份

本基金在保持资产较高流动性和严格控制风险的
投资目标 前提下，重点投资利率债券，力争实现超越业绩比
较基准的投资回报。

本基金依据对宏观经济趋势、经济周期、政策导向
和债券市场资金供求状况等因素的评估分析，在符
合本基金相关投资比例规定的前提下，自上而下决
定类属资产配置及组合久期，力争实现超越业绩比
较基准的投资回报。本基金的主要投资策略包括：
投资策略 1、久期管理策略；

2、期限结构配置策略；

3、骑乘策略；

4、息差策略；

5、国债期货投资策略。

业绩比较基准 中债-国债及政策性银行债全价（总值）指数收益
率*90%+同期活期存款利率（税后）*10%


风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期收益和预期风险高于
货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 长江证券（上海）资产管理有限公司

基金托管人 江苏银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 长江安悦利率债债券A 长江安悦利率债债券C

下属分级基金的交易代码 018842 018843

报告期末下属分级基金的份额总 250,757,254.41份 604,802.82份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2024年01月01日 - 2024年03月31日）
主要财务指标 长江安悦利率债债券 长江安悦利率债债券
A C

1.本期已实现收益 12,263,078.91 6,104.57

2.本期利润 13,809,824.44 3,906.54

3.加权平均基金份额本期利润 0.0163 0.0127

4.期末基金资产净值 254,673,561.65 613,804.74

5.期末基金份额净值 1.0156 1.0149

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

长江安悦利率债债券A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③ 率标准差

④

过去三个月 1.86% 0.08% 1.03% 0.08% 0.83% 0.00%

自基金合同

生效起至今 2.06% 0.07% 1.88% 0.07% 0.18% 0.00%


长江安悦利率债债券C净值表现

业绩比较 业绩比较

净值增长 净值增长 基准收益

阶段 率① 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率③ 率标准差

② ④

过去三个月 1.81% 0.08% 1.03% 0.08% 0.78% 0.00%

自基金合同

生效起至今 1.99% 0.07% 1.88% 0.07% 0.11% 0.00%

注：（1）本基金的业绩比较基准为中债-国债及政策性银行债全价（总值）指数收益率
*90%+同期活期存款利率（税后）*10%；（2）本基金基金合同生效日为 2023 年 11 月 29
日。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：（1）本基金基金合同生效日为 2023 年 11 月 29 日，截至本报告期末未满一年；（2）
按照本基金的基金合同约定，基金管理人应自基金合同生效日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金基金合同第十二部分"二、投资范围"、"四、投资限制"的有关约定。（3）截至本报告期末，本基金尚处在建仓期。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券

姓名 职务 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

国籍：中国。硕士研究生，
具备基金从业资格。曾任长
江证券（上海）资产管理有
限公司交易员、基金经理助
理。现任长江乐享货币市场
王林希 基金经理 8年 基金、长江乐盈定期开放债
2023-11-29 - 券型发起式证券投资基金、
长江货币管家货币市场基

金、长江乐睿纯债一年定期
开放债券型发起式证券投

资基金、长江安悦利率债债
券型证券投资基金、长江安


享纯债18个月定期开放债

券型证券投资基金的基金

经理。

注：（1）此处的任职日期、离职日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；（2）证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析

根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易记录配对。通过对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在1%数量级及以下，且大部分溢价率均值通过95%置信度下等于0的t检验。

（二）扩展时间窗口下的价差分析

本基金管理人选取T=3和T=5作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足够多观测样本的基金配对（样本数=30），溢价率均值大部分在1%数量级及以下。

（三）基金或组合间模拟溢价金额分析

对于不能通过溢价率均值为零的t检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有可能导致不公平交易和利益输送的行为。


本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

今年一季度，我国央行通过一次超预期的50bp降准以及一次下调25bp五年期LPR利率打开了新的一轮降息周期，市场又对后续下调存款利率，缓解银行净息差压力进行了一定的交易。同时在基本面没有超预期事件的加持下，债券市场延续了去年12月的快速下行趋势，10年期国债从年初的2.55%下行至季度末的2.30%附近，下行幅度达到25bp。同时债券投资者也在向久期要更多的收益，30年期国债在配置及交易资金的驱动下，由年初的2.85%下行至季度末的2.45%附近，下行幅度达到40bp。

整体来看，一季度债券市场的牛市特征较为显著，债券收益率下行明显，在这个背后更深层次的原因我们归结为是一种“资产荒”格局的延续，而“资产荒”背后则对应的是市场对实体信心及有效融资需求有待进一步的提升。从利差分析的角度来看，“资产荒”也会造成各类利差的收敛，信用利差中枢整体走低；利率曲线上看，曲线平坦化特征较为显著，长端债券表现好于短端。供需关系上看，实体资金流向存款、理财，从边际上推升了商业银行的配置能力，使得债券市场供不应求的格局在今年初继续演绎。
报告期内，本基金采用灵活性较强的哑铃型策略进行运作，以中短端利率债作为主要配置品种，获取稳定的票息收入；同时以长端利率债作为交易品种，通过波段交易增厚组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.0156元，C类基金份额净值为1.0149元。本报告期内，A类基金份额净值增长率为1.86%，同期业绩比较基准收益率为1.03%；C类基金份额净值增长率为1.81%，同期业绩比较基准收益率为1.03%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）


1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 305,703,976.81 99.24

其中：债券 305,703,976.81 99.24

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返

售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 2,306,104.15 0.75

8 其他资产 22,164.81 0.01

9 合计 308,032,245.77 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净
序号 债券品种 公允价值（元） 值比例（％）

1 国家债券 50,366,208.79 19.73

2 央行票据 - -

3 金融债券 255,337,768.02 100.02

其中：政策性金融债 255,337,768.02 100.02

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -


7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 305,703,976.81 119.75

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 210203 21国开03 500,000 51,296,095.89 20.09

2 220406 22农发06 500,000 51,116,803.28 20.02

3 230202 23国开02 500,000 50,751,598.36 19.88

4 240004 24附息国债04 500,000 50,366,208.79 19.73

5 220208 22国开08 300,000 31,080,426.23 12.17

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据基金合同约定，本基金不得投资于股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本着审慎性原则、在风险可控的前提下，以套期保值策略为目的，适度参与国债期货的投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细


代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值 公允价值 风险指标说明
（元） 变动（元）

- - - - - -

公允价值变动总额合计（元） -

国债期货投资本期收益（元） -261,377.32

国债期货投资本期公允价值变动（元） -

注：国债期货投资本期收益为扣除相关税费后的金额。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本报告期内，本基金的国债期货投资整体操作上相对谨慎，对基金的收益影响不大，符合既定的投资政策和投资目的。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 根据基金合同约定，本基金不得投资于股票。本基金本报告期末未持有股票。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 22,164.81

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 22,164.81

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分


由于四舍五入原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

长江安悦利率债债券A 长江安悦利率债债券C

报告期期初基金份额总额 1,580,105,056.92 14,150.76

报告期期间基金总申购份额 1,043,356.16 1,442,074.50

减：报告期期间基金总赎回份额 1,330,391,158.67 851,422.44

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 250,757,254.41 604,802.82

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金投资本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投

资 持有基金份

者 额比例达到

序 或者超过2 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号

别 0%的时间

区间

1 20240101-2 400,007,000.0 - 400,007,000.0 - -
0240117 0 0

机 2 20240110-2 300,005,000.0 - 300,005,000.0 - -
构 0240325 0 0

3 20240110-2 300,005,000.0 - 300,005,000.0 - -
0240221 0 0

4 20240118-2 250,004,000.0 - - 250,004,000. 99.46%


0240331 0 00

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险包括但不限于：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回、暂停赎回或延期办理赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予长江安悦利率债债券型证券投资基金募集申请的注册文件

2、长江安悦利率债债券型证券投资基金基金合同

3、长江安悦利率债债券型证券投资基金招募说明书

4、长江安悦利率债债券型证券投资基金托管协议

5、法律意见书

6、基金管理人业务资格批件、营业执照

7、本报告期内按照规定披露的各项公告

9.2 存放地点

存放地点为基金管理人办公地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇一座27

层。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公地点免费查阅，亦可通过基金管理人网站查

阅，网址为www.cjzcgl.com。

长江证券（上海）资产管理有限公司

2024年04月22日
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