国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基
金（FOF）

2023 年第 2 季度报告

2023 年 6 月 30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二三年七月二十日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 7
月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 4 月 27 日起至 6 月 30 日止。


§2 基金产品概况

国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合发起式
基金简称

（FOF)

基金主代码 017748

交易代码 017748

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2023 年 4 月 27 日

报告期末基金份额总额 52,504,498.96 份

为满足养老资金的配置需求，在有效控制风险的前
提下，通过定量与定性研究相结合的方法进行资产
投资目标

配置和基金精选，力求在严格控制回撤的同时实现
基金资产的长期增值。

1、资产配置策略：

（1）战略资产配置，在长期框架下，各类资产的长
期均衡收益和相关关系稳定。为确保基金长期风险
收益特征稳定，本基金投资于权益类资产的战略配
置比例为基金资产的 50%。

（2）战术资产配置，受宏观经济、政治和市场情绪
的影响，各类资产中短期收益和相关关系可能偏离
长期均值。为确保基金中短期风险收益特征稳定，
投资策略

本基金对权益类资产增配、减配的战术调整幅度分
别不得超过+10%、-15%，即本基金投资于权益类资
产占基金资产的比例为 35%-60%。

2、基金投资策略：

在基金精选方面，本基金将注重选择与本基金资产
配置目标匹配度高的被动指数（含增强）和/或主动
管理基金。被动指数（含增强）型基金方面，通过
对标的指数匹配性、跟踪误差、增强收益、基金资


产规模、流动性、运营规则、交易折溢价、交易费
用以及基金管理人在被动管理基金上的经验等因
素的综合分析，选择合适的指数基金；主动管理型
基金方面，基金管理人通过对基金公司、基金经理
和基金产品三个维度的研究分析，精选主动管理型
基金产品；货币市场型基金方面，通过对规模、流
动性、业绩和业绩稳定性的评估，结合货币市场基
金持有人结构、历史平均到期期限、历史组合偏离
度等风险指标，综合选择适合的货币市场基金。
3、其他资产的投资策略：

（1）股票投资策略，本基金的股票投资策略主要采
用“自下而上”选股策略，辅以行业分析进行组合优
化。

（2）存托凭证投资策略，本基金将根据本基金的投
资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值
的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

（3）港股通标的股票投资，本基金可通过内地与香
港股票市场交易互联互通机制适度参与港股市场
投资，以增强整体收益。

（4）债券投资策略，本基金将根据需要适度进行债
券投资，在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动
性和安全性。本基金债券投资策略主要包括：久期
策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择
策略。

（5）资产支持证券，资产支持证券定价受市场利
率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还
率等多种因素影响，本基金将在基本面分析和债券
市场宏观分析的基础上，以数量化模型确定其内在
价值。


4、风险控制策略：本基金将采用多种风险评估与控
制策略，对投资组合进行事前和事后的风险评估、
监测与管理。

中证 800 指数收益率×45%+中证港股通综合指数收
业绩比较基准 益率×5%+中债综合指数收益率×45%+银行活期存
款利率(税后)×5%

本基金为混合型基金中基金，其预期风险和预期收
益高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场
基金和货币型基金中基金，低于股票型基金和股票
风险收益特征 型基金中基金。

本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险
以及境外市场的风险。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2023 年 4 月 27 日（基金合同生效日）-2023
年 6 月 30 日)

1.本期已实现收益 347,482.19

2.本期利润 -148,097.33

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0028

4.期末基金资产净值 52,355,373.76

5.期末基金份额净值 0.9972

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。


2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

自基金合

同生效起 -0.28% 0.34% -0.96% 0.40% 0.68% -0.06%
至今

注：1、本基金的业绩比较基准为：中证 800 指数收益率×45%+中证港股通综合指数收益率×5%+中债综合指数收益率×45%+银行活期存款利率(税
后)×5%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2023 年 4 月 27 日至 2023 年 6 月 30 日)


注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至本报告期期
末，本基金尚处于建仓期。

2、本基金基金合同生效日为 2023 年 4 月 27 日，基金合同生效日至本报告
期期末，基金运作时间未满一年。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 年限

基金经理，中国
籍，挪威经济学院
经济学硕士及格
拉斯哥大学会计
学硕士，特许金融
本基 分析师（CFA），金
周宏 金基 2023-04-27 - 10 融 风 险 管 理 师
成 金经 （FRM），10 年证
理 券从业经历。2013
年 1 月至 2016 年
5 月期间任职宝盈
基金管理有限公
司产品规划部产
品分析师及宏观


策略组研究员。自
2016年5月加入国
投瑞银基金管理
有限公司产品及
业务拓展部任高
级经理，从事证券
投资基金研究与
分析；2017 年 6 月
转入资产配置部
任部门总经理助
理，从事大类资产
配置研究；2019 年
4 月转入专户投资
部任投资经理；
2021年6月转入资
产配置部。2021 年
8月25日起担任国
投瑞银稳健养老
目标一年持有期
混合型基金中基
金（FOF）基金经
理，2022 年 5 月 13
日起兼任国投瑞
银积极养老目标
五年持有期混合
型发起式基金中
基金（FOF）基金经
理,2022 年 8 月 12
日起兼任国投瑞
银兴源 6 个月定期
开放混合型基金
中基金（FOF）基金
经理，2023 年 1 月
17 日兼任国投瑞
银兴顺 3 个月持有
期混合型基金中
基金（FOF）基金经
理，2023 年 4 月 27
日起兼任国投瑞
银平衡养老目标
三年持有期混合
型发起式基金中
基金（FOF）基金经
理。


注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2023 年 2 季度，国内经济动能有所回落，部分可选消费（出行、空调）、必
选消费和科技硬件（数字通信等）景气较高，但地产、多数可选消费（白酒
等）销售增速回落；美国通胀数据继续下行，需求端指标进入收缩区间，但就业数据依然强劲。

权益市场的风格和结构，是宏观环境和产业景气的映射。每个阶段有每个阶段的核心资产：16-21 年的高 ROE，22-23 年的困境反转、高分红，以及不断变换的高景气赛道。而当前地产似进入了中周期下行通道，传统高 ROE 资产的凤凰涅槃需待地产出清，届时的经济结构将更加健康有韧性。未来，我们主要
沿着四个方向挖掘投资标的：1）高景气细分赛道；2）高分红板块；3）库存周期见底或即将见底的子行业；4）自下而上的投资机会。

固收投资者对基本面预期趋于一致，短期风险来源于刺激政策扰动和机构持仓交易行为。信用债基金、一二级债基仍具有配置价值。

基于上述判断，二季度管理人调整了固收部分的一二级债基配置比例，增配了成长型权益资产。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金份额净值为 0.9972 元,本基金份额净值增长率为-0.28%；本基金同期业绩比较基准收益率为-0.96%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 6,688,486.00 12.74

其中：股票 6,688,486.00 12.74

2 基金投资 42,153,786.17 80.30

3 固定收益投资 2,730,220.03 5.20

其中：债券 2,730,220.03 5.20

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 817,834.70 1.56


8 其他各项资产 105,897.04 0.20

9 合计 52,496,223.94 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

A 农、林、牧、渔业 260,570.00 0.50

B 采矿业 489,255.00 0.93

C 制造业 4,679,173.00 8.94

电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D 业

E 建筑业 429,456.00 0.82

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 319,782.00 0.61

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 335,880.00 0.64

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 174,370.00 0.33

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 6,688,486.00 12.78

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 000063 中兴通讯 16,200.00 737,748.00 1.41

2 300308 中际旭创 4,700.00 693,015.00 1.32

3 300750 宁德时代 2,300.00 526,217.00 1.01

4 002311 海大集团 9,000.00 421,560.00 0.81

5 002384 东山精密 14,600.00 378,140.00 0.72

6 000860 顺鑫农业 10,700.00 360,483.00 0.69

7 000768 中航西飞 13,300.00 355,775.00 0.68

8 600941 中国移动 3,600.00 335,880.00 0.64

9 600004 白云机场 22,300.00 319,782.00 0.61

10 600938 中国海油 15,200.00 275,424.00 0.53

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产
序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例

(％)

1 国家债券 2,730,220.03 5.21

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 2,730,220.03 5.21

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 净值比例
(％)

1 019688 22 国债 27,000 2,730,220.03 5.21


23

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 2,732.78

2 应收证券清算款 102,000.00

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 9.99

6 其他应收款 1,154.27

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 105,897.04

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属
于基金
持有份 占基金 管理人
序 基金代 基金名 运作方 额 公允价值 资产净 及管理
号 码 称 式 （份） （元） 值比例 人关联
（%） 方所管
理的基
金

安信目 契约型 3,116,96 4,002,187

1 750002 标收益 开放式 8.73 .85 7.64% 否
债券 A

富国信 契约型 2,444,96 3,021,238

2 000191 用债债 开放式 1.48 .90 5.77% 否
券 A/B

国投瑞

3 000070 银中高 契约型 2,423,67 2,714,516 5.18% 是
等级债 开放式 5.11 .12

券 C

安信永 契约型 1,887,50 2,001,321

4 003638 鑫增强 开放式 4.72 .25 3.82% 否
债券 C

宏利集 契约型 1,674,23 1,995,014

5 162299 利债券 开放式 1.71 .51 3.81% 否
C

景顺长

6 000385 城景颐 契约型 1,258,81 1,983,894 3.79% 否
双利债 开放式 6.47 .76

券 A

鹏华产 契约型 1,138,99 1,707,018

7 005812 业精选 开放式 9.66 .79 3.26% 否
灵活配


置混合

诺安优

8 001743 选回报 契约型 833,427. 1,566,009 2.99% 否

灵活配 开放式 17 .65

置混合

招商安 契约型 1,325,47 1,500,574

9 008792 华债券 开放式 8.86 .62 2.87% 否

C

景顺长

10 000386 城景颐 契约型 980,392. 1,487,254 2.84% 否

双利债 开放式 15 .89

券 C

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

本期费用 其中：交易及持有基金管
项目 2023 年 4 月 27 日（基金 理人以及管理人关联方所
合同生效日）-2023 年 6 月 管理基金产生的费用
30 日

当期交易基金产生的申购 18,038.44 -
费（元）

当期交易基金产生的赎回 55.57 -
费（元）

当期持有基金产生的应支 12,993.96 2,220.30
付销售服务费（元）

当期持有基金产生的应支 44,562.98 7,008.76
付管理费（元）

当期持有基金产生的应支 9,935.73 1,593.00
付托管费（元）

当期交易基金产生的转换 2,990.88 -
费（元）

当期交易所交易基金产生 - -
的交易费用（元）

§7 开放式基金份额变动

单位：份

基金合同生效日基金份额总额 52,393,431.34

基金合同生效日起至报告期期末基金总

申购份额 111,067.62

减：基金合同生效日起至报告期期末基 -


金总赎回份额

基金合同生效日起至报告期期末基金拆

分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 52,504,498.96

注：本基金基金合同生效日为 2023 年 4 月 27 日。

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

基金合同生效日管理人持有的本基金份额 11,993,543.10

基金合同生效日起至报告期期末买入/申购总 -
份额

基金合同生效日起至报告期期末卖出/赎回总 -
份额

报告期期末管理人持有的本基金份额 11,993,543.10

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 22.84
例（%）
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用
式 费率

1 认购 2023-04-25 10,001,333.46 10,001,000.00 -

2 认购 2023-04-26 1,992,209.64 2,000,000.00 0.40%

合计 11,993,543.10 12,001,000.00

注：基金管理人国投瑞银基金管理有限公司在本期的交易委托国投瑞银基金管理有限公司直销办理，序号 1 认购交易适用费率为固定费率每笔 1000 元。
§9 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份 持有份额 发起份 发起份额占 发起份额
项目 额总数 占基金总 额总数 基金总份额 承诺持有
份额比例 比例 期限

基金管理人固有 11,993,5 11,992,0 自本基金
资金 43.10 22.84% 31.87 22.84% 成立之日
起三年

基金管理人高级 - - - - -
管理人员


基金经理等人员 - - - - -

基金管理人股东 - - - - -

其他 - - - - -

合计 11,993,5 22.84% 11,992,0 22.84% -

43.10 31.87

§10 影响投资者决策的其他重要信息

10.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

持有基金

投资者 份额比例

类别 序号 达到或者 期初 申购份额 赎回 持有份额 份额占
超过 20% 份额 份额 比
的时间区

间

机构 1 20230427- 0.00 11,993,543.10 0.00 11,993,543.10 22.84%
20230630

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎 回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成 较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额 净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行 间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效之日起满三年后的对应日，若基金资产 规模低于 2 亿元，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单 一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同 约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项 进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
10.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内管理人发布了关于关于国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合
型发起式基金中基金（FOF）基金合同生效公告，规定媒介公告时间为 2023 年
04 月 28 日。


2、报告期内管理人发布了关于国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）开放日常申购、定期定额投资业务公告，规定媒介公
告时间为 2023 年 05 月 25 日。

3、报告期内管理人发布了关于国投瑞银基金管理有限公司关于提醒投资者
及时提供或更新身份信息资料的公告，规定媒介公告时间为 2023 年 05 月 30
日。

§11 备查文件目录

11.1 备查文件目录
《关于准予国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金
（FOF）注册的批复》（证监许可[2022]3179 号）
《关于国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）备案确认的函》（基金成立备案函[2023]407 号）
《国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金合同》
《国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公告
11.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼

存放网址：http://www.ubssdic.com
11.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。

咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二三年七月二十日
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