鹏华睿见混合型证券投资基金

2024 年第 1 季度报告

2024 年 3 月 31 日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 4 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 04 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 01 月 01 日起至 2024 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏华睿见混合

基金主代码 017740

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2023 年 7 月 11 日

报告期末基金份额总额 95,474,548.04 份

投资目标 在严格控制风险的前提下，通过对不同资产类别的动态配
置和个股精选，力求超额收益与长期资本增值。

投资策略 1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括 GDP

增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与
走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、汇
率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的
方向，在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行
分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置
比例、调整原则和调整范围。

2、股票投资策略

本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘 A 股
和港股的优质公司，构建股票投资组合。核心思路在于：
1）自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模
式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）自下而上地评
判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供
的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势，对企业基
本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。

（1）自上而下的行业遴选
本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。
（2）自下而上的个股选择
本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，精选优质个股。
1）定性分析
本基金通过以下两方面标准对股票的基本面进行研究分析并筛选出优质的公司：
一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。另一方面是管理层分析，通过着重考察公司的管理层以及管理制度，选择具有良好治理结构、管理水平较高的优质公司。
2）定量分析
本基金通过对公司定量的估值分析，挖掘优质的投资标的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括 PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA 等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水平。（3）港股通标的股票投资策略
本基金所投资港股通标的股票除适用上述个股投资策略外，还需关注：
1）在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公司；2）具有行业稀缺性的香港本地和外资公司；
3）港股市场在行业结构、估值、AH 股折溢价、分红率等方面具有吸引力的投资标的。
3、存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。
4、债券投资策略
本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘


策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策
略，自上而下地管理组合的久期，灵活地调整组合的券种
搭配，同时精选个券，以增强组合的持有期收益。

本基金可投资可转换债券及可交换债券，可转换债券及可
交换债券兼具债权和股权双重属性，本基金将通过对目标
公司股票的投资价值分析和债券价值分析，结合本基金的
产品定位和投资目标综合开展投资决策。

5、股指期货投资策略

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择
流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货
的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改
善投资组合的投资效果。

6、资产支持证券的投资策略

本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资
产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险
和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规
和基金合同的约定，在保证本金安全和基金资产流动性的
基础上获得稳定收益。

7、参与融资业务策略

本基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素基础
上，参与融资业务。

未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基金可在
履行适当程序后相应调整和更新相关投资策略，并在招募
说明书中更新并公告。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%（经汇
率估值调整）+中证综合债指数收益率×20%

风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期收益及预期风险高于债券
型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

本基金若投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投
资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的
特有风险。

基金管理人 鹏华基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 鹏华睿见混合 A 鹏华睿见混合 C

下属分级基金的交易代码 017740 017741

报告期末下属分级基金的份额总额 54,605,605.10 份 40,868,942.94 份

下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上

注：无。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日）


鹏华睿见混合 A 鹏华睿见混合 C

1.本期已实现收益 -2,507,963.00 -1,797,415.93

2.本期利润 7,037,399.48 4,859,956.49

3.加权平均基金份额本期利润 0.1194 0.1162

4.期末基金资产净值 52,297,824.86 38,910,814.48

5.期末基金份额净值 0.9577 0.9521

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

鹏华睿见混合 A

净值增长率标业绩比较基准 业绩比较基准收

阶段 净值增长率① ①－③ ②－④
准差② 收益率③ 益率标准差④

过去三个月 14.54% 1.51% 2.37% 0.83% 12.17% 0.68%

过去六个月 0.80% 1.26% -2.94% 0.74% 3.74% 0.52%

自基金合同

-4.23% 1.10% -5.87% 0.74% 1.64% 0.36%
生效起至今

鹏华睿见混合 C

净值增长率标业绩比较基准 业绩比较基准收

阶段 净值增长率① ①－③ ②－④
准差② 收益率③ 益率标准差④

过去三个月 14.33% 1.51% 2.37% 0.83% 11.96% 0.68%

过去六个月 0.40% 1.26% -2.94% 0.74% 3.34% 0.52%

自基金合同

-4.79% 1.10% -5.87% 0.74% 1.08% 0.36%
生效起至今
注：业绩比较基准=沪深 300 指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%（经汇率估值调整）+中证综合债指数收益率×20%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金基金合同于 2023 年 07 月 11 日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满
一年。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例
3.3 其他指标
注：无。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

朱睿先生，国籍中国，管理学硕士，12 年证
券从业经验。曾任海通证券股份有限公司研
究所分析师，摩根士丹利华鑫基金管理有限
公司权益投资部基金经理。2021 年 06 月加
盟鹏华基金管理有限公司，现担任权益投资
二部基金经理。2021 年 10 月至今担任鹏华
朱睿 基金经理 2023-07-11 - 12 年 汇智优选混合型证券投资基金基金经

理,2021 年 12 月至今担任鹏华精选成长混
合型证券投资基金基金经理,2023 年 02 月
至今担任鹏华睿进一年持有期混合型证券
投资基金基金经理,2023 年 07 月至今担任
鹏华睿见混合型证券投资基金基金经理,朱
睿先生具备基金从业资格。本报告期内本基
金基金经理未发生变动。

注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

今年以来，市场指数经历了 V 形反弹。从 1 月份极度悲观的情绪，到春节之后有所修复，身
处剧烈的波动中，我们难免受到短期情绪氛围的影响。拉长时间维度，我们可以看到主要宽基指数已回落至 19 年上涨之前的水平，而这期间经济总量、产业升级、企业发展仍在持续增长，我们有理由认为指数的继续大幅下行风险已经很低。

在指数底部，不妨积极一些。我们不否认很多令市场担忧的长期问题仍然存在，但把长期因素在短期内放大，本身也是一种情绪化的体现。身为专业投资者，我们更加重视价值和常识，应该保持清醒，泡沫的时候不盲目自信，低谷的时候不过度悲观。引用周期学派著名学者朱格拉的一句话：萧条的唯一原因就是繁荣。

新的市场周期已经开启，我们要做的是积极地面向未来。从体感上，我们观测到今年以来基本面因子逐渐回归，选股有效性增强，今年以来中国权益资产表现也居于全球大类资产前列。

战术层面上，我们不希望采用过往市场找贝塔、贴标签、猜主线的投资方法，这是一种机会主义的投资范式。投资的本质是面向未来，对于机构投资者，需要承担在新的时代环境、市场背景下，挖掘新投资机会的历史使命。在市场底部回升的过程中，我们认为投资机会是发散的，在大多数行业中，都能够找到竞争优势逐渐累积、内生价值逐渐增长、经营态势向好的企业。因此我们不会将眼光局限于某一行业，而是更加广泛、更加积极的去寻找投资机会。相应地，我们会更加勤勉，将过去多年以来的研究覆盖转化为投资成果。

过去一个季度，我们主要配置于资源型周期成长股、矿产服务公司、个别供需反转的中游周期品行业。利用前期市场的波动，我们更好地优化了投资结构，增配了船舶制造、养殖等方向的持仓。我们也积极地储备了下一个阶段的投资品种，未来，我们希望继续彰显我们周期成长的投资风格。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本报告期A类份额净值增长率为14.54%，同期业绩比较基准增长率为2.37%；C 类份额净值增长率为 14.33%，同期业绩比较基准增长率为 2.37%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明


无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 85,250,855.00 93.15

其中：股票 85,250,855.00 93.15

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 6,250,150.82 6.83

8 其他资产 22,059.14 0.02

9 合计 91,523,064.96 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 4,621,184.00 5.07

B 采矿业 25,473,605.00 27.93

C 制造业 45,862,178.00 50.28

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 9,293,888.00 10.19

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -


P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 85,250,855.00 93.47

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 603379 三美股份 168,100 7,288,816.00 7.99

2 000786 北新建材 245,100 6,953,487.00 7.62

3 600160 巨化股份 259,200 6,132,672.00 6.72

4 601808 中海油服 314,000 5,972,280.00 6.55

5 603993 洛阳钼业 699,200 5,817,344.00 6.38

6 603619 中曼石油 216,800 5,439,512.00 5.96

7 603885 吉祥航空 433,800 5,270,670.00 5.78

8 600150 中国船舶 130,600 4,832,200.00 5.30

9 603477 巨星农牧 126,400 4,621,184.00 5.07

10 000657 中钨高新 420,800 4,346,864.00 4.77

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：无。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：无。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

中海油田服务股份有限公司在报告编制日前一年内受到滨州海事局的处罚。
以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 19,194.70

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 2,864.44

6 其他应收款 -


7 其他 -

8 合计 22,059.14

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 鹏华睿见混合 A 鹏华睿见混合 C

报告期期初基金份额总额 61,226,097.49 43,463,095.00

报告期期间基金总申购份额 288,796.77 138,384.42

减:报告期期间基金总赎回份额 6,909,289.16 2,732,536.48

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 54,605,605.10 40,868,942.94

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。


§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（一）《鹏华睿见混合型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华睿见混合型证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华睿见混合型证券投资基金 2024 年第 1 季度报告》（原文）。
9.2 存放地点

深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。

9.3 查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。

鹏华基金管理有限公司
2024 年 4 月 19 日
点击查看>>  附件