中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金
（FOF）

2023年第1季度报告

2023年03月31日

基金管理人:中加基金管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

报告送出日期:2023年04月21日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年01月01日起至2023年03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合（FOF）

基金主代码 007673

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020年03月20日

报告期末基金份额总额 63,744,279.23份

本基金是基金中基金，通过大类资产配置，优选基
投资目标 金投资组合，力争在控制风险的前提下，寻求基金
资产的长期稳健增值。

本基金产品定位力求稳健，合理控制投资组合波动
投资策略 风险，采用目标风险策略，根据预设的目标风险收
益水平，定期对资产配置组合进行再平衡，控制基
金下行风险，追求基金长期稳健增值。

业绩比较基准 中证综合债指数收益率*80%+中证800指数收益率*
20%

本基金为混合型基金中基金，理论上其预期风险与
预期收益水平低于股票型基金、股票型基金中基金，
风险收益特征 高于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基
金、货币型基金中基金。同时，本基金为目标风险
系列基金中基金中风险收益特征相对稳健的基金。

基金管理人 中加基金管理有限公司


基金托管人 交通银行股份有限公司

中加安瑞稳健养老目标 中加安瑞稳健养老目标
下属分级基金的基金简称 一年持有期混合（FOF） 一年持有期混合（FOF）
A Y

下属分级基金的交易代码 007673 017322

报告期末下属分级基金的份额总 63,570,059.42份 174,219.81份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)
主要财务指标 中加安瑞稳健养老目 中加安瑞稳健养老目
标一年持有期混合（F 标一年持有期混合（F
OF）A OF）Y

1.本期已实现收益 442,463.11 1,151.45

2.本期利润 1,631,493.16 2,532.96

3.加权平均基金份额本期利润 0.0256 0.0204

4.期末基金资产净值 73,032,328.89 200,162.79

5.期末基金份额净值 1.1488 1.1489

注：1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合（FOF）A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 2.26% 0.23% 1.86% 0.16% 0.40% 0.07%

过去六个月 1.83% 0.24% 2.29% 0.20% -0.46% 0.04%

过去一年 1.67% 0.25% 2.42% 0.22% -0.75% 0.03%


过去三年 14.81% 0.26% 11.69% 0.23% 3.12% 0.03%

自基金合同

生效起至今 14.88% 0.26% 12.46% 0.24% 2.42% 0.02%

中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合（FOF）Y净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 2.21% 0.23% 1.86% 0.16% 0.35% 0.07%

自基金合同

生效起至今 1.81% 0.22% 1.73% 0.15% 0.08% 0.07%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、根据我公司 2022 年 11 月 17 日《关于中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合型
基金中基金（FOF）增加 Y 类份额并修改基金合同及托管协议的公告》，自 2022 年 11
月 17 日起，本基金增加 Y 类份额。

2、本基金 Y 类基金净值增长率和业绩比较基准收益率从自 2022 年 12 月 5 日 Y
类开始有份额之日开始计算。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基

金经理期限 证券

姓名 职务 从业 说明

任职 离任 年限

日期 日期

郭智女士，金融学硕士，十
七年金融行业从业经验。历
任齐鲁证券研究员、天相投
顾高级分析师、英大保险投
郭智 本基金基金经理 2020- 资经理、恒天财富基金投资
03-20 - 17 部总经理。2017年3月加入
中加基金；现任中加安瑞稳
健养老目标一年持有期混
合型基金中基金（FOF）的
基金经理（2020年3月20日


至今）、中加安瑞平衡养老
目标三年持有期混合型发
起式基金中基金（FOF）的
基金经理（2020年8月27日
至今）、中加安瑞积极养老
目标五年持有期混合型发
起式基金中基金（FOF）的
基金经理（2022年12月27日
至今），且未兼任其他非基
金中基金的基金经理。

注：1、任职日期说明：本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期。
2、离任日期说明：无。
3、证券从业年限的计算标准遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4、本基金无基金经理助理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》等法律法规和公司内部规章，制定了《中加基金管理有限公司公平交易管理办法》、《中加基金管理有限公司异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易制度的相关规定，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了同日反向交易控制的规则，并且加强对组合间同日反向交易的监控和隔日反向交易的检查。同时，公司利用公平交易分析系统，对各组合间不同时间窗口下的同向交易指标进
行持续监控，定期对组合间的同向交易进行分析。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果，表明投资组合间不存在利益输送的可能性。本基金本报告期内未出现异常交易的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023年一季度养老FOF基金取得了较大发展。截止2023年3月31日，养老型FOF共219只，规模893.95亿元。其中养老一年77只，规模602.13亿，养老三年98只，规模235.86亿，养老五年共43只，规模54.99亿。

中加安瑞稳健养老一年自2020年3月22日成立以来采取了稳健的投资策略，追求风险调整后收益最大化，在取得与同业相近的收益情况下，力争波动率最小化。23年1月市场预期中国经济复苏，A股上涨趋较为持续，1月大盘龙头表现较好，2月份行情扩散到低估值、小市值股票，新能源等成长板块调整幅度较大，3月初确定今年GDP目标为5%，市场对复苏力度的预期有所下调，wind全A持续调整，但TMT板块涨幅遥遥领先。整个一季度，wind全A上涨6.47%，偏股基金上涨2.53%，偏债基金上涨1.60%。回顾养老一年的操作，出于看好1季度市场，1月份进行小幅加仓，减持了周期、低估值基金，加仓了受益于经济复苏的配置均衡的长期绩优基金，2月份小幅加仓了TMT基金，3月份加仓了消费基金。2023年一季度产品绝对收益2.00%，在行业中处于前1/10，年化波动率3.21%,控制在5%以内。

22年年底以来，我国疫情政策不断优化，市场预期的经济复苏如期出现。数据上，制造业PMI逐步回升并连续三个月保持在扩展区间，3月财新服务业PMI录得57.8，创28个月新高。然而，2023年全国经济增长目前定为5%后，市场对复苏力度的预期有所下调。受此预期影响，A股市场及债券收益率1月上行，2、3月震荡下行。

海外方面，开年以来，美联储货币政策及市场预期出现了一定的反复。22年12月FOMC加息步伐由75BP降至50BP后，市场预计流动性边际转向宽松，标志市场加息观点的2Y美债震荡下行32BP至4.09%，同时纳斯达克指数回升12.9%。然而，由于2月非农就业人数达到大超市场预期的51.7万人，劳动力市场的紧张使得市场担心工资粘性导致通胀难以回落，2Y美债上行至5.05%，期间纳斯达克指数最大回撤10.49%。不过，随着三月部分银行出现危机，美联储加息遇到实质性掣肘，市场加息预期再次回落，2Y美债回落至4.06%，纳斯达克指数回升9.43%。

板块上，随着OpenAI发布新一代人工智能模型ChatGPT3.5，市场认为新一轮大规模科技变革的迹象已经出现，标普500信息技术指数1季度累计涨幅21.49%,中证TMT指数涨幅29.37%。

展望2季度，股票市场多个行业有alpha行情，分散配置应该还是最优策略。根据IMF预测，2023年全球GDP实际增长率为2.90%，进一步低于2022年的3.19%，2023年中国GDP增长率5.2%，相比于2022年3.0%回升。虽然我国经济回升，但受到全球经济较去年
进一步衰退的影响2023年A股市场全面牛市的可能性较低。不过，预计未来A股会有多点局部行情。首先，宏观经济弱复苏是确定的，除了PMI数据，社零、生产以及出行、地产销售等高频数据均指向多个行业出现了边际好转。二季度行情大概率围绕业绩展开，密切跟踪高频数据、中观行业数据获得投资线索。此外，新的人工智能技术带来了较大的技术革新，在投资上应该给与足够重视。从目前人工智能所能达到的水平看，未来以ChatGPT为代表的新技术会对会对经济及生活产生深远影响。不过在技术发展的过程中，可能会与现有规则发生冲突，导致技术发展出现波折。例如，部分国家和社会人士已经开始公开反对继续无限制的对人工智能进行进一步开发和使用。在这一过程中，可以利用利空因素选择优秀的TMT主题基金进行配置，利用优秀基金经理的选股能力进行参与，同时关注海外优秀TMT主题基金的投资机会。

债券市场方面，23年以来，经济复苏力度低于预期叠加央行超预期降准使得债券走出了一个小牛市，其中以3年AA+企业债为代表的信用利差收窄约50BP。往后看，由于出口、地产等其他领域结构性保持弱势使得经济复苏可能仍然维持较弱的状态，在此背景下预计全年货币政策不会出现大幅转向，同时信用利差虽然收缩但仍然位于30分位左右，因此短时间内看不到债市大幅下跌的风险，未来票息策略仍然是最优策略。

在看到未来投资机会的时候，我们还要关注潜在的风险。一方面，美国CPI可能仍然维持一定的韧性，导致市场对美联储货币政策预期的反复波动。尤其是近期OPEC超预期减产背景下油价可能会推动美国通胀再次反复。同时，双碳目标导致旧能源产能供给不足，也会导致价格具有一定的持续性。

综上，由于社零、生产以及出行、地产销售等高频数据均指向多个行业出现了边际好转，我们认为二季度我国经济复苏将徐徐展开，A股市场中映射经济的多个板块均有投资机会。我们坚持基金的分散配置，尤其是配置在我们长期看好的科技、高端制造、新能源、消费、医药上。如果经济数据出现明显好转，则周期相关板块也存在投资机会。所以2023年A股市场的投资机会是多元化的。持续配置在各个领域有选股能力的优秀基金经理管理的产品上，通过分散配置实现产品净值的稳健增长。技术进步催化下的TMT板块有望成为全年主线，利用板块波动做积极调仓，选择优秀的TMT基金经理进行投资。债券市场经过一季度的上涨，内含收益率已经下降；预期二季度经济弱复苏，目前还看不到货币政策大幅转向的可能，债券市场短期没有大幅回调的风险。保持较短久期、较高票息债券基金的配置，以获取票息收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合（FOF）A基金份额净值为
1.1488元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.26%，同期业绩比较基准收益率为1.86%；截至报告期末中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合（FOF）Y基金份额净值为1.1489元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.21%，同期业绩比较基准收益率为1.86%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明


本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于人民币五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 68,243,461.57 93.01

3 固定收益投资 3,453,764.38 4.71

其中：债券 3,453,764.38 4.71

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 -210.96 0.00

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 671,549.29 0.92

8 其他资产 1,000,999.80 1.36

9 合计 73,369,564.08 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）


1 国家债券 3,453,764.38 4.73

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 3,453,764.38 4.73

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 019679 22国债14 14,000 1,417,488.49 1.94

2 019638 20国债09 10,000 1,018,151.51 1.39

3 019674 22国债09 10,000 1,018,124.38 1.39

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未运用股指期货进行投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未运用国债期货进行投资。
5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本报告期内，本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 302.30

2 应收证券清算款 1,000,527.40

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 9.99

6 其他应收款 160.11

7 其他 -

8 合计 1,000,999.80

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有流通受限股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属
于基金
占基金 管理人
序 基金代码 基金名称 运作方式 持有份额 公允价值 资产净 及管理
号 （份） （元） 值比例 人关联
（%） 方所管
理的基
金

1 000914 中加纯债 契约型开 12,955,76 13,777,16 18.81 是


放式 4.73 0.21

招商安心收 契约型开 5,234,57 9,389,78 否

2 008383 益A 放式 8.00 6.02 12.82

中加丰润纯 契约型开 4,711,18 5,038,61 是

3 002881 债A 放式 9.47 7.14 6.88

永赢瑞益 契约型开 2,537,51 2,651,95 否

4 004238 放式 1.72 3.50 3.62

富国民裕沪 契约型开 1,671,32 2,516,01 否

5 011556 港深精选C 放式 6.26 4.55 3.44

富国稳健增 契约型开 1,839,11 2,319,12 否

6 000109 强C 放式 7.31 6.93 3.17

易方达瑞享I 契约型开 510,828.7 1,847,15 否

7 001437 放式 2 6.65 2.52

中邮稳定收 契约型开 1,630,11 1,752,37 否

8 590010 益C 放式 4.90 3.52 2.39

万家健康产 契约型开 1,368,47 1,519,96 否

9 010055 业C 放式 7.21 7.64 2.08

光大保德信 契约型开 921,015.8 1,440,37 否

10 008234 消费主题A 放式 1 6.63 1.97

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

本期费用2023年01月01日至 其中：交易及持有基金管理
项目 2023年03月31日 人以及管理人关联方所管理
基金产生的费用

当期交易基金产生的申

购费（元） 119.93 -

当期交易基金产生的赎

回费（元） 9,913.30 -

当期持有基金产生的应

支付销售服务费（元） 11,722.11 466.70

当期持有基金产生的应

支付管理费（元） 62,380.30 18,253.35

当期持有基金产生的应

支付托管费（元） 15,037.91 4,929.64

6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

无。

§7 开放式基金份额变动

单位：份

中加安瑞稳健养老目标 中加安瑞稳健养老目标
一年持有期混合（FOF） 一年持有期混合（FOF）
A Y

报告期期初基金份额总额 64,458,748.58 65,717.10

报告期期间基金总申购份额 6,756.99 108,502.71

减：报告期期间基金总赎回份额 895,446.15 -

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 63,570,059.42 174,219.81

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额

者 序 比例达到或者

类 号 超过20%的时 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

别 间区间

1 20230101-202 26,794,390.85 0.00 0.00 26,794,390.8 42.03%
机 30331 5

构 2 20230101-202 29,999,000.00 0.00 0.00 29,999,000.0 47.06%
30331 0

产品特有风险

本基金报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该投资者所持有的基金份额的
占比较大，该投资者在赎回所持有的基金份额时，存在基金份额净值波动的风险；另外，该投资者在大额赎回其
所持有的基金份额时，基金可能存在为应对赎回证券变现产生的冲击成本。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证监会批准中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）设立的文件

2、《中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同》
3、《中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
10.2 存放地点

基金管理人处
10.3 查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区南纬路35号综合办公楼

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中加基金管理有限公司

客服电话：400-00-95526（免长途费）

基金管理人网址：www.bobbns.com

中加基金管理有限公司
2023年04月21日
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