招商和惠养老目标日期 2040 三年持有期混合型基金中基金（FOF）2022 年第 4
季度报告

2022 年 12 月 31 日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

送出日期：2023 年 1 月 18 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 1 月 17
日复核了本报告中的财务 指标、净值 表现和投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商和惠养老目标日期 2040 三年持有期混合（FOF）

基金主代码 012037

交易代码 012037

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022 年 1 月 5 日

报告期末基金份额总额 269,110,813.56 份

本基金随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产配
投资目标 置比例，增加非权益类资产的配置比例，在控制风险的前提
下，优选基金，力求实现资产的稳定增值。

本基金属于养老目标日期基金。本基金的资产配置策略，随
着投资人生命周期的延续和投资目标日期的临近，基金的投
资风格相应的从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”，
权益类资产比例逐步下降，而非权益类资产比例逐步上升。
本基金根据招商目标日期型基金下滑曲线模型进行动态资产
配置，下滑曲线模型运用随机动态规划技术，对跨生命周期
投资策略 的投资、消费进行了优化求解，并结合国内法规约束和投资
工具范围作了本土化改进。随着本基金目标日期的临近，权
益类资产投资比例逐渐下降。在下滑曲线模型的基础上，进
行风险预算，控制基金相对回撤，精细挑选符合本基金投资
目标的标的基金，构建投资组合。

本基金其他主要投资策略包括：基金投资策略、股票投资策
略、债券投资策略、可转换债券和可交换债券投资策略、资


产支持证券投资策略、存托凭证投资策略。

本基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×X＋中债
业绩比较基准 综合指数收益率×（1-X），其中 X 为下滑曲线值，本基金各
年的下滑曲线值参见本基金招募说明书中的规定执行。

本基金为养老目标日期基金中基金，2040 年 12 月 31 日为本
基金的目标日期，风险和收益水平会随着目标日期的临近而
风险收益特征 逐步降低。基金合同生效日至 2040 年 12 月 31 日，理论上本
基金的预期风险与预期收益水平高于债券型基金、债券型基
金中基金（FOF）、货币市场基金和货币型基金中基金（FOF）。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 招商和惠养老目标日期 2040 招商和惠养老目标日期 2040
三年持有期混合（FOF）A 三年持有期混合（FOF）Y

下属分级基金的交易代码 012037 017272

报告期末下属分级基金的份 264,495,395.30 份 4,615,418.26 份

额总额

注：本基金从 2022 年 11 月 11 日起新增 Y 类份额，Y 类份额自 202 2 年 11 月 21 日起存续。
§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2022 年 10 月 1 日－2022 年 12 月 31 日）

主要财务指标 招商和惠养老目标日期 2040 招商和惠养老目标日期 2040
三年持有期混合（FOF）A 三年持有期混合（FOF）Y

1.本期已实现收益 -108,734.43 2,838.12

2.本期利润 1,773,717.79 -25,183.22

3.加权平均基金份额本期利 0.0071 -0.0131
润

4.期末基金资产净值 253,221,488.77 4,425,403.62

5.期末基金份额净值 0.9574 0.9588

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不含公允价 值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较


招商和惠养老目标日期 2040 三年持有期混合（FOF）A

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 0.76% 0.44% 0.70% 0.64% 0.06% -0.20%

过去六个月 -4.04% 0.45% -6.85% 0.55% 2.81% -0.10%

自基金合同

生效起至今 -4.26% 0.49% -10.61% 0.64% 6.35% -0.15%

招商和惠养老目标日期 2040 三年持有期混合（FOF）Y

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

自基金合同

生效起至今 -1.73% 0.31% 0.91% 0.46% -2.64% -0.15%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金合同于2022年 1月 5日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成立日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定；

2、本基金从 2022 年 11 月 11 日起新增 Y 类份额，Y 类份额自 2022 年 11 月 21 日起存
续。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

女 ，硕士。2006 年加入招商基金管理有
限公司，曾任职于机构理财部、产品研
发部；2008 年起在投资部门先后担任社
保基金专员、研究员、助理投资经理、
本基金 投资经理，现任招商和悦稳健养老目标
章鸽武 基金经 2022 年 1 一年持有期混合型基金中基金（FOF）、
月 5 日 - 16 招商和悦均衡养老目标三年持有期混合
理 型发起式基金中基金（FOF）、招商惠润
一年定期开放混合型发起式管理人中管
理人（MOM）证 券投资基金、招商和惠
养老目标日期2040三年持有期混合型基
金中基金（FOF）基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损 害基金持有人利益的行 为。基金的 投资范围以及投资运 作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ，严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因 投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，公司所有投资组合参与的 交易所公开 竞价同日反向交易成交 较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形共发生过两次，原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析


2022 年四季度，美联储加息节奏放缓，国内疫情防控措施调整优化，中央经济工作会
议召开，市场信心有所增强，四季度 A 股市场结束前期单边下跌走势，呈现底部震荡企稳
行情。本季度上证综指涨 2.14%，沪深 300 涨 1.75%，创业板指涨 2.53%。市场预期后疫情
时代出行消费将出现报复 性反弹，本 季度商贸零售和餐饮旅 游逆势显著上涨。受场内资金腾挪的冲击，煤炭本季度下跌幅度较大。

2022 四季度债券收益率先下后上，债市整体为调整。10 月多重因素使得债券收益率下
行，包括地产和消费高频数据继续转弱，疫情全国散发再度加重，股市下跌等。11 月初至12 月，这一阶段回购利率和存单利率中枢抬升，持续走高，引发市场担忧，随后11 月疫情防控“二十条”发布，地 产政策放松 ，债市开始快速调整， 债券类产品净值回撤进一步导
致负反馈，10 年国债收益率最高上行 30bp 至 2.9%以上，12 月中旬后伴随资金面宽松和理
财负反馈效应减弱，债市迎来阶段性反弹。

关于本基金的运作：

配置较为均衡，权益类资产配置比例中性，基金持仓相对分散。
4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 0.76%，同期业绩基准增长率为 0.70%，Y 类
份额净值增长率为-1.73%，同期业绩基准增长率为 0.91%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 40,555,798.53 15.14

其中：股票 40,555,798.53 15.14

2 基金投资 206,350,397.35 77.05

3 固定收益投资 12,075,500.69 4.51

其中：债券 12,075,500.69 4.51

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -


其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 7,901,401.83 2.95

8 其他资产 924,631.65 0.35

9 合计 267,807,730.05 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 729,750.00 0.28

B 采矿业 1,284,867.00 0.50

C 制造业 29,266,559.15 11.36

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 396,550.00 0.15

E 建筑业 877,920.00 0.34

F 批发和零售业 728,654.00 0.28

G 交通运输、仓储和邮政业 2,763,614.00 1.07

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,340,710.00 0.52

J 金融业 3,049,199.38 1.18

K 房地产业 117,975.00 0.05

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 40,555,798.53 15.74

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 000733 振华科技 14,200 1,622,066.00 0.63

2 000776 广发证券 95,800 1,483,942.00 0.58


3 002317 众生药业 52,300 1,411,577.00 0.55

4 002049 紫光国微 8,680 1,144,197.60 0.44

5 603345 安井食品 6,792 1,099,488.96 0.43

6 000848 承德露露 117,800 998,944.00 0.39

7 601669 中国电建 124,000 877,920.00 0.34

8 002262 恩华药业 34,100 837,155.00 0.32

9 002929 润建股份 21,000 824,460.00 0.32

10 002301 齐心集团 115,200 772,992.00 0.30

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 12,050,411.92 4.68

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 25,088.77 0.01

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 12,075,500.69 4.69

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 019674 22 国债 09 115,000 11,647,669.45 4.52

2 019679 22 国债 14 4,000 402,742.47 0.16

3 113658 密卫转债 210 25,088.77 0.01

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1

报告期末基金投资的前十 名证券的 发行主体未有被监管 部门立案调查，不存 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2

本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

金额单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 18,167.15

2 应收清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 878,727.53


6 其他应收款 27,736.97

7 其他 -

8 合计 924,631.65

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属
于基金
占基金资 管理人
序 基金代 基金名称 运作方 持有份额 公允价值 产净值比 及管理
号 码 式 （份） （元） 例（%） 人关联
方所管
理的基
金

招商招祥 契约型 是

1 003864 纯债 C 开放式 24,152,781.57 25,360,420.65 9.84

招商信用 上市契

添利债券 约型开 是

2 161713 放式 19,739,790.72 20,272,765.07 7.87

(LOF)A (LOF)

招商盛合 契约型

3 004143 灵活混合 开放式 11,319,961.33 18,902,071.43 7.34 是

C

招商制造 契约型 是

4 004569 业混合 C 开放式 6,761,606.29 15,477,316.80 6.01

招商安心 契约型

5 217011 收益债券 开放式 8,639,858.30 15,108,520.21 5.86 是

C

招商产业 契约型 是

6 001868 债券 C 开放式 9,435,785.14 15,068,948.87 5.85

招商双债 上市契

增强 约型开 是

7 161716 放式 7,067,137.81 10,176,678.45 3.95

(LOF)C (LOF)


招商招坤 契约型

8 003266 纯债债券 开放式 8,438,106.48 10,169,605.93 3.95 是

C

招商招旭 契约型 是

9 003859 纯债 A 开放式 7,979,572.29 10,150,813.91 3.94

招商安泰 契约型 是

10 217203 债券 B 开放式 7,822,277.84 10,073,529.40 3.91

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

本期费用 其中：交易及持有基金管理人
项目 2022-10-01 至 2022-12-31 以及管理人关联方所管理基
金产生的费用

当期交易基金产生的申购费

（元） 5,513.38 -

当期交易基金产生的赎回费

（元） - -

当期持有基金产生的应支付

销售服务费（元） 113,127.94 105,169.58

当期持有基金产生的应支付

管理费（元） 350,925.46 269,668.28

当期持有基金产生的应支付

托管费（元） 81,692.93 67,048.79

当期交易基金产生的交易费

（元） 114.89 -

当期交易基金产生的转换费

（元） - -

注：当期持有基金产生的 应支付销售 服务费、应支付管理费 、应支付托管费按照被投资基金基金合同约定已作为费 用计入被投 资基金的基金份额净值 ，上表列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率计算得出。

根据相关法律法规及本基 金合同的 约定，基金管理人不 得对基金中基金财产 中持有的自身管理的基金部分收取 基金中基金 的管理费，基金托管人 不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收 取基金中基 金的托管费。基金管理 人运用本基金财产申购自身管理的其他基金的（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金资产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用，其中申购费、赎 回费在实际 申购、赎回时按上述规 定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

本基金本报告期持有的基金在持有期内未发生重大影响事件。


§7 开放式基金份额变动

单位：份

项目 招商和惠养老目标日期 2040 招商和惠养老目标日期 2040
三年持有期混合（FOF）A 三年持有期混合（FOF）Y

报告期期初基金份额总额 248,710,097.55 -

报告期期间基金总申购份额 15,785,297.75 4,615,418.26

减：报告期期间基金总赎回

份额 - -

报告期期间基金拆分变动份

额（份额减少以"-"填列） - -

报告期期末基金份额总额 264,495,395.30 4,615,418.26

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

项目 份额

报告期期初管理人持有的本基金份额 -

报告期期间买入/申购总份额 15,650,120.35

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 15,650,120.35

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 5.82

8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

1 申购 2022 年 12 月 14 日 1,546,551.19 1,500,000.00 0.00%

2 申购 2022 年 12 月 15 日 1,549,907.00 1,500,000.00 0.00%

3 申购 2022 年 12 月 16 日 1,558,279.65 1,500,000.00 0.00%

4 申购 2022 年 12 月 19 日 2,076,411.96 2,000,000.00 0.00%

5 申购 2022 年 12 月 22 日 3,141,690.22 3,000,000.00 0.00%

6 申购 2022 年 12 月 23 日 2,103,713.05 2,000,000.00 0.00%

7 申购 2022 年 12 月 26 日 1,578,448.91 1,500,000.00 0.00%

8 申购 2022 年 12 月 29 日 2,095,118.37 2,000,000.00 0.00%

合计 - - 15,650,120.35 15,000,000.00 -

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录


1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商和惠养老目标日期 2040 三年持有期混合型基金
中基金（FOF）设立的文件；

3、《招商和惠养老目标日期 2040 三年持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同》；
4、《招商和惠养老目标日期 2040 三年持有期混合型基金中基金（FOF）托管协议》；
5、《招商和惠养老目标日期 2040 三年持有期混合型基金中基金（FOF）招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点

招商基金管理有限公司

地址：深圳市福田区深南大道 7088 号

9.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司
2023 年 1 月 18 日
点击查看>>  附件