中加医疗创新混合型发起式证券投资基金

2023年第1季度报告

2023年03月31日

基金管理人:中加基金管理有限公司

基金托管人:中国光大银行股份有限公司

报告送出日期:2023年04月21日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年01月01日起至2023年03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中加医疗创新混合发起式

基金主代码 016756

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022年11月30日

报告期末基金份额总额 16,026,808.08份

本基金深入发掘医疗行业中具备潜力的上市公司，
投资目标 在严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较
基准的收益，实现基金资产的长期稳健增值。

本基金采用积极的投资策略，通过前瞻性地判断不
同金融资产的相对收益，完成大类资产配置。在大
投资策略 类资产配置的基础上，精选个股，完成股票组合的
构建，并通过运用久期策略、期限结构策略和个券
选择策略完成债券组合的构建。在严格的风险控制
基础上，力争实现长期稳健的收益。

中证医药卫生指数收益率*70%+中证港股通综合指
业绩比较基准 数（人民币）收益率*10%+1年期定期存款利率（税
后）*20%

风险收益特征 本基金属于混合型基金，预期风险与收益高于债券
型基金与货币市场基金，低于股票型基金。


基金管理人 中加基金管理有限公司

基金托管人 中国光大银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中加医疗创新混合发起 中加医疗创新混合发起
式A 式C

下属分级基金的交易代码 016756 016757

报告期末下属分级基金的份额总 14,187,206.34份 1,839,601.74份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)
主要财务指标 中加医疗创新混合发 中加医疗创新混合发
起式A 起式C

1.本期已实现收益 219,562.06 27,758.04

2.本期利润 -463,025.90 -5,912.53

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0327 -0.0038

4.期末基金资产净值 13,830,541.89 1,789,826.32

5.期末基金份额净值 0.9749 0.9729

注：1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中加医疗创新混合发起式A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -3.32% 0.73% 0.33% 0.82% -3.65% -0.09%

自基金合同

生效起至今 -2.51% 0.62% 0.30% 0.80% -2.81% -0.18%

中加医疗创新混合发起式C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 -3.47% 0.73% 0.33% 0.82% -3.80% -0.09%

自基金合同

生效起至今 -2.71% 0.62% 0.30% 0.80% -3.01% -0.18%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1.本基金基金合同于 2022 年 11 月 30 日生效，截至本报告期末，本基金基金合同
生效未满一年。
2.按基金合同规定，本基金建仓期为 6 个月，截至本报告期末，本基金基金合同生效未满 6 个月，建仓期尚未结束。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基

金经理期限 证券

姓名 职务 从业 说明

任职 离任 年限

日期 日期

李坤元女士，南开大学金融
学硕士。2006年7月至2007
年5月任申银万国证券研究
所分析师。2007年5月至201
2022- 2023- 3年4月任信达澳银基金管
李坤元 原本基金基金经理 11-30 02-13 16 理有限公司高级研究员、基
金经理助理、基金经理。20
13年4月至2014年10月任东
方基金管理有限责任公司
基金经理。2014年10月至20
19年12月任泰达宏利基金


管理有限公司基金经理。20
19年12月加入中加基金管
理有限公司，曾任中加优势
企业混合型证券投资基金
（2020年8月13日至2023年
2月13日）、中加新兴成长
混合型证券投资基金（2020
年9月17日至2023年2月1

日）、中加新兴消费混合型
证券投资基金（2020年12月
9日至2023年2月1日）、中
加龙头精选混合型证券投
资基金（2022年2月9日至20
23年2月13日）、中加低碳
经济六个月持有期混合型
证券投资基金（2022年3月2
2日至2023年2月13日）、中
加医疗创新混合型发起式
证券投资基金（2022年11月
30日至2023年2月13日）的
基金经理。

薛杨先生，北京大学生药学
硕士。2018年7月加入北京
泓澄投资管理有限公司任
研究员，2020年9月加入中
薛杨 本基金基金经理 2022- 海基金管理有限公司任分
11-30 - 4 析师。2022年1月加入中加
基金管理有限公司，现任中
加医疗创新混合型发起式
证券投资基金（2022年11月
30日至今）的基金经理。

注：
1、任职日期说明：本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期。
2、离任日期说明：2023年2月13日，李坤元女士因个人原因离任本基金基金经理。
3、证券从业年限的计算标准遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从
业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4、本基金无基金经理助理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》等法律法规和公司内部规章，制定了《中加基金管理有限公司公平交易管理办法》、《中加基金管理有限公司异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易制度的相关规定，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了同日反向交易控制的规则，并且加强对组合间同日反向交易的监控和隔日反向交易的检查。同时，公司利用公平交易分析系统，对各组合间不同时间窗口下的同向交易指标进行持续监控，定期对组合间的同向交易进行分析。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果，表明投资组合间不存在利益输送的可能性。本基金本报告期内未出现异常交易的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

一季度医药板块整体震荡，对于全年医药板块的表现，本基金保持乐观。回顾2022年医药板块内部结构，以医院为代表的长久期资产业绩承压，业绩较好的CXO、IVD等板块被市场质疑业绩持续性，这种久期与业绩错配的情况极大压制了医药板块的估值中枢。2023年，业绩承压的板块边际恢复，集采对药耗业绩的负面影响在边际减弱，医药板块久期与业绩错配的情况虽然依然存在，但已经得到极大改善，估值整体有修复空间。
本基金超配医疗设备板块，高端医疗设备正处于行业拐点。不同于此前低端医疗设备受需求驱动、从而表现出了一定的周期性，高端医疗设备更多的由国内公司技术突破带来的供给端扩张驱动。由于医疗行为的审慎性，高端医疗设备的放量周期相对较长，
这拉长了行业的久期，但供给端的拐点，一旦确认便不会轻易结束。同时在行业竞争格局相对优异的背景下，医疗器械医工同源的特点，更进一步保障了医疗设备龙头公司在相当长的时间内拥有较好的格局。因此高端医疗设备龙头公司拥有更长的久期价值，这为其估值提供了保护。

本基金关注疫情后疾病谱系的变化，对医药行业而言，这其中可能蕴含着未被充分定价的风险与机遇。感冒药、血制品等行业的需求可能是永久性扩容的，但相较需求而言，本基金更关注供给端的格局。

医药行业出现了许多处于早期的细分行业及产品，比如经典名方、配方颗粒、CGM、GLP-1等，本基金保持高度关注。对于医药行业而言，支付端始终具有支撑和约束的双面性，创新带来的供给端扩容才是行业发展的不竭动力。

本基金在一季度处于建仓期，季度末已经基本完成建仓。本基金在看好的医药细分行业内，基于个股角度自下而上进行建仓，建仓时尽量寻求安全边际，建仓完成后，本基金保持高仓位运作。

本基金对港股进行了高于业绩基准的超配，主要由于在22年港股见底的背景下，港股医药资产相较于A股性价比极其明显，随着美联储加息接近尾声，国内经济恢复，港股医药资产相较于A股可能拥有更好的表现。港股受宏观变量扰动较多，本基金并无能力进行预判，主要应对措施包括①基于宏观共识与折价水平进行整体仓位控制，同时较A股相对分散，②更加强调对公司基本面和流动性的要求，③选择公司时，加强业绩因子和现金流的权重，无论是通胀粘性还是衰退交易，这类资产都拥有更强的抗风险能力，相应的这会牺牲一部分弹性。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末中加医疗创新混合发起式A基金份额净值为0.9749元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-3.32%，同期业绩比较基准收益率为0.33%；截至报告期末中加医疗创新混合发起式C基金份额净值为0.9729元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-3.47%，同期业绩比较基准收益率为0.33%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 14,155,744.30 88.93

其中：股票 14,155,744.30 88.93


2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 1,761,709.29 11.07

8 其他资产 163.28 0.00

9 合计 15,917,616.87 100.00

注：本基金本报告期末通过深港通交易机制投资的港股公允价值为3,971,903.27元，占净值比为25.43%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 7,296,313.03 46.71

电力、热力、燃气及水

D 生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 1,626,002.00 10.41

交通运输、仓储和邮政

G 业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息

I 技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -


M 科学研究和技术服务业 - -

水利、环境和公共设施

N 管理业 - -

居民服务、修理和其他

O 服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 1,261,526.00 8.08

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 10,183,841.03 65.20

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）

类别
原材

料 - -

非日
常生

活消 - -
费品
日常

消费 - -
品

能源 - -

金融 - -

医疗

保健 3,971,903.27 25.43

工业 - -

信息

技术 - -

通讯

业务 - -

公用

事业 - -

房地 - -

产

合计 3,971,903.27 25.43

注：通过港股通投资的股票行业分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 300633 开立医疗 25,700 1,422,752.00 9.11

2 002219 新里程 251,300 1,261,526.00 8.08

3 300760 迈瑞医疗 4,030 1,256,191.30 8.04

4 603939 益丰药房 16,100 930,902.00 5.96

5 600161 天坛生物 37,460 929,757.20 5.95

6 688271 联影医疗 5,985 923,126.40 5.91

7 02269 药明生物 21,500 914,715.91 5.86

8 002223 鱼跃医疗 27,500 875,600.00 5.61

9 000963 华东医药 15,000 695,100.00 4.45

10 01177 中国生物制药 179,000 689,472.92 4.41

注：对于同时在A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未运用股指期货进行投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未运用国债期货进行投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内，除鱼跃医疗（证券代码：002223.SZ）外本基金投资的前九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。2023年2月1日，鱼跃医疗收到镇江市市场监督管理局下发的行政处罚决定书，因其存在不正当价格行为对公司给予罚款人民币270万元。本基金投资于“鱼跃医疗”股票的决策过程，符合公司投资管理制度的相关规定。
5.11.2 本报告期内，本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 163.28

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 163.28

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中加医疗创新混合发起 中加医疗创新混合发起


式A 式C

报告期期初基金份额总额 17,677,889.71 5,716,439.73

报告期期间基金总申购份额 1,022,533.67 1,041,606.51

减：报告期期间基金总赎回份额 4,513,217.04 4,918,444.50

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 14,187,206.34 1,839,601.74

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

单位：份

中加医疗创新混合发 中加医疗创新混合发
起式A 起式C

报告期期初管理人持有的本基金份

额 10,000,000.00 -

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份

额 10,000,000.00 -

报告期期末持有的本基金份额占基

金总份额比例（%） 70.49 -

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额 发起份额 发起份额
项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 承诺持有
份额比例 份额比例 期限

基金管理人固 3年

有资金 10,000,000.00 62.40% 10,000,000.00 62.40%

基金管理人高

级管理人员 99,880.14 0.16% 0.00 0.00% -

基金经理等人

员 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

基金管理人股

东 0.00 0.00% 0.00 0.00% -


其他 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

合计 10,099,880.14 63.02% 10,000,000.00 62.40% 3年

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额

者 序 比例达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号 超过20%的时

别 间区间

机 20230101-202 10,000,000.0

构 1 30331 10,000,000.00 0.00 0.00 0 62.40%

产品特有风险

本基金报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该投资者所持有的基金份额的
占比较大，该投资者在赎回所持有的基金份额时，存在基金份额净值波动的风险；另外，该投资者在大额赎回其
所持有的基金份额时，基金可能存在为应对赎回证券变现产生的冲击成本。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证监会批准中加医疗创新混合型发起式证券投资基金设立的文件

2、《中加医疗创新混合型发起式证券投资基金基金合同》

3、《中加医疗创新混合型发起式证券投资基金托管协议》

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
10.2 存放地点

基金管理人处
10.3 查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区南纬路35号综合办公楼

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中加基金管理有限公司

客服电话：400-00-95526（免长途费）

基金管理人网址：www.bobbns.com

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