国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金
2023年第1季度报告

2023年03月31日

基金管理人:上海国泰君安证券资产管理有限公司

基金托管人:中信银行股份有限公司

报告送出日期:2023年04月23日


§1 重要提示

上海国泰君安证券资产管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月14日复核了本报告中的主要财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

上海国泰君安证券资产管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年1月1日起至2023年3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰君安价值精选混合发起

基金主代码 016382

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022年08月09日

报告期末基金份额总额 15,108,923.83份

本基金将通过宏观驱动、行业景气、估值比较三个
投资目标 维度，积极把握行业和个股机会，力争实现基金资
产的长期稳健增值。

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将自上而
下驱动与自下而上验证相结合，在分析和判断宏观
经济发展趋势、经济周期和市场环境变化趋势的基
础上，前瞻性的挖掘投资机会，精选个股。

投资策略 本基金的投资策略还包括资产配置策略、股票投资
策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、可转换
债券（包括可交换债券、可分离交易债券）投资策
略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、
国债期货投资策略、股票期权投资策略、融资策略。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+中证港股通综合指数收
益率×10%+中债总指数收益率×20%

风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收


益高于债券型基金和货币市场基金、低于股票型基
金。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互
通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内
证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险
之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市
场的风险以及通过内地与香港股票市场交易互联互
通机制投资的风险等特有风险。

基金管理人 上海国泰君安证券资产管理有限公司

基金托管人 中信银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国泰君安价值精选混合 国泰君安价值精选混合
发起A 发起C

下属分级基金的交易代码 016382 016383

报告期末下属分级基金的份额总 10,098,725.05份 5,010,198.78份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)

主要财务指标 国泰君安价值精选混 国泰君安价值精选混
合发起A 合发起C

1.本期已实现收益 164,587.91 77,350.45

2.本期利润 88,634.03 40,053.58

3.加权平均基金份额本期利润 0.0088 0.0080

4.期末基金资产净值 10,236,227.71 5,065,408.45

5.期末基金份额净值 1.0136 1.0110

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
国泰君安价值精选混合发起A净值表现


净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 0.90% 0.77% 3.44% 0.70% -2.54% 0.07%

过去六个月 3.37% 0.77% 6.43% 0.91% -3.06% -0.14%

自基金合同

生效起至今 1.36% 0.68% -1.39% 0.88% 2.75% -0.20%

国泰君安价值精选混合发起C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 0.80% 0.77% 3.44% 0.70% -2.64% 0.07%

过去六个月 3.16% 0.77% 6.43% 0.91% -3.27% -0.14%

自基金合同

生效起至今 1.10% 0.68% -1.39% 0.88% 2.49% -0.20%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金于 2022 年 8 月 9 日成立，自合同生效日起至本报告期末不足一年。

2、按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同的有关约定。

注：1、本基金于 2022 年 8 月 9 日成立，自合同生效日起至本报告期末不足一年。

2、按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同的有关约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基

姓名 职务 金经理期限 证券从 说明

任职 离任 业年限

日期 日期

本基金

基金经 刘强，清华大学应用经济学硕士研究
理，国泰 生。拥有11年证券从业经验。曾在瑞
君安品 银证券、汇丰银行、海富通基金公司、
刘强 质生活 2022- - 11年 平安养老保险公司担任股票分析师、
混合型 08-09 研究总监、投资经理职务。2021年8月
发起式 加入上海国泰君安证券资产管理有限
证券投 公司任公募权益投资部总经理助理。
资基金


基金经

理，现任

公募权

益投资

部总经

理助理。

本基金

基金经

理，国泰

君安君 张昂，香港城市大学经济学硕士研究
得鑫两 生，曾在国泰君安证券、川财证券、
年持有 富国基金担任首席研究员、消费组组
期混合 长、首席策略分析师职务。2017年3月
张昂 型证券 2022- - 14年

投资基 08-30 加入上海国泰君安证券资产管理有限
金基金 公司，历任投资研究院资深研究员、
经理，现 策略研究岗，2022年4月至今任公司公
任公募 募权益投资部基金经理职务。

权益投

资部基

金经理。

注：1、上述“任职日期”和“离任日期”为根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任基金经理的，其“任职日期”为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
无
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规、相关规定以及基金合同、招募说明书约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金无重大违法违规行为及违反基金合同、招募说明书约定的行为，无侵害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况


本报告期内，管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所有的投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，因组合投资策略需要，除指数基金投资指数成份券以外的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为1次。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

市场一季度表现为震荡攀升，市场逐渐从去年的阴霾中恢复，海外因素（美联储加息、美国硅谷银行破产）对市场有冲击但并未造成扩大影响，市场的交易逻辑仍然以经济恢复为基调，行业板块轮动为旋律。市场一季度的走势验证了年初“强预期，弱现实”的博弈，指数虽呈现震荡走高，但板块轮动的速度达到了五年新高，反映市场中期主线扔不明确和经济恢复不及预期。经济复苏路阻且长，但市场情绪逐渐升温，主题炒作不断活跃，“中特估”和“数字经济”引领市场上涨，TMT（计算机、传媒和通信）板块受数字经济和人工智能影响下，涨幅超30%占据市场前三，新能源板块受锂矿价格大幅下跌和销售预期走弱影响回落较大，银行和地产板块依旧较弱。从市场风格看，中小市值大幅占优，成长和稳定风格明显占优，低市净率风格随“中特估”占优。

从资金面看，海外机构由于经济周期错配的原因，以及美元回落的原因，一季度大幅流入A股，净流入1859.88亿元，为市场提供增量资金；但中短期内市场依旧缺少增量资金，资金面边际转紧概率较高，市场或将维持宽幅震荡趋势。高频经济数据显示，总量层面经济增长动能较强，但结构特点显著，疫情造成的服务业和制造业差异收敛，内需强于外需；库存方面，生产恢复快于需求恢复，工业企业库存暂时回升。23年，中美欧共振去库存趋势较为确定，结合本轮经济慢恢复预期，总量指数方面仍趋向估值修复机会，盈利强势兑现仍需等待。

回顾一季度操作，组合发挥管理人宏观策略的背景，以自上而下不断寻找被低估的行业为出发点，在核心持仓的基础上，较早参与了“中特估”和TMT行情，但随着拥挤度的快速提升，也从短期避险的角度做了获利了结。在接下来的操作中，仍然关注复苏主线下的投资机会，同时关注数字经济切实利好板块。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末国泰君安价值精选混合发起A基金份额净值为1.0136元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.90%，同期业绩比较基准收益率为3.44%；截至报告期末国泰君安价值精选混合发起C基金份额净值为1.0110元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.80%，同期业绩比较基准收益率为3.44%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金为发起式基金，且截至本报告期末，本基金基金合同生效未满3年，暂不适用。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 13,131,193.66 85.39

其中：股票 13,131,193.66 85.39

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合 2,246,037.84 14.61
计

8 其他资产 - -

9 合计 15,377,231.50 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 1,268,630.00 8.29

B 采矿业 1,090,483.00 7.13

C 制造业 5,249,827.15 34.31

电力、热力、燃气及水生

D 产和供应业 - -

E 建筑业 1,025,598.00 6.70

F 批发和零售业 - -


G 交通运输、仓储和邮政业 808,056.00 5.28

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技

I 术服务业 156,475.00 1.02

J 金融业 2,016,464.00 13.18

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 1,515,660.51 9.91

水利、环境和公共设施管

N 理业 - -

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 13,131,193.66 85.82

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 601816 京沪高铁 154,800 808,056.00 5.28

2 688308 欧科亿 10,489 727,412.15 4.75

3 002643 万润股份 40,800 702,984.00 4.59

4 601988 中国银行 206,900 699,322.00 4.57

5 600256 广汇能源 74,300 687,275.00 4.49

6 601628 中国人寿 20,600 685,774.00 4.48

7 601233 桐昆股份 47,400 680,664.00 4.45

8 601668 中国建筑 115,000 667,000.00 4.36

9 688046 药康生物 25,951 633,204.40 4.14

10 002714 牧原股份 12,800 627,200.00 4.10

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金可投资股指期货。若本基金投资股指期货，将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，综合考虑流动性、基差水平、与股票组合相关度等因素，以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金可投资国债期货。若本基金投资国债期货，将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，综合考虑流动性、基差水平、与债券组合相关度等因素，以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金持有的前十名证券发行主体中国人寿保险股份有限公司，2023年3月因编制、提供虚假报告被中国银保监会新疆监管局处以罚款的行政处罚。

本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3 其他资产构成
本基金本期末无其他资产
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

国泰君安价值精选混合 国泰君安价值精选混合
发起A 发起C

报告期期初基金份额总额 10,020,133.79 5,010,101.59

报告期期间基金总申购份额 84,233.15 333.04

减：报告期期间基金总赎回份额 5,641.89 235.85

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 10,098,725.05 5,010,198.78

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

国泰君安价值精选混 国泰君安价值精选混
合发起A 合发起C

报告期期初管理人持有的本基金份

额 10,009,000.00 5,010,000.00

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份 10,009,000.00 5,010,000.00
额
报告期期末持有的本基金份额占基

金总份额比例（%） 99.11 100.00

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人持有本基金份额未发生变化。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额 发起份额 发起份额
项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 承诺持有
份额比例 份额比例 期限

自基金合
基金管理人固 同生效日
有资金 15,019,000.00 99.40% 15,019,000.00 99.40% 起不少于
3年

基金管理人高

级管理人员 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

基金经理等人

员 77,645.10 0.51% 0.00 0.00% -

基金管理人股 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

东

其他 305.09 0.00% 0.00 0.00% -

合计 15,096,950.19 99.91% 15,019,000.00 99.40% -

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额

者 序 比例达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%的时

别 间区间

机 1 20230101~202 15,019,000.00 - - 15,019,000.0 99.40%
构 30331 0

产品特有风险

本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%,则面临大额赎回的情况,

可能导致:

(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果持有
基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合 同》的约定决定部分延赎回,如果连续 2 个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的 约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;

(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的
投资运作和收益水平;

(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;


(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;

(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转
型等风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、关于准予国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金注册的批复；

2、《国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金托管协议》；

4、《国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金招募说明书》；

5、法律意见书；

6、管理人业务资格批件、营业执照；

7、托管人业务资格批件、营业执照；

8、中国证监会要求的其他文件。
10.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http://www.gtjazg.com。
10.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

上海国泰君安证券资产管理有限公司
2023年04月23日
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