国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金
2024 年第 1 季度报告

2024 年 03 月 31 日

基金管理人:上海国泰君安证券资产管理有限公司

基金托管人:中信银行股份有限公司

报告送出日期:2024 年 04 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年04月17日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金 的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2024年01月01日起至2024年03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰君安价值精选混合发起

基金主代码 016382

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022 年 08 月 09 日

报告期末基金份额总额 15,332,238.84 份

投资目标 本基金将通过宏观驱动、行业景气、估值比较三个维度，积
极把握行业和个股机会，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将自上而下驱动与
自下而上验证相结合，在分析和判断宏观经济发展趋势、经
济周期和市场环境变化趋势的基础上，前瞻性的挖掘投资机
会，精选个股。

投资策略 本基金的投资策略还包括资产配置策略、股票投资策略、存
托凭证投资策略、债券投资策略、可转换债券（包括可交换
债券、可分离交易债券）投资策略、资产支持证券投资策略、
股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、
融资策略。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率

×10%+中债总指数收益率×20%

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益高于债
风险收益特征 券型基金和货币市场基金、低于股票型基金。

本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于
香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市


场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、
投资于香港证券市场的风险以及通过内地与香港股票市场交
易互联互通机制投资的风险等特有风险。

基金管理人 上海国泰君安证券资产管理有限公司

基金托管人 中信银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国泰君安价值精选混合发起 国泰君安价值精选混合发起 C
A

下属分级基金的交易代码 016382 016383

报告期末下属分级基金的份额总额 10,213,739.18 份 5,118,499.66 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2024 年 01 月 01 日-2024 年 03 月 31 日）

主要财务指标 国泰君安价值精选混合发起 国泰君安价值精选混合发起 C
A

1.本期已实现收益 -833,575.43 -423,531.00

2.本期利润 -149,878.87 -79,876.54

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0147 -0.0156

4.期末基金资产净值 8,690,606.91 4,326,662.35

5.期末基金份额净值 0.8509 0.8453

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
国泰君安价值精选混合发起 A 净值表现

净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④
④

过去三个月 -1.71% 0.96% 2.16% 0.82% -3.87% 0.14%

过去六个月 -4.18% 0.81% -3.10% 0.74% -1.08% 0.07%

过去一年 -16.05% 0.79% -10.14% 0.72% -5.91% 0.07%

自基金合同 -14.91% 0.75% -11.39% 0.78% -3.52% -0.03%
生效起至今
国泰君安价值精选混合发起 C 净值表现


净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④
④

过去三个月 -1.81% 0.96% 2.16% 0.82% -3.97% 0.14%

过去六个月 -4.38% 0.81% -3.10% 0.74% -1.28% 0.07%

过去一年 -16.39% 0.79% -10.14% 0.72% -6.25% 0.07%

自基金合同 -15.47% 0.75% -11.39% 0.78% -4.08% -0.03%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经 证

理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职日期 离任 业

日期 年

限

张昂，香港城市大学经济学硕
士研究生，曾在国泰君安证券、
川财证券、富国基金担任首席
国泰君安价值精选混合型 研究员、消费组组长、首席策
张昂 发起式证券投资基金基金 2022-08-30 - 14 略分析师职务。2017 年 3 月加
经理。现任公募权益投资 年 入上海国泰君安证券资产管理
部基金经理。 有限公司，历任投资研究院资
深研究员、策略研究岗，2022
年 4 月至今任公司公募权益投
资部基金经理职务。

注：1、上述“任职日期”和“离任日期”为根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。首任基金经理的，其“任职日期”为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规、相关规定以及基金合同、招募说明书约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金无重大违法违规行为及违反基金合同、招募说明书约定的行为，无侵害计划份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所有的投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内，本管理人因组合投资策略需要，除指数基金投资指数成份券以外的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的次数为 2 次。本基金与本公司管理的其他组合在不同时间窗下(如日内、3 日内、5 日内)同向交易的交易价差未出现异常。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

回顾 2024 年第一季度，资本市场经历了深 V 走势的大开大合，市场波动率经过翻倍式暴动后又
回落，市场通过加速下跌完成了情绪切换。春节前市场情绪低迷，经济环境差强人意，市场情绪几度降至冰点，情绪反噬现象愈演愈烈，小微盘股遭遇流动性危机，市场风险恐慌式扩散传导，上证指数跌破 2650 点；然而春节后随着监管层的政策呵护及经济数据阶段性亮点，叠加科技行业热点涌现，市场情绪迅速回暖，流动性危机解除，市场在“踏空风险”的拥簇下重回上升趋势，两市大幅反弹，市场板块轮动逐渐加快，交投活跃度上升，两市成交额在万亿元附近波动。

2024 年初，本产品把关注重点更加聚焦在高分红、周期等风格上的标的选择上，并对仓位的把
控非常审慎，因此在市场回调时较好的控制了回撤，而在春节前又及时抬高了对于科技股的配置，遗憾之处在于对于科技股的弹性把握不足，因而对净值贡献有限。

展望 2024 年二季度，市场或将重回迷雾区间。情绪周期下两极反转行情已经基本接近尾声，随
着一季度经济数据不断更新，数据间发生了些许相左现象，市场对经济数据阶段性亮点是否是昙花一现的担忧和对经济结构转型成功的信心交织在一起。中期来看，随着企业复工复产的加快和市场景气水平的提升，部分制造业订单已经瞥见回暖现象，特别是 3 月制造业 PMI 重回荣枯线以上，显示出经济基本面的企稳修复；叠加大规模设备更新政策积极推进，新的周期或将已经启航！2024 有望开启新一轮盈利上升周期；再看出海效用，新上升周期或有惊喜。黎明前夜总是混沌无序，市场或以震荡姿态等待周期之至；晓日初升之时，希望与现实总会接踵而至。

无独有偶，我们发现无论在下跌还是上涨行情中，存在业绩支撑的股票表现更为强势；虽然周期曙光将至，但我们仍会以基本面研究为基底，稳扎稳打；通过持续深度研究，将仓位逐步集中到

细分行业和最优进攻性个股上。行业配置方面，将重点关注新技术+顺周期带来的科技周期、先进制造和国产替代等行业机会，同时关注全球化新时代的出海机会，实现组合的优化配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末国泰君安价值精选混合发起 A 基金份额净值为 0.8509 元，本报告期内，该类基金
份额净值增长率为-1.71%，同期业绩比较基准收益率为 2.16%；截至报告期末国泰君安价值精选混合发起 C 基金份额净值为 0.8453 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-1.81%，同期业绩比较基准收益率为 2.16%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金为发起式基金，且截至本报告期末，本基金基金合同生效未满 3 年，暂不适用。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 9,903,649.63 75.80

其中：股票 9,903,649.63 75.80

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 3,146,276.98 24.08

8 其他资产 15,491.99 0.12

9 合计 13,065,418.60 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 888,786.15 元，占期
末净值的比例为 6.83%；通过转融通证券出借业务的证券公允价值为 0.00 元，占资产净值的比例为0.00%。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 270,256.00 2.08

B 采矿业 1,620,334.00 12.45

C 制造业 2,268,215.48 17.42

D 电力、热力、燃气及水生产和供 548,558.00 4.21
应业

E 建筑业 476,135.00 3.66

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 947,466.00 7.28

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 717,539.00 5.51
业

J 金融业 2,166,360.00 16.64

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 9,014,863.48 69.25

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

原材料 141,603.11 1.09

非日常生活消费品 201,689.24 1.55

能源 304,600.80 2.34

金融 131,767.04 1.01

医疗保健 109,125.96 0.84

合计 888,786.15 6.83

注：以上分类采用全球行业分类标准。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)


1 601988 中国银行 101,800 447,920.00 3.44

1 03988 中国银行 45,000 131,767.04 1.01

2 300750 宁德时代 2,900 551,464.00 4.24

3 601398 工商银行 97,400 514,272.00 3.95

4 601899 紫金矿业 15,400 259,028.00 1.99

4 02899 紫金矿业 10,000 141,603.11 1.09

5 601816 京沪高铁 78,900 396,078.00 3.04

6 600256 广汇能源 52,500 390,600.00 3.00

7 601717 郑煤机 23,100 345,345.00 2.65

8 601857 中国石油 34,100 336,908.00 2.59

9 601728 中国电信 55,300 336,224.00 2.58

10 600926 杭州银行 30,100 334,411.00 2.57

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金可投资股指期货。若本基金投资股指期货，将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，综合考虑流动性、基差水平、与股票组合相关度等因素，以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金可投资国债期货。若本基金投资国债期货，将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，综合考虑流动性、基差水平、与债券组合相关度等因素，以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形说明

本基金持有的前十名证券发行主体中国银行股份有限公司，2023 年 11 月因十二项违法行为，
被中国人民银行处以罚款的处罚；2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间，其分支行多次因业务违规、报
送违规等被国家金融监督管理总局地方监管局、中国人民银行分支行罚款、警示等。

本基金持有的前十名证券发行主体中国工商银行股份有限公司，2023 年 4 月至 2024 年 3 月期
间，其分支行多次因业务违规、报送违规等被国家金融监督管理总局地方监管局、中国人民银行分支行罚款、警示等；2024 年 3 月因违规办理结汇被国家外汇管理局没收违法所得。

本基金持有的前十名证券发行主体杭州银行股份有限公司，2023 年 6 月因基金销售及反洗钱业
务违规，被证监会分局责令改正，2023 年 11 月因未按规定报送被国家外汇管理局警告，2024 年 1
季度因贷款、债券承销等业务违规被国家金融监督管理总局地方监管局罚款。

本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 15,491.99

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 15,491.99

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

国泰君安价值精选混合 国泰君安价值精选混合
发起 A 发起 C

报告期期初基金份额总额 10,121,875.54 5,120,060.08

报告期期间基金总申购份额 92,030.53 3,805.34

减：报告期期间基金总赎回份额 166.89 5,365.76

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - -
“-”填列）

报告期期末基金份额总额 10,213,739.18 5,118,499.66

注：基金总申购份额含红利再投资及转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份


国泰君安价值精 国泰君安价值精
选混合发起 A 选混合发起 C

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,009,000.00 5,010,000.00

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,009,000.00 5,010,000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 98.00 97.88

注：本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人持有本基金份额未发生变化。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额 发起份额 发起份额
项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 承诺持有
份额比例 份额比例 期限

15,019,000.00 97.96% 15,019,000.00 97.96% 自基金合
基金管理人固有资金 同生效日
起不少于
3 年

基金管理人高级管理人员 - - - - -

基金经理等人员 167,244.29 1.09% - - -

基金管理人股东 - - - - -

其他 305.09 0.00% - - -

合计 15,186,549.38 99.05% 15,019,000.00 97.96% -

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例达到

者 序 或者超过 20%的时间区 期初份额 申购份 赎回份 持有份额 份额占
类 号 间 额 额 比
别

机 1 20240101-20240331 15,019,000.00 - - 15,019,000.00 97.96%

构

产品特有风险

本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%,则面临大额
赎回的情况,可能导致:

(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延赎回,如果连续 2 个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;

(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的投资运作和收益水平;

(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;

(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;

(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

2024 年 2 月 28 日，本基金管理人发布了《上海国泰君安证券资产管理有限公司关于高级管理
人员变更公告》，2024 年 2 月 26 日起，叶明同志代为履行公司首席信息官职责，免去朱晓力同志首
席信息官职务。

2024 年 3 月 20 日，本基金管理人发布了《上海国泰君安证券资产管理有限公司基金行业高级
管理人员变更公告》，2024 年 3 月 18 日起，陶耿同志兼任公司财务负责人，叶明同志不再兼任公司
财务负责人职务。

2024 年 3 月 20 日，本基金管理人发布了《上海国泰君安证券资产管理有限公司基金行业高级
管理人员变更公告》，2024 年 3 月 18 日起，吕巍同志兼任公司首席风险官，叶明同志不再兼任公司
首席风险官职务。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、关于准予国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金注册的批复；

2、《国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金托管协议》；

4、《国泰君安价值精选混合型发起式证券投资基金招募说明书》；

5、法律意见书；

6、管理人业务资格批件、营业执照；

7、托管人业务资格批件、营业执照；


8、中国证监会要求的其他文件。
10.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http://www.gtjazg.com。
10.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

上海国泰君安证券资产管理有限公司
二〇二四年四月二十二日
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