太平恒信 6 个月定期开放债券型证券投资
基金

2023 年第 1 季度报告

2023 年 3 月 31 日

基金管理人：太平基金管理有限公司

基金托管人：江苏银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 04 月 19 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 01 月 01 日起至 2023 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 太平恒信 6 个月定开债

基金主代码 015961

基金运作方式 契约型定期开放式

基金合同生效日 2022 年 11 月 17 日

报告期末基金份额总额 1,020,000,440.42 份

投资目标 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争为基金份额持有
人创造超越业绩比较基准的稳定收益。

投资策略 （一）封闭期投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将宏观周期研究、行业周期
研究、公司研究相结合，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场
运行趋势的基础上，动态调整大类金融资产比例，自上而下决定债券
组合久期、期限结构、债券类别配置策略，在严谨深入的分析基础上，
综合考量各类债券的流动性、供求关系和收益率水平等，深入挖掘价
值被低估的标的券种。

1、资产配置策略

本基金通过对经济形势（包括宏观经济运行周期、财政及货币政策、
资金供需情况等）、大类资产配置价值等的研判，分析研究各大类资
产的风险收益特征，在此基础上严控风险，制定不同资产的配置比例，
力争实现基金资产的稳健增值。

2、债券等固定收益类资产的投资策略

本基金依据对宏观经济走势的分析，综合考虑各子类资产的特征以及
市场整体流动性情况，采取定量模型与定性分析结合的模式，在各子
类资产进行动态配置与调整。

（1）利率债券策略


①利率预期策略

本基金通过分析国内宏观经济与综合分析货币政策，财政政策，预判
出未来利率水平的变化方向，结合债券的期限结构水平，债券的供给，
流动性水平，凸度分析制定出具体的利率策略。

②久期选择策略

本基金将根据宏观经济发展情况、金融市场运行特点、债券市场供给
水平对未来利率走势进行预判，结合本基金的流动性需求及投资比例
规定，动态调整组合的久期，有效地控制整体资产风险。本基金在久
期控制上遵循组合久期与封闭期的期限适当匹配的原则。

③骑乘策略

本基金将通过骑乘操作策略，在严控风险的前提下，力争比持有到期
更高的收益。在市场利率期限结构向上倾斜并且相对陡峭时，选择投
资并持有债券，伴随债券剩余期限减少，债券收益率水平较投资初期
有所下降，通过债券收益率的下滑，获得资本利得收益。

（2）信用债券和资产支持证券投资策略

1）信用债投资策略

本基金在基金管理人研发的信用债券评级体系的基础上，考察信用资
质变化、供需关系等因素，制定信用债券投资策略。

①基于信用资质变化的策略

本基金根据基金管理人完善的信用风险分析框架，建立内部信用评级
体系，根据债务主体的现金流和经营状况客观分析违约风险及合理的
信用利差水平，对债券进行独立、客观价值评估。规避信用状况恶化
的发债主体，挖掘市场定价偏低的品种。

②基于供给变化的策略

本基金将根据市场债券供给变化，对资产组合做出相应调整。根据市
场资金松紧程度和参与主体的交易意愿判断未来债券市场的走向，采
取合适的投资策略来获取收益。

2）资产支持证券投资策略

资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、
提前偿还率等多种因素影响。本基金在基本面分析和债券市场宏观分
析的基础上，对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还
风险和利率风险等进行分析，采取包括收益率曲线策略、信用利差曲
线策略、预期利率波动率策略等，在严控风险的前提下提高投资收益。
（二）开放期投资策略

开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，
在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流
动性的投资品种，减小基金净值的波动。

业绩比较基准 中债综合全价指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期的风险及预期的收益水平低于股票型基
金和混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 太平基金管理有限公司

基金托管人 江苏银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日）

1.本期已实现收益 8,439,102.32

2.本期利润 8,007,247.13

3.加权平均基金份额本期利润 0.0079

4.期末基金资产净值 1,029,834,791.78

5.期末基金份额净值 1.0096

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 0.78% 0.03% 0.28% 0.03% 0.50% 0.00%

自基金合同

0.96% 0.04% 0.23% 0.04% 0.73% 0.00%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金基金合同生效期为 2022 年 11 月 17 日，基金合同生效日至报告期末，本基金运作时间
未满一年。本基金的建仓期为基金合同生效之日起 6 个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

固定收益 华东理工大学经济学学士，具有证券投资
投资部助 基金从业资格。2008 年 7 月起曾先后任
理总监、 职于招商银行信用卡中心、上海中财期货
本基金的 有限公司。2012 年 6 月起任上海银叶投
基金经 资有限公司投资助理、投资经理等职。
理、太平 2016 年 6 月加入本公司，担任投资经理、
恒睿纯债 专户投资部助理总监等职，现任固定收益
债券型证 投资部助理总监。2020 年 10 月 29 日起
赵岩 券投资基 2022 年 11 月 - 10 年 担任太平恒睿纯债债券型证券投资基金
金基金经 17 日 基金经理。2021 年 1 月 20 日起担任太平
理、太平 恒利纯债债券型证券投资基金基金经

恒利纯债 理。2021 年 12 月 8 日起担任太平恒兴纯
债券型证 债债券型证券投资基金基金经理。2022
券投资基 年11月17日起担任太平恒信6个月定期
金基金经 开放债券型证券投资基金基金经理。2022
理、太平 年 12 月 9 日起担任太平绿色纯债一年定
恒兴纯债 期开放债券型发起式证券投资基金基金
债券型证 经理。2023 年 1 月 18 日起担任太平中证


券投资基 同业存单AAA指数7天持有期证券投资基
金基金经 金基金经理。

理、太平

绿色纯债

一年定期

开放债券

型发起式

证券投资

基金基金

经理、太

平中证同

业存单

AAA 指数

7 天持有

期证券投

资基金基

金经理

注：1、基金经理的任职日期、离任日期一般情况下根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；若该基金经理自本基金基金合同生效之日起即任职，则任职日期指本基金基金合同生效之日；

2、证券基金从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规、监管部门的相关规定和本基金基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同的情形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及有关法规，建立公司内部的公平交易管理制度体系，从研究分析、投资决策、交易执行、事后稽核等环节进行严格规范，通过系统和人工相结合的方式在投资管理活动各环节贯彻和执行公平交易管理制度，以确保公平对待本基金管理人管理的所有投资组合，防范不公平交易和利益输送行为。

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司公平交易管理的相关制度等的有关规定，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况
4.3.2 异常交易行为的专项说明


本报告期内，未发生本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年一季度债券市场整体先抑后扬。1 月春节期间消费、出行快速复苏，市场对于经济修复信心较为强劲，10 年国债收益率上行至 2.95%附近。春节后高频经济数据有所分化，市场预期不断修正，10 年期国债收益率围绕 2.9%附近窄幅波动。2 月下旬，信贷放量叠加央行主动调节等因素共同作用，资金面明显偏紧。3 月初两会顺利召开，经济增长基调确定，政策担忧趋于缓解，10 年期国债收益率下行至 2.85%附近。一季度利率债和信 用债有所分化，信用债表现相对较好，信用利差明显收窄。

本基金以商金债和利率债为主，1-2 月整体保持偏低的久期和杠杆，3 月资金面较前两个月有
所好转，年内经济目标略低于市场预期，央行月中超额续作 MLF 并降准，债市情绪回暖，期间增加 5 年内政金债和商金债，久期和杠杆有所提升。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金的份额净值增长率为 0.78%，同期业绩比较基准收益率为 0.28%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内基金持有人数或基金资产净值未发生预警情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,022,192,677.28 99.22

其中：债券 1,022,192,677.28 99.22

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 7,857,451.48 0.76


8 其他资产 194,877.21 0.02

9 合计 1,030,245,005.97 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 1,022,192,677.28 99.26

其中：政策性金融债 200,775,054.57 19.50

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,022,192,677.28 99.26

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 230202 23 国开 02 1,000,000 100,447,671.23 9.75

2 188166 21 平证 03 500,000 51,401,342.47 4.99

3 188458 21 海通 06 500,000 51,046,509.59 4.96

4 188418 21 兴业 03 500,000 51,027,824.66 4.95

5 188558 21 光证 G6 500,000 50,951,668.50 4.95

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

按照基金合同约定的投资范围，本基金不投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体中，招商证券股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金本报告期末未持有股票。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 194,877.21

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 194,877.21

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 1,020,000,440.42

报告期期间基金总申购份额 -

减：报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,020,000,440.42

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
类 的时间区间 份额 份额 份额 （%）
别

机 1 20230101-20230331499,999,000.00 - -499,999,000.00 49.0195
构

机 2 20230101-20230331499,999,000.00 - -499,999,000.00 49.0195
构

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回或巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动或份额净值尾差风险，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会关于核准本基金募集的批复

2、《太平恒信 6 个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》

3、《太平恒信 6 个月定期开放债券型证券投资基金招募说明书》

4、《太平恒信 6 个月定期开放债券型证券投资基金托管协议》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、法律法规及中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点

本基金管理人办公地点（地址：上海市浦东新区银城中路 488 号太平金融大厦 7 楼）

9.3 查阅方式

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人太平基金管理有限公司；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务电话：021-61560999、400-028-8699

公司网址：www.taipingfund.com.cn

太平基金管理有限公司
2023 年 4 月 21 日
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