国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）

2022 年第3季度报告

2022年 9月30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二二年十月二十七日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责
任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月

25 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 7月 1 日起至9 月30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国投瑞银瑞利混合（LOF）

场内简称 国投瑞利LOF

基金主代码 161222

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年2月 5日

报告期末基金份额总额 1,344,027,253.81 份

投资目标 在有效控制风险的前提下，通过股票与债券等资

产的合理配置，力争基金资产的持续稳健增值。

投资策略 本基金的投资策略包括类别资产配置策略、股票

精选策略、折价与套利策略、债券投资策略等。

（一）类别资产配置

本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险

的比较判别，对股票、债券及货币市场工具等类


别资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中

达到风险和收益的优化平衡。

（二）股票投资管理

在进行行业配置时，将采用自上而下与自下而上

相结合的方式确定行业权重。在投资组合管理过

程中，基金管理人也将根据宏观经济形势以及各

个行业的基本面特征对行业配置进行持续动态地

调整。个股基本面分析的主要内容包括价值评

估、成长性评估、现金流预测和行业环境评估

等。

（三）股指期货投资策略

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理

的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期

货。

（四）折价与套利策略

折价与套利策略主要包括可转债投资策略、定向

增发策略、大宗交易策略。

（五）债券投资管理

本基金采取"自上而下"的债券分析方法，确定债券

投资组合，并管理组合风险。

（六）国债期货投资策略

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理

的前提下以套期保值为目的，适度运用国债期

货。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率

×50%。

本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益

风险收益特征 的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型

基金和货币市场基金，低于股票型基金。


基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 国 投 瑞 银 瑞 利 混 合 国 投 瑞 银 瑞 利 混 合

称 （LOF）A （LOF）C

下属分级基金的场内简

称 国投瑞利LOF -

下属分级基金的交易代

码 161222 015652

报告期末下属分级基金

的份额总额 1,006,405,902.16份 337,621,351.65 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2022 年7月 1日-2022 年9月 30日)

国投瑞银瑞利混合 国投瑞银瑞利混合

（LOF）A （LOF）C

1.本期已实现收益 4,089,281.25 -3,247.10

2.本期利润 -133,455,482.71 -34,807,385.15

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1568 -0.1871

4.期末基金资产净值 2,389,979,712.05 800,092,908.36

5.期末基金份额净值 2.375 2.370

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国投瑞银瑞利混合（LOF）A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 -5.79% 0.71% -7.49% 0.44% 1.70% 0.27%
月

过去六个 -2.42% 0.80% -4.38% 0.59% 1.96% 0.21%
月

过去一年 -0.38% 0.78% -10.43% 0.59% 10.05% 0.19%
过去三年 91.38% 0.92% 3.30% 0.63% 88.08% 0.29%
过去五年 105.83% 0.95% 6.32% 0.63% 99.51% 0.32%
自基金合

同生效起 145.04% 0.94% 15.24% 0.72% 129.80% 0.22%
至今
2、国投瑞银瑞利混合（LOF）C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 -5.95% 0.71% -7.49% 0.44% 1.54% 0.27%
月
自基金合

同生效起 1.24% 0.71% -0.62% 0.52% 1.86% 0.19%
至今

注：1、本基金的业绩比较基准中，沪深300指数是上海证券交易所和深圳证券交易所共同推出的沪深两个市场第一个统一指数，该指数编制合理、透明，有一定市场覆盖率，抗操纵性强，并且有较高的知名度和市场影响力。中债综合指数由中债金融估值中心有限公司编制，样本债券涵盖的范围全面，具有广泛的市场代表性，涵盖主要交易市场、不同发行主体和期限，能够很好地反映中国债券市场总体价格水平和变动趋势。综合考虑基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用沪深 300 指数和中债综合指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

3、本基金于 2022 年 4月 28日起增加C 类基金份额，本基金C 类基金份额报告

期间的起始日为 2022 年 4月 28 日。

3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2015 年2 月5日至 2022年 9月30 日)

1．国投瑞银瑞利混合（LOF）A：
2．国投瑞银瑞利混合（LOF）C：


注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

本基金于 2022 年 4月 28 日起增加C 类基金份额。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从业

姓名 职务 期限 年限 说明

任职日期 离任日期

綦缚鹏 本基 2016-07- - 19 中国籍，硕士，具有基金从
金基 26 业资格。2003 年 5 至 2006 年
金经 3 月任华林证券有限责任公司
理， 研究员，2006 年 4 月至 2008
基金 年 2 月任中国建银投资证券
投资 有限公司高级研究员，2008
部副 年 2 月至 2009 年 2 月任泰信
总监 基金管理有限公司高级研究
员、基金经理助理。2009 年
4 月加入国投瑞银基金管理有
限公司,担任策略分析师。曾
任国投瑞银核心企业混合型

证券投资基金（原国投瑞银
核心企业股票型证券投资基
金）、国投瑞银新丝路灵活
配置混合型证券投资基金
(LOF)、国投瑞银成长优选混
合型证券投资基金（原国投
瑞银成长优选股票型证券投
资基金）、国投瑞银景气行
业证券投资基金、国投瑞银
瑞达混合型证券投资基金、
国投瑞银招财灵活配置混合
型证券投资基金（原国投瑞
银招财保本混合型证券投资
基金）、国投瑞银瑞宁灵活
配置混合型证券投资基金、
国投瑞银招财灵活配置混合
型证券投资基金及国投瑞银
行业先锋灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。现任
国投瑞银瑞利灵活配置混合
型证券投资基金（LOF ）、
国投瑞银瑞源灵活配置混合
型证券投资基金、国投瑞银
行业睿选混合型证券投资基
金及国投瑞银远见成长混合
型证券投资基金基金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年
限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业
人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间

綦缚 公募基金 4 6,094,326,841.00 2016-7-26

鹏 私募资产管理计划 5 1,056,214,125.00 2021-10-22

其他组合 - - -

合计 9 7,150,540,966.00

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，
为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2022 年三季度，A 股市场持续调整。我们对此的理解是三季度调整是对 5、6月
份反弹的修正。5 月初利空集中释放，6 月份宏观数据阶段性反弹，两者叠加带来了5、6 月份的市场上行。但市场显然跑在了基本面前面，实体经济在 7、8 月份没有表现出较好的复苏趋势。

展望后市，经历过三季度的调整后，我们倾向于认为市场处于较低的位置。当前市场总体估值不贵，但缺少触发因素。无论是实体经济或疫情防范，由于上层宏观层面没有给出较为明确的指引，这导致市场情绪较为脆弱。投资者信心不足，市场成交低迷，对于海外消息倾向于解读为利空，所以核心还是要恢复国内投资人信心，而恢复信心的焦点在政策。

我们当前仓位中性，开始左侧布局。对于稳定经济和防疫政策预期，持乐观态度，我们判断大方向上会朝着放松的方向，不确定的是时点和节奏，所以为防范尾部风险，会控制加仓节奏。对于政策预期，我们持中性合理假设，不会过度乐观，
也不会过度悲观，极端假设很容易迷失方向，会主动过滤各种消息，回归投资本质。
结构方面，我们现在关注度较高的是房地产、能源以及电网消纳方面的机会。医药、消费配置的权重也不算少，但这不是因为我们系统看好消费行业，而是自下而上选择了估值合理的个股。新能源最好的投资时点已过，往明年看，增速边际放缓，竞争格局开始恶化。估值虽然回到低位，但盈利预测的可靠性不高，整体需要谨慎。我们在自下而上的寻找个股远期盈利有保障的机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金 A 级份额净值为 2.375 元，C 级份额净值为 2.370 元，
本报告期 A 级份额净值增长率为-5.79%，C 级份额净值增长率为-5.95%，同期业绩比较基准收益率为-7.49%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产
的比例(%)

1 权益投资 2,187,468,339.36 65.95

其中：股票 2,187,468,339.36 65.95

2 固定收益投资 5,202,364.86 0.16

其中：债券 5,202,364.86 0.16

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 551,458,078.11 16.63

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产


6 银行存款和结算备付金合计 561,187,388.16 16.92

7 其他各项资产 11,373,941.98 0.34

8 合计 3,316,690,112.47 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 91,535,119.20 2.87

B 采矿业 203,459,051.71 6.38

C 制造业 1,137,388,145.33 35.65

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 87,500,965.70 2.74
业

E 建筑业 50,695,461.18 1.59

F 批发和零售业 86,117,265.52 2.70

G 交通运输、仓储和邮政业 110,312,447.86 3.46

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 48,599,636.86 1.52

J 金融业 17,249.67 0.00

K 房地产业 314,937,990.60 9.87

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 602,227.07 0.02

N 水利、环境和公共设施管理业 56,251,535.90 1.76

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 45,155.60 0.00

R 文化、体育和娱乐业 6,087.16 0.00

S 综合 - -

合计 2,187,468,339.36 68.57

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产

净值比例(％)

1 600048 保利发展 6,783,200. 122,097,600.00 3.83

00

2 600383 金地集团 10,466,54 120,260,544.60 3.77

0.00

3 601898 中煤能源 10,978,94 116,815,964.16 3.66

4.00

4 600985 淮北矿业 5,142,023. 86,643,087.55 2.72

00

5 600116 三峡水利 8,422,770. 75,889,157.70 2.38

00

6 600004 白云机场 5,271,300. 75,168,738.00 2.36

00

7 002714 牧原股份 1,328,460. 72,427,639.20 2.27

00

8 000933 神火股份 4,120,480. 69,182,859.20 2.17

00

9 603799 华友钴业 1,044,892. 67,228,351.28 2.11

00

10 002738 中矿资源 703,440.0 64,716,480.00 2.03

0

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产

净值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 5,202,364.86 0.16

8 同业存单 - -


9 其他 - -

10 合计 5,202,364.86 0.16

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

公允价值 占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） (元) 净值比例
（％）

1 110088 淮 22转债 52,020 5,202,364.86 0.16

5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末无股指期货持仓。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，通过股指期货提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下以套期保值为目的，适度运用国债期货。本基金利用国债期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，通过国债期货提高投资组合的运作效率。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 898,082.82

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 10,465,303.95

6 其他应收款 10,555.21

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 11,373,941.98

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 国投瑞银瑞利混合 国投瑞银瑞利混合


（LOF）A （LOF）C

本报告期期初基金份额总额 707,897,636.95 85,766,873.70

报告期期间基金总申购份额 448,260,926.80 319,740,348.56

减：报告期期间基金总赎回份额 149,752,661.59 67,885,870.61

报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 1,006,405,902.16 337,621,351.65

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000万元情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险

由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

《关于准予国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》（证监许
可[2014]1272 号）

《关于国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金备案确认的函》（机构部函
[2015]390 号）

《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时
公告

9.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心 46层

存放网址：http://www.ubssdic.com

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅

咨询电话：400-880-6868、0755-83160000

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二二年十月二十七日
点击查看>>  附件