国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金

2024 年第 2 季度报告

2024 年 6 月 30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二四年七月十八日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 7

月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国投瑞银瑞源混合

基金主代码 121010

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 1 月 23 日

报告期末基金份额总额 450,595,789.18 份

在追求有效控制风险和保持资金流动性的基础上，

根据宏观经济周期和市场环境的变化，依据股票市

场和债券市场之间的相对风险收益预期，自上而下

投资目标

灵活配置资产，积极把握行业发展趋势和风格轮换

中蕴含的投资机会，力求实现基金资产的长期稳定

增值。

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、

投资策略

规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合，


在分析和判断宏观经济周期和市场环境变化趋势

的基础上，动态调整投资组合比例，自上而下灵活

配置资产；通过把握和判断行业发展趋势及行业景

气程度变化，挖掘预期具有良好增长前景的优势行

业，精选个股，以谋求超额收益。

（一）资产配置策略

本基金将采用“自上而下”的多因素分析决策支持

系统，根据股票和债券等固定收益类资产的市场趋

势和预期收益风险的比较判别，对其配置比例进行

灵活动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优

化平衡。

（二）股票投资策略

本基金的股票投资策略主要采用“自下而上”选股

策略，辅以“自上而下”的行业分析进行组合优化。

（三）债券组合构建

本基金借鉴 UBS AM 固定收益组合的管理方法，采

取“自上而下”的债券分析方法，确定债券模拟组

合，并管理组合风险。

（四）权证投资管理

权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于

基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收

益。

（五）股指期货投资管理

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目

的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采

用流动性好、交易活跃的期货合约。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×55%＋中债综合指数收益率

×45%


本基金为灵活配置的混合型基金，风险与预期收益

风险收益特征

高于货币型基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 国投瑞银瑞源混合 A 国投瑞银瑞源混合 C

称
下属分级基金的交易代

121010 015572

码

报告期末下属分级基金 348,629,674.28 份 101,966,114.90 份

的份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2024 年 4 月 1 日-2024 年 6 月 30 日)

国投瑞银瑞源混合 A 国投瑞银瑞源混合 C

1.本期已实现收益 15,039,853.46 3,916,356.05

2.本期利润 -2,310,179.92 -4,151,621.66

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0069 -0.0446

4.期末基金资产净值 1,049,256,483.72 304,250,751.74

5.期末基金份额净值 3.0097 2.9838

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国投瑞银瑞源混合 A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 0.20% 0.61% -0.67% 0.40% 0.87% 0.21%
月

过去六个 2.38% 0.75% 1.70% 0.49% 0.68% 0.26%
月

过去一年 0.07% 0.63% -3.97% 0.48% 4.04% 0.15%

过去三年 9.22% 0.72% -17.10% 0.57% 26.32% 0.15%

过去五年 123.67% 0.84% 0.14% 0.62% 123.53% 0.22%

自基金合

同生效起 143.84% 0.83% -3.53% 0.66% 147.37% 0.17%
至今
2、国投瑞银瑞源混合 C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 0.10% 0.61% -0.67% 0.40% 0.77% 0.21%
月

过去六个 2.17% 0.75% 1.70% 0.49% 0.47% 0.26%
月

过去一年 -0.33% 0.63% -3.97% 0.48% 3.64% 0.15%

自基金合

同生效起 -2.53% 0.68% -6.77% 0.54% 4.24% 0.14%
至今

注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×55%＋中债综合指数收益率×45%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2018 年 1 月 23 日至 2024 年 6 月 30 日)

1．国投瑞银瑞源混合 A：
2．国投瑞银瑞源混合 C：

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的3个月。截至建仓期结束，本基金各
项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

本基金于2022年4月20日起增加C类基金份额，本基金C类基金份额报告期间的起始日为2022年4月20日。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从业

姓名 职务 期限 年限 说明

任职日期 离任日期

基金经理，基金投资部副总
监，中国籍，东北财经大学工
商管理硕士。21 年证券从业经
历。2003 年 5 月至 2006 年 3
月任华林证券有限责任公司
研究员，2006 年 4 月至 2008
年2月任中国建银投资证券有
限公司高级研究员，2008 年 2
月至 2009 年 2 月任泰信基金
管理有限公司高级研究员、基
金经理助理。2009 年 4 月加入
本基 国投瑞银基金管理有限公司,
金基 担任策略分析师。2016 年 7
金经 月 26 日起担任国投瑞银瑞利
綦缚鹏 理，基 2020-07- - 21 灵活配置混合型证券投资基
金投 10 金（LOF ）基金经理，2020
资部 年 7 月 10 日起兼任国投瑞银
副总 瑞源灵活配置混合型证券投
监 资基金，2021 年 12 月 23 日起
兼任国投瑞银远见成长混合
型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理,2022 年 9 月 7 日起兼任国
投瑞银行业睿选混合型证券
投资基金基金经理，2023 年 3
月 22 日起兼任国投瑞银比较
优势一年持有期混合型证券
投资基金基金经理，2023 年 6
月2日起兼任国投瑞银优化增
强债券型证券投资基金基金
经理，2024 年 3 月 19 日起兼


任国投瑞银弘信回报混合型
证券投资基金基金经理。曾于
2010 年 4 月 23 日至 2013 年 5
月 10 日期间担任国投瑞银核
心企业混合型证券投资基金
（原国投瑞银核心企业股票
型证券投资基金）基金经理,
于 2015 年 4 月 10 日至 2017
年6月9日期间担任国投瑞银
新丝路灵活配置混合型证券
投资基金(LOF)基金经理，于
2010 年 6 月 29 日至 2018 年 1
月5日期间担任国投瑞银成长
优选混合型证券投资基金（原
国投瑞银成长优选股票型证
券投资基金）基金经理,于
2016 年 3 月 1 日至 2018 年 3
月 23 日期间担任国投瑞银景
气行业证券投资基金基金经
理，于 2016 年 9 月 29 日至
2018年6月1日期间担任国投
瑞银瑞达混合型证券投资基
金基金经理，于 2016 年 1 月
19 日起至 2018 年 8 月 3 日期
间担任国投瑞银招财灵活配
置混合型证券投资基金基金
经理，于 2018 年 3 月 24 日至
2019 年 10 月 9 日期间担任国
投瑞银瑞宁灵活配置混合型
证券投资基金基金经理，于
2018 年 6 月 20 日至 2020 年 4
月3日期间担任国投瑞银行业
先锋灵活配置混合型证券投
资基金基金经理，于 2020 年 7
月 10 日至 2022 年 9 月 20 日
期间担任国投瑞银招财灵活
配置混合型证券投资基金基
金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况


姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间

綦缚 公募基金 7 15,002,468,537.11 20160726

鹏 私募资产管理计划 3 622,084,216.29 20211022

其他组合 - - -

合计 10 15,624,552,753.40

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

二季度，市场冲高回落。二季度投资者情绪先扬后抑，4 月份 A 股市场投资者情
绪有所恢复，对经济和市场虽谨慎但不悲观。“出海”概念，包括“10+4”（“4”是当前股息率或者接下来的股息率，“10”是未来几年的增长中枢，下文简称“10+4”）在内的公司走出超额。但 6 月以后，投资者情绪再度转向悲观，导致情绪转向的因素包括 5 月
份经济数据走弱、税收负面情绪等因素，资金继续转向确定性。我们组合一直以“10+4”为主，但在情绪悲观的情景下，股价容易受到扰动。

之前我们对市场乐观的原因在于资产荒，而我们对生息资产的定义不仅仅是红利，尤其是在红利逐步趋势化之后。所以在组合上，我们聚焦了“10+4”，但回头看，我们选择了比较难的配置方向，“10+4”的“10”是否能够兑现，在当前弱市场环境下很容易受到挑战和质疑，进而在股价上带来较大波动，增大组合的波动性，我们应对的策略是保持分散和相对较低的仓位。拉长周期看，我们相信当前组合是具有性价比的组合。4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金 A 类份额净值为 3.0097 元，C 类份额净值为 2.9838 元。
本报告期 A 类份额净值增长率为 0.20%，C 类份额净值增长率为 0.10%；本报告期同
期业绩比较基准收益率为-0.67%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)

1 权益投资 855,323,532.41 62.87

其中：股票 855,323,532.41 62.87

2 固定收益投资 290,719,851.71 21.37

其中：债券 290,719,851.71 21.37

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -


6 银行存款和结算备付金合计 50,659,114.39 3.72

7 其他各项资产 163,725,569.02 12.03

8 合计 1,360,428,067.53 100.00

注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

2、本基金不参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 34,287,812.00 2.53

B 采矿业 96,831,310.18 7.15

C 制造业 468,714,446.01 34.63

电力、热力、燃气及水生产和供应 20,165,916.00 1.49
D 业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 75,386,883.86 5.57

G 交通运输、仓储和邮政业 64,244,873.28 4.75

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 27,704.58 0.00

J 金融业 20,204,309.00 1.49

K 房地产业 46,068,089.00 3.40

L 租赁和商务服务业 2,419.12 0.00

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 27,152,729.38 2.01

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 2,237,040.00 0.17

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 855,323,532.41 63.19

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合


无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 002128 电投能源 2,368,600.00 49,977,460.00 3.69

2 002831 裕同科技 1,921,015.00 49,158,773.85 3.63

3 000100 TCL 科技 9,713,000.00 41,960,160.00 3.10

4 002727 一心堂 2,656,900.00 40,092,621.00 2.96

5 603816 顾家家居 1,156,270.00 37,335,958.30 2.76

6 601058 赛轮轮胎 2,611,549.00 36,561,686.00 2.70

7 600325 华发股份 4,617,814.00 30,015,791.00 2.22

8 601975 招商南油 7,712,700.00 27,688,593.00 2.05

9 600323 瀚蓝环境 1,298,213.00 27,132,651.70 2.00

10 002311 海大集团 569,700.00 26,804,385.00 1.98

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产

序号 债券品种 公允价值(元)

净值比例(％)

1 国家债券 262,642,298.60 19.40

2 央行票据 - -

3 金融债券 10,659,761.64 0.79

其中：政策性金融债 10,659,761.64 0.79

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 17,417,791.47 1.29

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 290,719,851.71 21.48

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产


净值比例
（％）

1 019547 16 国债 19 1,174,200 135,497,629.33 10.01

2 019709 23 国债 16 1,054,300 107,076,296.67 7.91

3 240009 24 附息国债 09 200,000 20,068,372.60 1.48

4 123107 温氏转债 88,939 11,224,016.52 0.83

5 170210 17 国开 10 100,000 10,659,761.64 0.79

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本报告期末无股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，主要采用流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，同时兼顾基差的变化，以达到有效跟踪标的指数的目的。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本报告期末无国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，也未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 204,704.85

2 应收证券清算款 163,028,720.71

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 458,041.38

6 其他应收款 34,102.08

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 163,725,569.02

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

净值比例(%)

1 123107 温氏转债 11,224,016.52 0.83

2 127018 本钢转债 5,800,161.57 0.43


5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 国投瑞银瑞源混合A 国投瑞银瑞源混合C

本报告期期初基金份额总额 284,099,086.11 57,983,796.62

报告期期间基金总申购份额 92,151,845.40 63,117,001.54

减：报告期期间基金总赎回份额 27,621,257.23 19,134,683.26

报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 348,629,674.28 101,966,114.90

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波

动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内管理人发布了国投瑞银基金管理有限公司关于提醒投资者及时提供
或更新身份信息及投资者适当性信息的公告，规定媒介公告时间为 2024 年 05 月 24
日。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

《关于核准国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金募集的批 复 》（ 证 监许可
[2011]1638 号）

《关于国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金备案确认的函》（基金部函
[2011]994 号）

《国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银瑞源保本混合型证券投资基金托管协议》

《国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

《国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公
告

9.2存放地点

中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼

存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。

咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司
二〇二四年七月十八日
点击查看>>  附件