国投瑞银兴源 6 个月定期开放混合型基金中基金（FOF）
2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：渤海银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二三年十月二十四日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人渤海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月

23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国投瑞银兴源 6 个月定开混合（FOF）

基金主代码 015246

基金运作方式 契约型、以定期开放方式运作

基金合同生效日 2022 年 8 月 12 日

报告期末基金份额总额 56,321,101.12 份

投资目标 在严格控制风险的前提下，本基金通过定量与定性

研究相结合的方法进行资产配置和基金精选，力求

实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金以自上而下的资产配置和自下而上的投资标

的精选为核心，追求有效风险控制下的长期稳健回

报。

1、资产配置策略：本基金根据各类资产的市场趋势

和预期收益风险的比较判别，对各类资产的配置比


例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的

优化平衡。

2、基金投资策略：在基金精选方面，本基金将注重

选择与本基金资产配置目标匹配度高的被动指数

（含增强）和/或主动管理基金；被动指数（含增强）

型基金方面，通过对标的指数匹配性、跟踪误差、

增强收益、基金资产规模、流动性、运营规则、交

易折溢价、交易费用以及基金管理人在被动管理基

金上的经验等因素的综合分析，选择合适的指数基

金；主动管理型基金方面，首先，管理人将考察基

金公司的治理结构、高管团队和投研团队稳定性、

激励机制和投研考核机制，以评估基金公司投研团

队、业绩稳定性与持续性。其次，管理人将通过考

量基金经理的能力优势，精选表现出相关能力优势

或综合能力优势的基金经理管理的基金，借助基金

经理创造超额收益的能力来优化组合的收益。最后，

在具体基金选择方面，本基金基于基金风险收益特

征、投资风格、基金规模、交易费用等因素的综合

考虑筛选基金，力求寻找到体现基金经理超额收益

创造能力、绩效持续稳定的基金。

3、其他资产的投资策略：（1）股票投资策略，本

基金的股票投资策略主要采用“自下而上”选股策

略，辅以行业分析进行组合优化。

（2）存托凭证投资策略，本基金将根据本基金的投

资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值

的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

（3）港股通标的股票投资，本基金可通过内地与香

港股票市场交易互联互通机制适度参与港股市场投

资，以增强整体收益。


（4）债券投资策略，本基金将根据需要适度进行债

券投资，在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动

性和安全性。本基金债券投资策略主要包括：久期

策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择

策略。

（5）资产支持证券，资产支持证券定价受市场利率、

发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等

多种因素影响，本基金将在基本面分析和债券市场

宏观分析的基础上，以数量化模型确定其内在价值。

4、风险控制策略：本基金将采用多种风险评估与控

制策略，对投资组合进行事前和事后的风险评估、

监测与管理。

业绩比较基准 中证 800 指数收益率×25%＋中债综合指数收益率

×70%＋ 银行活期存款利率(税后)×5%

风险收益特征 本基金为混合型基金中基金，其预期风险和预期收

益高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场

基金和货币型基金中基金，低于股票型基金和股票

型基金中基金。

本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险

以及境外市场的风险。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 渤海银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 国投瑞银兴源 6 个月定 国投瑞银兴源 6 个月定

称 开混合（FOF）A 开混合（FOF）C

下属分级基金的交易代

015246 015247

码

报告期末下属分级基金 42,121,655.79 份 14,199,445.33 份

的份额总额


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日)

国投瑞银兴源 6 个月 国投瑞银兴源 6 个月

定开混合（FOF）A 定开混合（FOF）C

1.本期已实现收益 -1,006,738.94 -355,296.34

2.本期利润 -784,910.36 -281,083.17

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0161 -0.0170

4.期末基金资产净值 40,849,064.50 13,708,039.38

5.期末基金份额净值 0.9698 0.9654

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、国投瑞银兴源 6 个月定开混合（FOF）A：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 -1.64% 0.27% -1.03% 0.21% -0.61% 0.06%
月

过去六个 -1.75% 0.24% -1.67% 0.20% -0.08% 0.04%
月

过去一年 -2.08% 0.21% 0.05% 0.22% -2.13% -0.01%

自基金合 -3.02% 0.20% -2.41% 0.23% -0.61% -0.03%
同生效起

至今

2、国投瑞银兴源 6 个月定开混合（FOF）C：

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个 -1.75% 0.27% -1.03% 0.21% -0.72% 0.06%
月

过去六个 -1.95% 0.24% -1.67% 0.20% -0.28% 0.04%
月

过去一年 -2.47% 0.21% 0.05% 0.22% -2.52% -0.01%

自基金合

同生效起 -3.46% 0.20% -2.41% 0.23% -1.05% -0.03%
至今

注：1、本基金的业绩比较基准为：中证 800 指数收益率×25%＋中债综合指数收益率×70%＋ 银行活期存款利率(税后)×5%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银兴源 6 个月定期开放混合型基金中基金（FOF）

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2022 年 8 月 12 日至 2023 年 9 月 30 日）

1、国投瑞银兴源 6 个月定开混合（FOF）A：

2、国投瑞银兴源 6 个月定开混合（FOF）C：

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓 职务 金经理期限 从业 说明

名 任职 离任 年限

日期 日期

基金经理，中国籍，挪威经
济学院经济学硕士及格拉
斯哥大学会计学硕士，特许
金融分析师（CFA），金融
风险管理师（FRM），10 年
证券从业经历。2013 年 1
月至 2016 年 5 月期间任职
宝盈基金管理有限公司产
品规划部产品分析师及宏
观策略组研究员。自 2016
年 5 月加入国投瑞银基金
管理有限公司产品及业务
拓展部任高级经理，从事证
券投资基金研究与分析；
2017 年 6 月转入资产配置
部任部门总经理助理，从事
周 2022- 大类资产配置研究 ； 2019
宏 本基金基金经理 08-12 - 10 年 4 月转入专户投资部任
成 投资经理；2021 年 6 月转
入资产配置部。2021 年 8
月 25 日起担任国投瑞银稳
健养老目标一年持有期混
合型基金中基金（FOF）基
金经理，2022 年 5 月 13 日
起兼任国投瑞银积极养老
目标五年持有期混合型发
起式基金中基金（FOF）基
金经理,2022年8月12日起
兼任国投瑞银兴源 6 个月
定期开放混合型基金中基
金（FOF）基金经理，2023
年 1 月 17 日兼任国投瑞银
兴顺 3 个月持有期混合型
基金中基金（FOF）基金经
理，2023 年 4 月 27 日起兼


任国投瑞银平衡养老目标
三年持有期混合型发起式
基金中基金（FOF）基金经
理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年 3 季度，国内经济小幅回升，PPI 企稳，货币和地产政策效果仍待观察；
美国多数经济指标强劲，原油、美利率上行。与美联储不同，欧洲央行 9 月会议宣布，该次加息后利率已达合意水平。欧洲在更高的绝对通胀水平下宣布停止加息，背后原因是疲弱的经济数据。

本季度发达经济体资产价格的交易核心是通胀。油价的高位上涨，联储的超预期鹰派，促使美债利率和美元指数持续攀升，对权益资产形成压制。但美国国债当前存
量规模，保持 4.8%左右的长期利率，从财政角度是难以维系的；24 年大量到期的美企业债也将承担更高的再融资票息。这不禁让我们思考，长时间维持高利率水平（Higher for Longer）能够持续多久。

回到国内市场，多数权益资产的价格低于二季度末，市场仍在期待更大力度的政策刺激，但债券市场对经济数据和政策的反应更加剧烈。在宏观状态没有明确变化前，我们依然沿着五个方向挖掘投资标的：1）高景气细分赛道；2）高分红板块；3）低估值、供给端受限的周期板块；4）库存周期见底或即将见底的子行业；5）自下而上的投资机会。

基于资产价格和估值的变化，三季度管理人略微减少了周期类和高分红类资产的配置比例。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金 A 类份额净值为 0.9698 元，C 类份额净值为 0.9654 元，
本报告期 A 类份额净值增长率为-1.64%，C 类份额净值增长率为-1.75%；本基金同期业绩比较基准收益率为-1.03%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额（元）

的比例（%）

1 权益投资 7,196,199.45 13.15

其中：股票 7,196,199.45 13.15

2 基金投资 45,235,445.39 82.67

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -


5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 2,284,117.60 4.17

8 其他资产 992.65 0.00

9 合计 54,716,755.09 100.00

注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

2、本基金不参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 568,919.00 1.04

B 采矿业 - -

C 制造业 4,828,081.25 8.85

电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D 业

E 建筑业 227,954.00 0.42

F 批发和零售业 227,262.00 0.42

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 714,476.20 1.31

J 金融业 - -

K 房地产业 258,951.00 0.47

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -


Q 卫生和社会工作 158,136.00 0.29

R 文化、体育和娱乐业 212,420.00 0.39

S 综合 - -

合计 7,196,199.45 13.19

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)

1 300394 天孚通信 9,000.00 855,000.00 1.57

2 000063 中兴通讯 25,600.00 836,608.00 1.53

3 300308 中际旭创 5,100.00 590,580.00 1.08

4 002463 沪电股份 24,300.00 546,993.00 1.00

5 603477 巨星农牧 14,700.00 403,809.00 0.74

6 600132 重庆啤酒 4,400.00 375,144.00 0.69

7 603606 东方电缆 8,800.00 350,328.00 0.64

8 300124 汇川技术 5,000.00 332,450.00 0.61

9 603444 吉比特 800.00 292,496.00 0.54

10 601138 工业富联 14,700.00 289,590.00 0.53

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

无。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

无。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同，本基金不参与国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 119.95

6 其他应收款 872.70

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 992.65

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分


由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属
于基金
占基金 管理人
序号 基金代 基金名 运作方 持有份 公允价值 资产净 及管理
码 称 式 额（份） （元） 值比例 人关联
（%） 方所管
理的基
金

富国信 契约型 5,355,28 6,659,301.

1 000191 用债债 开放式 8.32 03 12.21 否

券 A/B

招商招 契约型 3,276,76 4,340,081.

2 003859 旭纯债 开放式 9.49 19 7.96 否

债券 A

安信永 契约型 3,956,34 4,185,416.

3 003638 鑫增强 开放式 4.45 79 7.67 否

债券 C

富国产 契约型 3,346,48 4,014,112.

4 100058 业债债 开放式 8.01 37 7.36 否

券 A

富国稳 契约型 2,913,45 3,612,685.

5 000107 健增强 开放式 6.21 70 6.62 否

债券A/B

景顺长

6 000385 城景颐 契约型 2,024,50 3,210,859. 5.89 否

双利债 开放式 1.38 19

券 A

招商安 契约型 2,389,44 3,108,193.

7 217003 泰债券 开放式 7.43 22 5.70 否

A

8 008792 招商安 契约型 2,588,93 2,942,580. 5.39 否

华债券C 开放式 2.57 76

9 004673 华夏短 契约型 2,474,30 2,602,474. 4.77 否

债债券C 开放式 5.29 30

10 000069 国投瑞 契约型 2,196,14 2,464,070. 4.52 是

银中高 开放式 1.10 31


等级债

券 A

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

本期费用 其中：交易及持有基金管理

项目 2023 年 7 月 1 日至 2023 人以及管理人关联方所管理

年 9 月 30 日 基金产生的费用

当期交易基金产生的 - -

申购费（元）

当期交易基金产生的 21,535.91 -

赎回费（元）
当期持有基金产生的

应支付销售服务费 11,658.03 4,399.93

（元）

当期持有基金产生的 70,921.37 17,013.98

应支付管理费（元）

当期持有基金产生的 19,102.41 4,533.30

应支付托管费（元）

当期交易基金产生的 780.02 -

转换费（元）

当期交易所交易基金 - -

产生的交易费用（元）
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

无。

§7 开放式基金份额变动

单位：份

项目 国投瑞银兴源6个月 国投瑞银兴源6个月

定开混合（FOF）A 定开混合（FOF）C

报告期期初基金份额总额 55,364,933.09 18,826,106.90

报告期期间基金总申购份额 4,347,269.70 2,100,711.06

减：报告期期间基金总赎回份额 17,590,547.00 6,727,372.63

报告期期间基金拆分变动份额（份

额减少以“-”填列） - -


报告期期末基金份额总额 42,121,655.79 14,199,445.33

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 -

报告期期间买入/申购总份额 4,141,304.71

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 4,141,304.71

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 9.83

例（%）

8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

1 申购 2023-09-1 4,141,304.71 4,000,000.00 0.06%

2

合计 4,141,304.71 4,000,000.00

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

产品特有风险

投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要延缓支付赎回款项的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止并进行基金财产清算，且无需召开持有人大会。某个开放期届满后，本基金份额持有人数量不满200人或者本基金资产净值低于5000万元的，基金合同将终止并进行基金财产清算，且无需召开持有人大会。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而导致本基金转

换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。

注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内管理人发布了关于国投瑞银兴源6个月定开混合（FOF）开放申购、赎回
业务的公告，规定媒介公告时间为2023年08月10日。

2、报告期内管理人发布了关于国投瑞银基金管理有限公司关于基金行业高级管理人
员变更公告，规定媒介公告时间为2023年08月19日。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

《关于准予国投瑞银兴源 6 个月定期开放混合型基金中基金（FOF）注册的批复》
（证监许可[2022]294 号文）

《关于国投瑞银兴源 6 个月定期开放混合型基金中基金（FOF）备案确认的函》
（基金成立备案函[2022]869 号）

《国投瑞银兴源 6 个月定期开放混合型基金中基金（FOF）基金合同》

《国投瑞银兴源 6 个月定期开放混合型基金中基金（FOF）托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告

10.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼

存放网址：http://www.ubssdic.com

10.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。

咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司

二〇二三年十月二十四日
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