国泰民享稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基
金（FOF）

2023 年第 1 季度报告

2023 年 3 月 31 日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二三年四月二十二日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2023 年 4 月 20 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 1 月 10 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰民享稳健养老目标一年持有期混合发起式（FOF）

基金主代码 014898

交易代码 014898

契约型开放式。 本基金对于每份基金份额设置最短持
有期限。 基金份额持有人持有的每份基金份额最短持
有期限为一年，在最短持有期限内该份基金份额不可
赎回或转换转出，自最短持有期限届满的下一工作日
起（含该日）可赎回或转换转出。 对于每份认购的基
基金运作方式 金份额而言，最短持有期限指自基金合同生效之日起
（含该日）至次年的年度对日的前一日（含该日）的
期间；对于每份申购或转换转入的基金份额而言，最
短持有期限指自该份申购或转换转入份额确认日起

（含该日）至次年的年度对日的前一日（含该日）的
期间。

基金合同生效日 2023 年 1 月 10 日

报告期末基金份额总额 27,640,284.85 份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，主要通过大类资产配置
及基金优选策略，追求基金资产的稳健增值。


1、大类资产配置策略；2、基金投资策略；3、股票投
投资策略 资策略；4、港股通标的股票投资策略；5、存托凭证
投资策略；6、债券投资策略；7、可转换债券和可交
换债券投资策略；8、资产支持证券投资策略。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×20%+中证综合债指数收益率

×80%

本基金为混合型基金中基金（FOF），具体定位为稳健
目标风险型基金中基金（FOF）。本基金预期风险与预
期收益水平理论上高于货币市场基金、货币型基金中
风险收益特征 基金（FOF）、债券型基金和债券型基金中基金（FOF），
低于股票型基金和股票型基金中基金（FOF）。

本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下
因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差
异带来的特有风险。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2023 年 1 月 10 日（基金合同生效日）-2023 年 3
月 31 日)

1.本期已实现收益 -25,343.05

2.本期利润 5,371.89

3.加权平均基金份额本期利润 0.0002

4.期末基金资产净值 27,645,644.31

5.期末基金份额净值 1.0002

注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 长率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

自基金合同生 0.02% 0.11% 0.82% 0.16% -0.80% -0.05
效起至今 %

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰民享稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2023 年 1 月 10 日至 2023 年 3 月 31 日）

注：（1）本基金的合同生效日为2023年1月10日，截止至2023年3月31日，本基金运作时间未满一年；
（2）本基金的建仓期为6个月，截至本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在6个月建仓期结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

姓名 职务 年限 说明

任职日期 离任日期

国泰 硕士研究生。先后任职
民安 于石油价格信息服务公
养老 司（美国）、德意志银行
目标 （美国），从事原油、美
日期 股等投资品种的交易策
2040 略及相关系统的研发。
三年 2011 年 8 月至 2014 年 8
持有 月在莫尼塔（上海）投
期混 资发展有限公司任宏观
合 研究员，从事宏观经济
FOF、 及全球投资策略的研究
国泰 工作。2014 年 8 月加入
优选 国泰基金，历任高级研
领航 究员、投资经理，从事
一年 大类资产配置策略的研
持有 究以及专户产品的投资
期混 工作，任投资经理期间，
合 负责研究、管理数只
周珞 （FO 2023-01-10 - 13 年 FOF 策略专户产品。
晏 F）、国 2019 年 8 月起任国泰民
泰稳 安养老目标日期 2040
健收 三年持有期混合型基金
益一 中基金（FOF）的基金
年持 经理，2022 年 1 月起兼
有混 任国泰优选领航一年持
合 有期混合型基金中基金
（FO （FOF）的基金经理，
F）、国 2022 年 7 月起兼任国泰
泰行 稳健收益一年持有期混
业轮 合型基金中基金（FOF）
动一 和国泰行业轮动一年封
年封 闭运作股票型基金中基
闭运 金（FOF-LOF）的基金
作股 经理，2022 年 9 月起兼
票 任国泰瑞悦 3 个月持有
（FO 期债券型基金中基金
F-LO （FOF）的基金经理，
F）、国 2023 年 1 月起兼任国泰


泰瑞 民享稳健养老目标一年
悦 3 持有期混合型发起式基
个月 金中基金（FOF）的基
持有 金经理。2019 年 4 月起
债券 任投资副总监（FOF）。
（FO

F）、国

泰民

享稳

健养

老目

标一

年持

有期

混合

发起

式

（FO

F）的

基金

经理、

投资

副总

监

（FO

F）

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

本报告期内，A 股市场有所上涨，主要的上涨阶段发生于 1 月，进入 2 月后市场大
体呈现震荡走势。随着疫情消退以及地产市场企稳，我国经济基本面下行风险已基本消除，为 1 月份市场上涨提供了基础。进入 2 月份后，由于疫后复苏行情已有所乏力，而市场对后续经济增长信心并不充分，因此市场转而震荡，但结构上与信创、AI 相关的标的则持续表现强势。往后看，我们对后市整体上持偏乐观的态度，其中结构性机会更为突出。从分子端来看，2023 年经济增长强于 2022 年是较为确定的，我们测算的 2023年上市公司盈利增速呈现逐季上行的态势，同时主要指数的估值仍处于中性偏低的位置。如果没有意外的负面冲击，则分子端和分母端的前景都偏于正面，确保了指数在年内仍有上行的空间。本报告期内，债市维持震荡，10 年国债收益率呈窄幅波动的态势。在报告期内本产品处于建仓期，我们逐渐增加了权益等风险资产的仓位，目前接近但尚未达到标配的水平。在结构上，除了 A 股之外我们配置了少量港股权益基金、黄金基金等资产以达到分散投资的目的。在 A 股内部，我们的配置较为均衡，持有了优质的成长股基金和具备价值风格的稳增长相关基金产品，以期通过均衡的风格适应短期和中长期市场。另外，考虑到产品低风险的属性，我们配置了较多债券基金等低风险资产。4.5 报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期内的净值增长率为 0.02%，同期业绩比较基准收益率为 0.82%。4.6管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下阶段，美国经济逐渐回落叠加国内经济延续复苏仍是我们的中性假设。海外方面，硅谷银行等部分美欧银行危机扭转了 1-2 月份过热的美欧经济预期。尽管这一流动性危机仍未完全过去，但美联储等海外决策机构果断介入并限制了危机的扩散，因此眼前不必假设全球经济会即刻陷入衰退。当然，近期风险事件趋于平稳后必然会对美欧乃至全球经济起到紧信用的作用，相应增加了海外经济衰退的概率。然而，截至目前全
球颇多高频和领先经济指标仍维持强劲，因此我们暂不假设美欧经济会很快陷入衰退。另外，风险事件的出现提前终止了美欧央行的加息周期，这对全球风险资产反而形成了正面的力量。国内方面，一季度大多数经济数据较为强劲，无论是出行恢复、地产销售、社融增长均好于预期。综合来看，国内基本面复苏仍会延续尽管斜率可能会较防疫放开之初有所放缓，同时美欧经济则由过热走向放缓，但软着陆概率大于衰退。

具体到国内经济结构，我们仍然判断 2023 年呈现出消费好转、投资持平、出口走弱的格局。从决策层给出的信号来看，一方面 5%的增长目标意味着经济大概率不会是“强复苏”，但从货币政策投放以及社融持续强势来看，复苏大方向不会发生变化。叠加去年增长上的低基数，我国基本面以及企业盈利增长在 2023 年反而是全球主要经济体中最有保障的，这也是我们对 A 股走势偏乐观的重要逻辑。

综上所述，我们在权益资产上会继续择机小幅加仓，同时会维持品种分散，持有包括 A 股、港股、黄金等基金产品。在 A 股内部，我们会同时持有底仓型基金和“双碳”、TMT、军工等成长领域基金。关于前期较为火爆甚至交易过热的 TMT 板块，我们会根据交易热度的变化在合适时机适度增持。债市方面，我们倾向于在经济复苏背景下其不具备牛市基础，预计利率波动幅度有限，由此我们倾向于持有短久期与高票息相结合的债券基金。
4.7报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

不适用。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 25,601,340.88 92.33

3 固定收益投资 1,418,847.07 5.12

其中：债券 1,418,847.07 5.12

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 199,925.67 0.72


其中：买断式回购的买入

- -
返售金融资产

银行存款和结算备付金

7 422,325.56 1.52
合计

8 其他各项资产 86,205.37 0.31

9 合计 27,728,644.55 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 国家债券 1,418,847.07 5.13

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,418,847.07 5.13

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 产净值比
例（％）


1 019663 21 国债 15 14,000 1,418,847.07 5.13

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“嘉实基金管理有限公司”公告自身或分支机构违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
嘉实基金管理有限公司由于对子公司管控不严格、内控管理不完善等原因，受到中国证券监督管理委员会北京监管局责令改正处罚。根据嘉实基金管理有限公司所管理公募基金2022年年报披露显示，公司已完成整改并通过北京证监局验收。
该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营未产生重大的实质影响，对该公司所管理的公募基金产品投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 329.55


2 应收证券清算款 85,666.28

3 应收股利 29.28

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 180.26

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 86,205.37

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属于
占 基 金 基金管理
序号 基金代 基金名 运作方 持有份 公允价值 资 产 净 人及管理
码 称 式 额（份） （元） 值比例 人关联方
所管理的
基金

国泰合 4,209,84 4,463,278.

1 008207 融纯债 开放式 5.63 34 16.14% 是

债券

国泰利 3,520,20 4,032,399.

2 006597 享中短 开放式 8.89 28 14.59% 是

债债券 A

嘉实汇 3,429,32 3,636,803.

3 007529 鑫中短 开放式 8.78 17 13.16% 否

债债券 A

永赢迅 1,926,70 2,014,948.

4 006852 利中高 开放式 5.46 57 7.29% 否

等级短


债债券 A

东方红

5 002650 稳添利 开放式 1,847,76 2,011,111. 7.27% 否

纯债债 8.78 54

券

博时富 1,908,17 2,007,205.

6 004200 瑞纯债 开放式 1.53 63 7.26% 否

债券 A

7 005709 华安鼎 开放式 1,490,81 1,610,679. 5.83% 否

益债券 A 7.94 70

永赢天 354,229.

8 004545 天利货 开放式 98 354,229.98 1.28% 否

币 A

华商新 32,317.4

9 166301 趋势优 开放式 7 322,302.13 1.17% 否

选混合

中泰星

10 012940 元灵活 开放式 123,558. 301,322.07 1.09% 否

配置混 48

合 C

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

其中：交易及持有基金管理
项目 本期费用 人以及管理人关联方所管
理基金产生的费用

当期交易基金产生的申购 4,365.92 -
费（元）

当期交易基金产生的赎回 - -
费（元）

当期持有基金产生的应支 2,411.50 385.92
付销售服务费（元）

当期持有基金产生的应支 22,324.19 6,956.79
付管理费（元）

当期持有基金产生的应支 5,047.38 1,118.17
付托管费（元）

当期交易基金产生的交易 139.12 12.42
费（元）

当期交易基金产生的转换 1,799.10 -
费（元）


注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被投资基金的基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，该披露金额按照本基金对被投资基金的实际持仓情况，根据被投资基金的基金合同约定的费率和计算方法计算得出。上述费用已在本基金所持有基金的净值中体现，不构成本基金的费用项目。根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不得收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并记入基金财产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用。其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

无。

§7 开放式基金份额变动

单位：份

基金合同生效日基金份额总额 27,636,965.67

基金合同生效日起至报告期期末期间基金

总申购份额 3,319.18

减：基金合同生效日起至报告期期末期间基

金总赎回份额 -

基金合同生效日起至报告期期末期间基金

拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -

报告期期末基金份额总额 27,640,284.85

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

基金合同生效日管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

基金合同生效日起至报告期期末买入/申购总份 -
额

基金合同生效日起至报告期期末卖出/赎回总份 -
额

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例

（%） 36.18

8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额 交易金额（元） 适用费率
（份）

1 认购 2023-01-1 10,000,000.00 10,000,000.00 -

0

合计 10,000,000.00 10,000,000.00

注：本基金管理人于本报告期内认购本基金的适用费用为1,000.00元。

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

2023 年 01 月 10 10,000, 10,000,000.0

机构 1 日至2023年03月 000.00 - - 0 36.18%

31 日

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。

§10 备查文件目录

10.1备查文件目录


1、关于准予国泰民享稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）注册的批复

2、国泰民享稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金合同
3、国泰民享稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）托管协议
4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件
10.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号
楼嘉昱大厦 16 层-19 层。

基金托管人住所。
10.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司
二〇二三年四月二十二日
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