长江鑫选3个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
2022年第1季度报告
2022年03月31日
基金管理人:长江证券(上海)资产管理有限公司
基金托管人:平安银行股份有限公司
报告送出日期:2022年04月22日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2022年04月20日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基 金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年01月01日起至03月31日止。
§2基金产品概况
基金简称 长江鑫选3个月持有混合发起(FOF)
基金主代码 014323
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年12月22日
报告期末基金份额总额 317,090,935.81份
本基金通过大类资产的合理配置及基金精选策略,
投资目标 灵活投资于多种具有不同风险收益特征的基金,寻
求基金资产的长期稳健增值。
本基金的主要投资策略包括:
1、资产配置策略;
2、基金筛选策略;
投资策略 3、股票投资策略;
4、债券投资策略;
5、资产支持证券投资策略。
沪深300指数收益率*15%+中债-综合全价(总值)
业绩比较基准 指数收益率*85%
本基金为混合型基金中基金,理论上其预期风险与
预期收益高于债券型基金、债券型基金中基金、货
风险收益特征 币市场基金和货币型基金中基金,低于股票型基金
和股票型基金中基金。
基金管理人 长江证券(上海)资产管理有限公司
基金托管人 平安银行股份有限公司
长江鑫选3个月持有混 长江鑫选3个月持有混
下属分级基金的基金简称 合发起(FOF)A 合发起(FOF)C
下属分级基金的交易代码 014323 014324
报告期末下属分级基金的份额总额 233,373,983.06份 83,716,952.75份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
报告期(2022年01月01日 - 2022年03月31日)
主要财务指标 长江鑫选3个月持有混合 长江鑫选3个月持有混合
发起(FOF)A 发起(FOF)C
1.本期已实现收益 927,004.45 286,860.11
2.本期利润 -626,173.98 -396,658.47
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0024 -0.0035
4.期末基金资产净值 232,959,030.58 83,477,017.69
5.期末基金份额净值 0.9982 0.9971
注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;(2)上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字;(3)本基金基金合同生效日为2021年12月22日,截至本报告期末未满一年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长江鑫选3个月持有混合发起(FOF)A净值表现
业绩比较基
阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 准收益率标 ①-③ ②-④
长率① 标准差② 准收益率③ 准差④
过去三个月 -0.25% 0.07% -2.17% 0.23% 1.92% -0.16%
自基金合同 -0.18% 0.06% -1.83% 0.22% 1.65% -0.16%
生效起至今
长江鑫选3个月持有混合发起(FOF)C净值表现
净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 长率① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④
过去三个月 -0.35% 0.07% -2.17% 0.23% 1.82% -0.16%
自基金合同 -0.29% 0.06% -1.83% 0.22% 1.54% -0.16%
生效起至今
注:(1)本基金的业绩比较基准为沪深 300 指数收益率*15%+中债-综合全价(总值)
指数收益率*85%;(2)本基金基金合同生效日为 2021 年 12 月 22 日,截至本报告期末
未满一年。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:(1)本基金基金合同生效日为 2021 年 12 月 22 日,截至本报告期末未满一年;(2)
按照本基金的基金合同规定,基金管理人应自基金合同生效日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金基金合同第十二部分"二、投资范围"、"四、投资限制"的有关约定。(3)截至本报告期末,本基金尚处在建仓期。
§4管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限 证券
姓名 职务 从业 说明
任职日期 离任日期 年限
国籍:中国。硕士研究生,
具备基金从业资格。曾任
长江证券股份有限公司金
融产品部经理、金融产品
中心副总经理。现任长江
证券(上海)资产管理有
李仁宇 基金经理 2021-12-22 - 9年 限公司总经理助理、FOF
投资部总经理,长江鑫选3
个月持有期混合型发起式
基金中基金(FOF)、长江
智选3个月持有期混合型
基金中基金(FOF)的基金
经理。
注:(1)此处的任职日期、离职日期均指公司做出决定之日,若该基金经理自基金合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日;(2)证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定,严格遵守基金合同和招募说明书约定,本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产,在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,未发生损害基金份额持有人利益的行为,未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披露及时、准确、完整,本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待,基金管理保持独立运作,并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定,通过严格的内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制,确保公平对待所管理的所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。
(一)本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见,我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易纪录配对。通过对这些配对的交易价差分析,我们发现有效配对溢价率均值大部分在1%数量级及以下,且大部分溢价率均值通过95%置信度下等于0的t检验。
(二)扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取T=3和T=5作为扩展时间窗口,将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗口内作平均,并以此为依据,进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足够多观测样本的基金配对(样本数=30),溢价率均值大部分在1%数量级及以下。
(三)基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的t检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的基金组合配对,已要求基金经理对价差作出了解释,根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有可能导致不公平交易和利益输送的行为。
本报告期内,未出现违反公平交易制度的情况,公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为,公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾一季度,在美国加息、俄乌战争和国内疫情加重的环境下,市场风险偏好进一步降低,一季度主要权益指数全线下跌,沪深300涨跌幅为-14.32%,中证500涨跌幅为-14.06%,中证1000涨跌幅为-15.46%;风格上,一季度价值领先成长,国证成长涨跌幅为-19.01%,国证价值涨跌幅为-4.53%;基金方面,中证主动式股票型基金指数一季度涨跌幅为-17.85%,主动权益基金一季度的收益率首尾差也高达62.88%;反观纯债基金,中证纯债债券型基金指数一季度涨跌幅为0.46%,但春节以后债市震荡,一季度最大回撤为-0.31%。
报告期内,本基金处于建仓期,操作相对谨慎,在配置好打底资产后,缓慢加仓权益资产,力争为投资者带来更好的投资体验。
展望二季度,从股债性价比来看,股票的性价比已经凸显,但是春节以来股债资产相关性提升,风险分散效应或减弱;二季度股票市场预计或将以震荡为主,国内市场由于疫情的加重,对整体经济的影响令人担忧,但是对稳增长和政策宽松的预期有所增加,海外方面仍受美国加息和俄乌战争的不确定性所影响,但是前期市场已经有所反映,对接下来市场的影响可能会降低。
在过去两年多的时间里,公募基金行业迎来了业绩和规模的双重爆发,涌现出了一大批明星基金和基金经理。但对于很多投资者来说,市场上9000多只基金产品种类纷繁多样、风格大相径庭,若仅仅以近期业绩排名作为择基标准,导致高位买入风格极致的权益基金,买入后净值可能会伴随着大幅震荡,投资体验并不理想。
与单一基金产品相比,FOF产品可以在风险控制和分散上做到双重加持,理论上能够更好地降低组合的波动和回撤。因此我认为,FOF基金经理的使命应该是帮助基金投资者规避资本市场的高波动、获取更好的投资体验,摆脱基金赚钱、投资者不赚钱的窘境,从而能够通过坚持长期投资真正分享到中国资本市场和资产管理行业成长与发展的红利,实现财富的稳健增值。
为了达成这一使命,本基金将围绕两块核心内容来开展投资管理工作。首先,是决定组合的大类资产配置比例;其次,是针对各个资产类别,从全市场选择合适的基金产品来构建组合。在大类资产配置上,本基金经理的投资理念是人工智能与宏观判断相结合。在过去几年的投研工作中,团队开发出一套成熟的模型,用于预测特定风险收益目标下的理想资产配置比例;在此基础上,也会基于实际的宏观经济数据和全球经济政治形势对大类资产配置方向做宏观判断,最终输出资产配置方案。在资产配置方案确定后,根据市场和组合的实际运作状况,也会对组合进行动态调整。在基金选择上,本基金经理的投资理念是定量与定性研究相结合,在每一种风格下,买入并持有优秀基金经理的产品。对基金的研究应该以人为本,即以基金经理为核心,结合基金公司,最后落脚到
基金产品,从三位一体的角度来进行综合评价,重点关注基金经理的投资理念、投资风格、稳定性以及中长期业绩的可持续性,力争选出风格稳定、知行合一、能力出众的基金经理,从而长期为组合创造超额回报。
我们有幸身在强大、稳定且处于长期上升通道的中国,在资本市场持续对外开放、居民部门财富和各路长期资金持续流入的大背景下,我相信在做好稳健的资产配置的前提下,长期、坚定地投资于优秀的基金管理人与基金产品必将带来丰厚的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金A类份额净值为0.9982元,C类份额净值为0.9971元;本报告期内,本基金A类份额净值增长率为-0.25%,C类份额净值增长率为-0.35%,同期业绩比较基准收益率为-2.17%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金为发起式基金,基金合同生效日为2021年12月22日,截至本报告期末生效未满三年,暂不适用《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条第一款的规定。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 285,570,483.00 88.89
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返 - -
售金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 30,677,669.35 9.55
8 其他资产 5,002,127.74 1.56
9 合计 321,250,280.09 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据基金合同约定,本基金不得投资于股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据基金合同约定,本基金不得投资于国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票,没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 3,116.83
4 应收利息 -
5 应收申购款 4,999,010.91
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 5,002,127.74
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6基金中基金
6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
占基金 是否属于基
基金 金管理人及
序 基金名称 运作持有份额(份) 公允价值(元) 资产净 管理人关联
号 代码 方式 值比例 方所管理的
(%) 基金
契约
1 004200 博时富瑞 型开 23,809,514.29 25,202,370.88 7.96 否
纯债债券A 放式
契约
2 005253 国泰货币B 型开 25,199,241.03 25,199,241.03 7.96 否
放式
华夏短债 契约
3 004672 债券A 型开 24,707,452.07 25,171,952.17 7.95 否
放式
财通资管 契约
4 006799 鸿运中短 型开 22,462,934.68 25,149,501.67 7.95 否
债债券A 放式
鹏华丰享 契约
5 004388 债券 型开 17,518,395.23 20,188,198.66 6.38 否
放式
兴全恒裕 契约
6 006985 债券A 型开 18,962,264.15 20,156,886.79 6.37 否
放式
泰康长江 契约
7 009343 经济带债 型开 19,666,633.89 20,124,866.46 6.36 否
券A 放式
博时富信 契约
8 008411 纯债债券 型开 19,271,526.31 19,986,499.94 6.32 否
放式
易方达信 契约
9 000032 型开 17,944,369.67 19,957,727.95 6.31 否
用债债券A 放式
招商招祥 契约
10 003864 型开 18,601,190.47 19,194,568.45 6.07 否
纯债C 放式
6.2 当期交易及持有基金产生的费用
本期费用 其中:交易及持有基金
项目 管理人以及管理人关
2022年01月01日至 联方所管理基金产生
2022年03月31日 的费用
当期交易基金产生的申购费(元) 2,734.92 -
当期交易基金产生的赎回费(元) - -
当期持有基金产生的应支付销售服务费(元) 52,448.04 -
当期持有基金产生的应支付管理费(元) 269,622.34 -
当期持有基金产生的应支付托管费(元) 74,644.87 -
6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件
本基金本报告期持有的基金未发生重大影响事件。
§7开放式基金份额变动
单位:份
长江鑫选3个月持有混合 长江鑫选3个月持有混合
发起(FOF)A 发起(FOF)C
报告期期初基金份额总额 258,176,971.75 115,299,759.85
报告期期间基金总申购份额 5,563,554.22 1,550,437.67
减:报告期期间基金总赎回份额 30,366,542.91 33,133,244.77
报告期期间基金拆分变动份额(份
额减少以“-”填列) - -
报告期期末基金份额总额 233,373,983.06 83,716,952.75
§8基金管理人运用固有资金投资本基金情况
8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
长江鑫选3个月持有混 长江鑫选3个月持有混
合发起(FOF)A 合发起(FOF)C
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,800.08 -
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,800.08 -
报告期期末持有的本基金份额占基金
总份额比例(%) 4.29 -
注:报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例的计算中,对下属分类基金,比例 的分母采用各自类别的份额总额。
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人不存在运用固有资金申购、赎回本基金的情况。
§9报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份 持有份额占基 发起份 发起份额占基 发起份额承
额总数 金总份额比例 额总数 金总份额比例 诺持有期限
基金管理人固有 10,000, 3.15% 10,000, 3.15% 3年
资金 800.08 800.08
基金管理人高级 -
- - - -
管理人员
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
10,000, 10,000,
合计 800.08 3.15% 800.08 3.15% -
注:持有份额占基金总份额比例、发起份额占基金总份额比例的计算中,分母采用报告 期末基金份额总额。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会准予长江鑫选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)募集申请的注 册文件
2、长江鑫选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金合同
3、长江鑫选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)招募说明书
4、长江鑫选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)托管协议
5、法律意见书
6、基金管理人业务资格批件、营业执照
7、本报告期内按照规定披露的各项公告
10.2 存放地点
存放地点为基金管理人办公地址:上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇一座27 层。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公地点免费查阅,亦可通过基金管理人网站查 阅,网址为www.cjzcgl.com。
长江证券(上海)资产管理有限公司
2022年04月22日
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