银华积极成长混合型证券投资基金
2022 年第 2 季度报告

2022 年 6 月 30 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2022 年 7 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 07 月 15 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 银华积极成长混合

基金主代码 005498

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 3 月 29 日

报告期末基金份额总额 218,394,383.35 份

投资目标 本基金将在严格控制风险的前提下，通过积极优选具备
成长性的优质上市公司进行投资，追求超越业绩比较基
准的投资回报，力求实现基金资产的长期稳定增值。

投资策略 本基金主要根据 GDP 增长率、工业增加值变化率、固定
资产投资趋势、A 股市场平均市盈率及其变化趋势、真
实汇率、外贸顺差、消费者价格指数 CPI 增长率、M2、
信贷增长率及增长结构等指标的变化，对宏观经济及证
券市场的总体变动趋势进行定量分析，作出资产配置决
策。本基金还将关注国家财政政策、货币政策、产业政
策及汇率政策等，进行定性分析，作为定量分析的支持
和补充。本基金定义的具有积极成长性的上市公司指在
财务指标上、在公司的经营模式、产品研发能力和公司
治理等多方面具备核心价值和成长能力的公司。本基金
力争通过深入、科学的基本面分析，挖掘具有良好成长
性的上市公司。

本基金投资组合比例为：本基金投资于股票资产占基金
资产的比例为 60%-95%，其中投资于本基金定义的积极
成长主题的证券比例不低于非现金基金资产的 80%，投
资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0%-50%。每


个交易日日终在扣除国债期货合约、股指期货合约和股
票期权合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于基金
资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债

券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收
申购款等。

业绩比较基准 中证 500 指数收益率×50%＋恒生指数收益率（使用估
值汇率调整）*25%+中证全债指数收益率×25%

风险收益特征 本基金属于混合型证券投资基金，其预期风险和预期收
益水平高于债券型基金和货币市场基金。

本基金可投资香港联合交易所上市的股票，如投资将面
临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及
交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策
略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金
资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资

于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的
股票。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 银华积极成长混合 A 银华积极成长混合 C

下属分级基金的交易代码 005498 014045

报告期末下属分级基金的份额总额 218,371,901.68 份 22,481.67 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 4 月 1 日-2022 年 6 月 30 日）
银华积极成长混合 A 银华积极成长混合 C

1.本期已实现收益 -6,191,979.56 -3,044.66

2.本期利润 46,203,066.75 6,227.71

3.加权平均基金份额本期利润 0.2086 0.1038

4.期末基金资产净值 460,208,931.69 47,223.39

5.期末基金份额净值 2.1075 2.1005

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3、本基金于 2021 年 12 月 1 日起新增 C 类份额，原有份额全部转换为 A 类份额。

3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

银华积极成长混合 A

业绩比较基

净值增长率 业绩比较基

阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④

标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 11.28% 1.64% 2.47% 1.21% 8.81% 0.43%

过去六个月 -7.54% 1.62% -8.24% 1.17% 0.70% 0.45%

过去一年 -10.17% 1.41% -1.83% 0.96% -8.34% 0.45%

过去三年 109.60% 1.45% 28.34% 1.00% 81.26% 0.45%

自基金合同

110.75% 1.41% 14.76% 1.07% 95.99% 0.34%
生效起至今

银华积极成长混合 C

业绩比较基

净值增长率 业绩比较基

阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④

标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 11.11% 1.63% 2.47% 1.21% 8.64% 0.42%

过去六个月 -7.81% 1.62% -8.24% 1.17% 0.43% 0.45%

自基金合同

-10.79% 1.55% -7.06% 1.09% -3.73% 0.46%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：本基金投资于股票资产占基金资产的比例为 60%-95%，其中投资于本基金定义的积极成长主题的证券比例不低于非现金基金资产的 80%，投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0%-50%。每个交易日日终在扣除国债期货合约、股指期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

硕士学位。曾就职于银华基金管理
有限公司、大成基金管理有限公司，
2017 年 6 月再次加入银华基金，现
任投资管理一部基金经理。自 2017
年 11 月 8 日起担任银华聚利灵活配
置混合型证券投资基金基金经理，
自 2017 年 11 月 24 日起兼任银华万
孙蓓琳本基金 物互联灵活配置混合型证券投资基
女士 的基金 2018 年 3 月 29 日 - 17.5 年 金基金经理，自 2018 年 3 月 29 日
经理 起兼任银华积极成长混合型证券投
资基金基金经理，自 2018 年 8 月 30
日起兼任银华大数据灵活配置定期
开放混合型发起式证券投资基金基
金经理，自 2019 年 7 月 5 日起兼任
银华积极精选混合型证券投资基金
基金经理。具有从业资格。国籍：
中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华积极成长混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等
方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明


本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

报告期内，上证指数上涨 4.50%，深证成指上涨 6.42%，创业板指数上涨 5.68%。受制于疫情
以及地缘冲突的影响，2022 年二季度市场呈现出先跌后回升的格局。4 月下旬，随着上海疫情逐渐得到控制以及地产、汽车、基建等领域的宽松政策集中出台，市场出现了估值修复的普涨行情。之前由于疫情原因跌幅较大的汽车、新能源等板块表现较好，而行业景气度恢复较慢的电子、地产等行业表现相对较差。

二季度上海、北京连续遭遇疫情冲击，经济压力非常大，在这个背景下国内的流动性进一步释放，国家也出台了各种稳定经济增长的措施，虽然我们也曾经对疫情的发展无所适从，但是随着上海解封、各地防疫政策更加灵活化，我们判断经济最差的时候应该过去，流动性的释放以及各种稳定经济政策的影响将逐步发挥作用，未来经济会进入弱复苏的状态。对中国比较有利的另一个方面则是由于美联储加息预期的增强以及俄乌战争的影响，欧洲经济以及美国经济承受着较大的放缓压力，在这个经济前景的担忧下，工业金属价格大幅下跌，这使得国内在一季度曾经高企的通胀压力将得到极大的缓解。中国市场将迎来一段通胀下行、经济上行的时间窗口，这对股票市场也是一个比较有利的状态。基于以上判断，我们对未来一段时间的 A 股市场相对乐观，结构性行情有望持续。

从行业角度来看，疫情期间受损的消费板块有望逐步好转，我们看好消费板块中的龙头企业，也看好新兴消费领域的成长股。虽然未来复苏的节奏会比较缓慢，但是我们依然相信疫情终将过去，人类总会回归正常生活，因此中长期进入价值区间的龙头企业是我们较为看好的方向。

能源价格高企依然是目前全球经济难以解决的问题。由于油价的影响因素众多，我们无法对油价有独立且准确的判断，但从海外整体能源价格与国内价格倒挂的现象来看，我们判断能源问题依然是未来难以解决的问题。这也是过去多年全球碳中和与 ESG 导向下能源企业减少资本开支带来的必然结果。如果能源价格高企难以缓解，那么能源相关的领域可能会继续维持较高的景气度，我们相对更加看好能源运输、新能源中的海风以及储能行业的长期发展空间，也将在相关行业中积极寻找更多的投资机会。

最后，下一阶段我们对医药板块的判断也有所调整。一方面是疫情期间医保结余较大，我们判断下一阶段医保降价政策可能会有所缓和，另一方面则是随着大宗价格的大幅下跌，海外收紧流动性可能接近尾声，那么创新领域的融资有可能逐步好转，压制创新的资本压力会逐步缓解。
虽然这一系列的变化还比较缓慢，但是前期跌幅巨大的医药板块也是我们未来关注的重点。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末银华积极成长混合 A 基金份额净值为 2.1075 元，本报告期基金份额净值增长
率为 11.28%；截至本报告期末银华积极成长混合 C 基金份额净值为 2.1005 元，本报告期基金份
额净值增长率为 11.11%；业绩比较基准收益率为 2.47%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 400,530,064.91 86.54

其中：股票 400,530,064.91 86.54

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 59,754,874.80 12.91

8 其他资产 2,531,514.33 0.55

9 合计 462,816,454.04 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 11,162,751.44 2.43

C 制造业 312,063,504.13 67.80

D 电力、热力、燃气及水生产

和供应业 - -

E 建筑业 - -


F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 30,433,312.00 6.61

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术

服务业 17,687,196.34 3.84

J 金融业 - -

K 房地产业 14,339,136.00 3.12

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 14,844,165.00 3.23

N 水利、环境和公共设施管理

业 - -

O 居民服务、修理和其他服务

业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 400,530,064.91 87.02

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 600519 贵州茅台 14,599 29,854,955.00 6.49

2 300750 宁德时代 49,832 26,610,288.00 5.78

3 600690 海尔智家 948,236 26,038,560.56 5.66

4 000858 五 粮 液 116,106 23,445,284.58 5.09

5 603606 东方电缆 252,162 19,315,609.20 4.20

6 600009 上海机场 323,700 18,353,790.00 3.99

7 300850 新强联 177,015 15,759,645.45 3.42

8 300347 泰格医药 129,700 14,844,165.00 3.23

9 002475 立讯精密 432,822 14,625,055.38 3.18

10 603986 兆易创新 102,000 14,505,420.00 3.15

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 49,411.38

2 应收证券清算款 2,266,439.50

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 215,663.45

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 2,531,514.33

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 银华积极成长混合 A 银华积极成长混合 C

报告期期初基金份额总 220,512,180.41 66,652.56
额

报告期期间基金总申购 5,291,383.57 21,068.82
份额

减:报告期期间基金总 7,431,662.30 65,239.71
赎回份额
报告期期间基金拆分变

动份额（份额减少以“-” - -
填列）

报告期期末基金份额总 218,371,901.68 22,481.67
额
注：如有相应情况，总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本基金管理人于 2022 年 4 月 8 日披露了《关于银华积极成长混合型证券投资基金基金份额持
有人大会表决结果暨决议生效公告》，2022 年 3 月 11 日至 2022 年 4 月 6 日期间，本基金以通讯
方式召开基金份额持有人大会，会议审议通过了《关于修改银华积极成长混合型证券投资基金基金合同有关事项的议案》，主要在本基金投资范围中增加港股通标的股票和股票期权，出于完善债券类资产投资范围的目的增加了政府支持机构债，并相应的修订了本基金的投资比例、投资限制、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、基金的申购与赎回、基金估值、基金的费用和基金信
息披露等规则，并基于上述修改以及相关法律法规和中国证监会的有关规定完善了基金法律文件
的相应表述。上述基金合同修订事项已于 2022 年 4 月 7 日经基金份额持有人大会决议表决通过。
自 2022 年 4 月 12 日起，修订前的《银华积极成长混合型证券投资基金基金合同》失效且修订后
的《银华积极成长混合型证券投资基金基金合同》生效。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 银华积极成长混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华积极成长混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华积极成长混合型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华积极成长混合型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2022 年 7 月 19 日
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